Vào ngày 27 tháng 6, ETF chiến lược bitcoin đòn bẩy đầu tiên (BITX) tại Hoa Kỳ do Volatility Shares tung ra sẽ mở cửa giao dịch trên Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (CBOE BZX), một công cụ tài chính phái sinh khác sau khi ETF tương lai bitcoin của Hoa Kỳ được phê duyệt. Một quỹ ETF giống bitcoin ra đời.
Nhưng ngay từ ngày 16 tháng 4 năm 2021, Beta Pro Bitcoin ETF (mã: HBIT), ETF sử dụng tiền điện tử đầu tiên trên thế giới, đã được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Toronto.
Đối với các nhà đầu tư và những người tham gia thị trường, sự chấp thuận của ETF chiến lược bitcoin có đòn bẩy có nghĩa là có một cách khác để đầu tư vào tiền điện tử. Hôm nay, Jinse Finance sẽ phân loại toàn diện nội dung cụ thể và mô hình lợi nhuận của quỹ ETF chiến lược Bitcoin đòn bẩy 2 lần dựa trên trang web chính thức của Volatility Shares và nội dung chính của bản cáo bạch BITX.
Giới thiệu về ETF Chiến lược Bitcoin
2x Bitcoin Strategy ETF là một quỹ ủy thác Bitcoin do Volatility Shares phát hành, mã giao dịch chứng khoán là BITX và nó chủ yếu được giao dịch trên sàn giao dịch CBOE BZX. Quỹ tìm cách đạt được mục tiêu đầu tư của mình bằng cách đầu tư tài sản của mình vào các hợp đồng tương lai bitcoin thanh toán bằng tiền mặt và sẽ tìm cách tăng gấp đôi hiệu suất của Chỉ số cuộn hàng ngày của S&P CME Bitcoin Futures mỗi ngày.
Cụ thể, Quỹ tích cực tìm kiếm kết quả đầu tư hàng ngày, trước các khoản phí và chi phí, tương đương với gấp đôi (2 lần) lợi nhuận trong một ngày của Chỉ số cuộn hàng ngày của S&P CME Bitcoin Futures. Tuy nhiên, rủi ro và lợi ích cùng tồn tại.Trong thời kỳ biến động chỉ số cao, tác động của biến động chỉ số đối với lợi nhuận quỹ có thể lớn hơn hoặc lớn hơn lợi nhuận chỉ số.
Cần lưu ý rằng quỹ không đầu tư trực tiếp vào Bitcoin. Thay vào đó, hãy tìm cách kiếm lợi từ việc tăng giá trong một ngày của hợp đồng tương lai bitcoin.
Hiện tại, tỷ lệ chi phí cơ bản của quỹ là 1,85%. Trong số mười vị trí nắm giữ hàng đầu, quan chức này chỉ tiết lộ ba trong số đó, đó là CME Bitcoin Fut vào ngày 23 tháng 6, CME Bitcoin Fut vào ngày 23 tháng 7 và Cash & Other.
Quỹ được coi là quỹ "không đa dạng hóa" theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 tại Hoa Kỳ.
Trả về chỉ số và phương pháp tính toán
Cổ phiếu ETF Chiến lược Bitcoin 2x chủ yếu được niêm yết và giao dịch trên các sàn giao dịch, với lợi nhuận được tính dựa trên Chỉ số cuộn hàng ngày của S&P CME Bitcoin Futures.
Chỉ số này là một chỉ số lợi nhuận vượt mức. Các hợp đồng tương lai bitcoin được gia hạn hàng ngày và việc gia hạn được hoàn thành hai ngày trước ngày giao dịch cuối cùng (t) của hợp đồng hiện tại. Vào cuối ngày t-2, hợp đồng tương lai sắp hết hạn (được chuyển ra khỏi hợp đồng, sẽ hết hạn sau hai ngày) có chỉ số là 0% và hợp đồng tương lai tiếp theo (được chuyển vào hợp đồng, sẽ hết hạn vào tháng sau) có chỉ số chỉ số 100%. Ngày Giao dịch Cuối cùng là Thứ Sáu cuối cùng của tháng hợp đồng.
