Phân tích ba nguyên nhân gốc rễ của sự biến động lớn trên thị trường NFT

Trong bài viết này, trước tiên chúng tôi sẽ trình bày hiệu suất cụ thể của thị trường gấu gần đây trên thị trường NFT bằng dữ liệu, sau đó phân tích các nguyên nhân chính cản trở sự tăng trưởng của thị trường NFT.

Trong bài viết trước "Dữ liệu tiết lộ rằng sự tăng trưởng của thị trường NFT vào năm 2023 là do sự gia nhập của các quỹ mới hoặc sự bùng nổ của các quỹ cũ", chúng tôi đã đề cập rằng nhờ các ưu đãi airdrop thành công của Blur, thị trường NFT sẽ mở ra sự khởi đầu của năm 2023. Có một sự thịnh vượng ngắn hạn, đặc biệt là từ tháng 2 đến tháng 5, các quỹ đầu tư vào thị trường NFT đã tăng 60% so với tháng trước. Tuy nhiên, dữ liệu mới nhất cho thấy rằng sau khi khối lượng giao dịch NFT đạt đỉnh vào tháng 2 và tháng 3 năm 2023, nó bắt đầu cho thấy xu hướng giảm - NFT lại bước vào thị trường giá xuống.

Một số người đã chỉ ra rằng sự tăng trưởng của thị trường NFT thường chậm hơn sự tăng trưởng của tiền điện tử một hoặc hai phần tư, do đó, với sự tăng trưởng gần đây của tiền điện tử, NFT có thể sớm bùng nổ trở lại. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng ngoài yếu tố suy thoái ngành theo chu kỳ trong thị trường gấu gần đây, quan trọng hơn, nó bắt nguồn từ một số vấn đề cơ bản, trực tiếp dẫn đến sự trì trệ của thị trường NFT.

** Trong bài viết này, trước tiên chúng tôi sẽ trình bày hiệu suất cụ thể của trạng thái thị trường giá xuống gần đây của thị trường NFT bằng dữ liệu, sau đó phân tích các nguyên nhân chính cản trở sự phát triển của thị trường NFT. **

Dữ liệu từ tất cả các chiều tiết lộ rằng thị trường NFT đang bị thu hẹp

1. Khối lượng giao dịch (Volume), số lượng giao dịch (Sales) và số lượng ví đang hoạt động (Wallets) đều có xu hướng giảm

Điều đáng nhấn mạnh là, ngoại trừ khối lượng giao dịch hàng tuần về cơ bản giống với khối lượng giao dịch của thị trường gấu vào năm 2022, số lượng giao dịch và số lượng ví hoạt động thấp hơn đáng kể so với năm 2022, ** có nghĩa là, hoạt động giao dịch của thị trường NFT và Số lượng người tham gia ở mức thấp nhất trong năm qua. **

Khối lượng giao dịch NFT

Số lượng giao dịch NFT và số lượng địa chỉ đang hoạt động

2. Giá trị dòng blue-chip NFT tiếp tục lao dốc

Các chỉ số Blue-Chip-10 và NFT-500 do Nansen cung cấp đo lường tổng vốn hóa thị trường của dòng NFT blue-chip/top, do đó phản ánh hiệu suất chung của toàn bộ thị trường NFT. Cả hai chỉ số đã tiếp tục giảm đáng kể kể từ tháng Tư năm nay và giá trị thị trường toàn diện của **blue chip/NFT hàng đầu đã trực tiếp bốc hơi 70-80% so với mức đỉnh vào tháng Hai. **

Chỉ số Blue-Chip-10

Chỉ số NFT-500

3. Khoản đầu tư vào thị trường NFT giảm 20%-40% theo tháng

Dựa trên phương pháp tính toán quỹ đầu tư vào thị trường NFT trong bài viết trước, chúng tôi đã tính toán quỹ đầu tư hàng tháng vào thị trường NFT từ tháng 2 đến tháng 6 năm 2023. Dữ liệu cho thấy các quỹ đầu tư vào thị trường NFT đã giảm đáng kể hàng tháng (ngoại trừ một sự gia tăng nhỏ từ tháng 5 đến tháng 6). Mức tài trợ trong tháng 6 chỉ bằng 40% so với mức của tháng 2.

