Sau khi nâng cấp Velodrome V2: doanh thu cao mới nhưng thấp hơn giá trị của các mã thông báo bổ sung

Tác giả: Jiang Haibo, PANews

Velodrome, được mô phỏng theo ve(3,3) của Solidly, đã trở thành trung tâm thanh khoản trên Optimism kể từ khi ra mắt vào tháng 6 năm 2022. Velodrome V2 đã chính thức ra mắt vào tháng 6 năm nay, bổ sung các chức năng như phí nhóm thanh khoản tùy chỉnh, nhóm thanh khoản tập trung (tính năng này chưa được ra mắt) và quản lý bỏ phiếu tự động. Ngoài ra, một số dự án sinh thái được xây dựng trên Lạc quan và Cơ sở cũng đã lần lượt ra mắt.

Phí nhóm thanh khoản tùy chỉnh để thúc đẩy tăng phí giao dịch

Velodrome cho phép hoán đổi mã thông báo bằng cách thu hút thanh khoản. Các nhà cung cấp thanh khoản cam kết thanh khoản để nhận phần thưởng mã thông báo VELO; những người cầm cố mã thông báo VELO (người nắm giữ veLO) quyết định phân phối mã thông báo VELO trong nhóm thanh khoản dựa trên phí giao dịch, quỹ hối lộ hoặc bỏ phiếu vì lợi ích của chính họ. phí giao dịch để tăng khối lượng giao dịch và thu nhập của các nhà đầu tư VELO.

Về kiến trúc, Velodrome V2 đã thực hiện những điều chỉnh lớn so với V1, cho phép bổ sung các nhóm thanh khoản mới, chẳng hạn như nhóm thanh khoản tập trung, nhóm đa mã thông báo và nhóm tùy chỉnh. Hợp đồng phần thưởng của nhóm thanh khoản cũng được thiết lập để có thể gia hạn để duy trì lâu dài và điều chỉnh kịp thời trong trường hợp xảy ra sự cố bảo mật. Sự ra mắt của V2 chủ yếu là để đạt được các chức năng chính sau:

• Hỗ trợ thanh khoản tập trung;
• Hỗ trợ phí năng động;
• Phát xạ động của VELO;
• Nhóm đa mã thông báo;
• Ứng dụng dApp mới;
• Mã thông báo VELO mới.

Là một DEX, phí giao dịch của Velodrome V1 chỉ từ 0,02% đến 0,05%. Tuy nhiên, có một số lượng lớn tài sản dễ bay hơi như OP, SNX và VELO trên Optimism. Tỷ lệ phí giao dịch của các tài sản đó trong các DEX khác là thường là 0,3%, phí giao dịch thấp có nghĩa là trợ cấp cho thương nhân. Lý tưởng nhất là phí giao dịch thấp cũng có thể dẫn đến khối lượng giao dịch cao hơn, tăng thu nhập cho những người đặt cược VELO, nhưng điều này sẽ yêu cầu khối lượng giao dịch tăng lên nhiều lần. Ví dụ: đối với cặp giao dịch VELO-USDC, liệu khối lượng giao dịch có gấp 6 lần so với 0,3% với phí xử lý 0,05% không?

Ngoài các chức năng chưa được thực hiện như nhóm thanh khoản tập trung và nhóm đa mã thông báo, bản cập nhật tương đối lớn của Velodrome V2 là cho phép phí xử lý tùy chỉnh. Đối với cặp giao dịch VELO-USDC được đề cập ở trên, phí giao dịch là 0,05% trong V1, nhưng hiện tại là 1% trong V2, điều này đóng góp thêm thu nhập từ phí cho những người đặt cược VELO. Phần thu nhập này cũng là thu nhập thực tế của VELO, chỉ có cặp giao dịch VELO/USDC đã mang lại thu nhập hàng tuần hơn 50.000 đô la Mỹ trong vài tuần qua.

Theo bảng điều khiển được biên soạn bởi @0xKhmer, trong 5 Kỷ nguyên gần đây, thu nhập từ phí giao dịch của Velodrome đã vượt quá giá trị cao nhất trong lịch sử trước khi V2 trực tuyến. trong đó 208.077 USD đến từ V2 và 2.668 USD đến từ V1.


Tập trung vào các dự án sinh thái trên OP và Base

Sân bay

Sân bay tự gọi mình là lớp thanh khoản Cơ sở do Velodrome cùng với nhóm Cơ sở và các đối tác cùng phát triển. Ở Lớp 2, mới ra mắt mạng chính gần đây, Base đã nhận được nhiều hỗ trợ và thu hút tiền hơn Linea, mạng có cùng nền tảng vững chắc. Base không chỉ có nền tảng là Coinbase mà còn có sự hỗ trợ của nhiều dự án trên Optimism, ví dụ như Synthetix V3 cũng đã được phê duyệt triển khai trên Base.

Sự phát triển sinh thái của Base hiện tại tương tự như Arbitrum trong những ngày đầu, nhiều DEX khác nhau đã lần lượt được tung ra để thu hút vốn, chẳng hạn như BaseSwap và Alien Base hàng đầu hiện nay. Tuy nhiên, do các ưu đãi cạnh tranh trên đường đua DEX, hầu hết các dự án đều thiếu lợi thế và một số DEX gặp sự cố bảo mật, chẳng hạn như LeetSwap và RocketSwap.

