Bitcoin halving lần thứ 4 sắp xảy ra, thị trường mã hóa liệu có lặp lại “chuyện hôm qua”?

Tác giả | Terry

Được sản xuất | Blockchain bản địa (ID: hellobtc)

Với những thay đổi liên tục của "thị trường gấu không điển hình", câu chuyện về "halving" không bao giờ phai trong thế giới mã hóa đang dần đến gần. Theo đợt halving thứ tư của Bitcoin, còn khoảng 9 tháng nữa và dự kiến chậm nhất là ngày 26 tháng 4 năm 2024. Khi đó, phần thưởng khối sẽ giảm từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC. **

Tất cả mọi thứ trong quá khứ là mở đầu. Là một trong những câu chuyện quan trọng nhất trong ngành công nghiệp mã hóa, "Bitcoin halving" luôn là một liều thuốc tốt để tăng cường niềm tin của thị trường. **

**01、**Giảm một nửa chuyển sinh lịch sử

Đối với ngành công nghiệp mã hóa, mỗi đợt giảm một nửa là một sự kiện lớn, đặc biệt là hai chu kỳ giảm một nửa đầu tiên của Bitcoin, đã chứng kiến mức tăng đáng kinh ngạc hàng chục lần (Trong ngắn hạn, sau hai đợt giảm một nửa, có một đợt giảm ngắn hạn kèm theo cạn kiệt lợi nhuận, nhưng sau đó quá trình điều chỉnh kết thúc và xu hướng tăng dài hạn xuất hiện).

Tuy nhiên, đợt halving thứ ba sẽ bắt đầu vào năm 2020. Khi số lượng nhân viên trong ngành, sự chú ý của thị trường và sự cải thiện của cơ sở hạ tầng hỗ trợ đều đã được cải thiện đáng kể so với trước đây, Bitcoin không còn là một sản phẩm thích hợp chỉ giới hạn trong giới đam mê và đã bắt đầu tương tác với nhiều yếu tố bên ngoài hơn.

Bản tóm tắt ngắn gọn:

Hai lần halving đầu tiên (2012, 50BTC thành 25BTC; 2016, 25BTC thành 12,5BTC) Trước đây, các chuyên viên máy tính quan tâm nhiều hơn đến khả năng Bitcoin có thể trở thành tiền mặt điện tử;

Giảm một nửa lần thứ ba (2020, 12,5 BTC thành 6,25 BTC)Trong chu kỳ, trọng tâm vào Bitcoin đã chuyển sang các thuộc tính của nó như một công cụ thanh toán, điều này cũng đã gây ra một loạt cuộc tranh luận (phân nhánh BCH tiếp theo gần như là luồng hàng đầu trong vòng kết nối);

Trong chu kỳ giảm một nửa thứ tư (2024, 6,25BTC thành 3,125BTC), Bitcoin đã trở thành một tài sản thay thế và sự chú ý đến các tổ chức truyền thống và bố trí vốn đã trở thành chủ đề chính;

Do đó, so với hai lần giảm một nửa trước đó, mức độ phổ biến của đợt giảm một nửa lần thứ ba của Bitcoin là chưa từng có. Đồng thời, môi trường kinh tế và chính trị tổng thể trên thế giới trong đợt giảm một nửa lần thứ ba của Bitcoin cũng ảnh hưởng đến hiệu suất của nó:**

Dưới ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô, từ ngày 12 tháng 3 đến ngày 13 tháng 3, hai tháng trước khi giảm một nửa vào ngày 11 tháng 5, Bitcoin bắt đầu giảm từ 7.600 đô la và lần đầu tiên giảm xuống còn 5.500 đô la. Trong thời gian tiếp theo, điểm hỗ trợ đã bị phá vỡ toàn bộ và mức thấp nhất giảm xuống còn 3.600 đô la Mỹ, tổng giá trị thị trường đã bốc hơi 55 tỷ đô la Mỹ ngay lập tức và toàn bộ mạng bùng nổ hơn 20 tỷ nhân dân tệ, thực hiện chính xác việc "giảm một nửa giá".

Tuy nhiên, sau khi giảm một nửa vào tháng 5, DeFi Summer bắt đầu một vòng mới của chu kỳ thị trường tăng giá và Bitcoin cũng tăng thẳng lên 60.000 đô la, cao hơn gần 20 lần so với mức thấp nhất trước khi giảm một nửa.