đầu tư hàng tháng

Các chỉ số trên phản ánh rằng ** thị trường NFT đang có sự sụt giảm về số lượng người giao dịch, hoạt động giao dịch giảm, khoản đầu tư bị thu hẹp và giá giảm. Tất cả các khía cạnh cùng giải thích: thị trường NFT đang đối mặt với tình trạng đình trệ hoặc thậm chí bị thu hẹp. **

Ba lý do chính dẫn đến tình trạng bất ổn trên thị trường NFT

1. Việc sử dụng cơ chế "Đặt giá thầu cho Airdrop" để kích thích thanh khoản ở phía cầu vốn đã có sai sót

Blur sẽ ra mắt cơ chế khuyến khích airdrop (Airdrop) vào cuối năm 2022, chủ yếu thưởng cho những người dùng trung thành liệt kê (lệnh bán đang chờ xử lý) và đặt giá thầu (lệnh mua đang chờ xử lý) trên Blur. Khi bắt đầu ra mắt cơ chế, nhiều người chơi NFT cấp cao tin rằng đây sẽ là một chiến lược có thể thúc đẩy tính thanh khoản của NFT một cách hiệu quả và thị trường cũng đã xác nhận quan điểm này trong giai đoạn đầu —— Trong thời gian đầu của Blur Season 1 đến Season 2, tính thanh khoản của thị trường Và khối lượng giao dịch đã được cải thiện đáng kể.

Tuy nhiên, ngay sau khi bắt đầu Airdrop Season 2, tình hình bắt đầu thay đổi rõ rệt — sau khi khối lượng giao dịch của toàn thị trường NFT đạt đỉnh vào tháng 2 năm 2023, nó cho thấy xu hướng giảm liên tục.

Ngoài ra, giá của một số NFT blue-chip cũng giảm mạnh trong những tháng tiếp theo — BAYC mất 60% giá trị thị trường, Doodles giảm 70% và Moonbirds thậm chí giảm 80%! Nhiều người tham gia hoạt động airdrop đã mất một số tiền rất lớn do giá trị của NFT giảm (“mua cao bán thấp”) và điểm thưởng nhận được trong airdrop rõ ràng không thể bù đắp cho sự thiếu hụt của phần này. tiền, vì vậy mặc dù các hoạt động ngắn hạn vẫn đang diễn ra nhưng nhiều Người chơi đã chọn không tham gia.

Trong một thị trường thanh khoản, giá thị trường thường sẽ ổn định hơn, nghĩa là nó sẽ không dao động mạnh do các giao dịch. Ý định ban đầu của Blur là tăng tính thanh khoản của thị trường NFT bằng cách khuyến khích Đặt giá thầu (lệnh mua đang chờ xử lý), điểm khởi đầu này là tốt, nhưng giá của hầu hết các chuỗi không những không ổn định mà thậm chí còn lao dốc như đã đề cập ở trên.

Do hoạt động airdrop của Blur, những người đặt giá thầu có thể nhận được phần thưởng airdrop mã thông báo Blur tiềm năng, vì vậy hầu hết những người đặt giá thầu không thực sự muốn mua NFT mà chỉ muốn nhận phần thưởng airdrop. Khi họ "không may" tiếp quản NFT, hầu hết mọi người sẽ vận chuyển nó càng sớm càng tốt và hầu hết họ sẽ bán nó với giá thấp hơn so với khi họ mua nó, điều này làm cho giá sàn của NFT giảm xuống và giá mức Giá thầu giảm theo, do đó những người đặt giá thầu sẽ bán NFT với giá thấp hơn - vòng luẩn quẩn này đã khiến giá của nhiều dòng NFT lao dốc, điều này hoàn toàn khác với "thanh khoản cao và giá ổn định".

Lý do cơ bản của hiện tượng này là Bid on Blur không phải là nhu cầu thực của thị trường, điều này ở một mức độ nhất định cho thấy rằng những người tham gia hoạt động airdrop không lạc quan về hầu hết các NFT, nhưng lý do chính là hầu hết các NFT thiếu Giá trị Nội tại dài hạn.

