Sau khi nghe Techub News phát sóng trực tiếp, Fang Hongjin, đồng chủ tịch Hiệp hội Blockchain Hồng Kông, đã bày tỏ những quan điểm khác nhau về đồng đô la Hồng Kông ổn định và viết rằng ông không đồng ý với đề xuất của chính phủ Hồng Kông về phát hành đồng đô la Hồng Kông ổn định với dự trữ ngoại hối làm tài sản thế chấp.
Chúng tôi tin rằng sự thật sẽ ngày càng sáng tỏ, nay Techub News đăng toàn văn bài viết của ông Fang Hongjin để bạn đọc cùng suy ngẫm:
**Chính phủ Hồng Kông có nên phát hành đồng đô la Hồng Kông ổn định không? **
——Thảo luận với ông Uông Dương, Cai Wensheng và Lei Zhibin
Ông Wang Yang, Cai Wensheng và Lei Zhibin gần đây đã đưa ra một sáng kiến công khai, đề xuất rằng chính quyền Đặc khu Hành chính Hồng Kông phát hành đồng đô la Hồng Kông ổn định với dự trữ ngoại hối làm tài sản thế chấp.
Tôi hoàn toàn có ý kiến tiêu cực về đề xuất này, cho dù đó là từ góc độ tài chính hay góc độ ứng dụng công nghệ chuỗi khối.
Trước khi bày tỏ sự không đồng ý của mình, chúng ta cần phân loại hai khái niệm cơ bản:
Đầu tiên, chính phủ có quyền đúc tiền phát hành một dạng tiền tệ hợp pháp kỹ thuật số (tương ứng với tiền giấy). Thuật ngữ tiêu chuẩn là Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (viết tắt là CBDC), là tiền tệ hợp pháp kỹ thuật số, chẳng hạn như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số được phát hành bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc;
Thứ hai, tiền tệ fiat stablecoin là một chứng chỉ kỹ thuật số mà nhà phát hành neo một hoặc nhiều loại tiền tệ fiat và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để phát hành 1: 1. Thuật ngữ tiêu chuẩn là Stable Coin. Ví dụ: USDT và USDC đều là stablecoin thuộc sở hữu tư nhân . Được phát hành bởi các tổ chức neo giữ đồng đô la Mỹ, cả hai chiếm hơn 85% lượng phát hành stablecoin toàn cầu.
Tiền pháp định kỹ thuật số và tiền pháp định tiền tệ ổn định rất khác nhau về tổ chức phát hành, mô hình neo, hình thức công nghệ mã hóa và kịch bản ứng dụng.
Do đó, trước tiên chúng tôi đặt một câu hỏi đơn giản: Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông có phát hành đô la Hồng Kông kỹ thuật số không?
Câu trả lời là không, lãnh đạo của các cơ quan có thẩm quyền liên quan của chính phủ Hồng Kông đã nhiều lần tuyên bố công khai rằng chính phủ Hồng Kông đang tích cực nghiên cứu việc phát hành đô la Hồng Kông kỹ thuật số.
Nếu chính phủ Hồng Kông có kế hoạch phát hành đồng đô la Hồng Kông kỹ thuật số, thì tại sao họ lại phát hành một đồng đô la Hồng Kông ổn định với dự trữ ngoại hối làm tài sản thế chấp?
Tôi không biết tỷ lệ cụ thể của các loại tiền tệ cứng khác nhau trong dự trữ ngoại hối của chính phủ Hồng Kông, nhưng đồng đô la Mỹ phải là đồng tiền lớn nhất. tài sản thế chấp, việc phát hành cũng phải là stablecoin bằng đô la Mỹ hoặc một rổ stablecoin tiền tệ cứng (tương tự như stablecoin Libra do Facebook đề xuất vài năm trước), chứ không phải stablecoin bằng đô la Hồng Kông.