Tỷ lệ chuyển đổi hàng ngày được xác định vào ngày chỉ số được chuyển đổi hoàn toàn từ hợp đồng tháng đầu tiên sang hợp đồng tháng thứ hai và không đổi trong suốt tháng.
Mỗi chỉ số ER được tính toán dựa trên sự thay đổi giá của hợp đồng tương lai cơ sở. Vào bất kỳ ngày giao dịch t nào, mức độ của mỗi chỉ số phụ được tính như sau:
ER Indext = ER Indext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Mức Chỉ số Lợi nhuận Vượt mức cho ngày làm việc trước đó, được định nghĩa là bất kỳ ngày nào mà chỉ số được tính toán.
CDRt,t-1 = tiền lãi hàng ngày của hợp đồng, được định nghĩa là:
DCRP = Giá tham chiếu hợp đồng hàng ngày cho hợp đồng tương lai.
Khi chỉ số cuộn qua nhiều ngày, CDR được tính như sau:
Trong đó: = giá tham chiếu hợp đồng hàng ngày của hợp đồng tương lai thứ i
wi = tỷ trọng của hợp đồng tương lai thứ i
Chiến lược đầu tư chính
Theo dõi chỉ số
Chỉ số đề cập đến hiệu suất hoàn vốn của một vị thế mua dài hạn trong hai hợp đồng tương lai bitcoin sắp hết hạn được giao dịch trên Sàn giao dịch Chicago Mercantile, được xây dựng và duy trì bởi S&P Dow Jones Indices LLC. Chỉ số được tạo thành từ các hợp đồng tương lai Bitcoin và được bao gồm trong các điều khoản của hợp đồng tương lai chỉ số thay thế hợp đồng tương lai.
Hợp đồng tương lai bitcoin
Để đạt được mức độ tiếp xúc hàng ngày gấp 2 lần với chỉ số, quỹ có kế hoạch đầu tư vào các hợp đồng tương lai bitcoin thanh toán bằng tiền mặt. Khi có một hợp đồng tương lai dài hạn được gia hạn, quỹ sẽ đóng vị thế bằng cách bán hợp đồng ngắn hạn với giá tương đối cao và mua hợp đồng dài hạn với giá tương đối thấp hơn, tức là thông qua một hợp đồng tương lai dài hạn. nhiều phương pháp hiệu suất quỹ được cải thiện.
Ngoài ra, quỹ cũng sẽ đầu tư vào các hợp đồng tương lai bitcoin thông qua các công ty con trực thuộc.
Tuy nhiên, nếu khó có được giá thị trường tương lai bitcoin, Quỹ sẽ tiến hành đánh giá giá trị hợp lý của hợp đồng tương lai bitcoin theo chính sách định giá và định giá cũng như kế hoạch xác định giá trị hợp lý.
Đầu tư ký quỹ
Quỹ sẽ đầu tư tài sản vào các khoản đầu tư thế chấp. Các khoản đầu tư thế chấp bằng nợ bao gồm các chứng khoán có tín dụng cao hơn, bao gồm: (1) chứng khoán của chính phủ Hoa Kỳ, chẳng hạn như trái phiếu, trái phiếu và trái phiếu do các quỹ do Hoa Kỳ hậu thuẫn phát hành; (2) thị trường tiền tệ; và (3) chứng khoán nợ của công ty, chẳng hạn như như những trái phiếu được phát hành bởi Thương phiếu và các kỳ phiếu ngắn hạn khác do các công ty được xếp hạng đầu tư hoặc được cố vấn phụ xác định là có chất lượng tương đương.
Các khoản đầu tư được thế chấp nhằm mục đích cung cấp tính thanh khoản, đóng vai trò ký quỹ hoặc đầu tư vào các hợp đồng tương lai Bitcoin ở cấp độ thế chấp tiếp theo.
