Giải thích lộ trình phát triển của LSD, theo dõi toàn cảnh và lợi nhuận lãi suất

Tác giả: SAURABH

Biên dịch: Deep Tide TechFlow

Con người đã khám phá khái niệm "sự thật" trong một thời gian dài. Chúng ta chia chúng thành nhiều loại khác nhau để giúp tâm trí chúng ta hài hòa—sự thật tuyệt đối, sự thật khách quan, sự thật cá nhân, v.v. Sự thật có thể đến dưới nhiều hình thức, nếu bạn muốn. Trong thế giới tài chính, thứ tự giao dịch xác định sự thật cuối cùng và chuỗi khối tạo điều kiện cho việc thiết lập những sự thật này.

Thiên tài của Satoshi Nakamoto là tìm ra cách để các máy tính ở các vị trí địa lý khác nhau đồng ý một cách độc lập về cùng một thứ tự giao dịch. "Độc lập" ở đây rất quan trọng vì dựa vào các nút khác có nghĩa là hệ thống dựa trên sự tin tưởng, không khác gì những gì đã xảy ra trong tài chính truyền thống. Sử dụng các khối làm khối xây dựng cho phép các nút đến đúng thứ tự "đúng". Về cốt lõi, các mạng blockchain thường được phân biệt dựa trên người có quyền đề xuất các khối mới.

Căn cứ

Trong Bitcoin, một khối mới được đề xuất thông qua Proof of Work (PoW). Đảm bảo rằng những người đề xuất khối đã thực hiện đủ công việc để chứng minh rằng họ đã tiêu thụ các tài nguyên như điện hoặc thiết bị khai thác. Điều này làm cho việc gửi thư rác trên mạng trở thành một hoạt động thua lỗ.

Nhiều nhà sản xuất khối (thợ mỏ trong trường hợp này) cạnh tranh để tạo ra một khối, nhưng chỉ một khối được chấp nhận. Điều này có nghĩa là công việc được thực hiện bởi những người khác là lãng phí. Việc thay đổi mô hình đồng thuận của Bitcoin hiện rất khó khăn do tuổi của Bitcoin và các ưu đãi dành cho người tham gia mạng. Nhưng mạng mới có thể thực hiện một cách tiếp cận khác.

Hệ thống Proof-of-Stake (PoS) tránh cạnh tranh giữa các nhà sản xuất khối bằng cách bầu chọn nhà sản xuất khối. Các mạng này không yêu cầu các thợ mỏ phải cạnh tranh để giành quyền khai thác bằng cách thiết lập các máy phức tạp và tiêu thụ điện. Thay vào đó, các nhà sản xuất khối được chọn dựa trên số lượng mã thông báo gốc của mạng được đặt bởi những người tham gia.

Các phiên bản đầu tiên của đặt cược tương tự như tiền gửi có kỳ hạn. Mã thông báo bị khóa trong một khoảng thời gian cụ thể. Thời gian khóa có thể thấp đến một tuần. Các ngân hàng thường đưa ra tỷ lệ hoàn vốn cao hơn đối với tiền gửi có kỳ hạn so với tài khoản tiết kiệm thông thường để khuyến khích các cá nhân khóa vốn trong thời gian dài hơn. Các ngân hàng sử dụng các quỹ này cho các hoạt động thương mại, chẳng hạn như cho vay và các tài sản cầm cố tạo ra (và bỏ phiếu cho) các khối mới và bảo vệ các khối cũ.

Số lượng mã thông báo được đặt cọc càng lớn thì càng khó thay đổi cơ chế đồng thuận của chuỗi khối, bởi vì những người đặt cược nắm giữ mã thông báo có động cơ duy trì hiện trạng. Trong hầu hết các mạng đặt cược, người tham gia được thưởng một tỷ lệ nhỏ mã thông báo để bảo mật mạng. Biện pháp này trở thành tiêu chuẩn mà họ kiếm được lợi ích.

