Sự hỗn loạn của Curve có dấu phẩy sẽ ảnh hưởng như thế nào đến sự phát triển của bản thân và ngành?

Tác giả: Jiang Haibo, PANews

Curve đã bị lỗ hơn 50 triệu đô la do lỗ hổng trong trình biên dịch Vyper của ngôn ngữ lập trình hợp đồng thông minh.Bởi vì người sáng lập Michael Egorov đã thế chấp mã thông báo CRV trên nhiều thỏa thuận cho vay để cho vay stablecoin, anh ấy gần như đã bị thanh lý dưới ảnh hưởng của những tin tức tiêu cực. Tuy nhiên, không có nhiều thanh khoản trên thị trường bao gồm cả các sàn giao dịch tập trung, cuối cùng, Michael đã bán mã thông báo CRV với giá 0,4 đô la Mỹ (thấp hơn 20% so với giá thị trường) cho một số nhà đầu tư thông qua OTC. những người trong ngành đã tạm thời kết thúc.

Tuy nhiên, sự cố này đã gây ra một mức độ ảnh hưởng nhất định đến Curve và thậm chí là toàn bộ hệ sinh thái DeFi, PANews sẽ phân tích sơ lược một số tác động của sự cố này dưới đây.

có tác động tiêu cực đến Curve, nhưng Curve vẫn có vị trí dẫn đầu trong đường đua này

Mặc dù sự cố này không phải là lỗi của Curve, nhưng Curve chỉ tình cờ sử dụng một phiên bản cụ thể của trình biên dịch Vyper dễ bị tấn công. Đòn tấn công mà Curve đối mặt cũng là đòn tấn công một lần, có thể tránh được sau khi sửa đổi. Nhưng không tránh khỏi sự cố khiến một số người mất niềm tin vào Curve.

Theo dữ liệu từ DeFiLlama, trong 7 ngày qua, TVL của Curve (tức là tính thanh khoản trong Curve) đã giảm 27,77%, trong khi TVL của Uniswap chỉ giảm 3,1% trong cùng kỳ. TVL của Curve đã giảm gần một nửa vào ngày 1 tháng 8 từ 3,266 tỷ đô la trước vụ sụp đổ ngày 30 tháng 7, trước khi phục hồi vào ngày 4 tháng 8.

Từ dữ liệu lịch sử, nhiều sự cố trong ngành đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến dữ liệu của Curve, chẳng hạn như MIM unanchor, UST unanchor, stETH unanchor, FTX crash, và không ai trong số chúng là nguyên nhân của Curve và TVL không hoạt động sau sự cố. Một phần là do thị trường đang trong chu kỳ đi xuống, nhưng cũng có những lý do của riêng Curve, chẳng hạn như từ sự sụp đổ của FTX đến nay, các loại tiền tệ chính thống như BTC đã vượt quá mức giá tại thời điểm đó, nhưng TVL của Curve vẫn chưa phục hồi.

Chức năng sản phẩm chính của Curve, StableSwap (trao đổi tiền tệ ổn định), là một hướng đi cực kỳ hướng nội. Các sàn giao dịch tập trung như Binance và DEX như DODO miễn phí giao dịch cho các stablecoin lớn. Hiện tại, theo hướng giao dịch tiền tệ ổn định trên chuỗi, Uniswap gần như ngang bằng với Curve, ngoài ra, Uniswap chiếm vị trí thống lĩnh trong phạm vi rộng hơn của các giao dịch tiền tệ không ổn định.

Curve cũng đang hoạt động tốt hơn trên StableSwap theo nghĩa rộng, chẳng hạn như wstETH và LSD (Dẫn xuất đặt cược thanh khoản), FRAX và các stablecoin khác, sẽ có tính thanh khoản tốt hơn trên Curve. Các dự án theo dõi stablecoin và LSD mới thường ưu tiên sử dụng Curve để cung cấp thanh khoản và thực hiện các ưu đãi thanh khoản. Do cơ chế quản lý biểu quyết mã thông báo của Curve, các dự án như Frax đã tích lũy được rất nhiều quyền biểu quyết của Curve và bị ràng buộc sâu sắc với lợi ích của Curve. Trong một khoảng thời gian, Curve vẫn sẽ là người dẫn đầu đường đua StableSwap. Và một số dự án cũng tập trung vào đường đua StableSwap đã gần như trở về con số 0, chẳng hạn như Saddle Finance và Swerve, cũng như một số dự án fork trên các chuỗi không phải Ethereum.

Kẻ tấn công đang tích cực hoàn trả khoản vay, cho dù khoản bồi thường chưa được xác định

Một trong những lý do khiến các dự án tiên phong hấp dẫn hơn để được tài trợ là vì chúng có nhiều khả năng trả tiền bồi thường hơn nếu xảy ra tai nạn.

Mặc dù không phải lỗi của Curve, nhưng sự mất mát đã xảy ra với Curve và điều đó làm tổn thương một số người dùng đã tin tưởng Curve. Có các cuộc thảo luận về bồi thường trong Discord, nhưng hiện tại không có tuyên bố chính thức rõ ràng nào.

Nếu bồi thường được thực hiện, một phần của mã thông báo CRV hoặc phí xử lý của DAO trong Curve có thể được sử dụng, điều này có thể gây ra tác động bất lợi ngắn hạn đối với chủ sở hữu CRV. Nếu không bồi thường, nó có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản của Curve. Một số người dùng có thể đã cung cấp thanh khoản trong nhiều nhóm và một số trong số họ sẽ bị lỗ. Những nhóm như vậy có thể mua lại thanh khoản vì họ không trả tiền bồi thường.

