Grayscale Investments LLC đã giành được phán quyết của tòa án vào ngày 29 tháng 8 để chuyển quỹ tín thác bitcoin GBTC của mình thành quỹ ETF. Các nhà đầu tư muốn đặt cược vào bitcoin có thể sớm có nhiều lựa chọn hơn. Các công ty tài chính lớn bao gồm BlackRock, Fidelity và Invesco đã nộp đơn đăng ký bán các quỹ ETF “giao ngay” của Hoa Kỳ gắn liền trực tiếp với việc nắm giữ bitcoin. Trước đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thường từ chối các sản phẩm này với lý do thận trọng trước sự biến động và khả năng thao túng. Nhưng phán quyết của Grayscale và hồ sơ của BlackRock cho thấy ngành công nghiệp tiền điện tử đang chiếm thế thượng phong.
1. Bitcoin ETF trông như thế nào?
ETF là một ngành công nghiệp trị giá 7 nghìn tỷ đô la và là một phần của nhóm sản phẩm rộng hơn được gọi là sản phẩm giao dịch trao đổi, mặc dù mọi người thường sử dụng "ETF" để chỉ tất cả chúng vì cho đến nay chúng là danh mục Chào mừng lớn nhất và phổ biến nhất. Các công ty tiền điện tử và các tổ chức tài chính lớn ở Phố Wall đang cố gắng tung ra một quỹ ETF thực sự nắm giữ Bitcoin, thay vì đầu tư vào các sản phẩm tương lai Bitcoin. Các quỹ ETF bitcoin được hỗ trợ bằng hợp đồng tương lai đã có sẵn cho khách hàng Hoa Kỳ kể từ năm 2021, nhưng SEC vẫn chưa phê duyệt bất kỳ đơn đăng ký nào cho cái gọi là quỹ ETF bitcoin giao ngay. Các tổ chức phát hành và nhà đầu tư đang ủng hộ rằng các quỹ ETF bitcoin giao ngay đều có sẵn cho các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ của Hoa Kỳ, một sự phát triển được coi là có tiềm năng mở rộng đáng kể sự tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử.
2. Sự khác biệt giữa Bitcoin tương lai và Bitcoin giao ngay là gì?
Hợp đồng tương lai là hợp đồng mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá xác định vào một ngày sau đó. Chúng được sử dụng rộng rãi ở nhiều thị trường, chẳng hạn như dầu mỏ, bởi các nhà đầu tư muốn đầu cơ theo biến động giá mà không trực tiếp sở hữu hoặc sở hữu tài sản cơ bản. Khi giá Bitcoin di chuyển lên xuống dựa trên các giao dịch trực tiếp, hợp đồng tương lai Bitcoin sẽ gián tiếp theo dõi giá giao ngay của tiền điện tử trên các sàn giao dịch như Chicago Mercantile Exchange. Ngược lại, trên thị trường bitcoin giao ngay, người dùng mua và bán loại tiền kỹ thuật số thực tế thông qua các sàn giao dịch.
3. Bitcoin ETF nào đã có trước đây?
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) là quỹ ETF tương lai Bitcoin đầu tiên ở Hoa Kỳ, khai trương vào ngày 19 tháng 10 năm 2021 và có nhu cầu mạnh mẽ. Mục đích Bitcoin ETF (BTCC) ra mắt tại Toronto vào đầu năm 2021, với nhà phát hành Mục đích đầu tư cho biết họ đầu tư trực tiếp vào “Bitcoin vật lý/kỹ thuật số”. Trong khi đó, một số quỹ tín thác đầu tư của Hoa Kỳ đã tập trung vào Bitcoin theo cách giống như ETF, nhưng với một số hạn chế nhất định. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) được hỗ trợ về mặt vật lý, nghĩa là nó nắm giữ Bitcoin. Grayscale Investments đã kiện SEC vì cố gắng biến GBTC thành một quỹ ETF; đây là điều đã xảy ra khi Grayscale Investments giành chiến thắng trong cuộc chiến pháp lý quan trọng vào tháng 8.
4. Tình hình với Bitcoin ETF giao ngay là gì?
BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã nộp đơn đăng ký quỹ ETF bitcoin giao ngay vào tháng 6, làm dấy lên suy đoán rằng sản phẩm đầu tư được ảo tưởng từ lâu cuối cùng sẽ giành được sự chấp thuận của SEC. Đổi lại, việc nộp đơn của BlackRock đã dẫn đến sự gia tăng đột biến trong thị trường tiền điện tử, cũng như một loạt các hồ sơ ETF tương tự, bao gồm cả việc nộp lại từ các tổ chức phát hành như Fidelity Investments và Wisdom Tree. Grayscale Investments luôn tin rằng việc chuyển đổi GBTC thành ETF sẽ giúp giải phóng hàng tỷ đô la giá trị cho các nhà đầu tư GBTC. SEC có thể phản đối phán quyết của tòa án tháng 8 bằng cách yêu cầu Tòa phúc thẩm khu vực D.C. hoặc Tòa án tối cao đầy đủ của Hoa Kỳ xem xét lại phán quyết đó.