Những cơ hội

Với sự ra đời của các mạng PoS như Solana, toàn bộ ngành đã được hoàn thiện để giúp người dùng đặt cược. Điều này được thực hiện vì hai lý do:

• Như được trình bày trong bảng trên, trình xác thực thường yêu cầu các máy tính phức tạp có giá hàng nghìn đô la. Người dùng bình thường có thể không có những thiết bị này hoặc không muốn bận tâm đến việc quản lý chúng.
• Nó giúp thanh lý tài sản tiền điện tử nhàn rỗi. Các sàn giao dịch như Coinbase và Binance cho phép người dùng đặt cược từ các sản phẩm của họ và kiếm được một phần chênh lệch giữa phần thưởng do mạng cung cấp và phần thưởng được chuyển qua trao đổi cho người dùng đặt cược.

Một cách để đo lường quy mô của thị trường đặt cược là cộng vốn hóa thị trường của tất cả các chuỗi dựa trên PoS. Con số này xấp xỉ 318 tỷ USD. 72% trong số đó là Ethereum. “Tỷ lệ cổ phần” được đề cập bên dưới đo lường tỷ lệ phần trăm mã thông báo gốc của mạng được đặt cược.

Ethereum có một trong những tỷ lệ cổ phần trên tài sản thế chấp thấp nhất trong mạng. Nhưng theo giá trị đồng đô la, đó là một sự tung hứng tuyệt đối.

Lý do Ethereum đã thu hút được rất nhiều vốn về mặt đặt cược là vì mạng mang lại lợi nhuận bền vững hơn. tại sao bạn nói như vậy? Trong tất cả các mạng bằng chứng cổ phần, Ethereum là mạng duy nhất bù đắp cho việc phát hành hàng ngày bằng cách đốt một phần phí. Phí đốt trên Ethereum tỷ lệ thuận với việc sử dụng mạng.

Bất kỳ số tiền nào được cung cấp dưới dạng phần thưởng đặt cược đều được cân bằng bằng các mã thông báo được đốt cháy như một phần của mô hình phí miễn là mọi người sử dụng mạng. Đây là lý do tại sao lợi nhuận do trình xác thực Ethereum tạo ra bền vững hơn các mạng bằng chứng cổ phần khác. Hãy để tôi giải thích với những con số.

Theo Ultrasound.money, Ethereum sẽ phát hành khoảng 775.000 ETH cho các nhà đầu tư trong năm nay. Đồng thời, Ethereum sẽ đốt khoảng 791.000 ETH dưới dạng phí giao dịch. Điều này có nghĩa là ngay cả sau khi phần thưởng đặt cược được phát hành, nguồn cung Ethereum vẫn bị thu hẹp (khoảng 16.000 ETH).

Hãy nghĩ về việc đốt Ethereum cùng với việc mua lại cổ phiếu. Khi những người sáng lập công ty đại chúng bán cổ phiếu, điều đó có thể khiến các nhà đầu tư không yên tâm. Nhưng khi các công ty liên tục mua lại cổ phiếu từ thị trường đại chúng, thì đó thường được coi là một dấu hiệu lành mạnh. Cổ phiếu tăng giá và mọi người cảm thấy vui hơn một chút. Thông thường, các công ty giàu tiền mặt tự tin vào triển vọng của họ trong môi trường lãi suất thấp chọn mua lại cổ phiếu thay vì sử dụng nó để mua các công cụ khác, chẳng hạn như Trái phiếu kho bạc.

Việc đốt Ethereum tương tự như hành động mua lại cổ phiếu. Nó rút Ethereum khỏi thị trường. Và càng nhiều người sử dụng Ethereum thì càng có nhiều Ethereum được thu hồi từ thị trường. Kể từ khi EIP 1559 ra mắt khoảng hai năm trước, Ethereum đã "mua lại" ETH trị giá hơn 10 tỷ đô la. Tuy nhiên, có một điểm khác biệt giữa mua lại cổ phần và mạng bằng chứng cổ phần đốt mã thông báo như một phần trong mô hình phí của họ: các công ty đại chúng không phát hành cổ phiếu mới mỗi quý.

Giả định là việc mua lại sẽ lấy lại cổ phiếu khỏi thị trường. Trong trường hợp của Ethereum, các mã thông báo mới được phát hành (dưới dạng phần thưởng đặt cược) sẽ cân bằng với các mã thông báo đã đốt (dưới dạng phí). Sự cân bằng giữa phát hành và đốt cháy này có thể là lý do tại sao ethereum không tăng ngay lập tức sau khi sáp nhập vào đầu năm nay.