Hợp đồng mua lại đảo ngược
Để đạt được mục tiêu đầu tư của quỹ, tức là tăng gấp đôi lợi nhuận, công ty sẽ ký một thỏa thuận mua lại đảo ngược. Bằng cách bán chứng khoán danh mục đầu tư cho một tổ chức tài chính và đồng ý mua lại các chứng khoán đó vào ngày và giá đã thỏa thuận với nhau, với số tiền thu được được sử dụng để mua đầu tư.
Đầu tư vào các công ty khác
Để đạt được các mục tiêu đầu tư đã nêu bằng cách duy trì mức độ tiếp xúc đòn bẩy chỉ số cần thiết hàng ngày và duy trì tình trạng thuế như một công ty đầu tư được quản lý, Quỹ đầu tư vào các công ty khác vào và khoảng cuối quý.
Rủi ro có thể xảy ra
Do bản thân Bitcoin có rủi ro cao với tư cách là một loại tiền điện tử, nó đã bị SEC Hoa Kỳ giám sát chặt chẽ. Vì vậy, trong bản cáo bạch, quỹ đã liệt kê chi tiết nhiều loại rủi ro để đảm bảo các nhà đầu tư của quỹ có đủ nhận thức về rủi ro của sản phẩm.
Giống như tất cả các khoản đầu tư, 2x Bitcoin Strategy ETF có một số rủi ro. Giá trị cổ phiếu của Quỹ sẽ thay đổi và khách hàng có thể bị lỗ khi đầu tư vào Quỹ. Và với tư cách là một ETF có đòn bẩy, những rủi ro liên quan đến Bitcoin và hợp đồng tương lai Bitcoin thậm chí còn mạnh mẽ hơn.
Mục tiêu đầu tư không ổn định
Hợp đồng tương lai bitcoin là khoản đầu tư tương đối mới có rủi ro đáng kể. Giá trị các khoản đầu tư của Quỹ có thể giảm đáng kể, kể cả về 0 mà không có cảnh báo. Người dùng có thể mất toàn bộ giá trị khoản đầu tư của họ trong một ngày.
Rủi ro đòn bẩy
Các yếu tố thị trường có thể ảnh hưởng đến khả năng đạt được lợi nhuận (gấp đôi) của Quỹ và Chỉ số, bao gồm phí, chi phí, chi phí giao dịch, chi phí tài chính liên quan đến việc sử dụng các công cụ phái sinh, mục thu nhập, phương pháp định giá, tiêu chuẩn kế toán và sự gián đoạn trên thị trường Bitcoin Hoặc các hợp đồng tương lai do Quỹ đầu tư không đủ thanh khoản, những điều này có thể gây ra tổn thất không thể chịu nổi cho người dùng do đòn bẩy kép.
Quản lý rủi ro
Vì Quỹ là một danh mục đầu tư được quản lý tích cực nên nó phải chịu rủi ro quản lý. Cố vấn phụ sẽ áp dụng các kỹ thuật đầu tư và phân tích rủi ro để đưa ra các quyết định đầu tư cho Quỹ, nhưng không thể đảm bảo rằng Quỹ sẽ đạt được các mục tiêu đầu tư của mình.
Ngoài ra, còn có các rủi ro như rủi ro lãi suất kép, rủi ro công bố thông tin kinh doanh, rủi ro thanh khoản, rủi ro đối tác, v.v.
Phần kết luận
SEC trước đây đã phê duyệt ETF tương lai bitcoin, nhưng không phải là ETF giao ngay. Trong tuần qua, các công ty bao gồm WisdomTree, Invesco và BlackRock đều đã gửi đơn đăng ký ETF bitcoin giao ngay. Giờ đây, ETF tương lai Bitcoin có đòn bẩy đã được phê duyệt, đây chắc chắn là một tín hiệu tích cực cho ngành công nghiệp mã hóa.
