Bởi: Jamie Coutts CMT, Nhà phân tích tiền điện tử, Bloomberg Intelligence
Biên soạn: Luffy, Foresight News
Tôi ngày càng tin rằng Ethereum có tiềm năng tạo ra nhiều giá trị hơn so với L1 thay thế, vì hai lý do chính:
Việc áp dụng L2 đang phát triển nhanh chóng
L1 ăn thịt người ít hơn dự kiến
Trong tweet này, tôi sẽ phân tích ngắn gọn những thay đổi động trong các nguyên tắc cơ bản của mạng Ethereum.

Biến động giá cố định của ETH trái ngược với sự tích lũy giá trị của nó.
Giá Ethereum quay trở lại đà tăng trưởng do tăng trưởng L2 và thắt chặt tiền tệ nhẹ
Bất chấp thị trường gấu, ETH đã bước vào trạng thái giảm phát (tỷ lệ lạm phát trước khi hợp nhất vượt quá 4%)
ETH đã tăng 38% trong 3 tháng mặc dù hoạt động mạng hạ nhiệt

Thông qua mạng L1
Tham vọng của Ethereum trong việc mở rộng mạng thông qua L2 Rollup thể hiện rõ trong dữ liệu trên chuỗi, với hoạt động L1 giảm vào năm ngoái, việc sử dụng ETH tăng lên và tài chính của mạng đang bùng nổ.

So với một năm trước, địa chỉ L1 đang hoạt động đã giảm 37% xuống còn 379.000, nhưng địa chỉ ERC-20 đang hoạt động đã tăng 27%. Hợp đồng thông minh khóa 31% tổng nguồn cung ETH (hầu hết trong số đó đến từ việc đặt cược) và việc sử dụng ETH tổng thể đã được cải thiện.
Giá trị giao dịch trên chuỗi (tính theo USD) thấp hơn 30% so với một năm trước, trong khi giá ETH tăng 8%. Sự suy giảm này không có gì đáng ngạc nhiên khi xét đến việc chuyển tiền trên chuỗi hiện rẻ hơn và nhanh hơn trên L2.

Bất chấp sự suy giảm trong hoạt động mạng, các nhà đầu tư vẫn cho thấy hành vi tích trữ tích cực. Số lượng địa chỉ số dư khác 0 vượt quá 100 triệu và số lượng địa chỉ ví chứa ít nhất 1 ETH vượt quá 1,7 triệu.

Tăng phí tăng nhiều hơn tăng giá
Từ quan điểm của chu kỳ hai năm, hoạt động của mạng Ethereum đã giảm và nền kinh tế Ethereum đã chạm đáy vào quý 4 năm 2022 và tốc độ phục hồi phù hợp với sự phục hồi của chu kỳ thị trường tăng giá mới. Không có gì đáng ngạc nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng của L2 đã ảnh hưởng đến hoạt động mạng của L1, nhưng tác động đến tài chính của mạng không lớn như mong đợi.

Mặc dù doanh thu phí hòa mạng (tính theo đô la Mỹ) đã giảm đáng kể so với năm 2021 nhưng đã tăng gấp 3 lần so với mức thấp trong quý 4 năm 2022. L1 tạo ra khoảng 6 triệu đô la doanh thu phí mỗi ngày, 80% trong số đó được đốt và phần còn lại được trả cho người xác thực.
Từ đầu năm đến nay, doanh thu phí hàng ngày của Ethereum L1 (tính theo USD) tăng 176%, trong khi giá ETH chỉ tăng 53%. Mối quan hệ giữa hai yếu tố này mang tính hướng dẫn cho đợt tăng giá gần đây nhất, khi phí tăng cao hơn giá vào năm 2020 sau hai năm giảm (có nghĩa là phí tăng nhiều hơn giá tăng).