Chính quyền Đặc khu hành chính Hồng Kông là cơ quan phát hành chính của đồng đô la Hồng Kông hợp pháp. Tiền giấy Hồng Kông và đô la Hồng Kông kỹ thuật số giống nhau, nhưng hình thức vận chuyển là khác nhau. Về mặt logic, việc chính phủ Hồng Kông sử dụng đồng tiền hợp pháp của riêng mình làm tài sản thế chấp để phát hành một giải pháp thay thế phái sinh là vô lý và chắc chắn sẽ gây nhầm lẫn trong hoạt động thực tế: người dùng có cả đô la Hồng Kông kỹ thuật số và đồng đô la Hồng Kông ổn định của chính phủ Hồng Kông, nên nó được chứa trong ví kỹ thuật số? Nó có thể được chuyển đổi tự do? Cái nào nên được sử dụng trong kịch bản nào? Nếu cả hai có thể được sử dụng chung, tại sao lại gửi hai?
Trong một buổi phát sóng trực tiếp do Techub NEWS tổ chức tại Hồng Kông vào tối qua (ngày 6 tháng 7), ông Wang Yang nói rằng các stablecoin bằng đô la Hồng Kông nên được điều chỉnh bởi sự chứng thực của chính phủ, giúp dễ dàng đạt được sự tuân thủ và ổn định theo quy định.
Tôi cho rằng đây là một sự hiểu lầm cơ bản về vai trò của chính phủ trong nền kinh tế thị trường. Những gì chính phủ giám sát phải được vận hành bởi một tổ chức phi chính phủ, không thể và hoàn toàn không nên để chính phủ xác nhận, ban hành và giám sát, và các trọng tài và vận động viên phải chịu trách nhiệm.
Việc chính phủ phát hành stablecoin có còn là bất hợp pháp không? Ai đóng vai trò giám sát và xử phạt những trường hợp không tuân thủ? Chính phủ có tự trừng phạt mình không?
Ông Cai Wensheng nói rằng việc neo giữ đồng đô la Hồng Kông với đô la Mỹ không có nghĩa là việc phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông là vô nghĩa, và nó sẽ có vai trò nhất định trong việc thúc đẩy phi đô la hóa.
Cá nhân tôi nghĩ rằng việc phát hành đồng đô la Hồng Kông ổn định là có ý nghĩa, nhưng nó không nên được phát hành bởi chính phủ Hồng Kông mà bởi các tổ chức tư nhân dưới sự giám sát của chính phủ Hồng Kông. Đối với việc sử dụng stablecoin đô la Hồng Kông để thúc đẩy "khử đô la hóa", do đô la Hồng Kông và đô la Mỹ được liên kết với tỷ giá hối đoái và có thể được tự do hoán đổi ở Hồng Kông, tổng số đô la Hồng Kông được phát hành và tổng số việc phát hành đô la Mỹ là hoàn toàn không thể so sánh được Làm thế nào để thúc đẩy “giảm đô la hóa”?
Ông Lei Zhibin cho biết: "Đồng đô la Hồng Kông ổn định có thể tồn tại trong một hệ thống hỗn hợp, và có thể không chỉ được phát hành trên chuỗi công khai hiện có."
Theo thuật ngữ chuyên môn của ngành, chỉ có CBDC lai, tức là ngân hàng trung ương của chính phủ bán buôn CBDC cho các tổ chức tài chính tư nhân như ngân hàng thương mại, và các tổ chức tài chính tư nhân sau đó bán lẻ nó cho người dùng thông thường. Điển hình là Thụy Điển đang thử nghiệm mô hình này nhưng chưa chín muồi để phát huy hết tác dụng.
Mô hình này có giá trị thử nghiệm ở Hồng Kông, bởi vì mặc dù chính phủ Hồng Kông có quyền đúc tiền, nhưng nó không có ngân hàng trung ương mà chỉ ủy quyền cho HSBC, Ngân hàng Trung Quốc và Ngân hàng Standard Chartered phát hành tiền giấy. Chính phủ Hồng Kông ủy quyền cho bộ phận quản lý tài chính Hồng Kông Phát hành đô la Hồng Kông kỹ thuật số, sau đó bán buôn cho các ngân hàng thương mại lớn này và các ngân hàng thương mại này sau đó sẽ phân phối chúng cho người dùng thông thường. Trung Quốc phát hành đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số, nó có thể đóng một vai trò hiệu quả hơn.