Mặc dù cơ chế khuyến khích của Blur không tạo ra tính thanh khoản thực sự, nhưng nó có ý nghĩa định hướng quan trọng cho phần tiếp theo "làm thế nào để nhận ra tính thanh khoản thực sự của NFT". Blur's Airdrop Season 2 vẫn đang diễn ra nhưng thị trường NFT đã rơi vào tình trạng mệt mỏi, điều này là do nhiều người chơi đã thua lỗ nghiêm trọng trong giai đoạn đầu của Airdrop Season 2 nên họ chọn rút lui khỏi sự kiện hoặc đã biết được bài học của người đi trước, người chơi sau thận trọng hơn khi tham gia. Bất kể lý do là gì, điều đó cho thấy cơ chế khuyến khích airdrop không thể cung cấp thanh khoản liên tục và lành mạnh cho thị trường NFT.

Tổng giá trị thị trường của NFT đã giảm mạnh với tiến độ của Blur mùa 2

2. Hầu hết các bên tham gia dự án đều thiếu kinh nghiệm quản lý giá trị thị trường

Cơ chế khuyến khích của Blur không chỉ thu hút những người muốn kiếm mã thông báo Blur mà còn thu hút rất nhiều quỹ chênh lệch giá độc hại.

Một ví dụ điển hình về "kinh doanh chênh lệch giá độc hại" trong đợt phát sóng Blur: trước tiên, một nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ mua một số lượng lớn mã thông báo trong chuỗi NFT với giá sàn thấp hơn, sau đó niêm yết các mã thông báo này ở mức giá cao hơn, do đó nâng giá sàn lên. Đồng thời, họ sẽ đặt lệnh mua "sai" gần với giá niêm yết của họ trên Blur, trong khi những người chơi khác (hay còn gọi là thợ mỏ) muốn kiếm điểm sẽ đặt lệnh ở bánh răng thứ hai và thứ ba để giảm xác suất "không may". tiếp quản NFT. Bởi vì những người khai thác này) không biết rằng những người đặt giá thầu hàng đầu thực sự là những người đặt lệnh bán và những người đặt lệnh bán (danh sách) có thể chọn tiếp quản những người đặt giá thầu trong tay của họ, vì vậy khi các nhóm đặt giá thầu của bánh răng thứ hai và thứ ba đủ sâu, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ NFT trong tay sẽ được bán cho những người khai thác này với số lượng lớn.

Những kẻ kinh doanh chênh lệch giá độc hại này thường lặp lại cùng một hoạt động trong nhiều vòng của một chuỗi, nhưng chiều cao của mỗi lần tăng sẽ thấp hơn lần trước. giá. Bằng cách này, những người kinh doanh chênh lệch giá này thực hiện "mua thấp và bán cao", từ đó kiếm được lợi nhuận.

Các nhà môi giới chênh lệch giá thường nắm giữ một số tiền nhất định (hàng chục đến hàng trăm ETH), vì vậy họ có thể kiếm lợi nhuận trong "trò chơi" này, nhưng nhiều dòng NFT (đặc biệt là những dòng được phát hành trước khi Blur tung ra cơ chế phần thưởng) Bên dự án không mong đợi loại này hiện tượng chênh lệch giá ác ý xảy ra, vì vậy trong hầu hết các trường hợp, họ không dự trữ đủ NFT và tiền để đối phó với lượng tiền khổng lồ của đối thủ, và cuối cùng là không thể kiểm soát thị trường để cứu giá trị thị trường của dự án.

3. Nhiều dự án NFT thiếu giá trị nội tại dài hạn nên giá rất dễ bị tổn thương khi thị trường hoảng loạn

Đây có thể là lý do cơ bản nhất khiến thị trường NFT rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan về tăng trưởng.

Khi NFT lần đầu tiên được quảng cáo rầm rộ vào năm 2020 và 2021, nhóm dự án đã có một lộ trình đầy tham vọng hứa hẹn mang lại giá trị cho những người nắm giữ chuỗi NFT của họ.