Chúng tôi đã ước tính đơn giản để so sánh điều này với các mạng khác. Trong biểu đồ bên dưới, vốn hóa thị trường đặt cược đề cập đến giá trị của tài sản chảy vào mạng. Sự khác biệt giữa phát hành và đốt (thông qua phí) tạo ra sự phát hành ròng. ETH là mạng duy nhất mà chúng tôi có thể xác minh đã có tỷ lệ hơi âm trong hơn một năm. Điều này giải thích tại sao rất nhiều công ty khởi nghiệp đang xây dựng xung quanh nó.

Ảnh toàn cảnh theo dõi cam kết

Mặc dù đầu tư vào Ethereum (ETH) đang hoạt động tốt về mặt kinh tế, nhưng nó có một số vấn đề cơ bản khiến người dùng bán lẻ khó tham gia. Đầu tiên, bạn cần sở hữu 32 ETH để trở thành người xác thực. Ở mức giá hiện tại, con số đó tương đương với khoảng 60.000 đô la, tương đương với chi phí học thạc sĩ tài chính của Trường Kinh tế Luân Đôn hoặc chi phí mua một NFT của Bored Ape.

Đây là một mức giá khá cao phải trả nếu bạn muốn đặt cược. Một thách thức khác là, cho đến gần đây, việc đặt cược vào Ethereum là con đường một chiều. Sau khi cam kết trở thành người xác nhận, bạn không thể chắc chắn khi nào bạn có thể lấy lại tiền của mình. Điều này có nghĩa là nếu bạn cần sử dụng ETH gấp, bạn sẽ không thể làm như vậy.

Biểu đồ bên dưới từ Glassnode cho thấy ETH mới đang được đặt cược với tốc độ nhanh hơn sau khi nâng cấp Thượng Hải.

Ngay sau đó, các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản (LSD) đã xuất hiện để giải quyết những vấn đề này. Đầu tiên, nó cho phép những người tham gia bán lẻ đầu tư mà không mất quyền truy cập vào tài sản đặt cược của họ. Người dùng có thể rút thu nhập của họ bất cứ lúc nào. Thứ hai, mọi người có thể tham gia đặt cược ngay cả với một lượng nhỏ ETH. Nhưng làm thế nào là điều này có thể? Mô hình dựa trên những điều sau đây:

Cung cấp cho các nhà đầu tư đặt cược mã thông báo giống như biên lai xác nhận rằng họ đã đầu tư ETH vào hợp đồng ký gửi.

Tạo nhóm ETH và gửi tiền theo lô 32 ETH để các nhà đầu tư có thể đặt cược với mệnh giá ETH thấp hơn.

Hãy tưởng tượng quyên góp tiền cho một chuyến đi khi bạn còn học đại học. LSD cung cấp một cơ chế tương tự cho những người đam mê tiền điện tử muốn đặt cược. Có ba mô hình LSD mới nổi trên thị trường.

Trong mô hình Rebase, người dùng sẽ nhận được mã thông báo bằng với số ETH mà họ đã khóa thông qua giao thức. Ví dụ: nếu bạn khóa hai ETH thông qua Lido, bạn sẽ nhận được hai stETH. Lượng stETH sẽ tăng lên hàng ngày khi bạn kiếm được phần thưởng từ việc đặt cược. Bất chấp sự đơn giản của mô hình này, khối lượng luôn thay đổi đặt ra những thách thức đối với khả năng kết hợp giữa các giao thức DeFi. Tùy thuộc vào thẩm quyền của bạn, mỗi lần mua lại mã thông báo mới có thể là một sự kiện chịu thuế.

Đối với các mã thông báo có phần thưởng như cbETH do Coinbase phát hành và rETH do Rocket Pool phát hành, giá trị của mã thông báo được điều chỉnh chứ không phải số lượng.

Frax sử dụng mô hình hai mã thông báo trong đó ETH và phần thưởng tích lũy được chia làm hai. Chúng được gọi là frxETH và sfrxETH, trong đó frxETH duy trì tỷ lệ chốt 1:1 so với ETH và sfrxETH là một kho tiền được thiết kế để tích lũy tiền lãi đặt cược cho trình xác thực Frax ETH. Tỷ giá hối đoái của frxETH sang sfrxETH tăng theo thời gian khi ngày càng có nhiều phần thưởng được thêm vào kho tiền. Điều này tương tự với c-token của Compound, liên tục tích lũy phần thưởng lãi suất.