Nhưng điều này không liên quan gì đến việc chính phủ Hồng Kông phát hành stablecoin bằng đô la Hồng Kông.
Ông Lei Zhibin cũng cho biết: Việc phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi các nguồn lực vật chất như khí thải carbon và dầu mỏ có thể là một cơ hội.
Đây là một gợi ý khác mà tôi không đồng ý, bởi vì stablecoin neo giữ lượng khí thải carbon hoặc dầu không ổn định so với một loại tiền pháp định cụ thể và bạn hẳn đã thấy nhiều biến động của giá dầu quốc tế. Việc phát hành mã thông báo kỹ thuật số gắn liền với quyền giao dầu về cơ bản là chứng chỉ kỹ thuật số về tương lai dầu mỏ, có ý nghĩa thăm dò, nhưng nó chắc chắn không phải là một loại tiền tệ ổn định.
Hơn nữa, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã chỉ ra rõ ràng rằng họ sẽ ưu tiên giám sát các stablecoin được neo bằng tiền tệ fiat, vì vậy liệu việc các tổ chức tư nhân phát hành stablecoin được neo trong dầu ở Hồng Kông có hợp pháp hay không là điều đáng nghi ngờ. chính phủ Hồng Kông tự mình phát hành một loại tiền vật chất được neo như vậy?Một “đồng tiền ổn định” cho tài sản?
Ông Cai Wensheng cho biết: Quy định về tiền điện tử ở Hoa Kỳ rất hỗn loạn và Hồng Kông đã mở ra thời điểm tốt để phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông.
Về vấn đề này, cá nhân tôi cho rằng quy định về mã hóa của Hoa Kỳ hoàn toàn không hỗn loạn. Các hành động điều chỉnh gần đây của SEC Hoa Kỳ thực sự rất hợp lý. Chúng đại diện cho trật tự tài chính truyền thống để chấn chỉnh ngành mã hóa và cố gắng kết hợp ngành mã hóa vào hệ thống quản lý tài chính truyền thống.
Đây là cơ hội cũng như thách thức rất lớn đối với Hồng Kông trong việc phát triển mạnh mẽ ngành công nghiệp tài sản ảo và Web3.0. Tất cả chúng ta đều biết rằng kể từ khi các loại tiền ảo như Bitcoin ra đời và lưu hành, tính năng chuyển tiền từ điểm này sang điểm khác và tính ẩn danh của người dùng là những đặc điểm nổi bật nhất và chúng cũng là điểm nhức nhối mà các chính phủ đã không thể giám sát hiệu quả trong nhiều năm qua. .
Hồng Kông có các luật và quy định quản lý tài chính lành mạnh và khả năng thực thi, đó là lý do tại sao Hồng Kông có thể trở thành một trung tâm tài chính quốc tế. Cá nhân tôi nghĩ rằng nếu một dự án mã hóa không thể chấp nhận sự giám sát tuân thủ của Hoa Kỳ đến Hồng Kông, thì khả năng cao là nó sẽ không thông qua các luật và quy định quản lý tài chính hiện tại và sắp tới của Hồng Kông.
Cuối cùng, tôi rất biết ơn ông Wang Yang, Cai Wensheng và Lei Zhibin đã khuyến khích và khuyến khích sự phát triển tích cực của Web3.0 và ngành tài sản ảo ở Hồng Kông. Tôi rất biết ơn các đồng nghiệp của tôi ở Hồng Kông Hiệp hội chuỗi khối Kong. Hãy thực hành, hãy để tài chính kỹ thuật số và nền kinh tế kỹ thuật số của Hong Kong hợp tác cùng nhau!