Nói chung, theo quy luật của chu kỳ giảm một nửa trong lịch sử, theo quan điểm truyền thống, giá Bitcoin sẽ trở lại bằng một nửa giá của thị trường tăng giá trước đó khi nó giảm một nửa—tức là vào tháng 4 năm 2024, giá Bitcoin có thể vào khoảng 30.000 đô la.

Sau khi giảm một nửa, rất có thể sẽ bắt đầu một chu kỳ thị trường tăng giá mới, có thể khó đạt được mức tăng gấp 10 lần về khối lượng hiện tại, nhưng vẫn đáng để mong chờ 60.000 đô la đã vượt qua mức cao của đợt thị trường tăng giá trước đó.

**02、**Biến mới giống và khác

Nhưng đồng thời, trong bối cảnh Bitcoin đã giảm một nửa ba lần, phần thưởng khối đã giảm xuống còn 6,25 và số lượng khai thác đã lên tới hơn 19 triệu. Trên thực tế, nhiều tình huống và nhiều thứ đã đi đến một viễn cảnh mới.

Đặc biệt là ngoài đợt giảm một nửa Bitcoin này, toàn bộ ngành công nghiệp và bản thân Bitcoin có một số biến số mới đáng được chú ý so với các đợt giảm một nửa trước đó.

(1) Ethereum PoW sang PoS

Trước hết, vào năm ngoái, Ethereum đã hoàn thành cú chuyển mình từ cơ chế PoW sang cơ chế PoS, giờ đây, với tư cách là hai loại tiền tệ lớn nhất trong thế giới mã hóa, Bitcoin và Ethereum cũng đã trở thành những loại tiền tệ hàng đầu đại diện cho PoW và PoS, do đó đưa cuộc cạnh tranh giữa hai loại tiền này bước sang một kỷ nguyên mới.

Sau khi chuyển sang PoS, Ethereum mới được thêm vào sẽ chỉ được tạo ra từ các cam kết PoS.Theo ước tính dữ liệu hiện tại, sau khi nâng cấp Ethereum lên cơ chế PoS trong The Merge, về mặt lý thuyết, khoảng 660.000 Ethereum mới sẽ được thêm vào PoS mỗi năm.

Tuy nhiên, theo dữ liệu của siêu âm.money trong hình trên, kể từ khi Hợp nhất, số lượng Ethereum lưu thông không tăng mà đã giảm gần 300.000, hoàn toàn bước vào kỷ nguyên giảm phát và tỷ lệ giảm phát hàng năm hiện tại là 0,289%.

Ngoài việc được hưởng lợi từ việc hỗ trợ phá hủy trên chuỗi sau khi nâng cấp Ethereum lên London vào năm 2021, điều quan trọng nhất là theo cơ chế PoS, ETH mới do Ethereum tạo ra hàng năm ít hơn nhiều so với cơ chế PoW:**

Theo cơ chế PoW, gần 5 triệu ETH được sản xuất mới mỗi năm, tương đương gần 8 lần so với cơ chế PoS (660.000). Nếu ước tính dựa trên dữ liệu này, Ethereum sẽ vẫn trong tình trạng lạm phát và tỷ lệ lạm phát hàng năm cao tới 3,26%.

Do đó, việc chuyển đổi Ethereum PoW sang PoS, kết hợp với sự hỗ trợ của sự hủy diệt trên chuỗi, đã thành công bước vào kỷ nguyên giảm phát. So với tác động của việc giảm một nửa Bitcoin, tác động đến phía cung chắc chắn là trực tiếp hơn. Ở một mức độ nhất định, nó sẽ làm suy yếu sức hấp dẫn của việc giảm một nửa Bitcoin. Đây cũng là một trong những biến số lớn nhất của đợt giảm một nửa này so với lần trước.

(2) Thu nhập từ phí

Theo quy tắc giảm một nửa của Bitcoin, phần thưởng khối bắt đầu ở mức 50 bitcoin và quy tắc là nó sẽ giảm một nửa cứ sau bốn năm.

Phí xử lý sẽ luôn tồn tại, vì vậy sau các đợt halving, phần thưởng khối sẽ giảm dần hoặc thậm chí gần bằng không và thu nhập của những người khai thác trong tương lai sẽ trở nên rất đơn giản, chỉ có phần thưởng phí xử lý.

Kể từ đầu năm nay, sự thịnh vượng của hệ sinh thái Bitcoin, đặc biệt là BRC20, đã tạo ra một làn sóng "BitcoinFi" mới và hoạt động giao dịch nội bộ trong hệ sinh thái Bitcoin đã đạt đến một đỉnh cao mới, do đó thúc đẩy thu nhập từ phí của Bitcoin tăng đột biến.

