Kiểm kê những thay đổi thú vị trong DeFi stablecoin

Tác giả: Ignas, nhà nghiên cứu DeFi; biên dịch: Golden Finance xiaozou

Thời đại hoàng kim của Stablecoin phi tập trung có đến không? Đừng để bị đánh lừa bởi sự sụt giảm tổng vốn hóa thị trường của stablecoin từ hơn 180 tỷ đô la xuống còn 125 tỷ đô la (stablecoin DeFi chỉ chiếm 9%). Hãy cùng xem những thay đổi thú vị trong DeFi stablecoin để đáp ứng thị trường tăng giá trong tương lai!

An toàn là trên hết! Tổ chức phi lợi nhuận Bluechip đã công bố xếp hạng an ninh kinh tế cho các stablecoin lớn. Cái nào được đánh giá cao nhất? BUSD, PAXG, GUSD và stablecoin DeFi an toàn nhất LUSD. An toàn hơn USDC. LUSD đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn trong sự kiện tách rời USDC vào tháng 3.

Các stablecoin DeFi như DAI và RAI nhận được điểm B+, trong khi USDD và Tron USDD nhận được điểm F. Những xếp hạng này rất quan trọng vì chúng sẽ tập trung vào các stablecoin DeFi thử nghiệm. Cho dù bạn là người khai thác DeFi hay người không thích rủi ro, thì vẫn có stablecoin dành cho tất cả mọi người.

Lyra

Hãy xem Lybra eUSD, đối thủ cạnh tranh của LUSD. Là một nhánh của Liquity, nó khác với Liquity ở chỗ nó chấp nhận stETH làm tài sản thế chấp. Điều này mang lại cho những người nắm giữ eUSD khoảng 7,2% APY. Tuy nhiên, việc phân phối lợi nhuận của eUSD được thực hiện thông qua cơ chế rebase, điều này đã gây ra các vấn đề về việc áp dụng trong DeFi.

Để giải quyết vấn đề này và các vấn đề khác, Lybra v2 giới thiệu một stablecoin mới - peUSD. Bản nâng cấp cũng bao gồm chức năng toàn chuỗi, khai thác với nhiều tài sản thế chấp khác nhau và tích hợp dễ dàng hơn với các giao thức DeFi. v2 hiện đang hoạt động trên mạng thử nghiệm Arbitrum.

Thanh khoản dễ dàng với lãi suất bằng 0, phí vay một lần và khả năng chống kiểm duyệt rất tuyệt. Nhưng để theo kịp đối thủ, Liquid đã tung ra v2, nhằm mục đích giải quyết "bộ ba bất khả thi của stablecoin" về phân cấp, ổn định và khả năng mở rộng.

Liquity v2 giới thiệu đòn bẩy bảo vệ chính và thị trường thứ cấp để đảm bảo sự ổn định khi giá ETH giảm, nhờ mô hình trung lập delta được hỗ trợ bởi dự trữ. Nó phức tạp, nhưng cung cấp đòn bẩy, thu nhập và cơ hội giao dịch. Phát hành được lên kế hoạch cho năm 2024.

Tổng hợp

Tại sao người sáng lập SNX lại lạc quan về stablecoin phi tập trung? Tôi đoán điều này là do Synthetix v3! Mặc dù vốn hóa thị trường của sUSD đã giảm xuống còn 94 triệu đô la, nhưng việc ra mắt v3 có thể thay đổi xu hướng đó. Nó báo trước một sự thay đổi thú vị cho hệ sinh thái Synthetix.

Những cải tiến chính của sUSD là:

Đặt cược nhiều tài sản thế chấp: v3 hỗ trợ các tài sản thế chấp khác nhau để hỗ trợ tài sản tổng hợp. Không còn chỉ SNX được hỗ trợ. Thanh khoản sUSD dự kiến sẽ tăng.

Cho vay Synthetix: Việc đúc sUSD không có rủi ro nợ chung và không có phí phát hành.

MakerDAO

Ngoài ra, Maker đang phát triển mạnh:

MKR tăng 26% trong một tháng.

· DAI sẽ sớm nhận được lợi suất 8% thông qua DSR.

Giao thức Spark — một phân nhánh tập trung vào DAI của Aave — đạt 57 triệu đô la TVL.

Maker đã giảm sự phụ thuộc vào USDC từ 65% xuống 17%.

· Nó hiện là công ty tạo doanh thu lớn thứ ba, vượt qua Lido.

FRAX

Một cái nhìn khác về FRAX: nó có xếp hạng D (không an toàn) đối với blue-chip. Các vấn đề liên quan là tài sản thế chấp theo từng phần của FXS và sự phụ thuộc nhiều vào tài sản tập trung, nhưng với việc phát hành v3, điều này có thể sớm thay đổi.

Mặc dù thông tin chi tiết đầy đủ chưa được công bố, Frax hiện đang bỏ phiếu hợp tác với FinresPBC để cùng nắm giữ các tài sản tương đương tiền mặt có rủi ro thấp được quản lý. Nó sẽ cho phép truy cập trực tuyến vào các tài sản truyền thống ngoài chuỗi và mang lại lợi ích cho giao thức Frax đồng thời giảm sự phụ thuộc vào USDC.

Bóng ma

Trong khi đó, Aave gần đây đã ra mắt stablecoin GHO với vốn hóa thị trường là 11 triệu đô la, đây là một khởi đầu ổn định. Tiềm năng của GHO vượt xa Aave: trở thành người hỗ trợ cho việc khai thác GHO bằng cách sử dụng tài sản trong thế giới thực, tín phiếu kho bạc hoặc các phần của thuật toán như mô hình FRAX.

Những điều quan trọng cần biết về GHO như sau:

· Nó được thế chấp quá mức và chỉ được đúc/đốt bởi những Người hỗ trợ đã được phê duyệt.

· Tiền lãi tích lũy được quy định bởi quản trị Aave (hiện tại là 1,5%).

· Không thể cung cấp cho thị trường Aave Ethereum.

· Chủ sở hữu stkAave cung cấp mô hình chiết khấu khoản vay.

Đường cong

Hóa ra, crvUSC do Curve phát hành rất quan trọng đối với nền tảng này. Sau vụ hack, crvUSD đã đóng một vai trò quan trọng trong việc cung cấp tính thanh khoản cho nhóm cho vay CRV/FRAX của Fraxlend, cũng như CRV của nhóm TriCypto, trong khi vẫn duy trì tỷ giá cố định. Đây là một bản phát hành rất kịp thời.

Thuật toán AMM thanh lý khoản vay dựa trên cơ chế thanh lý mềm làm cho crvUSD trở nên nổi bật. Thông qua việc chuyển đổi dần dần giữa tài sản thế chấp và crvUSD - bán tài sản thế chấp khi giá giảm và mua lại tài sản thế chấp khi giá tăng - vấn đề thanh lý được giải quyết, mang lại khối lượng giao dịch nhiều hơn.

Sự sụp đổ của UST và sự tách rời của USDC đã dạy cho chúng tôi một bài học hay và cho chúng tôi biết mình cần cải thiện điều gì. Những gì hiệu quả hôm nay có thể không hiệu quả vào ngày mai, và những gì dường như không thể bây giờ có thể trở thành chuẩn mực trong tương lai gần. Giữa những bài học này, DeFi stablecoin đang tiến lên phía trước.