** ETF tiền điện tử đòn bẩy đầu tiên ở Hoa Kỳ đã được liệt kê trong ba ngày và không hoạt động như mong đợi. **
Vào ngày 27 tháng 6 (thứ Ba tuần này), "2 x Bitcoin Strategy ETF" (2x đòn bẩy Bitcoin Strategy ETF) do công ty phát hành ETF Hoa Kỳ Volatility Shares phát hành đã chính thức cập bến sàn giao dịch BZX thuộc CBOE và bắt đầu giao dịch.
Theo giám sát của Odaily Planet Daily, 110.000 cổ phiếu đã được phát hành vào ngày đầu tiên ra mắt, với giá phát hành là 15 đô la Mỹ, giá trị tài sản ròng là 1,65 triệu đô la Mỹ và khối lượng giao dịch là 5,5 triệu đô la Mỹ vào ngày đầu tiên. đây là khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên tốt nhất của các ETF mã hóa được phát hành trong năm nay. (Lưu ý hàng ngày: Khối lượng giao dịch của CSOP BTC Futures ETF trong ngày đầu tiên chỉ là 830.000 đô la Mỹ, ETF Bitcoin của Samsung chỉ là 98.000 đô la Mỹ).
Tuy nhiên, trong hai ngày giao dịch tiếp theo, khối lượng giao dịch của Bitcoin ETF có đòn bẩy của Volatility bắt đầu giảm mạnh, với một ngày có ít hơn 300.000-21.768 đô la Mỹ cổ phiếu được giao dịch vào ngày hôm qua (29), với khối lượng giao dịch là 234.000 đô la Mỹ; quỹ ETF của nó Lượng phát hành đã dần tăng lên, với 370.000 cổ phiếu đang lưu hành hiện tại và giá trị tài sản ròng đã tăng lên 5,7 triệu đô la, như hình dưới đây:
ETF Bitcoin đòn bẩy là gì? Theo các tài liệu đăng ký do Volatility Shares đệ trình lên SEC, kết quả đầu tư mà ETF tìm kiếm lần này tương đương với gấp đôi lợi nhuận vượt quá trong một ngày của Chỉ số tái đầu tư hàng ngày của S&P CME Bitcoin Futures (được gọi là "Chỉ số tái đầu tư "). Ví dụ: nếu chỉ số mở rộng tăng 1% mỗi ngày, giá trị ròng của ETF cần tăng 2% và nếu chỉ số mở rộng giảm 1%, giá trị ròng của ETF cần giảm 2%.
"Chỉ số cuộn" được sử dụng để đo lường hiệu suất của thị trường tương lai Bitcoin CME, cân bằng lại hàng ngày giữa hợp đồng tương lai của tháng hiện tại và hợp đồng tương lai của tháng tiếp theo. Không sao nếu bạn không hiểu, bạn chỉ cần biết rằng Chỉ số tái đầu tư hàng ngày của hợp đồng tương lai Bitcoin của CME về cơ bản giống với Chỉ số hợp đồng tương lai Bitcoin của CME về mặt dữ liệu và xu hướng—cả hai đều bị ảnh hưởng bởi xu hướng giá giao ngay của Bitcoin . Như sau:
Do đó, ETF đòn bẩy được phát hành lần này thực sự giống với chỉ số chuẩn của ETF tương lai Bitcoin đã phát hành trước đó, tất cả đều là dữ liệu tương lai.
Để đạt được mục tiêu lợi nhuận gấp 2 lần, ETF sẽ lấy 25% tổng tài sản của quỹ để thành lập một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn để đầu tư vào hợp đồng tương lai Bitcoin CME (trở thành mua); các tài sản còn lại sẽ được đầu tư trực tiếp bằng tiền mặt, tiền mặt -tương tự các công cụ hoặc Chứng khoán chất lượng cao, bao gồm chứng khoán của chính phủ Hoa Kỳ, quỹ thị trường tiền tệ, chứng khoán nợ doanh nghiệp, v.v., những tài sản này sẽ được sử dụng để cung cấp thanh khoản hoặc làm tiền ký quỹ trong tương lai.