Tuy nhiên, hai năm đã trôi qua, lộ trình của nhiều dự án NFT đã trở thành tấm séc trống, lời hứa của họ đã không được thực hiện và không mang lại giá trị thực cho người nắm giữ. Mặc dù một số bên dự án đang làm việc, khi sản xuất áo phông, búp bê và các thiết bị ngoại vi khác, đồng thời tổ chức một số cuộc gặp gỡ IRL, giá trị mang lại cho những người nắm giữ không tương xứng với mức giá cao của dòng NFT và nó cũng thiếu sự đổi mới.

Những lý do này khiến hầu hết các dự án NFT thiếu giá trị nội tại thực, dẫn đến ngày càng ít người dùng đầu tư vào NFT và nắm giữ nó trong thời gian dài, cuối cùng khiến thị trường NFT ngày càng trở thành "thị trường của những kẻ đầu cơ".

Cách vực dậy thị trường NFT

Trên cơ sở đi sâu tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến sự thu hẹp của thị trường NFT, chúng tôi đưa ra một số quan điểm về sự hồi sinh của thị trường NFT.

Trước hết, chúng ta nên cam kết tạo ra một hệ sinh thái NFT có giá trị thực. Điều này có nghĩa là bên dự án NFT nên tiếp tục mang lại giá trị thực cho những người nắm giữ, để đạt được sự phát triển bền vững của NFT. Đồng thời, việc giá của một số lượng lớn dòng NFT giảm mạnh trong thị trường giá xuống này không nhất thiết là một điều xấu, bởi vì “sóng lớn cuốn trôi bãi cát” có thể cuốn trôi những dự án chất lượng thấp và không hoạt động, đồng thời đồng thời khuyến khích các bên dự án khác làm những việc thiết thực và cải thiện sự đổi mới; Chuỗi thực sự làm việc chăm chỉ và tiếp tục tạo ra giá trị cho những người nắm giữ NFT và toàn bộ hệ sinh thái NFT, mặc dù giá có thể tạm thời bị ảnh hưởng bởi cơ chế khai thác của Blur, nhưng chúng tôi tin rằng họ có thể vẫn tồn tại. Ví dụ: mặc dù Moonbirds đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi hoạt động bán khống ác ý, nhưng cá nhân tôi vẫn đặt nhiều hy vọng vào nhóm PROOF vì họ đã và đang tạo ra giá trị thông qua nội dung chất lượng cao.

Thứ hai, bên dự án cần nhận thức được tầm quan trọng của việc quản lý giá trị thị trường. Sau các sự kiện liên quan đến sự kiện airdrop Blur, việc quản lý giá trị thị trường của các bên dự án NFT đã trở nên quan trọng hơn. Để tránh lặp lại những sai lầm tương tự, bên dự án nên chuẩn bị đủ mã thông báo trước, đồng thời nắm vững các quỹ và kiến thức liên quan để khi giá NFT bị thao túng một cách ác ý một lần nữa, họ có thể hành động kịp thời để kiểm soát giá trị thị trường của dự án.

Cuối cùng là vấn đề thanh khoản. Trước hết, chúng tôi hiện không thiếu các sản phẩm giúp cải thiện tính thanh khoản: nền tảng giao dịch dành cho nhà giao dịch chuyên nghiệp của Blur, các sản phẩm cải thiện tính thanh khoản khác như giao thức phân mảnh NFT, giao thức cho vay NFT, v.v. đều là những sản phẩm rất tốt. Tuy nhiên, nguyên nhân cơ bản của tình trạng thanh khoản kém hiện nay là do hầu hết các dự án đều không có giá trị thực, khiến nhu cầu thị trường chững lại. Vì vậy, chúng tôi cho rằng mấu chốt để tạo thanh khoản thực chính là các bên tham gia dự án không còn tập trung vào lợi ích ngắn hạn và bỏ qua giá trị dài hạn, mà tập trung vào việc tạo ra giá trị thực, từ đó kích thích nhu cầu thực của thị trường và thu hút đầu tư giá trị.

Mặc dù sự đình trệ gần đây của thị trường NFT đã gây thất vọng, nhưng một khi các vấn đề cơ bản được xác định, chúng ta có thể đưa ra các ý tưởng để khắc phục chúng. Chúng ta vẫn còn một chặng đường dài phía trước để nhận ra đầy đủ giá trị thực và khả năng của NFT.