Phương Hồng Cẩn
Ngày 7 tháng 7 năm 2023
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Đồng chủ tịch Hiệp hội Blockchain Hồng Kông: Chính phủ Hồng Kông không nên phát hành đồng đô la Hồng Kông ổn định
Sau khi nghe Techub News phát sóng trực tiếp, Fang Hongjin, đồng chủ tịch Hiệp hội Blockchain Hồng Kông, đã bày tỏ những quan điểm khác nhau về đồng đô la Hồng Kông ổn định và viết rằng ông không đồng ý với đề xuất của chính phủ Hồng Kông về phát hành đồng đô la Hồng Kông ổn định với dự trữ ngoại hối làm tài sản thế chấp.
Chúng tôi tin rằng sự thật sẽ ngày càng sáng tỏ, nay Techub News đăng toàn văn bài viết của ông Fang Hongjin để bạn đọc cùng suy ngẫm:
**Chính phủ Hồng Kông có nên phát hành đồng đô la Hồng Kông ổn định không? **
——Thảo luận với ông Uông Dương, Cai Wensheng và Lei Zhibin
Ông Wang Yang, Cai Wensheng và Lei Zhibin gần đây đã đưa ra một sáng kiến công khai, đề xuất rằng chính quyền Đặc khu Hành chính Hồng Kông phát hành đồng đô la Hồng Kông ổn định với dự trữ ngoại hối làm tài sản thế chấp.
Tôi hoàn toàn có ý kiến tiêu cực về đề xuất này, cho dù đó là từ góc độ tài chính hay góc độ ứng dụng công nghệ chuỗi khối.
Trước khi bày tỏ sự không đồng ý của mình, chúng ta cần phân loại hai khái niệm cơ bản:
Đầu tiên, chính phủ có quyền đúc tiền phát hành một dạng tiền tệ hợp pháp kỹ thuật số (tương ứng với tiền giấy). Thuật ngữ tiêu chuẩn là Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (viết tắt là CBDC), là tiền tệ hợp pháp kỹ thuật số, chẳng hạn như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số được phát hành bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc;
Thứ hai, tiền tệ fiat stablecoin là một chứng chỉ kỹ thuật số mà nhà phát hành neo một hoặc nhiều loại tiền tệ fiat và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để phát hành 1: 1. Thuật ngữ tiêu chuẩn là Stable Coin. Ví dụ: USDT và USDC đều là stablecoin thuộc sở hữu tư nhân . Được phát hành bởi các tổ chức neo giữ đồng đô la Mỹ, cả hai chiếm hơn 85% lượng phát hành stablecoin toàn cầu.
Tiền pháp định kỹ thuật số và tiền pháp định tiền tệ ổn định rất khác nhau về tổ chức phát hành, mô hình neo, hình thức công nghệ mã hóa và kịch bản ứng dụng.
Do đó, trước tiên chúng tôi đặt một câu hỏi đơn giản: Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông có phát hành đô la Hồng Kông kỹ thuật số không?
Câu trả lời là không, lãnh đạo của các cơ quan có thẩm quyền liên quan của chính phủ Hồng Kông đã nhiều lần tuyên bố công khai rằng chính phủ Hồng Kông đang tích cực nghiên cứu việc phát hành đô la Hồng Kông kỹ thuật số.
Nếu chính phủ Hồng Kông có kế hoạch phát hành đồng đô la Hồng Kông kỹ thuật số, thì tại sao họ lại phát hành một đồng đô la Hồng Kông ổn định với dự trữ ngoại hối làm tài sản thế chấp?
Tôi không biết tỷ lệ cụ thể của các loại tiền tệ cứng khác nhau trong dự trữ ngoại hối của chính phủ Hồng Kông, nhưng đồng đô la Mỹ phải là đồng tiền lớn nhất. tài sản thế chấp, việc phát hành cũng phải là stablecoin bằng đô la Mỹ hoặc một rổ stablecoin tiền tệ cứng (tương tự như stablecoin Libra do Facebook đề xuất vài năm trước), chứ không phải stablecoin bằng đô la Hồng Kông.
