Tác giả: shaneson.eth, Nguồn: Tác giả Twitter @k63jpx
Đối với mô hình tiền tệ kép DeFi (token hóa đơn + token quản trị), có thể giả định rằng lợi nhuận bền vững S0 của giao thức và số tiền đằng sau nhà tạo lập thị trường bị hạn chế (S1), có thể hiểu là số tiền dài hạn của dự án.
Nếu một dự án cực kỳ phụ thuộc vào độ sâu của tài sản trái phiếu đã phát hành, dự án đó cần một lượng lớn quỹ dài hạn S2 để xây dựng tính thanh khoản để có thể hoạt động.
Sau đó, các quỹ bền vững được sử dụng cho cổ tức mã thông báo chỉ là S0 – S2.
**Nếu S0 < S2, cần hỗ trợ vốn cho S1 để cho thuê thanh khoản. **
**Nếu S0 > S2, giao thức chỉ có thể tích lũy tiền để lấy mã thông báo quản trị. **
Điều này phụ thuộc rất nhiều vào độ sâu của vốn tạo lập thị trường S1 của nhà tạo lập thị trường và có rất ít nhà tạo lập thị trường mạnh mẽ trong vòng tròn này.
Nếu đó là vì việc phân phối chip, các nhà tạo lập thị trường thậm chí còn miễn cưỡng hơn trong việc kéo các đơn đặt hàng.
Đây là một vấn đề bất lực của mô hình tiền tệ kép Defi và cũng là một vấn đề mà các nhà đầu tư thứ cấp cần phải suy nghĩ.
**Số tiền đầu tư của một nhóm/nhà tạo lập thị trường luôn bị hạn chế. Lý do mấu chốt khiến uni V3 dễ nổ ngàn lần/vạn lần dự án chó địa phương là do thuật toán của V3 cho phép bên dự án kiểm soát giá với chi phí thanh khoản rất thấp. ** Mặc dù chiến lược giá địa phương sẽ khiến V3 mất đi sức mạnh định giá của phạm vi giá toàn cầu, nhưng đối với một số bên dự án, anh ta chỉ muốn tập trung toàn bộ vốn vào việc kéo thị trường chứ không muốn xây dựng thanh khoản.
Đằng sau loại sức mạnh tập trung này để kéo thị trường tạo ra hiệu ứng giàu có đột ngột, điều đáng suy nghĩ là có một số dự án tốt đòi hỏi nhiều bên tham gia dự án phải chi nhiều lợi nhuận thỏa thuận và chi phí tạo lập thị trường để duy trì tính thanh khoản. Đây chắc chắn là điều tốt đối với tiền điện tử, nhưng đối với các nhà đầu tư thứ cấp, họ dễ rơi vào cảnh “dự án thì tốt nhưng giá đồng tiền không tăng”.
**Vấn đề chính mà mô hình tiền tệ kép của Defi gặp phải là: chỉ có rất nhiều tiền, cho dù bạn sử dụng nó để kéo thị trường hay xây dựng độ sâu thanh khoản, việc dựa vào LP bán lẻ chắc chắn là không đáng tin cậy. Tiền của các nhà đầu tư bán lẻ không đủ trung thành, trừ khi PCL được sử dụng để kiểm soát hoàn toàn LP với các hợp đồng. **Tôi nghĩ rằng đây là điều mà tất cả các bên tham gia dự án phải suy nghĩ. **
Tất nhiên, tôi nhận thức rõ. Giá P của mã thông báo quản trị có mối tương quan thuận với lợi nhuận bền vững S0; độ sâu thanh khoản R của hóa đơn có mối tương quan thuận với lợi nhuận bền vững S0; do đó, bên dự án nên tạo một tài khoản: S0 = y(P , R, S1), toàn bộ vấn đề có thể được chuyển đổi thành: nhập chi phí tạo lập thị trường thấp nhất S1, một bài toán tối ưu hóa để tối đa hóa S0, khá thú vị.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Đánh giá giá trị của mô hình tiền tệ kép DeFi
Tác giả: shaneson.eth, Nguồn: Tác giả Twitter @k63jpx
Đối với mô hình tiền tệ kép DeFi (token hóa đơn + token quản trị), có thể giả định rằng lợi nhuận bền vững S0 của giao thức và số tiền đằng sau nhà tạo lập thị trường bị hạn chế (S1), có thể hiểu là số tiền dài hạn của dự án.