Tất nhiên, các nhà cung cấp dịch vụ đầu tư thế chấp thanh khoản không cung cấp tùy chọn này cho người dùng bán lẻ vì mục đích tốt. Trong đó có động cơ lợi nhuận. Các dự án đặt cược thanh khoản nhận được một khoản phí cố định từ lợi tức do mạng cung cấp. Vì vậy, nếu ETH mang lại lợi suất đặt cược 5% trong một năm, thì Lido sẽ kiếm được 50 bps từ những người đặt cược.

Theo tính toán này, Lido thu gần 1 triệu đô la phí mỗi ngày từ những người đặt cược của mình. 10% phí sẽ được phân bổ cho các nhà khai thác nút và DAO. Nó có rất ít sự cạnh tranh từ các đồng nghiệp được mã hóa của nó. Mặc dù chúng tôi không có quyền truy cập dữ liệu cho các công cụ phái sinh chính khác như Rocket Pool hoặc Coinbase ETH, nhưng chúng tôi có thể ước tính sơ bộ phí mà chúng tạo ra.

Ví dụ: Coinbase đã đặt cọc 2,3 triệu ETH và tính phí 25% cho số tiền thu được. Giả sử lợi suất đặt cược là 4,3% và giá ETH là 1.800 đô la, doanh thu của Coinbase là khoảng 45 triệu đô la chỉ từ ETH. Dữ liệu từ các tiết lộ của SEC cho thấy Coinbase tạo ra gần 70 triệu đô la mỗi quý từ việc đặt cược tất cả các tài sản mà nó hỗ trợ.

Trong năm qua, Lido Finance là một trong số ít bộ phận đã tích lũy được giá trị đáng kể từ thu nhập hoạt động. Khi tôi viết bài này, 279 triệu đô la đã chảy vào quỹ DAO của Lido. Chỉ trong 30 ngày qua, giao thức đã mang lại 5,4 triệu đô la, so với 1,7 triệu đô la cho Aave và 400.000 đô la cho Compound. So sánh phí của các chương trình phái sinh đầu tư thế chấp thanh khoản khác với Lido cho thấy sự thống trị của nó trên thị trường LSD.

Khi thị trường đặt cược phát triển, những người mới tham gia có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận của Lido và những người đặt cược có thể tìm nơi khác để có mức phí thấp hơn. Nhưng hiện tại, tất cả những gì tôi biết là Lido là một trong số ít dự án tiền điện tử có thể kiếm lợi từ tài sản nhàn rỗi trên quy mô lớn. Khoảng 15 tỷ đô la ETH được đặt trên Lido. Miễn là ETH có thể tạo ra thu nhập và tiền không chảy ra ngoài, các công ty đầu tư được hỗ trợ bởi thanh khoản sẽ hoạt động tốt.

Ngoài ra, không giống như Uniswap hay Aave, Lido ít bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường. Lido lợi dụng sự lười biếng của mọi người.

Lãi suất phi rủi ro

Lãi suất phi rủi ro là lãi suất thu được từ các khoản đầu tư không có rủi ro vỡ nợ. Đó là lý do tại sao nó được gọi là "không có rủi ro". Thông thường, trái phiếu do chính phủ phát hành ổn định về tài chính và chính trị được coi là không có rủi ro. Đợi đã, tại sao chúng ta lại nói về lãi suất phi rủi ro?

Trong thế giới đầu tư, một khoản đầu tư tốt hay xấu được đánh giá bằng chi phí vốn của nó. Một câu hỏi cơ bản mà mọi nhà đầu tư đều hỏi trước khi đầu tư là liệu lợi tức kỳ vọng có lớn hơn chi phí vốn hay không.

Nếu có, thì nó có thể đầu tư được; nếu không thì không. Chi phí vốn bao gồm chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí nợ.

Chi phí nợ là khá dễ dàng về phía trước, lãi suất bạn phải trả. Chi phí vốn chủ sở hữu phụ thuộc vào ba yếu tố: lãi suất phi rủi ro, mức độ rủi ro của khoản đầu tư so với tài sản phi rủi ro và phí bù rủi ro.

Nếu không có lãi suất phi rủi ro xác định, rất khó để xác định chi phí vốn để dựa vào đó đánh giá cơ sở của bất kỳ khoản đầu tư nào.