Cái kết lý tưởng nhất là hacker hoàn trả tất cả các khoản vay, hoặc hầu hết trong số chúng, và phần nhỏ còn lại có thể được Curve hoặc các dự án liên quan bù đắp. Đối với người nắm giữ CRV, quyền và lợi ích sẽ không bị giảm đi nhiều, đối với người dùng bị lỗ, tiền cũng có thể được phục hồi để khôi phục niềm tin. Hiện tại nó thực sự đang phát triển theo lộ trình này và các dự án như Alchemix đã thu hồi được một số tiền sau khi cố gắng liên lạc với tin tặc.

Lợi nhuận DeFi không còn hấp dẫn, không còn bảo mật 100%

Người dùng DeFi ban đầu giống như "những người khám phá Thế giới mới", cần chấp nhận rủi ro lớn hơn và cũng có thể thu được lợi nhuận vượt trội khi khám phá Thế giới mới. Nhưng ngày nay, những rủi ro và phần thưởng cần phải nhận dường như không còn bình đẳng nữa.

Lấy Curve 3pool (DAI/USDC/USDT) trên Ethereum làm ví dụ, tính thanh khoản của pool này là 230 triệu đô la Mỹ, khối lượng giao dịch hàng ngày là 62,58 triệu đô la Mỹ, tỷ lệ phí giao dịch là 0,01% và nhà cung cấp thanh khoản nhận được 50% phí giao dịch, DAO nhận 50% còn lại. Đối với các nhà cung cấp thanh khoản, APY do phí giao dịch tạo ra chỉ là 0,59%. Ngoài ra, tùy theo số lượng CRV được cam kết, sẽ có các ưu đãi mã thông báo CRV với APY dao động từ 0,91% đến 2,29%. Nói cách khác, nếu mã thông báo CRV không được cầm cố, tổng APY của các nhà cung cấp thanh khoản chỉ là 1,5%. Ngay cả khi bạn cam kết càng nhiều CRV càng tốt hoặc sử dụng công cụ tổng hợp doanh thu như Convex, APY bạn có thể nhận được không vượt quá 3%.

Curve cũng là một dự án DeFi đã hoạt động ổn định trong nhiều năm và được coi là một trong những dự án DeFi an toàn nhất trước đó. Mặc dù cuộc tấn công lần này chỉ xảy ra một lần và lỗ hổng không phải do Curve, nhưng vụ việc cũng sẽ khiến mọi người nhận ra rằng ngay cả những dự án DeFi an toàn nhất cũng không an toàn 100%. Sự cố này có thể ảnh hưởng đến sự gia nhập của người dùng DeFi mới, nhưng ít ảnh hưởng hơn đến người dùng có kinh nghiệm.

Ngược lại, với việc tăng lãi suất ở Hoa Kỳ, lợi tức của thị trường tài chính truyền thống đã tăng lên, tính đến ngày 4 tháng 8, lợi tức của trái phiếu ngắn hạn ba tháng do chính phủ Hoa Kỳ phát hành là 5,443%, nói chung là được coi là lợi nhuận phi rủi ro. Lợi nhuận thấp và rủi ro tương đối cao hơn của DeFi có thể khiến một số nhà đầu tư đổi tiền khai thác của họ trong DeFi để lấy trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Tuy nhiên, kể từ ngày 4 tháng 8, việc phát hành stablecoin USDT chính vẫn chưa có sự sụt giảm đáng kể.

Vì vậy, điều này có tốt cho các dự án RWA (Tài sản thế giới thực) không? Có thể có một lợi ích nhỏ. Nhưng hướng này không hoàn toàn phi tập trung và có thể có những điểm thất bại và các vấn đề về quy định.

Các mã thông báo được bán bởi OTC dựa vào việc khóa đạo đức để trở thành áp lực bán rõ ràng

Trước đó, Michael đã nắm giữ quá nhiều CRV và bị nhiều người chỉ trích, mặc dù việc bán mã thông báo CRV thông qua OTC lần này sẽ đẩy nhanh quá trình phân cấp CRV nhưng nó cũng có thể mở đường cho các vấn đề trong tương lai.

Giá giao dịch OTC của CRV lần này là 0,4 USD, thấp hơn khoảng 30% so với giá thị trường hiện tại, một số người mua là các dự án liên quan đến Curve như Yearn Finance,… cần tích lũy một lượng lớn CRV cho cam kết dài hạn, phần này người mua bán CRV ít chịu.

Phần khác là các nhà đầu tư trong ngành, mặc dù có thời gian khóa nửa năm, nhưng các mã thông báo được trao cho các nhà đầu tư được mở khóa hoàn toàn, tức là dựa vào "sự khóa chặt về mặt đạo đức". Từ dữ liệu trên chuỗi, có thể thấy rằng một số nhà đầu tư đã khóa mã thông báo CRV nhận được trong Curve trong nửa năm. Xét về vấn đề uy tín, có thể sẽ không có hoặc chỉ có một số ít nhà đầu tư bán CRV trước ngày thỏa thuận.

Tuy nhiên, phần mã thông báo này vẫn có thể ảnh hưởng đến giá của CRV.Mặc dù vị trí này sẽ không được bán ngay lập tức, nhưng một số nhà đầu tư có thể phòng ngừa rủi ro thông qua hợp đồng vĩnh viễn của sàn giao dịch tập trung. tỷ lệ của cặp giao dịch hợp đồng vĩnh viễn CRV/USDT tiếp tục ở mức âm, tức là tâm lý giảm giá đang chiếm ưu thế.

Ngoài ra, Michael vẫn đang bán CRV trên chuỗi để đổi lấy tiền tệ ổn định để trả nợ, gây ra áp lực bán ra. Vì mục đích chính của nhiều nhà cung cấp thanh khoản trong Curve là để có được thu nhập, giá CRV thấp hơn cũng có thể dẫn đến giảm thanh khoản và có tác động tiêu cực.