Sử dụng phép loại suy giữa quốc gia và quốc gia, L1 cung cấp cơ sở hạ tầng (đường xá, thông tin liên lạc) và an ninh (quyền sở hữu) cho các đặc khu kinh tế hoặc thành phố (L2) để xây dựng và cạnh tranh vốn kinh doanh (ứng dụng phi tập trung).
Hoạt động ở những nơi này có nghĩa là thuế (phí) thấp hơn và giảm thủ tục hành chính cho các cơ quan nhà nước (người xác nhận ETH), giúp giảm ma sát cho các ứng dụng, dẫn đến dịch vụ khách hàng rẻ hơn và nhanh hơn.
Số liệu chấp nhận mạng L2
Việc Ethereum chuyển sang L2 vào năm ngoái đã chứng tỏ là một thành công lớn. Trong 12 tháng qua, hàng trăm nghìn người dùng mới đã tham gia Web3 và địa chỉ hoạt động L2 đã tăng 245%.

Tăng trưởng phí L2 (trung bình 600.000 đô la mỗi ngày) đang giúp làm chậm quá trình ăn mòn doanh thu L1, nhưng quan trọng hơn, L2 đang khuếch đại hiệu ứng mạng.

Với sự gia tăng nhanh chóng trong việc áp dụng L2, phí L1 được thanh toán thông qua Rollup có thể đạt 20% tổng phí vào cuối năm và 50% trong vòng 3 năm. Trong dữ liệu phân tách, năm nay khoản thanh toán Rollup cho L1 theo tỷ lệ phần trăm của tổng phí đã tăng 2,8 lần lên gần 14%.

Một trong những hậu quả của sự tăng trưởng của L2 là sự sụt giảm đáng kể trong hoạt động NFT trên L1, do chi phí ma sát thấp hơn của thị trường NFT L2 thu hút được người dùng. Tỷ lệ phí do NFT trả đã giảm 80% và hiện chỉ còn dưới 6%.
Tóm lại là
Là L1 hàng đầu, Ethereum đang hoạt động rất mạnh mẽ. Dưới sự mở rộng nhanh chóng của L2, mức độ lấn chiếm Ethereum thấp hơn nhiều so với kỳ vọng trước đây của chúng tôi và con hào của nó không ngừng đào sâu và mở rộng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nhà phân tích Bloomberg: Nhóm bao vây lớp 2, ngôi vị "King of Public Chain" của Ethereum ổn định hơn
Bởi: Jamie Coutts CMT, Nhà phân tích tiền điện tử, Bloomberg Intelligence
Biên soạn: Luffy, Foresight News
Tôi ngày càng tin rằng Ethereum có tiềm năng tạo ra nhiều giá trị hơn so với L1 thay thế, vì hai lý do chính:
Trong tweet này, tôi sẽ phân tích ngắn gọn những thay đổi động trong các nguyên tắc cơ bản của mạng Ethereum.

Biến động giá cố định của ETH trái ngược với sự tích lũy giá trị của nó.

Thông qua mạng L1
Tham vọng của Ethereum trong việc mở rộng mạng thông qua L2 Rollup thể hiện rõ trong dữ liệu trên chuỗi, với hoạt động L1 giảm vào năm ngoái, việc sử dụng ETH tăng lên và tài chính của mạng đang bùng nổ.

So với một năm trước, địa chỉ L1 đang hoạt động đã giảm 37% xuống còn 379.000, nhưng địa chỉ ERC-20 đang hoạt động đã tăng 27%. Hợp đồng thông minh khóa 31% tổng nguồn cung ETH (hầu hết trong số đó đến từ việc đặt cược) và việc sử dụng ETH tổng thể đã được cải thiện.
Giá trị giao dịch trên chuỗi (tính theo USD) thấp hơn 30% so với một năm trước, trong khi giá ETH tăng 8%. Sự suy giảm này không có gì đáng ngạc nhiên khi xét đến việc chuyển tiền trên chuỗi hiện rẻ hơn và nhanh hơn trên L2.