Thông tin trang web chính thức cho thấy quỹ ETF đòn bẩy hiện đang nắm giữ hợp đồng tương lai Bitcoin CME đáo hạn vào ngày 23 tháng 7 trị giá 10,708 triệu đô la, hợp đồng tương lai Bitcoin CME đáo hạn vào ngày 23 tháng 8 trị giá 626.000 đô la và các khoản tương đương tiền mặt trị giá 5,69 triệu đô la. Từ góc độ tỷ lệ, tổng vị thế tương lai chính xác gấp đôi giá trị ròng của quỹ, có thể đáp ứng yêu cầu rủi ro khi tiếp xúc với đòn bẩy kép.
Tuy nhiên, tác giả vẫn cho rằng quy mô thị trường ETF đòn bẩy sẽ không tăng trưởng nhiều trong thời gian này.
Trước hết, nút phân phối không tốt và các sản phẩm đồng nhất không có điểm sáng. ETF đòn bẩy 2x về cơ bản là ETF tương lai và thị trường Hoa Kỳ đã phát hành một số ETF tương lai Bitcoin như ProShare, VanEck, Valkyrie và Hashdex trong hai năm qua và CME cũng đã tung ra hợp đồng tương lai Bitcoin từ lâu. hơi vô vị và không có nhiều lợi thế của người đi đầu, điều này có thể thấy được từ khối lượng giao dịch trong hai ngày qua.
Ngoài ra, phí quản lý là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến sự lựa chọn của nhà đầu tư, phí quản lý của Cổ phiếu Biến động tương đối cao trong tất cả các quỹ ETF. Theo thống kê từ Nhật báo hành tinh Odaily, ETF tương lai bitcoin của CSOP hiện có phí quản lý cao nhất trên thị trường ETF, đạt 2%, trong khi phí quản lý của các ETF ra mắt tại Hoa Kỳ và Canada trong hai năm qua nói chung là khoảng 1%. , và phí quản lý Cổ phiếu Biến động cao tới 1,85% Đúng Không hấp dẫn.
Cuối cùng, các trường hợp thất bại của ETF đòn bẩy cũng đã gióng lên hồi chuông cảnh báo đối với Cổ phiếu Biến động. Ngay từ ngày 16 tháng 4 năm 2021, ETF sử dụng tiền điện tử đầu tiên trên thế giới - Beta Pro Bitcoin ETF (mã: HBIT) đã được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Toronto. Sau khi ra mắt, hoạt động của thị trường ETF rất chậm chạp, trong năm qua, khối lượng giao dịch bình quân hàng ngày chỉ là 5.769 cổ phiếu (với khối lượng giao dịch là 100.000 đô la Mỹ) và quy mô tổng tài sản chỉ là 3,76 triệu đô la Mỹ; -Tháng 4 năm nay, tổ chức phát hành Horizons cuối cùng đã đóng cửa ETF .
Mặc dù điều này có những hạn chế riêng trong thị trường tài chính Canada, nhưng nó cũng chứng minh rằng các quỹ ETF sử dụng đòn bẩy không có tiềm năng phát triển cao, đặc biệt là so với hai quỹ ETF giao ngay được tung ra ở Canada trong cùng thời kỳ——Purpose BTC spot ETF ($85,13 triệu) Và 3iQ BTC spot ETF (77,95 triệu đô la), đủ để chứng minh rằng chỉ các ETF giao ngay tiền điện tử mới hấp dẫn các nhà đầu tư, đó là lý do tại sao nhiều tổ chức đầu tư truyền thống như BlackRock, Fidelity và ARK Investment cùng nhau đăng ký ETF bitcoin giao ngay .
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Mở cao và giảm thấp, quỹ ETF BTC đòn bẩy đầu tiên ở Hoa Kỳ có đáp ứng được kỳ vọng của thị trường?