5. Tại sao các nhà quản lý từ lâu đã tránh xa Bitcoin ETF?
Ngoài những lo ngại về tính thanh khoản và sự thao túng, các nhà quản lý cũng bày tỏ lo ngại rằng sự biến động của Bitcoin có thể quá kịch tính đối với các nhà đầu tư thông thường: Lợi nhuận hàng năm của Bitcoin trong ba năm qua là 305% vào năm 2020, thêm 60% nữa vào năm 2021, tiếp theo là 64% vào năm 2021. % giảm vào năm 2022. SEC cũng đặt câu hỏi liệu các công ty quỹ có thông tin cần thiết để định giá đầy đủ các token như bitcoin hay không, bao gồm cả việc liệu họ có thể xác minh ai sở hữu các đồng tiền cơ bản hay không. Vào năm 2021, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã làm chứng trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện rằng việc thiếu quy định và giám sát trong thị trường tiền điện tử đã dẫn đến “lo ngại về khả năng gian lận và thao túng”. Để xoa dịu một số lo ngại của SEC, BlackRock và các tổ chức phát hành khác theo chân họ đã đề xuất cái gọi là thỏa thuận chia sẻ giám sát, một cách để giảm thiểu rủi ro thao túng và gian lận thị trường. Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử giao ngay thuần túy được giao dịch công khai duy nhất ở Hoa Kỳ, đã trở thành đối tác giám sát thị trường được các tổ chức phát hành ETF lựa chọn.
6. Quy trình của SEC có thể trông như thế nào?
Một số chuyên gia kỳ vọng rằng ít nhất một Bitcoin ETF giao ngay sẽ nhận được sự chấp thuận cuối cùng vào cuối năm nay; trong khi những người khác khuyên nên thận trọng, vì đã có khoảng 30 nỗ lực thất bại trước đó trong lĩnh vực này không thuyết phục được SEC. . Các nhà phân tích giờ đây cũng sẽ theo dõi chặt chẽ mọi diễn biến tiềm năng trong quy trình chuyển đổi GBTC của Grayscale Investments.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tại sao cộng đồng tiền điện tử và Phố Wall lại khao khát một Bitcoin ETF giao ngay?
Grayscale Investments LLC đã giành được phán quyết của tòa án vào ngày 29 tháng 8 để chuyển quỹ tín thác bitcoin GBTC của mình thành quỹ ETF. Các nhà đầu tư muốn đặt cược vào bitcoin có thể sớm có nhiều lựa chọn hơn. Các công ty tài chính lớn bao gồm BlackRock, Fidelity và Invesco đã nộp đơn đăng ký bán các quỹ ETF “giao ngay” của Hoa Kỳ gắn liền trực tiếp với việc nắm giữ bitcoin. Trước đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thường từ chối các sản phẩm này với lý do thận trọng trước sự biến động và khả năng thao túng. Nhưng phán quyết của Grayscale và hồ sơ của BlackRock cho thấy ngành công nghiệp tiền điện tử đang chiếm thế thượng phong.
1. Bitcoin ETF trông như thế nào?
ETF là một ngành công nghiệp trị giá 7 nghìn tỷ đô la và là một phần của nhóm sản phẩm rộng hơn được gọi là sản phẩm giao dịch trao đổi, mặc dù mọi người thường sử dụng "ETF" để chỉ tất cả chúng vì cho đến nay chúng là danh mục Chào mừng lớn nhất và phổ biến nhất. Các công ty tiền điện tử và các tổ chức tài chính lớn ở Phố Wall đang cố gắng tung ra một quỹ ETF thực sự nắm giữ Bitcoin, thay vì đầu tư vào các sản phẩm tương lai Bitcoin. Các quỹ ETF bitcoin được hỗ trợ bằng hợp đồng tương lai đã có sẵn cho khách hàng Hoa Kỳ kể từ năm 2021, nhưng SEC vẫn chưa phê duyệt bất kỳ đơn đăng ký nào cho cái gọi là quỹ ETF bitcoin giao ngay. Các tổ chức phát hành và nhà đầu tư đang ủng hộ rằng các quỹ ETF bitcoin giao ngay đều có sẵn cho các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ của Hoa Kỳ, một sự phát triển được coi là có tiềm năng mở rộng đáng kể sự tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử.