Bất chấp sự suy giảm trong hoạt động mạng, các nhà đầu tư vẫn cho thấy hành vi tích trữ tích cực. Số lượng địa chỉ số dư khác 0 vượt quá 100 triệu và số lượng địa chỉ ví chứa ít nhất 1 ETH vượt quá 1,7 triệu.

Tăng phí tăng nhiều hơn tăng giá
Từ quan điểm của chu kỳ hai năm, hoạt động của mạng Ethereum đã giảm và nền kinh tế Ethereum đã chạm đáy vào quý 4 năm 2022 và tốc độ phục hồi phù hợp với sự phục hồi của chu kỳ thị trường tăng giá mới. Không có gì đáng ngạc nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng của L2 đã ảnh hưởng đến hoạt động mạng của L1, nhưng tác động đến tài chính của mạng không lớn như mong đợi.

Mặc dù doanh thu phí hòa mạng (tính theo đô la Mỹ) đã giảm đáng kể so với năm 2021 nhưng đã tăng gấp 3 lần so với mức thấp trong quý 4 năm 2022. L1 tạo ra khoảng 6 triệu đô la doanh thu phí mỗi ngày, 80% trong số đó được đốt và phần còn lại được trả cho người xác thực.
Từ đầu năm đến nay, doanh thu phí hàng ngày của Ethereum L1 (tính theo USD) tăng 176%, trong khi giá ETH chỉ tăng 53%. Mối quan hệ giữa hai yếu tố này mang tính hướng dẫn cho đợt tăng giá gần đây nhất, khi phí tăng cao hơn giá vào năm 2020 sau hai năm giảm (có nghĩa là phí tăng nhiều hơn giá tăng).

Sử dụng phép loại suy giữa quốc gia và quốc gia, L1 cung cấp cơ sở hạ tầng (đường xá, thông tin liên lạc) và an ninh (quyền sở hữu) cho các đặc khu kinh tế hoặc thành phố (L2) để xây dựng và cạnh tranh vốn kinh doanh (ứng dụng phi tập trung).
Hoạt động ở những nơi này có nghĩa là thuế (phí) thấp hơn và giảm thủ tục hành chính cho các cơ quan nhà nước (người xác nhận ETH), giúp giảm ma sát cho các ứng dụng, dẫn đến dịch vụ khách hàng rẻ hơn và nhanh hơn.
Số liệu chấp nhận mạng L2
Việc Ethereum chuyển sang L2 vào năm ngoái đã chứng tỏ là một thành công lớn. Trong 12 tháng qua, hàng trăm nghìn người dùng mới đã tham gia Web3 và địa chỉ hoạt động L2 đã tăng 245%.

Tăng trưởng phí L2 (trung bình 600.000 đô la mỗi ngày) đang giúp làm chậm quá trình ăn mòn doanh thu L1, nhưng quan trọng hơn, L2 đang khuếch đại hiệu ứng mạng.

Với sự gia tăng nhanh chóng trong việc áp dụng L2, phí L1 được thanh toán thông qua Rollup có thể đạt 20% tổng phí vào cuối năm và 50% trong vòng 3 năm. Trong dữ liệu phân tách, năm nay khoản thanh toán Rollup cho L1 theo tỷ lệ phần trăm của tổng phí đã tăng 2,8 lần lên gần 14%.

Một trong những hậu quả của sự tăng trưởng của L2 là sự sụt giảm đáng kể trong hoạt động NFT trên L1, do chi phí ma sát thấp hơn của thị trường NFT L2 thu hút được người dùng. Tỷ lệ phí do NFT trả đã giảm 80% và hiện chỉ còn dưới 6%.
Tóm lại là
Là L1 hàng đầu, Ethereum đang hoạt động rất mạnh mẽ. Dưới sự mở rộng nhanh chóng của L2, mức độ lấn chiếm Ethereum thấp hơn nhiều so với kỳ vọng trước đây của chúng tôi và con hào của nó không ngừng đào sâu và mở rộng.