Chính quyền Đặc khu hành chính Hồng Kông là cơ quan phát hành chính của đồng đô la Hồng Kông hợp pháp. Tiền giấy Hồng Kông và đô la Hồng Kông kỹ thuật số giống nhau, nhưng hình thức vận chuyển là khác nhau. Về mặt logic, việc chính phủ Hồng Kông sử dụng đồng tiền hợp pháp của riêng mình làm tài sản thế chấp để phát hành một giải pháp thay thế phái sinh là vô lý và chắc chắn sẽ gây nhầm lẫn trong hoạt động thực tế: người dùng có cả đô la Hồng Kông kỹ thuật số và đồng đô la Hồng Kông ổn định của chính phủ Hồng Kông, nên nó được chứa trong ví kỹ thuật số? Nó có thể được chuyển đổi tự do? Cái nào nên được sử dụng trong kịch bản nào? Nếu cả hai có thể được sử dụng chung, tại sao lại gửi hai?
Trong một buổi phát sóng trực tiếp do Techub NEWS tổ chức tại Hồng Kông vào tối qua (ngày 6 tháng 7), ông Wang Yang nói rằng các stablecoin bằng đô la Hồng Kông nên được điều chỉnh bởi sự chứng thực của chính phủ, giúp dễ dàng đạt được sự tuân thủ và ổn định theo quy định.
Tôi cho rằng đây là một sự hiểu lầm cơ bản về vai trò của chính phủ trong nền kinh tế thị trường. Những gì chính phủ giám sát phải được vận hành bởi một tổ chức phi chính phủ, không thể và hoàn toàn không nên để chính phủ xác nhận, ban hành và giám sát, và các trọng tài và vận động viên phải chịu trách nhiệm.
Việc chính phủ phát hành stablecoin có còn là bất hợp pháp không? Ai đóng vai trò giám sát và xử phạt những trường hợp không tuân thủ? Chính phủ có tự trừng phạt mình không?
Ông Cai Wensheng nói rằng việc neo giữ đồng đô la Hồng Kông với đô la Mỹ không có nghĩa là việc phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông là vô nghĩa, và nó sẽ có vai trò nhất định trong việc thúc đẩy phi đô la hóa.
Cá nhân tôi nghĩ rằng việc phát hành đồng đô la Hồng Kông ổn định là có ý nghĩa, nhưng nó không nên được phát hành bởi chính phủ Hồng Kông mà bởi các tổ chức tư nhân dưới sự giám sát của chính phủ Hồng Kông. Đối với việc sử dụng stablecoin đô la Hồng Kông để thúc đẩy "khử đô la hóa", do đô la Hồng Kông và đô la Mỹ được liên kết với tỷ giá hối đoái và có thể được tự do hoán đổi ở Hồng Kông, tổng số đô la Hồng Kông được phát hành và tổng số việc phát hành đô la Mỹ là hoàn toàn không thể so sánh được Làm thế nào để thúc đẩy “giảm đô la hóa”?
Ông Lei Zhibin cho biết: "Đồng đô la Hồng Kông ổn định có thể tồn tại trong một hệ thống hỗn hợp, và có thể không chỉ được phát hành trên chuỗi công khai hiện có."
Theo thuật ngữ chuyên môn của ngành, chỉ có CBDC lai, tức là ngân hàng trung ương của chính phủ bán buôn CBDC cho các tổ chức tài chính tư nhân như ngân hàng thương mại, và các tổ chức tài chính tư nhân sau đó bán lẻ nó cho người dùng thông thường. Điển hình là Thụy Điển đang thử nghiệm mô hình này nhưng chưa chín muồi để phát huy hết tác dụng.
Mô hình này có giá trị thử nghiệm ở Hồng Kông, bởi vì mặc dù chính phủ Hồng Kông có quyền đúc tiền, nhưng nó không có ngân hàng trung ương mà chỉ ủy quyền cho HSBC, Ngân hàng Trung Quốc và Ngân hàng Standard Chartered phát hành tiền giấy. Chính phủ Hồng Kông ủy quyền cho bộ phận quản lý tài chính Hồng Kông Phát hành đô la Hồng Kông kỹ thuật số, sau đó bán buôn cho các ngân hàng thương mại lớn này và các ngân hàng thương mại này sau đó sẽ phân phối chúng cho người dùng thông thường. Trung Quốc phát hành đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số, nó có thể đóng một vai trò hiệu quả hơn.
