SEC Hoa Kỳ sẽ phê duyệt ETF tương lai Ethereum có tác động gì?

Bản gốc: DLNews; Biên dịch: Wu Shuo Blockchain

● Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ sắp phê duyệt quỹ ETF tương lai Ethereum.

● Vào tháng 7, các nhà đầu tư đã giao dịch hợp đồng tương lai Ethereum trị giá 12,5 tỷ USD.

● Các sản phẩm tương lai tại Hoa Kỳ có thể làm tăng nhu cầu đối với Ethereum.

Trong khi các quỹ ETF tương lai Bitcoin đã tồn tại được gần hai năm thì Ethereum vẫn chưa có quỹ ETF tương lai – và điều đó có thể sắp thay đổi.

Bloomberg đưa tin hôm thứ Năm rằng SEC đang chuẩn bị phê duyệt việc bán quỹ ETF tương lai ETH. ETH là mã thông báo được sử dụng trong mạng chuỗi khối Ethereum và là loại tiền điện tử lớn thứ hai tính theo vốn hóa thị trường.

Đó là tin tốt cho hàng chục công ty đang háo hức tung ra quỹ ETF tương lai ethereum. Chúng bao gồm Bitwise, Roundhill và ProShares, cùng với những thứ khác. Bloomberg đưa tin một số quỹ có thể được phê duyệt sớm nhất là vào tháng 10. Ngoài ra, các quỹ tìm kiếm nhà đầu tư có thể cắt giảm phí quản lý để giành thị phần càng nhanh càng tốt.

Nhu cầu tăng cao

ETF tương lai của Ethereum cũng có thể mang lại hy vọng mới cho các nhà đầu tư DeFi, những người thường xuyên gặp phải các vụ hack và trộm trong không gian tiền điện tử trong năm nay. Theo Viện K33, các sản phẩm tương lai có thể “làm tăng nhu cầu về Ethereum của Hoa Kỳ”. Điều đó có nghĩa là khối lượng nhiều hơn và nhiều hoạt động hơn.

Sự xuất hiện của ETF tương lai ETH cũng có thể củng cố niềm tin rằng SEC sẵn sàng đón nhận nhiều đơn đăng ký quỹ giao ngay bitcoin do các nhà quản lý tài sản như BlackRock nộp.

Đây sẽ là một vấn đề lớn vì ETF cung cấp cho các nhà đầu tư một cách hợp lý để đặt cược vào hiệu suất của cổ phiếu, hàng hóa và có lẽ cả tiền điện tử. Ngoài ra, ETF được giao dịch trên thị trường chứng khoán có xu hướng có tính thanh khoản cao.

Người ta hy vọng rằng Bitcoin ETF cuối cùng sẽ đưa loại tài sản này trở thành xu hướng phổ biến và cùng với đó là các loại tiền điện tử khác.

Không giống như ETF giao ngay, ETF tương lai sẽ mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội đặt cược vào giá của ETH trong vài tháng tới. Các sản phẩm này là các sản phẩm phái sinh về mặt kỹ thuật và được thiết kế riêng cho các nhà đầu tư tổ chức hơn là các nhà giao dịch bán lẻ.

Đó là lý do tại sao SEC và Gary Gensler có thể phê duyệt việc bán của họ ngay cả khi cơ quan này tiếp tục xem xét các đơn đăng ký quỹ ETF bitcoin giao ngay.

** THỊ TRƯỜNG MẠNH MẼ**

Các nhà phân tích cho biết trong khi những người ủng hộ ETH có thể thích tin tức này, thì một ETF tương lai cho mã thông báo có thể đi theo quỹ đạo tương tự như ETF bitcoin, các nhà phân tích cho biết. Điều đó có thể khiến các nhà đầu tư lo lắng.

Nate Geraci, chủ tịch cố vấn đầu tư ETFStore, nói với DL News rằng hai năm sau khi ra mắt, ETF liên kết với hợp đồng tương lai bitcoin vẫn có tổng tài sản được quản lý dưới 1,5 tỷ USD.

Tuy nhiên, thị trường hợp đồng tương lai Ethereum vẫn mạnh mẽ. Vào tháng 7, các nhà đầu tư đã giao dịch hơn 12,5 tỷ USD hợp đồng tương lai ether được giao dịch trên CME, theo dữ liệu từ Coinglass. Con số này có thể thấp hơn nhiều so với mức cao nhất mọi thời đại là 34 tỷ USD được thiết lập vào tháng 11 năm 2021, nhưng khối lượng hàng tháng đã liên tục đạt mức 10 tỷ USD trong năm nay.