Tuy nhiên, Bitcoin ETF đòn bẩy là một cách sử dụng cơ chế đòn bẩy để phóng đại thu nhập từ việc đầu tư vào Bitcoin, đồng thời tăng quy mô đầu tư và lợi nhuận tiềm năng, nhưng rủi ro cũng tăng lên gấp bội. Do đó, trong vòng tròn tiền tệ, hãy nhớ bảo vệ vốn của bạn.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Một phân tích về ETF chiến lược bitcoin có đòn bẩy đầu tiên ở Hoa Kỳ
Tác giả: Climber
Vào ngày 27 tháng 6, ETF chiến lược bitcoin đòn bẩy đầu tiên (BITX) tại Hoa Kỳ do Volatility Shares tung ra sẽ mở cửa giao dịch trên Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (CBOE BZX), một công cụ tài chính phái sinh khác sau khi ETF tương lai bitcoin của Hoa Kỳ được phê duyệt. Một quỹ ETF giống bitcoin ra đời.
Nhưng ngay từ ngày 16 tháng 4 năm 2021, Beta Pro Bitcoin ETF (mã: HBIT), ETF sử dụng tiền điện tử đầu tiên trên thế giới, đã được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Toronto.
Đối với các nhà đầu tư và những người tham gia thị trường, sự chấp thuận của ETF chiến lược bitcoin có đòn bẩy có nghĩa là có một cách khác để đầu tư vào tiền điện tử. Hôm nay, Jinse Finance sẽ phân loại toàn diện nội dung cụ thể và mô hình lợi nhuận của quỹ ETF chiến lược Bitcoin đòn bẩy 2 lần dựa trên trang web chính thức của Volatility Shares và nội dung chính của bản cáo bạch BITX.
Giới thiệu về ETF Chiến lược Bitcoin
2x Bitcoin Strategy ETF là một quỹ ủy thác Bitcoin do Volatility Shares phát hành, mã giao dịch chứng khoán là BITX và nó chủ yếu được giao dịch trên sàn giao dịch CBOE BZX. Quỹ tìm cách đạt được mục tiêu đầu tư của mình bằng cách đầu tư tài sản của mình vào các hợp đồng tương lai bitcoin thanh toán bằng tiền mặt và sẽ tìm cách tăng gấp đôi hiệu suất của Chỉ số cuộn hàng ngày của S&P CME Bitcoin Futures mỗi ngày.
Cụ thể, Quỹ tích cực tìm kiếm kết quả đầu tư hàng ngày, trước các khoản phí và chi phí, tương đương với gấp đôi (2 lần) lợi nhuận trong một ngày của Chỉ số cuộn hàng ngày của S&P CME Bitcoin Futures. Tuy nhiên, rủi ro và lợi ích cùng tồn tại.Trong thời kỳ biến động chỉ số cao, tác động của biến động chỉ số đối với lợi nhuận quỹ có thể lớn hơn hoặc lớn hơn lợi nhuận chỉ số.
Cần lưu ý rằng quỹ không đầu tư trực tiếp vào Bitcoin. Thay vào đó, hãy tìm cách kiếm lợi từ việc tăng giá trong một ngày của hợp đồng tương lai bitcoin.
Hiện tại, tỷ lệ chi phí cơ bản của quỹ là 1,85%. Trong số mười vị trí nắm giữ hàng đầu, quan chức này chỉ tiết lộ ba trong số đó, đó là CME Bitcoin Fut vào ngày 23 tháng 6, CME Bitcoin Fut vào ngày 23 tháng 7 và Cash & Other.
Quỹ được coi là quỹ "không đa dạng hóa" theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 tại Hoa Kỳ.
Trả về chỉ số và phương pháp tính toán
Cổ phiếu ETF Chiến lược Bitcoin 2x chủ yếu được niêm yết và giao dịch trên các sàn giao dịch, với lợi nhuận được tính dựa trên Chỉ số cuộn hàng ngày của S&P CME Bitcoin Futures.
Chỉ số này là một chỉ số lợi nhuận vượt mức. Các hợp đồng tương lai bitcoin được gia hạn hàng ngày và việc gia hạn được hoàn thành hai ngày trước ngày giao dịch cuối cùng (t) của hợp đồng hiện tại. Vào cuối ngày t-2, hợp đồng tương lai sắp hết hạn (được chuyển ra khỏi hợp đồng, sẽ hết hạn sau hai ngày) có chỉ số là 0% và hợp đồng tương lai tiếp theo (được chuyển vào hợp đồng, sẽ hết hạn vào tháng sau) có chỉ số chỉ số 100%. Ngày Giao dịch Cuối cùng là Thứ Sáu cuối cùng của tháng hợp đồng.