Được sản xuất | Odaily Planet Daily
Tác giả | Odaily Qin Xiaofeng
** ETF tiền điện tử đòn bẩy đầu tiên ở Hoa Kỳ đã được liệt kê trong ba ngày và không hoạt động như mong đợi. **
Vào ngày 27 tháng 6 (thứ Ba tuần này), "2 x Bitcoin Strategy ETF" (2x đòn bẩy Bitcoin Strategy ETF) do công ty phát hành ETF Hoa Kỳ Volatility Shares phát hành đã chính thức cập bến sàn giao dịch BZX thuộc CBOE và bắt đầu giao dịch.
Theo giám sát của Odaily Planet Daily, 110.000 cổ phiếu đã được phát hành vào ngày đầu tiên ra mắt, với giá phát hành là 15 đô la Mỹ, giá trị tài sản ròng là 1,65 triệu đô la Mỹ và khối lượng giao dịch là 5,5 triệu đô la Mỹ vào ngày đầu tiên. đây là khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên tốt nhất của các ETF mã hóa được phát hành trong năm nay. (Lưu ý hàng ngày: Khối lượng giao dịch của CSOP BTC Futures ETF trong ngày đầu tiên chỉ là 830.000 đô la Mỹ, ETF Bitcoin của Samsung chỉ là 98.000 đô la Mỹ).
Tuy nhiên, trong hai ngày giao dịch tiếp theo, khối lượng giao dịch của Bitcoin ETF có đòn bẩy của Volatility bắt đầu giảm mạnh, với một ngày có ít hơn 300.000-21.768 đô la Mỹ cổ phiếu được giao dịch vào ngày hôm qua (29), với khối lượng giao dịch là 234.000 đô la Mỹ; quỹ ETF của nó Lượng phát hành đã dần tăng lên, với 370.000 cổ phiếu đang lưu hành hiện tại và giá trị tài sản ròng đã tăng lên 5,7 triệu đô la, như hình dưới đây:
ETF Bitcoin đòn bẩy là gì? Theo các tài liệu đăng ký do Volatility Shares đệ trình lên SEC, kết quả đầu tư mà ETF tìm kiếm lần này tương đương với gấp đôi lợi nhuận vượt quá trong một ngày của Chỉ số tái đầu tư hàng ngày của S&P CME Bitcoin Futures (được gọi là "Chỉ số tái đầu tư "). Ví dụ: nếu chỉ số mở rộng tăng 1% mỗi ngày, giá trị ròng của ETF cần tăng 2% và nếu chỉ số mở rộng giảm 1%, giá trị ròng của ETF cần giảm 2%.
"Chỉ số cuộn" được sử dụng để đo lường hiệu suất của thị trường tương lai Bitcoin CME, cân bằng lại hàng ngày giữa hợp đồng tương lai của tháng hiện tại và hợp đồng tương lai của tháng tiếp theo. Không sao nếu bạn không hiểu, bạn chỉ cần biết rằng Chỉ số tái đầu tư hàng ngày của hợp đồng tương lai Bitcoin của CME về cơ bản giống với Chỉ số hợp đồng tương lai Bitcoin của CME về mặt dữ liệu và xu hướng—cả hai đều bị ảnh hưởng bởi xu hướng giá giao ngay của Bitcoin . Như sau:
Do đó, ETF đòn bẩy được phát hành lần này thực sự giống với chỉ số chuẩn của ETF tương lai Bitcoin đã phát hành trước đó, tất cả đều là dữ liệu tương lai.
Để đạt được mục tiêu lợi nhuận gấp 2 lần, ETF sẽ lấy 25% tổng tài sản của quỹ để thành lập một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn để đầu tư vào hợp đồng tương lai Bitcoin CME (trở thành mua); các tài sản còn lại sẽ được đầu tư trực tiếp bằng tiền mặt, tiền mặt -tương tự các công cụ hoặc Chứng khoán chất lượng cao, bao gồm chứng khoán của chính phủ Hoa Kỳ, quỹ thị trường tiền tệ, chứng khoán nợ doanh nghiệp, v.v., những tài sản này sẽ được sử dụng để cung cấp thanh khoản hoặc làm tiền ký quỹ trong tương lai.
