Chúng ta đã bước vào chu kỳ thị trường halving chưa?

Tác giả: NingNing, nhà phân tích tiền điện tử độc lập Nguồn: X (Twitter gốc), @0xNing0x

Đầu tiên, chúng tôi muốn đánh giá cao thông tin quan trọng được cung cấp bởi quỹ tiền điện tử hàng đầu Pantera liên quan đến việc giảm một nửa Bitcoin.

Theo thống kê dữ liệu lịch sử của Pantera, mỗi chu kỳ thị trường Bitcoin halving được chia thành hai giai đoạn: chu kỳ trước halving và chu kỳ sau halving, kéo dài lần lượt khoảng 477 ngày và 480 ngày.

Ngày diễn ra đợt giảm một nửa Bitcoin này được lên kế hoạch vào ngày 20 tháng 4 năm 2024. Theo ngày này và nhìn lại 477 ngày, chúng ta có thể xác định rằng ngày bắt đầu của thị trường halving là ngày 30 tháng 12 năm 2022. Nhưng đáy thị trường thực tế xảy ra vào ngày 9 tháng 11 năm 2022, sớm hơn một tháng so với dự kiến ban đầu. Điều này là do sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX khiến thị trường phản ứng sớm.

Theo cách "cắt" này (mô hình chia theo thời gian), chúng ta hiện đang ở giữa nửa đầu của đợt giảm một nửa này. Bây giờ chúng ta hãy xem xét tác động cận biên giảm dần của hiệu ứng giảm một nửa đối với động thái này.

Vòng giảm một nửa Bitcoin cuối cùng đã giảm phần thưởng khối từ 12,5 xuống 6,25 và vòng giảm một nửa này sẽ giảm phần thưởng khối từ 6,25 xuống 3,125. Từ góc độ sản xuất khối tuyệt đối, tác động thị trường của hiệu ứng halving sẽ giảm nhẹ nghiêm trọng, đây cũng là lý do khiến thị trường lo ngại.

Tuy nhiên, điều quan trọng hơn là phải theo dõi tỷ lệ lạm phát, đó là tỷ lệ số Bitcoin mới được tạo ra so với số Bitcoin được khai thác. Pantera sử dụng một thuật toán phức tạp để tính toán tốc độ giảm lạm phát nguồn cung, sử dụng nguồn cung Bitcoin giảm trong 480 ngày làm mẫu số và số Bitcoin được khai thác làm tử số.

Tỷ lệ giảm lạm phát nguồn cung của đợt giảm một nửa đầu tiên là 16,5%, đợt giảm một nửa thứ hai là 5,5%, đợt giảm một nửa trước đó là 2,4% và đợt giảm một nửa tiếp theo sẽ là 1,1%. Điều này có nghĩa là tốc độ thay đổi tỷ lệ giảm lạm phát lần lượt là 33%, 43% và 47%.

Do đó, đánh giá từ chỉ báo này, hiệu ứng cận biên của đợt giảm một nửa này cao hơn một chút so với vòng trước. Trong đợt giảm một nửa Bitcoin vừa qua, vòng đầu tiên tăng 9212% so với giá tại thời điểm giảm một nửa đến đỉnh thị trường, vòng thứ hai tăng 2910% và vòng cuối cùng tăng 679%. Có một mối quan hệ tỷ lệ giữa những mức tăng này và tốc độ thay đổi tỷ lệ lạm phát.

Theo mối quan hệ tỷ lệ này, giá tại thời điểm diễn ra đợt halving này có thể tăng 317% lên mức cao nhất thị trường. Do đó, điểm bắt đầu của đợt thị trường giảm một nửa này là $35448 và điểm cao nhất có thể đạt tới $147843.

Tóm lại, chúng ta đã bước vào giữa nửa đầu của đợt giảm một nửa Bitcoin này. Từ góc độ tỷ lệ giảm lạm phát nguồn cung, tác động của đợt giảm một nửa này cao hơn một chút so với đợt trước. Hy vọng rằng khi thị trường phát triển, kỳ vọng của thị trường có thể dần dần tiếp cận thực tế này.