Tỷ lệ chuyển đổi hàng ngày được xác định vào ngày chỉ số được chuyển đổi hoàn toàn từ hợp đồng tháng đầu tiên sang hợp đồng tháng thứ hai và không đổi trong suốt tháng.
Mỗi chỉ số ER được tính toán dựa trên sự thay đổi giá của hợp đồng tương lai cơ sở. Vào bất kỳ ngày giao dịch t nào, mức độ của mỗi chỉ số phụ được tính như sau:
ER Indext = ER Indext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Mức Chỉ số Lợi nhuận Vượt mức cho ngày làm việc trước đó, được định nghĩa là bất kỳ ngày nào mà chỉ số được tính toán.
CDRt,t-1 = tiền lãi hàng ngày của hợp đồng, được định nghĩa là:
DCRP = Giá tham chiếu hợp đồng hàng ngày cho hợp đồng tương lai.
Khi chỉ số cuộn qua nhiều ngày, CDR được tính như sau:
Trong đó: = giá tham chiếu hợp đồng hàng ngày của hợp đồng tương lai thứ i
wi = tỷ trọng của hợp đồng tương lai thứ i
Chiến lược đầu tư chính
Chỉ số đề cập đến hiệu suất hoàn vốn của một vị thế mua dài hạn trong hai hợp đồng tương lai bitcoin sắp hết hạn được giao dịch trên Sàn giao dịch Chicago Mercantile, được xây dựng và duy trì bởi S&P Dow Jones Indices LLC. Chỉ số được tạo thành từ các hợp đồng tương lai Bitcoin và được bao gồm trong các điều khoản của hợp đồng tương lai chỉ số thay thế hợp đồng tương lai.
Để đạt được mức độ tiếp xúc hàng ngày gấp 2 lần với chỉ số, quỹ có kế hoạch đầu tư vào các hợp đồng tương lai bitcoin thanh toán bằng tiền mặt. Khi có một hợp đồng tương lai dài hạn được gia hạn, quỹ sẽ đóng vị thế bằng cách bán hợp đồng ngắn hạn với giá tương đối cao và mua hợp đồng dài hạn với giá tương đối thấp hơn, tức là thông qua một hợp đồng tương lai dài hạn. nhiều phương pháp hiệu suất quỹ được cải thiện.
Ngoài ra, quỹ cũng sẽ đầu tư vào các hợp đồng tương lai bitcoin thông qua các công ty con trực thuộc.
Tuy nhiên, nếu khó có được giá thị trường tương lai bitcoin, Quỹ sẽ tiến hành đánh giá giá trị hợp lý của hợp đồng tương lai bitcoin theo chính sách định giá và định giá cũng như kế hoạch xác định giá trị hợp lý.
Quỹ sẽ đầu tư tài sản vào các khoản đầu tư thế chấp. Các khoản đầu tư thế chấp bằng nợ bao gồm các chứng khoán có tín dụng cao hơn, bao gồm: (1) chứng khoán của chính phủ Hoa Kỳ, chẳng hạn như trái phiếu, trái phiếu và trái phiếu do các quỹ do Hoa Kỳ hậu thuẫn phát hành; (2) thị trường tiền tệ; và (3) chứng khoán nợ của công ty, chẳng hạn như như những trái phiếu được phát hành bởi Thương phiếu và các kỳ phiếu ngắn hạn khác do các công ty được xếp hạng đầu tư hoặc được cố vấn phụ xác định là có chất lượng tương đương.
Các khoản đầu tư được thế chấp nhằm mục đích cung cấp tính thanh khoản, đóng vai trò ký quỹ hoặc đầu tư vào các hợp đồng tương lai Bitcoin ở cấp độ thế chấp tiếp theo.