Thông tin trang web chính thức cho thấy quỹ ETF đòn bẩy hiện đang nắm giữ hợp đồng tương lai Bitcoin CME đáo hạn vào ngày 23 tháng 7 trị giá 10,708 triệu đô la, hợp đồng tương lai Bitcoin CME đáo hạn vào ngày 23 tháng 8 trị giá 626.000 đô la và các khoản tương đương tiền mặt trị giá 5,69 triệu đô la. Từ góc độ tỷ lệ, tổng vị thế tương lai chính xác gấp đôi giá trị ròng của quỹ, có thể đáp ứng yêu cầu rủi ro khi tiếp xúc với đòn bẩy kép.
Tuy nhiên, tác giả vẫn cho rằng quy mô thị trường ETF đòn bẩy sẽ không tăng trưởng nhiều trong thời gian này.
Trước hết, nút phân phối không tốt và các sản phẩm đồng nhất không có điểm sáng. ETF đòn bẩy 2x về cơ bản là ETF tương lai và thị trường Hoa Kỳ đã phát hành một số ETF tương lai Bitcoin như ProShare, VanEck, Valkyrie và Hashdex trong hai năm qua và CME cũng đã tung ra hợp đồng tương lai Bitcoin từ lâu. hơi vô vị và không có nhiều lợi thế của người đi đầu, điều này có thể thấy được từ khối lượng giao dịch trong hai ngày qua.
Ngoài ra, phí quản lý là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến sự lựa chọn của nhà đầu tư, phí quản lý của Cổ phiếu Biến động tương đối cao trong tất cả các quỹ ETF. Theo thống kê từ Nhật báo hành tinh Odaily, ETF tương lai bitcoin của CSOP hiện có phí quản lý cao nhất trên thị trường ETF, đạt 2%, trong khi phí quản lý của các ETF ra mắt tại Hoa Kỳ và Canada trong hai năm qua nói chung là khoảng 1%. , và phí quản lý Cổ phiếu Biến động cao tới 1,85% Đúng Không hấp dẫn.
Cuối cùng, các trường hợp thất bại của ETF đòn bẩy cũng đã gióng lên hồi chuông cảnh báo đối với Cổ phiếu Biến động. Ngay từ ngày 16 tháng 4 năm 2021, ETF sử dụng tiền điện tử đầu tiên trên thế giới - Beta Pro Bitcoin ETF (mã: HBIT) đã được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Toronto. Sau khi ra mắt, hoạt động của thị trường ETF rất chậm chạp, trong năm qua, khối lượng giao dịch bình quân hàng ngày chỉ là 5.769 cổ phiếu (với khối lượng giao dịch là 100.000 đô la Mỹ) và quy mô tổng tài sản chỉ là 3,76 triệu đô la Mỹ; -Tháng 4 năm nay, tổ chức phát hành Horizons cuối cùng đã đóng cửa ETF .
Mặc dù điều này có những hạn chế riêng trong thị trường tài chính Canada, nhưng nó cũng chứng minh rằng các quỹ ETF sử dụng đòn bẩy không có tiềm năng phát triển cao, đặc biệt là so với hai quỹ ETF giao ngay được tung ra ở Canada trong cùng thời kỳ——Purpose BTC spot ETF ($85,13 triệu) Và 3iQ BTC spot ETF (77,95 triệu đô la), đủ để chứng minh rằng chỉ các ETF giao ngay tiền điện tử mới hấp dẫn các nhà đầu tư, đó là lý do tại sao nhiều tổ chức đầu tư truyền thống như BlackRock, Fidelity và ARK Investment cùng nhau đăng ký ETF bitcoin giao ngay .