Nếu một dự án cực kỳ phụ thuộc vào độ sâu của tài sản trái phiếu đã phát hành, dự án đó cần một lượng lớn quỹ dài hạn S2 để xây dựng tính thanh khoản để có thể hoạt động.
Sau đó, các quỹ bền vững được sử dụng cho cổ tức mã thông báo chỉ là S0 – S2.
**Nếu S0 < S2, cần hỗ trợ vốn cho S1 để cho thuê thanh khoản. **
**Nếu S0 > S2, giao thức chỉ có thể tích lũy tiền để lấy mã thông báo quản trị. **
Điều này phụ thuộc rất nhiều vào độ sâu của vốn tạo lập thị trường S1 của nhà tạo lập thị trường và có rất ít nhà tạo lập thị trường mạnh mẽ trong vòng tròn này.
Nếu đó là vì việc phân phối chip, các nhà tạo lập thị trường thậm chí còn miễn cưỡng hơn trong việc kéo các đơn đặt hàng.
Đây là một vấn đề bất lực của mô hình tiền tệ kép Defi và cũng là một vấn đề mà các nhà đầu tư thứ cấp cần phải suy nghĩ.
**Số tiền đầu tư của một nhóm/nhà tạo lập thị trường luôn bị hạn chế. Lý do mấu chốt khiến uni V3 dễ nổ ngàn lần/vạn lần dự án chó địa phương là do thuật toán của V3 cho phép bên dự án kiểm soát giá với chi phí thanh khoản rất thấp. ** Mặc dù chiến lược giá địa phương sẽ khiến V3 mất đi sức mạnh định giá của phạm vi giá toàn cầu, nhưng đối với một số bên dự án, anh ta chỉ muốn tập trung toàn bộ vốn vào việc kéo thị trường chứ không muốn xây dựng thanh khoản.
Đằng sau loại sức mạnh tập trung này để kéo thị trường tạo ra hiệu ứng giàu có đột ngột, điều đáng suy nghĩ là có một số dự án tốt đòi hỏi nhiều bên tham gia dự án phải chi nhiều lợi nhuận thỏa thuận và chi phí tạo lập thị trường để duy trì tính thanh khoản. Đây chắc chắn là điều tốt đối với tiền điện tử, nhưng đối với các nhà đầu tư thứ cấp, họ dễ rơi vào cảnh “dự án thì tốt nhưng giá đồng tiền không tăng”.
**Vấn đề chính mà mô hình tiền tệ kép của Defi gặp phải là: chỉ có rất nhiều tiền, cho dù bạn sử dụng nó để kéo thị trường hay xây dựng độ sâu thanh khoản, việc dựa vào LP bán lẻ chắc chắn là không đáng tin cậy. Tiền của các nhà đầu tư bán lẻ không đủ trung thành, trừ khi PCL được sử dụng để kiểm soát hoàn toàn LP với các hợp đồng. **Tôi nghĩ rằng đây là điều mà tất cả các bên tham gia dự án phải suy nghĩ. **
Tất nhiên, tôi nhận thức rõ. Giá P của mã thông báo quản trị có mối tương quan thuận với lợi nhuận bền vững S0; độ sâu thanh khoản R của hóa đơn có mối tương quan thuận với lợi nhuận bền vững S0; do đó, bên dự án nên tạo một tài khoản: S0 = y(P , R, S1), toàn bộ vấn đề có thể được chuyển đổi thành: nhập chi phí tạo lập thị trường thấp nhất S1, một bài toán tối ưu hóa để tối đa hóa S0, khá thú vị.