Lấy Tỷ lệ được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR) làm ví dụ. Đó là chuẩn lãi suất thiết lập mọi thứ, từ trái phiếu có lãi suất thả nổi đến các hợp đồng phái sinh có giá. Lãi suất mà trình xác thực Ethereum kiếm được có lẽ là tiêu chuẩn gần nhất để xác định các mức lãi suất khác trong DeFi khác.

Đã xảy ra sự cố với cách tính lãi DeFi hiện tại. Ví dụ: Tỷ lệ hoàn vốn hàng năm (APR) để cho vay ETH trên Hợp chất là khoảng 2%, so với 4,3% cho các trình xác nhận theo Ethereum Foundation. Lý tưởng nhất là lãi suất cho vay ETH phải cao hơn một chút so với lãi suất của trình xác thực vì:

Các ứng dụng có nhiều rủi ro hơn bản thân giao thức. Rủi ro hợp đồng thông minh bị định giá sai trong thị trường cho vay.

Nếu các lựa chọn thay thế cho việc đặt cược thanh khoản cung cấp cả tính thanh khoản và lợi suất cạnh tranh, thì các nhà đầu tư sẽ có ít động lực để cho các hợp đồng thông minh vay tiền. Và đó chính xác là những gì đang xảy ra ngay bây giờ.

Như đã đề cập trước đó, Ethereum có một trong những tỷ lệ đặt cược thấp nhất. Khi chức năng rút tiền được kích hoạt, số lượng tài sản được đưa vào cầm cố sẽ không ngừng tăng lên. Khi tài sản tăng lên, tỷ lệ lợi nhuận trên mỗi trình xác nhận sẽ giảm, vì nhiều tài sản sẽ theo đuổi lợi nhuận hữu hạn. Số lượng ETH được phát hành sẽ không tăng tỷ lệ thuận với số lượng mã thông báo được đặt.

Động cơ lợi nhuận thúc đẩy mọi thứ xung quanh chúng ta. Nếu người xác thực nhận thấy chi phí cơ hội, họ sẽ chuyển tài sản đặt cược của mình đi nơi khác. Ví dụ: nếu lãi suất vay ETH hoặc cung cấp thanh khoản trên Uniswap cao hơn đáng kể so với lợi nhuận của trình xác thực, thì họ không có động lực để chạy nút trình xác thực. Trong trường hợp này, việc tìm các nguồn doanh thu thay thế cho trình xác thực là rất quan trọng để duy trì tính bảo mật của Ethereum.

Đặt lại đang trở thành một con đường thay thế cho những người xác thực để tăng lợi nhuận của họ.

EigenLayer là một trong những phần mềm trung gian hàng đầu hỗ trợ tái tạo lại. Hãy giải thích chi tiết. Khi bạn sử dụng một chuỗi khối như Bitcoin hoặc Ethereum, bạn trả tiền cho không gian khối để các giao dịch của bạn có thể được lưu trữ vĩnh viễn trong một khối. Phí này có thể khác nhau trong các mạng khác nhau. Hãy xem xét giao dịch trên Bitcoin, Ethereum, Solana và Polygon để thấy sự khác biệt về các khoản phí này.

Tại sao cái này rất? Sách trắng của EigenLayer giải thích điều này một cách tinh tế - một không gian khối là sản phẩm của sự tin cậy phi tập trung được cung cấp bởi các nút hoặc trình xác thực bên dưới nó. Giá trị của niềm tin phi tập trung này càng lớn thì giá của không gian khối càng cao.

Cơ chế đặt lại cổ phần cho phép chúng tôi thâm nhập sâu vào ngăn xếp phi tập trung và tạo ra một thị trường cho niềm tin phi tập trung. EigenLayer cho phép trình xác nhận Ethereum sử dụng lại niềm tin của họ và cho phép các chuỗi khối mới được hưởng lợi từ cùng sự tin tưởng đó.

Nó áp dụng bảo mật của một mạng cho các ứng dụng khác, chẳng hạn như cuộn lên, cầu nối chuỗi chéo hoặc oracle.

Câu hỏi quan trọng

Tất cả điều này nghe có vẻ tuyệt vời, nhưng bạn có thể tự hỏi ai đang sử dụng tất cả những thứ này. Chúng ta có thể phân tích nó từ góc độ cung và cầu. Về phía cung, có ba nguồn.