Sân bay, được phát triển bởi Velodrome, tương đối an toàn hơn và đã đạt được quan hệ đối tác với khoảng 20 dự án trước khi đưa vào hoạt động trực tuyến. 40% lượng lưu hành ban đầu của AERO cũng sẽ được phân phối cho các nhà đầu tư VELO dưới dạng veAERO.

Tài chính bổ sung

Tài chính bổ sung là một dự án khai thác thanh khoản có đòn bẩy được xây dựng dựa trên Chủ nghĩa lạc quan, có thể cung cấp đòn bẩy gấp 7 lần. Vì tính thanh khoản trên Optimism chủ yếu là trên Velodrome nên hầu như tất cả các chiến lược khai thác có đòn bẩy của Extra đều được xây dựng trên Velodrome.

Người dùng có khẩu vị rủi ro thấp có thể cho vay stablecoin, ETH, OP, VELO và các tài sản khác trên Extra để nhận lãi suất và phần thưởng mã thông báo EXTRA; người dùng cần tăng đòn bẩy cũng có thể trả lãi để vay tài sản để khai thác bằng đòn bẩy.

Xe đạp

Bike, một mã thông báo meme trên Optimism, đã ra mắt vào tháng 7 năm nay. 10 triệu mã thông báo BIKE ban đầu đã được đúc, 50% trong số đó đã được gửi qua airdrop cho những người đặt cược VELO và 50% còn lại được sử dụng để hối lộ hàng tuần nhằm thu hút thêm thanh khoản.

Mâu thuẫn giữa thu nhập cao mới và thực tế là thu nhập vẫn thấp hơn giá trị phát hành mã thông báo

Do mức phí tăng do Velodrome V2 mang lại và quỹ hối lộ vẫn ở mức cao, trong hai tuần qua (Kỷ 62 và Kỷ 63), thu nhập từ phí + hối lộ của Velodrome lần lượt là 1,076 triệu đô la Mỹ và 996.000 đô la Mỹ, cả hai đều vượt quá mức cho phép. lịch sử trước khi nâng cấp V2 giá trị cao nhất. Tiền và phí hối lộ cũng nằm trong số những lợi ích thực sự được phân phối cho những người đặt cược VELO.


Điều này cũng khiến doanh thu của Velodrome trong 7 ngày qua đứng thứ 5 trong thống kê của DeFiLlama (sau khi loại trừ chuỗi công khai), như trong hình bên dưới.


Nhưng trong bối cảnh doanh thu tăng, giá của mã thông báo VELO tiếp tục giảm. Một trong những lý do là bản nâng cấp Velodrome V2 cũng tăng lượng phát hành mã thông báo VELO. Như thể hiện trong hình bên dưới, Epoch 62 và Epoch 63 đã phát hành lần lượt 14,337 triệu và 14,181 triệu VELO, trị giá lần lượt là 1,566 triệu và 1,25 triệu đô la Mỹ. Các mã thông báo được đúc có giá trị cao hơn lợi nhuận thu được.


Đây cũng có thể là tình trạng khó khăn mà các dự án như Curve dựa vào kinh tế học mã thông báo để thu hút thanh khoản dễ rơi vào.Mặc dù các dự án có thể thu hút tính thanh khoản cao và cũng có thể có thu nhập tốt, nhưng điều này dựa trên việc phát hành nhiều mã thông báo hơn. Khi điều kiện thị trường không tốt, áp lực bán do các mã thông báo mới phát hành gây ra áp lực giảm giá.

Ngoài ra, một số người đã đặt câu hỏi rằng có một nhóm các dự án vô giá trị trên Optimism đang mua chuộc Velodrome. Vì một số lượng lớn mã thông báo của các dự án này do nhóm kiểm soát, nên nhóm có thể thu hút mọi người mua mã thông báo của họ thông qua hối lộ APR cao và cũng có thể nhận được thu nhập VELO bằng cách cung cấp tính thanh khoản. Nếu điều này là đúng, nó nên được coi là một cuộc tấn công vào Velodrome.

Bản tóm tắt

Sau khi nâng cấp Velodrome V2, phí giao dịch được phép tùy chỉnh, điều này cũng làm tăng phí giao dịch một cách ngụy trang.Ví dụ: cặp giao dịch VELO/USDC từng có tỷ lệ phí giao dịch là 0,05% và hiện tại là 1 %. Hiện tại, cặp giao dịch này có thể đóng góp hơn 5% mỗi tuần. triệu đô la phí. Một số dự án sinh thái lần lượt được triển khai có thể nâng cao kỳ vọng của Velodrome, đặc biệt là Sân bay trên Căn cứ. Việc cải thiện các nguyên tắc cơ bản trên đáng được quan tâm.

Tuy nhiên, bản nâng cấp V2 cũng tăng tốc độ phát hành VELO, hiện tại nó giảm tốc độ 1% mỗi tuần, giá trị của VELO phát hành hàng tuần vẫn vượt quá phí + thu nhập hối lộ.