Thị trường tiền điện tử đang trong cuộc khủng hoảng thanh khoản

Tác giả: Bary Rahma, beincrypto Trình biên dịch: Jinse Finance, Shan Ouba

Bản tóm tắt

• Hành động pháp lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với các sàn giao dịch tiền điện tử đã dẫn đến khủng hoảng thanh khoản, tạo ra rủi ro cao hơn cho các nhà giao dịch và gây bất ổn thị trường. *Dự trữ giao dịch bitcoin giảm khoảng 20% khi độ sâu thị trường giảm mạnh do các khoản phí đối với các sàn giao dịch như Bittrex, Binance và Coinbase.
• Bất chấp rủi ro, các nhà giao dịch có thể giảm thiểu tác động của tính thanh khoản thấp bằng cách giao dịch trên các sàn giao dịch có khối lượng lớn, theo dõi độ sâu thị trường và đa dạng hóa.

Thị trường tiền điện tử ngày càng trở nên biến động. Hành động pháp lý gần đây của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chống lại các sàn giao dịch tiền điện tử như Binance, Binance.US và Coinbase đã khiến thanh khoản tiền điện tử rơi vào khủng hoảng. Những hành động pháp lý này đang thúc đẩy một môi trường đặc trưng bởi sự bất ổn và rủi ro cao cho các nhà giao dịch.

Độ sâu thị trường giảm mạnh đối với 10 loại tiền điện tử hàng đầu

Một khía cạnh quan trọng trong các khoản phí của SEC liên quan đến các sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp giao dịch chứng khoán chưa đăng ký. Chúng bao gồm Solana (SOL), Cardano (ADA) và Filecoin (FIL), trong số những thứ khác.

Các cáo buộc, đầu tiên là chống lại Bittrex, sau đó đã được mở rộng sang cả Binance và Coinbase. Các vụ kiện chỉ ra rằng khối lượng giao dịch altcoin đã tăng đáng kể so với các loại tiền tệ truyền thống như bitcoin và ethereum.

"Tăng trưởng khối lượng hàng quý của [Binance.US] thật đáng kinh ngạc, tăng từ 5 tỷ đô la lên 42 tỷ đô la lên 106 tỷ đô la chỉ trong ba quý. Đáng chú ý, trong suốt thị trường giá lên, khối lượng giao dịch tiền xu altcoin vượt quá khối lượng giao dịch BTC và ETH cộng lại, tức là rất bất thường đối với một sàn giao dịch ở Hoa Kỳ,” Kaiko đã viết trong báo cáo hàng quý của mình.

Bị ảnh hưởng bởi những cáo buộc này, thanh khoản trên tất cả các nền tảng giao dịch tiền điện tử đã giảm mạnh.

Là một thước đo quan trọng của tính thanh khoản, độ sâu thị trường đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Đáng chú ý, trong khi Binance đã trải qua một số phục hồi, thanh khoản trên Binance US tiếp tục giảm sau các cáo buộc.

Dữ liệu trên chuỗi vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại hơn. Bittrex, Binance.US và OKCoin đều chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về độ sâu thị trường đối với 10 loại tiền điện tử hàng đầu.

Bittrex giảm sâu 68%, trong khi Binance.US và OKCoin đều giảm 85% so với đầu năm.

Tính thanh khoản của tiền điện tử suy giảm cũng là một triệu chứng của các vấn đề khác. Ví dụ, OKCoin đã phải vật lộn để xây dựng lại tính thanh khoản do thiếu các lựa chọn thay thế sau khi tạm dừng gửi USD trong cuộc khủng hoảng ngân hàng.

Dự trữ trao đổi bitcoin gần 2 triệu bitcoin

Ngoài ra, thanh khoản toàn cầu của Bitcoin đã giảm hơn 10 triệu đô la vào quý 2 năm 2023. Xu hướng đáng lo ngại càng trở nên trầm trọng hơn khi các nhà tạo lập thị trường chính là Jane Street và Jump quyết định giảm hoạt động thanh khoản của họ ở Mỹ.

Theo Ki Young Ju, Giám đốc điều hành của CryptoQuant, cuộc khủng hoảng thanh khoản mà các sàn giao dịch tiền điện tử đang trải qua thậm chí còn khét tiếng hơn về mặt thanh khoản bên bán và bên mua của hai loại tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường và tất cả các loại tiền ổn định chính. "Thanh khoản bên bán tiền điện tử đang giảm, nhưng thanh khoản bên mua thậm chí còn giảm nhiều hơn. Dự trữ BTC giảm 20% trong một năm, ETH giảm 40% và stablecoin giảm 52%."

Việc giảm thanh khoản gây rủi ro lớn cho các nhà giao dịch. Tính thanh khoản thấp cho phép những kẻ thao túng thị trường tận dụng giá tài sản, gây ra sự biến động và do đó thực hiện các kế hoạch “bơm và đổ”. Các nhà giao dịch cũng phải đối mặt với tình trạng "trượt giá", chênh lệch giữa giá thực hiện dự kiến của tài sản và giá thực tế có thể dẫn đến thua lỗ ngoài dự kiến. Cuối cùng, các nhà giao dịch tiền điện tử có thể gặp khó khăn khi thoát khỏi các vị trí do thiếu đối tác trên các sàn giao dịch có tính thanh khoản thấp.

Quản lý rủi ro là chính

Tuy nhiên, đó không phải là tất cả doom và u ám. Có một số bước mà các nhà giao dịch có thể thực hiện để giảm thiểu nguy cơ thanh khoản thấp. Giao dịch trên một sàn giao dịch có khối lượng giao dịch cao và chênh lệch thấp có thể mang lại sự ổn định hơn.

Việc theo dõi độ sâu thị trường và sổ lệnh có thể giúp các nhà giao dịch tiền điện tử đánh giá mức độ thanh khoản, đồng thời sử dụng các lệnh giới hạn thay vì lệnh thị trường có thể giảm thiểu trượt giá. Cuối cùng, đa dạng hóa hoạt động giao dịch trên nhiều sàn giao dịch tiền điện tử có thể giúp tránh tiếp xúc quá nhiều với một nền tảng duy nhất. Mặc dù môi trường giao dịch chắc chắn đã trở nên nguy hiểm hơn do tính thanh khoản của tiền điện tử giảm, nhưng những thách thức này không phải là không thể vượt qua. Các nhà giao dịch bắt buộc phải cập nhật thông tin, sử dụng nền tảng đáng tin cậy và sử dụng chiến lược giao dịch thông minh để điều hướng sự không chắc chắn hiện tại trên thị trường tiền điện tử.