Nguồn hình ảnh:

Trong số đó, thu nhập từ phí khai thác BTC vào ngày 8 tháng 5 đạt mức cao mới trong 5 năm qua, đạt 683,36 BTC (khoảng 19,08 triệu đô la Mỹ), chiếm 40% tổng thu nhập của những người khai thác vào ngày đó.

Dữ liệu trung bình trước đây về thu nhập từ phí của thợ mỏ thường chỉ khoảng 2%, nhưng dữ liệu trung bình trong ba tháng qua đã đạt khoảng 8%, lập kỷ lục lịch sử (mặc dù tỷ lệ thu nhập từ phí gần đây đã giảm trở lại mức trước đó khoảng 2%).

Nguồn hình ảnh:

Tuy nhiên, khi phần thưởng khối tiếp theo giảm dần cho đến khi chúng có xu hướng bằng 0, thì tầm quan trọng của phí xử lý sẽ ngày càng cao hơn cho đến khi cuối cùng chúng trở thành nguồn thu nhập duy nhất.

BRC20 trong nửa đầu năm nay tương đương với một bản xem trước, bất kể nó có thành công hay không, với sự kiện halving Bitcoin tiếp theo, việc khám phá trên con đường này chắc chắn sẽ thu hút nhiều sự chú ý hơn.

03、** Tác động của việc giảm một nửa lần này là gì? **

Trên thực tế, ngoài việc giảm một nửa Bitcoin, sau khi chuyển đổi Ethereum sang PoS, các Token cũ bắt đầu áp dụng cơ chế PoW trong năm nay cũng đang phải đối mặt với các nút "giảm một nửa" của chính chúng:

Nút thời gian của Litecoin là gần đây và dự kiến sẽ giảm một nửa vào ngày 3 tháng 8 năm nay-phần thưởng khối đã giảm từ 12,5 xuống 6,25 và hiệu suất thị trường thứ cấp của Litecoin gần đây cũng dao động mạnh, nhưng hiệu suất tổng thể thực sự tốt hơn hầu hết các tài sản khác.

**BCH tương tự như nút thời gian của Bitcoin. Nó dự kiến sẽ giảm một nửa vào ngày 5 tháng 4 năm 2024. **Phần thưởng khối đã giảm từ 6,25 xuống 3,125. Gần đây, BCH cũng đã mở ra một làn sóng tăng mạnh.

Điều này cũng cung cấp đủ chỗ cho trí tưởng tượng về việc giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024 và vốn trong vòng kết nối luôn thích đánh cược tập thể vào "sự kiện giảm một nửa". Các yếu tố như sức mạnh tính toán ngày càng tăng, phần cứng mới và phần thưởng giảm một nửa sắp tới sẽ quyết định sự tăng trưởng chung của ngành và Bitcoin, đặc biệt là bây giờ:

Và kể từ lần điều chỉnh độ khó khai thác Bitcoin mới nhất ở độ cao khối 798336-** Độ khó khai thác đã tăng đáng kể 6,45% lên 53,91T, mức cao kỷ lục mới và gần gấp đôi so với một năm trước. **

Tuy nhiên, trong bối cảnh vấn đề chính về tính trung lập carbon và giá năng lượng toàn cầu tăng cao trong năm nay, điểm khác biệt lớn nhất giữa PoS và PoW là mạng PoS tiêu thụ ít năng lượng hơn và "xanh hơn".

Tất nhiên, PoW có một lợi thế độc nhất khi đối mặt với quy định ngày càng thắt chặt-** Cho đến nay, tiền điện tử dựa trên PoW được coi là hàng hóa, tuân thủ các quy tắc quy định cũ, trong khi tiền tệ PoS có rủi ro quy định được phân loại là chứng khoán. **

**04、**Tóm tắt

Nói chung, chúng ta hiện đang ở gần một vòng mới của chu kỳ giảm một nửa - vẫn còn khoảng thời gian hơn nửa năm trước nút giảm một nửa Bitcoin và có thể có một khoảng thời gian phản ứng từ một đến hai năm trước khi thị trường phản ứng sau khi giảm một nửa xảy ra.

Đây cũng có thể là "sự kiện" halving đầu tiên (hoặc thứ hai) của Bitcoin mà hầu hết các học viên và nhà đầu tư trong vòng này đã tận mắt chứng kiến và trải nghiệm. Tuy nhiên, vẫn chưa biết điều gì sẽ xảy ra với Bitcoin và chu kỳ hiện tại sau halving tiếp theo.