Cuộc chiến phí

Sự chấp thuận của SEC có thể sẽ châm ngòi cho một cuộc chạy đua giữa các nhà quản lý tài sản để thu hút các nhà đầu tư. Điều đó có nghĩa là một cuộc chiến phí đang đến.

Roundhill là một nhà quản lý tài sản đang cạnh tranh cho một quỹ ETF tương lai ethereum và có thể chiếm được một phần thị trường nếu mức phí của nó hấp dẫn. Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg Intelligence đã tweet rằng nhà quản lý tài sản này đã tiết lộ phí quản lý 0,19% cho các quỹ của mình.

Seyffart cho biết: “So với 0,95% đối với quỹ ETF tương lai bitcoin của ProShares, con số đó là rất thấp”. Nó có thể “thấp hơn đáng kể” so với sản phẩm tương lai bitcoin của VanEck, vốn tính phí 0,76%.

Geraci của ETFStore cho biết ông nghĩ rằng mức phí sẽ thấp hơn 0,4%, nhưng nó có thể "thấp hơn nhiều". “Cạnh tranh về phí sẽ rất khốc liệt,” ông kết luận.

Không dễ như Bitcoin

Geraci cho biết các nhà đầu tư đánh giá quy mô của ETF tương lai ethereum như thế nào so với tương lai bitcoin là rất quan trọng. Ethereum không đơn giản như Bitcoin.

Với tư cách là trụ cột của mạng Ethereum – và nói rộng ra là hầu hết hệ sinh thái DeFi – Ethereum giống một trò chơi phần mềm hơn. Đề xuất giá trị của nó nằm ở việc cung cấp cho người dùng tiện ích tài chính, cho dù là thanh toán, cho vay, thế chấp khoản vay hay mua NFT. Ngược lại, Bitcoin hiện được xem rộng rãi như một tài sản đầu cơ.

CoinShares cho biết năm ngoái rằng các nhà đầu tư nên xem xét hai tài sản kỹ thuật số theo một cách hoàn toàn khác.

“Ethereum nên được định giá theo cách khác, mang lại cho nó một nhu cầu tiện ích nhất định, trong khi Bitcoin là một loại tiền tệ và nên được định giá thông qua các mô hình nhu cầu tiền tệ,” nhà nghiên cứu Marc Arjoon viết.

Nói cách khác, Arjoon tin rằng ethereum phù hợp hơn với các công ty công nghệ so với bitcoin. Do đó, mối tương quan của nó với Nasdaq “có thể sẽ vượt qua bitcoin theo thời gian khi các nhà đầu tư hiểu được sự phức tạp của nó”.

Kết luận là: ETF tương lai của Ethereum có thể tách rời khỏi xu hướng của các sản phẩm tương lai của Bitcoin. Có một cân nhắc khác - nếu SEC chấp thuận quỹ ETF bitcoin giao ngay, tài sản trên thị trường tương lai có thể chuyển mạnh sang thị trường giao ngay.

“Tôi tin rằng các nhà đầu tư muốn hàng thật,” Geraci nói, đề cập đến các quỹ ETF giao ngay.

Đối tượng tham khảo phù hợp

Các nhà phân tích đang cố gắng ước tính quy mô của thị trường ETF hợp đồng tương lai ethereum. Bitcoin có vốn hóa thị trường khoảng 500 tỷ đô la, trong khi Ethereum có giá trị thấp hơn một nửa con số đó. Geraci nói: “Tôi nghĩ rằng đó là một điểm chuẩn khá tốt để dự báo các quỹ ETF hợp đồng tương lai ethereum.

Matt Kunke, nhà phân tích nghiên cứu tại nhà tạo lập thị trường GSR, cũng đang đưa ra ước tính. Ông nói với DL News: “Chúng tôi dự kiến nhu cầu sẽ được giới hạn ở mức khoảng 1 tỷ USD”. Ông nói thêm rằng đó chỉ là một phần nhỏ so với những gì các nhà tạo lập thị trường mong đợi đối với các quỹ ETF giao ngay.