Nhưng điều này không liên quan gì đến việc chính phủ Hồng Kông phát hành stablecoin bằng đô la Hồng Kông.
Ông Lei Zhibin cũng cho biết: Việc phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi các nguồn lực vật chất như khí thải carbon và dầu mỏ có thể là một cơ hội.
Đây là một gợi ý khác mà tôi không đồng ý, bởi vì stablecoin neo giữ lượng khí thải carbon hoặc dầu không ổn định so với một loại tiền pháp định cụ thể và bạn hẳn đã thấy nhiều biến động của giá dầu quốc tế. Việc phát hành mã thông báo kỹ thuật số gắn liền với quyền giao dầu về cơ bản là chứng chỉ kỹ thuật số về tương lai dầu mỏ, có ý nghĩa thăm dò, nhưng nó chắc chắn không phải là một loại tiền tệ ổn định.
Hơn nữa, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã chỉ ra rõ ràng rằng họ sẽ ưu tiên giám sát các stablecoin được neo bằng tiền tệ fiat, vì vậy liệu việc các tổ chức tư nhân phát hành stablecoin được neo trong dầu ở Hồng Kông có hợp pháp hay không là điều đáng nghi ngờ. chính phủ Hồng Kông tự mình phát hành một loại tiền vật chất được neo như vậy?Một “đồng tiền ổn định” cho tài sản?
Ông Cai Wensheng cho biết: Quy định về tiền điện tử ở Hoa Kỳ rất hỗn loạn và Hồng Kông đã mở ra thời điểm tốt để phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông.
Về vấn đề này, cá nhân tôi cho rằng quy định về mã hóa của Hoa Kỳ hoàn toàn không hỗn loạn. Các hành động điều chỉnh gần đây của SEC Hoa Kỳ thực sự rất hợp lý. Chúng đại diện cho trật tự tài chính truyền thống để chấn chỉnh ngành mã hóa và cố gắng kết hợp ngành mã hóa vào hệ thống quản lý tài chính truyền thống.
Đây là cơ hội cũng như thách thức rất lớn đối với Hồng Kông trong việc phát triển mạnh mẽ ngành công nghiệp tài sản ảo và Web3.0. Tất cả chúng ta đều biết rằng kể từ khi các loại tiền ảo như Bitcoin ra đời và lưu hành, tính năng chuyển tiền từ điểm này sang điểm khác và tính ẩn danh của người dùng là những đặc điểm nổi bật nhất và chúng cũng là điểm nhức nhối mà các chính phủ đã không thể giám sát hiệu quả trong nhiều năm qua. .
Hồng Kông có các luật và quy định quản lý tài chính lành mạnh và khả năng thực thi, đó là lý do tại sao Hồng Kông có thể trở thành một trung tâm tài chính quốc tế. Cá nhân tôi nghĩ rằng nếu một dự án mã hóa không thể chấp nhận sự giám sát tuân thủ của Hoa Kỳ đến Hồng Kông, thì khả năng cao là nó sẽ không thông qua các luật và quy định quản lý tài chính hiện tại và sắp tới của Hồng Kông.
Cuối cùng, tôi rất biết ơn ông Wang Yang, Cai Wensheng và Lei Zhibin đã khuyến khích và khuyến khích sự phát triển tích cực của Web3.0 và ngành tài sản ảo ở Hồng Kông. Tôi rất biết ơn các đồng nghiệp của tôi ở Hồng Kông Hiệp hội chuỗi khối Kong. Hãy thực hành, hãy để tài chính kỹ thuật số và nền kinh tế kỹ thuật số của Hong Kong hợp tác cùng nhau!
Phương Hồng Cẩn
Ngày 7 tháng 7 năm 2023