Để đạt được mục tiêu đầu tư của quỹ, tức là tăng gấp đôi lợi nhuận, công ty sẽ ký một thỏa thuận mua lại đảo ngược. Bằng cách bán chứng khoán danh mục đầu tư cho một tổ chức tài chính và đồng ý mua lại các chứng khoán đó vào ngày và giá đã thỏa thuận với nhau, với số tiền thu được được sử dụng để mua đầu tư.
Để đạt được các mục tiêu đầu tư đã nêu bằng cách duy trì mức độ tiếp xúc đòn bẩy chỉ số cần thiết hàng ngày và duy trì tình trạng thuế như một công ty đầu tư được quản lý, Quỹ đầu tư vào các công ty khác vào và khoảng cuối quý.
Rủi ro có thể xảy ra
Do bản thân Bitcoin có rủi ro cao với tư cách là một loại tiền điện tử, nó đã bị SEC Hoa Kỳ giám sát chặt chẽ. Vì vậy, trong bản cáo bạch, quỹ đã liệt kê chi tiết nhiều loại rủi ro để đảm bảo các nhà đầu tư của quỹ có đủ nhận thức về rủi ro của sản phẩm.
Giống như tất cả các khoản đầu tư, 2x Bitcoin Strategy ETF có một số rủi ro. Giá trị cổ phiếu của Quỹ sẽ thay đổi và khách hàng có thể bị lỗ khi đầu tư vào Quỹ. Và với tư cách là một ETF có đòn bẩy, những rủi ro liên quan đến Bitcoin và hợp đồng tương lai Bitcoin thậm chí còn mạnh mẽ hơn.
Hợp đồng tương lai bitcoin là khoản đầu tư tương đối mới có rủi ro đáng kể. Giá trị các khoản đầu tư của Quỹ có thể giảm đáng kể, kể cả về 0 mà không có cảnh báo. Người dùng có thể mất toàn bộ giá trị khoản đầu tư của họ trong một ngày.
Các yếu tố thị trường có thể ảnh hưởng đến khả năng đạt được lợi nhuận (gấp đôi) của Quỹ và Chỉ số, bao gồm phí, chi phí, chi phí giao dịch, chi phí tài chính liên quan đến việc sử dụng các công cụ phái sinh, mục thu nhập, phương pháp định giá, tiêu chuẩn kế toán và sự gián đoạn trên thị trường Bitcoin Hoặc các hợp đồng tương lai do Quỹ đầu tư không đủ thanh khoản, những điều này có thể gây ra tổn thất không thể chịu nổi cho người dùng do đòn bẩy kép.
Vì Quỹ là một danh mục đầu tư được quản lý tích cực nên nó phải chịu rủi ro quản lý. Cố vấn phụ sẽ áp dụng các kỹ thuật đầu tư và phân tích rủi ro để đưa ra các quyết định đầu tư cho Quỹ, nhưng không thể đảm bảo rằng Quỹ sẽ đạt được các mục tiêu đầu tư của mình.
Ngoài ra, còn có các rủi ro như rủi ro lãi suất kép, rủi ro công bố thông tin kinh doanh, rủi ro thanh khoản, rủi ro đối tác, v.v.
Phần kết luận
SEC trước đây đã phê duyệt ETF tương lai bitcoin, nhưng không phải là ETF giao ngay. Trong tuần qua, các công ty bao gồm WisdomTree, Invesco và BlackRock đều đã gửi đơn đăng ký ETF bitcoin giao ngay. Giờ đây, ETF tương lai Bitcoin có đòn bẩy đã được phê duyệt, đây chắc chắn là một tín hiệu tích cực cho ngành công nghiệp mã hóa.
Tuy nhiên, Bitcoin ETF đòn bẩy là một cách sử dụng cơ chế đòn bẩy để phóng đại thu nhập từ việc đầu tư vào Bitcoin, đồng thời tăng quy mô đầu tư và lợi nhuận tiềm năng, nhưng rủi ro cũng tăng lên gấp bội. Do đó, trong vòng tròn tiền tệ, hãy nhớ bảo vệ vốn của bạn.