Tiền điện tử cần phát triển

Tác giả: Ned Menton, blockworks Trình biên dịch: Shan Ouba, Jinse Finance

Khi tiền điện tử thực hiện bước nhảy vọt từ thị trường ngách sang xu hướng phổ biến, các dự án sẽ cần áp dụng các phương pháp quản lý chuyên nghiệp hơn hoặc có nguy cơ bị bỏ lại phía sau.

Thỏa mãn nhu cầu quản lý quy mô lớn

Ngày nay, kho Web3 quản lý tổng tài sản trị giá hơn 20 tỷ USD, với hàng tỷ USD được phân bổ thêm cho loại tài sản này. Bất chấp rủi ro tài chính to lớn, nhiều dự án tiền điện tử dường như từ chối áp dụng các phương pháp quản lý phù hợp với quy mô này. Trong khi những xung đột, thái quá và thiếu công bố thông tin có thể bị những người chấp nhận sớm ngày hôm nay bỏ qua, thì các nhà đầu tư và tổ chức chính thống của ngày mai sẽ không như vậy. Các dự án không thể thích ứng sẽ không thu hút được vốn và nhân tài cần thiết để mở rộng quy mô.

Những câu chuyện về quản lý yếu kém trong các dự án Web3 ngày nay rất phổ biến. Ví dụ, các vấn đề của Aragon là biểu tượng của những vấn đề đang gây khó khăn cho toàn ngành. Các nhà đầu tư đã theo dõi Aragon DAO đấu tranh với đội ngũ quản lý dự án trong vài tháng qua, đỉnh điểm là một số thành viên của DAO bị cấm tham gia Discord khi thảo luận về các vấn đề tài chính. Ngoài những lệnh cấm này, Hiệp hội Aragon còn thông báo rằng họ sẽ loại bỏ quyền hành chính của DAO và biến nó thành một chương trình tài trợ.

Sau nhiều sự giám sát của công chúng, Aragon đã đảo ngược các quyết định này, cho phép tất cả chủ sở hữu mã thông báo quay lại kênh Discord của họ và hoan nghênh một số cuộc thảo luận giữa các chủ sở hữu mã thông báo về cách phân bổ tốt nhất số tiền 200 triệu đô la của Aragon.

Các vấn đề về quản lý quỹ, phân cấp và minh bạch mà các dự án mã hóa phải đối mặt

Mặc dù là người hưởng lợi từ một trong những ICO thành công nhất mọi thời đại, Aragon không thể tận dụng 275.000 Ether ( ETH ) mà họ đã huy động được thông qua phân phối mã thông báo. Chi phí cắt cổ của Aragon đã làm giảm nguồn tài trợ đó - khiến họ có thời gian hoạt động ngắn hơn và với tất cả những khoản chi tiêu đó, có rất ít tính năng mới được thể hiện.

Các dự án tiền điện tử cần bắt đầu quản lý tiền và chi tiêu như họ vẫn làm - các công ty công nghệ mới nổi chỉ đạt được mức độ phù hợp với thị trường sản phẩm còn hạn chế. Chỉ bằng cách này, dự án mới có thể đặt nền móng vững chắc để tồn tại trong các chu kỳ thị trường khốc liệt.

Các dự án Web3 cũng cần quyết định xem có nên cam kết phân cấp hay không. Hầu hết các dự án Web3 đều công khai chào mời những ưu điểm của sự phân cấp. Nhiều người thậm chí đã tạo DAO và cung cấp cho chủ sở hữu mã thông báo một số quyền biểu quyết để bày tỏ sự tận tâm của họ đối với những lý tưởng này.

Tuy nhiên, trong nhiều trường hợp, sự phân cấp này là một sự lừa dối.

Tranh cãi AIP-1 của Arbitrum là một ví dụ điển hình. Những người nắm giữ token đã bỏ phiếu chống lại các đề xuất do những người trong cuộc của dự án đưa ra. Thay vì chấp nhận phán quyết của DAO, những người trong cuộc vẫn tiếp tục đề xuất, tuyên bố rằng DAO chỉ bỏ phiếu phê duyệt một quyết định đã được đưa ra. Những người nắm giữ mã thông báo đã lên tiếng và những người trong nội bộ đã dịu dàng hơn - nhưng rõ ràng là bất kể "quyền" quản trị của DAO, những người trong nội bộ đều có quyền kiểm soát.

Những trường hợp như thế này khiến nhà đầu tư và người dùng thắc mắc ai thực sự kiểm soát một dự án “phi tập trung” và giá trị thực sự của quyền quản trị là gì. Không phải mọi dự án đều cần DAO, nhưng mọi dự án chọn hình thành DAO đều cần tôn trọng tính toàn vẹn của nó.

Cuối cùng, việc tiết lộ tiền điện tử hiện có phạm vi từ chưa đầy đủ đến tàn bạo. Ngay cả khi thị trường tiền điện tử trưởng thành, việc tìm ra các chi tiết cơ bản về quyền sở hữu, phân bổ, kinh tế và lộ trình vẫn là một thách thức nghiêm trọng đối với các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số.

Khuyến khích nội bộ và thách thức về tính minh bạch cho các dự án tiền điện tử

Thông thường, những người trong nội bộ không thể tiết lộ các tính năng hoặc giao dịch thiết kế mã thông báo, điều này có thể tạo ra các động cơ tiêu cực cho nhóm của họ, như đã xảy ra gần đây với sàn giao dịch NFT phổ biến Blur. Token được trả cho những người đóng góp Blur hàng tháng, tại thời điểm đó những người đóng góp có thể chọn có bán chúng hay không.

Vấn đề là Blur có kế hoạch phát hành 300 triệu token cho người dùng thông qua airdrop trong những tháng tới, điều này có thể khiến giá giảm khi người dùng bán token thưởng. Điều này tạo ra xung đột lợi ích rõ ràng, vì những người đóng góp có thể muốn trì hoãn đợt airdrop càng lâu càng tốt để tiếp tục rút các token được giao của họ ở mức giá cao hơn. Những xung đột như vậy khá phổ biến trong ngành và các dự án cần minh bạch hơn về cách giảm thiểu chúng.

Khi tiền điện tử chuyển từ thị trường ngách sang phổ thông, các dự án Web3 cần phải trưởng thành và chuyên môn hóa. Một số nhóm hàng đầu trong lĩnh vực này đã bắt kịp xu hướng này và đang nỗ lực tạo báo cáo tài chính, phát triển các kế hoạch phân cấp lũy tiến và cung cấp thông tin tiết lộ thích hợp cho mã thông báo của họ.

Những đội đang chơi trò chơi lâu dài này sẽ tồn tại sau khi ngành công nghiệp tiền điện tử thoát khỏi thời niên thiếu - và những đội không thích nghi được có thể bị đẩy ra ngoài lề.