Người đặt cược ETH bản địa (chính họ đặt cược ETH),

Người đặt cược lại LST (đặt cược LST của họ, chẳng hạn như stETH hoặc cbETH) và

Các nhà cung cấp thanh khoản ETH (đặt cược mã thông báo LP có chứa ETH làm một trong những tài sản của họ), họ cũng có thể chọn xác thực các chuỗi khác.

Về phía cầu, thường có các ứng dụng mới nổi hoặc các chuỗi mới đang tìm cách tăng cường bảo mật. Bạn có thể muốn xây dựng một mạng lưới các nhà tiên tri phân tích dữ liệu trên chuỗi và chuyển nó đến các ứng dụng DeFi.

Một vài năm trước, khi Ethereum và một số mạng lớp 1 khác đang phát triển, chúng tôi không chắc liệu sẽ có một chuỗi duy nhất thống trị tất cả hay không. Đến năm 2023, chúng ta sẽ thấy nhiều tầng hoạt động đồng thời. Ý tưởng về một chuỗi ứng dụng cụ thể có vẻ rất khả thi.

Nhưng câu hỏi đặt ra là: tất cả các chuỗi sắp tới này có nên xây dựng bảo mật từ đầu không?

Chúng tôi không muốn đi đến kết luận và nói không. Hãy xem Web2 đã phát triển như thế nào để có được một góc nhìn. Trong những ngày đầu của Internet, giống như các công ty khởi nghiệp Web3 ngày nay, những người sáng lập phải tìm giải pháp cho các vấn đề như thanh toán, xác thực và hậu cần. Vài năm sau, các công ty như Stripe, Twilio, Jumio, v.v. đã xuất hiện để giải quyết những thách thức này. Một phần lý do eBay mua Paypal vào đầu những năm 2000 là để giải quyết vấn đề thanh toán của họ.

Bạn có thấy một mô hình? Các ứng dụng trên quy mô Internet khi họ thuê ngoài những thứ không phải là năng lực cốt lõi của họ.

Đến năm 2006, AWS đã giảm đáng kể chi phí phần cứng. Một bài báo lớn của Harvard Business Review năm 2018 tuyên bố rằng AWS đã thay đổi cục diện của đầu tư mạo hiểm như chúng ta biết, do tác động của nó đối với chi phí thử nghiệm. Đột nhiên, bạn có thể cung cấp tính năng phát trực tuyến không giới hạn (Netflix), lưu trữ (Dropbox) hoặc mạng xã hội (Facebook) mà không phải lo lắng về việc mua máy chủ của riêng mình.

Việc đặt lại đối với các mạng chuỗi khối giống như AWS đối với các máy chủ. Bạn có thể thuê ngoài một trong những khía cạnh tốn kém nhất của an ninh mạng. Các tài nguyên được lưu bằng cách thực hiện việc này có thể được sử dụng tốt hơn để tập trung vào ứng dụng bạn đang xây dựng.

Hãy quay trở lại câu hỏi trước đây của chúng ta. Mỗi chuỗi có nên xây dựng bảo mật riêng không? câu trả lời là tiêu cực. Bởi vì không phải chuỗi nào cũng cố gắng trở thành một mạng lưới thanh toán toàn cầu như Ethereum, Bitcoin hay SWIFT. Bảo mật tuyệt đối không tồn tại trong các chuỗi khối công khai. Các khối là xác suất (không có gì lạ khi khôi phục một hoặc hai khối), bảo mật là một phạm vi. Trong khi bạn đang tập trung vào việc xây dựng ứng dụng của mình, có lẽ bạn nên tập trung vào người dùng của mình.

Đưa tính năng bảo mật của bạn đến mức có thể cạnh tranh với các chuỗi có hiệu ứng mạng khổng lồ là một việc làm chậm và khó khăn. Và nếu bạn là một chuỗi dành riêng cho ứng dụng, người dùng của bạn không quan tâm đến bảo mật, miễn là nó đủ cho ứng dụng bạn cung cấp.

Bối cảnh đặt cược không ngừng phát triển. Nếu sự chấp thuận của ETF kích hoạt sự gia tăng lợi ích của tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số, thì đó sẽ là một trong số ít lĩnh vực sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân.