Lợi nhuận mà các nhà đầu tư trong quỹ thị trường tiền tệ kiếm được sẽ gây thiệt hại cho Cục Dự trữ Liên bang, cũng như Bộ Tài chính và người nộp thuế ở Hoa Kỳ.
Để kiềm chế lạm phát cao, Fed bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022. Sau 18 tháng, chu kỳ tăng lãi suất này cuối cùng có thể sắp kết thúc. là người thua cuộc lớn dưới các biện pháp tăng lãi suất của Fed khi.
Tất nhiên, người chiến thắng là những nhà đầu tư sở hữu các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, những người hiện đang thu được lợi nhuận hơn 30.000%, tương đương 300 lần, kể từ tháng 2 năm 2022 (tháng trước khi Fed bắt đầu tăng lãi suất).
Bên thua cuộc là 12 ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực trực thuộc Cục Dự trữ Liên bang, 12 ngân hàng này từng tạo ra lợi nhuận khổng lồ và hiện đang chịu lỗ lớn do lãi suất tăng cao. Một vài tháng trước, tôi đã viết về việc Fed đang cạn kiệt nguồn thu nhập của mình, nhưng vấn đề này chắc chắn sẽ thu hút nhiều sự chú ý hơn khi tổng thiệt hại lên đến mức nghiêm trọng là 100 tỷ USD, có thể xảy ra vào cuối tháng 9.
Nếu bạn lùi lại một bước và nhìn vào nó, câu hỏi này thực sự rất thú vị. ** Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất trong 18 tháng trong nỗ lực kiềm chế lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế chậm, khiến các nhà đầu tư quỹ thị trường tiền tệ thu được lợi nhuận khổng lồ trong khi bản thân Fed lại chịu lỗ nặng. **
Trước khi Fed bắt đầu tăng lãi suất, các ngân hàng Fed khu vực đã kiếm được rất nhiều tiền. Năm 2021, 12 ngân hàng này sẽ bàn giao lợi nhuận 107,4 tỷ USD cho Kho bạc Mỹ. Nhưng vì một số lý do (mà tôi sẽ giải thích sau), lợi nhuận của các ngân hàng Fed trong khu vực đã bị xóa sạch do việc Fed tăng lãi suất, và lợi nhuận của họ chuyển sang Kho bạc trong năm nay cũng bị cắt giảm.
Bây giờ chúng ta hãy xem xét các tính toán liên quan.
Peter Crane của Crane Data lưu ý rằng tính đến tháng 2 năm 2022, các nhà đầu tư nắm giữ các quỹ thị trường tiền tệ có tổng tài sản trị giá 5,009 nghìn tỷ USD, đã kiếm được lợi nhuận trung bình khoảng 0,02% hàng năm, đến 1 tỷ USD.
Lợi nhuận của quỹ thị trường tiền tệ tăng vọt
Kể từ khi Fed bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022, lợi suất quỹ thị trường tiền tệ đã tăng trên 5%.
tỷ suất lợi nhuận trung bình
Nhưng tính đến ngày 31 tháng 7 năm nay, tỷ lệ hoàn vốn trung bình của các quỹ này là 5,08% và tổng tài sản đã tăng lên 5,903 nghìn tỷ USD. Theo tính toán của Crane, các quỹ này có lợi nhuận hàng năm là 299,9 tỷ USD.
Crane lưu ý thêm rằng, tính đến ngày 18 tháng 8, lợi suất trung bình của các quỹ này đã tăng lên 5,15%. Giả sử tổng tài sản không đổi (một giả định rất thận trọng), các quỹ này sẽ mang lại cho các nhà đầu tư hơn 300 tỷ USD mỗi năm.
Tuy nhiên, Crane nhấn mạnh rằng hơn 300 tỷ USD là thu nhập "hàng năm", tức là thu nhập cả năm được ngoại suy dựa trên tình hình hiện tại chứ không phải thu nhập mà các nhà đầu tư nắm giữ các quỹ này thực sự nhận được.
Các nhà đầu tư vào các quỹ thị trường tiền tệ đã thấy lợi nhuận của họ tăng lên vì các quỹ này mua chứng khoán ngắn hạn.Trong 18 tháng qua, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất quỹ liên bang ngắn hạn từ gần 0 lên 5,25%-5,50. các quỹ thị trường đã đạt được Thu nhập tăng khi Fed tăng lãi suất.
Crane cho biết: "5% là một con số kỳ diệu, và nó là một con số rất quan trọng xét theo quan điểm tâm lý học. Khi lợi suất đạt 5%, tiền bắt đầu đổ vào các quỹ thị trường tiền tệ, xuất hiện vào cuối những năm 1990 và đầu thế kỷ 21." thế kỷ. Điều này đã từng xảy ra trước đây và đây là điều đang xảy ra bây giờ.”
Tuy nhiên, trong khi lợi nhuận của các nhà đầu tư vào quỹ thị trường tiền tệ tăng 30.000% thì trớ trêu thay, bản thân Fed lại chịu lỗ do tăng lãi suất.
12 ngân hàng khu vực của Fed, vốn từng kiếm được rất nhiều tiền, hiện đang phải gánh chịu khoản lỗ lớn vì phải trả lãi suất hơn 5% cho hàng nghìn tỷ USD vay từ các quỹ thị trường tiền tệ và các tổ chức tài chính khác. các khoản thế chấp có lãi suất thấp và trái phiếu Kho bạc được mua khi lãi suất gần bằng 0.
Các ngân hàng Fed khu vực đã vay với lãi suất cao để ngăn chặn các quỹ thị trường tiền tệ và tài sản ngân hàng “làm ngập” hệ thống tài chính và khiến lãi suất giảm, điều này nếu điều đó xảy ra sẽ làm suy yếu chiến lược chống lạm phát của Fed.
Theo báo cáo tài chính nửa năm gần đây nhất của Fed, tính đến ngày 30 tháng 6, "tài sản trả chậm" của Fed - cái mà tôi gọi là "lỗ" - đạt tổng cộng 74,7 tỷ USD.
Stephen Church của Piscataqua Research là người đầu tiên thu hút sự chú ý của tôi đến những tổn thất tại các ngân hàng Fed trong khu vực. Ông cho biết khoản lỗ hàng tuần vẫn ổn định ở mức khoảng 2 tỷ USD, nâng tổng số tiền lỗ lên 77,1 tỷ USD trong năm tính đến cuối tháng 8. Church dự kiến khoản lỗ sẽ lên tới 100 tỷ USD vào tháng 9, mà tôi nghĩ đây sẽ là một con số quan trọng sẽ được chú ý nhiều hơn.
Tính đến ngày 30/6, tổng lợi nhuận mà các ngân hàng Dự trữ Liên bang trong khu vực trả cho Kho bạc chỉ là 102 triệu USD, giảm hơn 98% so với mức 62,8 tỷ USD trước ngày 30/6 năm ngoái. Sau ngày 30/6 năm ngoái, việc tăng lãi suất bắt đầu có tác động đáng kể đến thị trường tài chính và lợi nhuận của các ngân hàng Dự trữ Liên bang trong khu vực.
Theo quy định hoạt động của các ngân hàng Fed khu vực, họ phải kiếm đủ lợi nhuận để thoát ra khỏi hố “tài sản trả chậm” trước khi chuyển khoản lợi nhuận khổng lồ cho Kho bạc một lần nữa.
Khoản lỗ tại các ngân hàng Fed khu vực không làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang, nhưng chúng giúp kiểm soát thâm hụt vì khoản lợi nhuận khổng lồ từng được chuyển vào Kho bạc không còn tồn tại. Cho đến nay trong năm tài chính này, thâm hụt tài chính của Mỹ đã lên tới 1,6 nghìn tỷ USD. Điều đó có thể trở thành mối lo ngại vào thời điểm người nộp thuế đang lo lắng về nợ chính phủ gia tăng và khoản lỗ có thể trở thành lý do để các chính trị gia tăng cường tấn công Fed.
Nói cách khác, lợi nhuận mà các nhà đầu tư quỹ thị trường tiền tệ kiếm được một phần là do Cục Dự trữ Liên bang, cũng như Bộ Tài chính và những người nộp thuế ở Hoa Kỳ phải gánh chịu.
Thật khó để dự đoán tương lai của các quỹ thị trường tiền tệ sẽ như thế nào, nhưng hiện tại, chúng đang được hưởng lợi rất nhiều từ việc tăng lãi suất của Fed và có khả năng vẫn là những người chiến thắng lớn, ít nhất là trong tương lai gần.
Vì vậy, nếu bạn có một tài khoản quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ đáng kể, đã đến lúc bạn nên hài lòng về nó và tận hưởng nó khi còn có thể.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ai đã kiếm được tiền từ gần 100 tỷ USD mà Cục Dự trữ Liên bang mất do tăng lãi suất?
Lợi nhuận mà các nhà đầu tư trong quỹ thị trường tiền tệ kiếm được sẽ gây thiệt hại cho Cục Dự trữ Liên bang, cũng như Bộ Tài chính và người nộp thuế ở Hoa Kỳ.
Để kiềm chế lạm phát cao, Fed bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022. Sau 18 tháng, chu kỳ tăng lãi suất này cuối cùng có thể sắp kết thúc. là người thua cuộc lớn dưới các biện pháp tăng lãi suất của Fed khi.
Tất nhiên, người chiến thắng là những nhà đầu tư sở hữu các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, những người hiện đang thu được lợi nhuận hơn 30.000%, tương đương 300 lần, kể từ tháng 2 năm 2022 (tháng trước khi Fed bắt đầu tăng lãi suất).
Bên thua cuộc là 12 ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực trực thuộc Cục Dự trữ Liên bang, 12 ngân hàng này từng tạo ra lợi nhuận khổng lồ và hiện đang chịu lỗ lớn do lãi suất tăng cao. Một vài tháng trước, tôi đã viết về việc Fed đang cạn kiệt nguồn thu nhập của mình, nhưng vấn đề này chắc chắn sẽ thu hút nhiều sự chú ý hơn khi tổng thiệt hại lên đến mức nghiêm trọng là 100 tỷ USD, có thể xảy ra vào cuối tháng 9.
Nếu bạn lùi lại một bước và nhìn vào nó, câu hỏi này thực sự rất thú vị. ** Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất trong 18 tháng trong nỗ lực kiềm chế lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế chậm, khiến các nhà đầu tư quỹ thị trường tiền tệ thu được lợi nhuận khổng lồ trong khi bản thân Fed lại chịu lỗ nặng. **
Trước khi Fed bắt đầu tăng lãi suất, các ngân hàng Fed khu vực đã kiếm được rất nhiều tiền. Năm 2021, 12 ngân hàng này sẽ bàn giao lợi nhuận 107,4 tỷ USD cho Kho bạc Mỹ. Nhưng vì một số lý do (mà tôi sẽ giải thích sau), lợi nhuận của các ngân hàng Fed trong khu vực đã bị xóa sạch do việc Fed tăng lãi suất, và lợi nhuận của họ chuyển sang Kho bạc trong năm nay cũng bị cắt giảm.
Bây giờ chúng ta hãy xem xét các tính toán liên quan.
Peter Crane của Crane Data lưu ý rằng tính đến tháng 2 năm 2022, các nhà đầu tư nắm giữ các quỹ thị trường tiền tệ có tổng tài sản trị giá 5,009 nghìn tỷ USD, đã kiếm được lợi nhuận trung bình khoảng 0,02% hàng năm, đến 1 tỷ USD.
Lợi nhuận của quỹ thị trường tiền tệ tăng vọt
Kể từ khi Fed bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022, lợi suất quỹ thị trường tiền tệ đã tăng trên 5%.
tỷ suất lợi nhuận trung bình
Nhưng tính đến ngày 31 tháng 7 năm nay, tỷ lệ hoàn vốn trung bình của các quỹ này là 5,08% và tổng tài sản đã tăng lên 5,903 nghìn tỷ USD. Theo tính toán của Crane, các quỹ này có lợi nhuận hàng năm là 299,9 tỷ USD.
Crane lưu ý thêm rằng, tính đến ngày 18 tháng 8, lợi suất trung bình của các quỹ này đã tăng lên 5,15%. Giả sử tổng tài sản không đổi (một giả định rất thận trọng), các quỹ này sẽ mang lại cho các nhà đầu tư hơn 300 tỷ USD mỗi năm.
Tuy nhiên, Crane nhấn mạnh rằng hơn 300 tỷ USD là thu nhập "hàng năm", tức là thu nhập cả năm được ngoại suy dựa trên tình hình hiện tại chứ không phải thu nhập mà các nhà đầu tư nắm giữ các quỹ này thực sự nhận được.
Các nhà đầu tư vào các quỹ thị trường tiền tệ đã thấy lợi nhuận của họ tăng lên vì các quỹ này mua chứng khoán ngắn hạn.Trong 18 tháng qua, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất quỹ liên bang ngắn hạn từ gần 0 lên 5,25%-5,50. các quỹ thị trường đã đạt được Thu nhập tăng khi Fed tăng lãi suất.
Crane cho biết: "5% là một con số kỳ diệu, và nó là một con số rất quan trọng xét theo quan điểm tâm lý học. Khi lợi suất đạt 5%, tiền bắt đầu đổ vào các quỹ thị trường tiền tệ, xuất hiện vào cuối những năm 1990 và đầu thế kỷ 21." thế kỷ. Điều này đã từng xảy ra trước đây và đây là điều đang xảy ra bây giờ.”
Tuy nhiên, trong khi lợi nhuận của các nhà đầu tư vào quỹ thị trường tiền tệ tăng 30.000% thì trớ trêu thay, bản thân Fed lại chịu lỗ do tăng lãi suất.
12 ngân hàng khu vực của Fed, vốn từng kiếm được rất nhiều tiền, hiện đang phải gánh chịu khoản lỗ lớn vì phải trả lãi suất hơn 5% cho hàng nghìn tỷ USD vay từ các quỹ thị trường tiền tệ và các tổ chức tài chính khác. các khoản thế chấp có lãi suất thấp và trái phiếu Kho bạc được mua khi lãi suất gần bằng 0.
Các ngân hàng Fed khu vực đã vay với lãi suất cao để ngăn chặn các quỹ thị trường tiền tệ và tài sản ngân hàng “làm ngập” hệ thống tài chính và khiến lãi suất giảm, điều này nếu điều đó xảy ra sẽ làm suy yếu chiến lược chống lạm phát của Fed.
Theo báo cáo tài chính nửa năm gần đây nhất của Fed, tính đến ngày 30 tháng 6, "tài sản trả chậm" của Fed - cái mà tôi gọi là "lỗ" - đạt tổng cộng 74,7 tỷ USD.
Stephen Church của Piscataqua Research là người đầu tiên thu hút sự chú ý của tôi đến những tổn thất tại các ngân hàng Fed trong khu vực. Ông cho biết khoản lỗ hàng tuần vẫn ổn định ở mức khoảng 2 tỷ USD, nâng tổng số tiền lỗ lên 77,1 tỷ USD trong năm tính đến cuối tháng 8. Church dự kiến khoản lỗ sẽ lên tới 100 tỷ USD vào tháng 9, mà tôi nghĩ đây sẽ là một con số quan trọng sẽ được chú ý nhiều hơn.
Tính đến ngày 30/6, tổng lợi nhuận mà các ngân hàng Dự trữ Liên bang trong khu vực trả cho Kho bạc chỉ là 102 triệu USD, giảm hơn 98% so với mức 62,8 tỷ USD trước ngày 30/6 năm ngoái. Sau ngày 30/6 năm ngoái, việc tăng lãi suất bắt đầu có tác động đáng kể đến thị trường tài chính và lợi nhuận của các ngân hàng Dự trữ Liên bang trong khu vực.
Theo quy định hoạt động của các ngân hàng Fed khu vực, họ phải kiếm đủ lợi nhuận để thoát ra khỏi hố “tài sản trả chậm” trước khi chuyển khoản lợi nhuận khổng lồ cho Kho bạc một lần nữa.
Khoản lỗ tại các ngân hàng Fed khu vực không làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang, nhưng chúng giúp kiểm soát thâm hụt vì khoản lợi nhuận khổng lồ từng được chuyển vào Kho bạc không còn tồn tại. Cho đến nay trong năm tài chính này, thâm hụt tài chính của Mỹ đã lên tới 1,6 nghìn tỷ USD. Điều đó có thể trở thành mối lo ngại vào thời điểm người nộp thuế đang lo lắng về nợ chính phủ gia tăng và khoản lỗ có thể trở thành lý do để các chính trị gia tăng cường tấn công Fed.
Nói cách khác, lợi nhuận mà các nhà đầu tư quỹ thị trường tiền tệ kiếm được một phần là do Cục Dự trữ Liên bang, cũng như Bộ Tài chính và những người nộp thuế ở Hoa Kỳ phải gánh chịu.
Thật khó để dự đoán tương lai của các quỹ thị trường tiền tệ sẽ như thế nào, nhưng hiện tại, chúng đang được hưởng lợi rất nhiều từ việc tăng lãi suất của Fed và có khả năng vẫn là những người chiến thắng lớn, ít nhất là trong tương lai gần.
Vì vậy, nếu bạn có một tài khoản quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ đáng kể, đã đến lúc bạn nên hài lòng về nó và tận hưởng nó khi còn có thể.