2. Sự khác biệt giữa Bitcoin tương lai và Bitcoin giao ngay là gì?
Hợp đồng tương lai là hợp đồng mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá xác định vào một ngày sau đó. Chúng được sử dụng rộng rãi ở nhiều thị trường, chẳng hạn như dầu mỏ, bởi các nhà đầu tư muốn đầu cơ theo biến động giá mà không trực tiếp sở hữu hoặc sở hữu tài sản cơ bản. Khi giá Bitcoin di chuyển lên xuống dựa trên các giao dịch trực tiếp, hợp đồng tương lai Bitcoin sẽ gián tiếp theo dõi giá giao ngay của tiền điện tử trên các sàn giao dịch như Chicago Mercantile Exchange. Ngược lại, trên thị trường bitcoin giao ngay, người dùng mua và bán loại tiền kỹ thuật số thực tế thông qua các sàn giao dịch.
3. Bitcoin ETF nào đã có trước đây?
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) là quỹ ETF tương lai Bitcoin đầu tiên ở Hoa Kỳ, khai trương vào ngày 19 tháng 10 năm 2021 và có nhu cầu mạnh mẽ. Mục đích Bitcoin ETF (BTCC) ra mắt tại Toronto vào đầu năm 2021, với nhà phát hành Mục đích đầu tư cho biết họ đầu tư trực tiếp vào “Bitcoin vật lý/kỹ thuật số”. Trong khi đó, một số quỹ tín thác đầu tư của Hoa Kỳ đã tập trung vào Bitcoin theo cách giống như ETF, nhưng với một số hạn chế nhất định. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) được hỗ trợ về mặt vật lý, nghĩa là nó nắm giữ Bitcoin. Grayscale Investments đã kiện SEC vì cố gắng biến GBTC thành một quỹ ETF; đây là điều đã xảy ra khi Grayscale Investments giành chiến thắng trong cuộc chiến pháp lý quan trọng vào tháng 8.
4. Tình hình với Bitcoin ETF giao ngay là gì?
BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã nộp đơn đăng ký quỹ ETF bitcoin giao ngay vào tháng 6, làm dấy lên suy đoán rằng sản phẩm đầu tư được ảo tưởng từ lâu cuối cùng sẽ giành được sự chấp thuận của SEC. Đổi lại, việc nộp đơn của BlackRock đã dẫn đến sự gia tăng đột biến trong thị trường tiền điện tử, cũng như một loạt các hồ sơ ETF tương tự, bao gồm cả việc nộp lại từ các tổ chức phát hành như Fidelity Investments và Wisdom Tree. Grayscale Investments luôn tin rằng việc chuyển đổi GBTC thành ETF sẽ giúp giải phóng hàng tỷ đô la giá trị cho các nhà đầu tư GBTC. SEC có thể phản đối phán quyết của tòa án tháng 8 bằng cách yêu cầu Tòa phúc thẩm khu vực D.C. hoặc Tòa án tối cao đầy đủ của Hoa Kỳ xem xét lại phán quyết đó.
5. Tại sao các nhà quản lý từ lâu đã tránh xa Bitcoin ETF?
Ngoài những lo ngại về tính thanh khoản và sự thao túng, các nhà quản lý cũng bày tỏ lo ngại rằng sự biến động của Bitcoin có thể quá kịch tính đối với các nhà đầu tư thông thường: Lợi nhuận hàng năm của Bitcoin trong ba năm qua là 305% vào năm 2020, thêm 60% nữa vào năm 2021, tiếp theo là 64% vào năm 2021. % giảm vào năm 2022. SEC cũng đặt câu hỏi liệu các công ty quỹ có thông tin cần thiết để định giá đầy đủ các token như bitcoin hay không, bao gồm cả việc liệu họ có thể xác minh ai sở hữu các đồng tiền cơ bản hay không. Vào năm 2021, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã làm chứng trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện rằng việc thiếu quy định và giám sát trong thị trường tiền điện tử đã dẫn đến “lo ngại về khả năng gian lận và thao túng”. Để xoa dịu một số lo ngại của SEC, BlackRock và các tổ chức phát hành khác theo chân họ đã đề xuất cái gọi là thỏa thuận chia sẻ giám sát, một cách để giảm thiểu rủi ro thao túng và gian lận thị trường. Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử giao ngay thuần túy được giao dịch công khai duy nhất ở Hoa Kỳ, đã trở thành đối tác giám sát thị trường được các tổ chức phát hành ETF lựa chọn.
6. Quy trình của SEC có thể trông như thế nào?
Một số chuyên gia kỳ vọng rằng ít nhất một Bitcoin ETF giao ngay sẽ nhận được sự chấp thuận cuối cùng vào cuối năm nay; trong khi những người khác khuyên nên thận trọng, vì đã có khoảng 30 nỗ lực thất bại trước đó trong lĩnh vực này không thuyết phục được SEC. . Các nhà phân tích giờ đây cũng sẽ theo dõi chặt chẽ mọi diễn biến tiềm năng trong quy trình chuyển đổi GBTC của Grayscale Investments.