Là một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới, các chính sách quản lý của EU đối với tài sản tiền điện tử đóng vai trò quan trọng trong việc chứng minh và dẫn đầu. Nghiên cứu sự phát triển lịch sử và xu hướng tương lai của các chính sách quản lý thị trường tiền điện tử của EU về mặt lý thuyết rất quan trọng để hiểu các ý tưởng lập pháp và kinh nghiệm thực tế của EU trong lĩnh vực này, phân tích các mô hình quản lý khác nhau và tác động của chúng ở các quốc gia khác nhau trên thế giới và khám phá các chiến lược quản lý tiền điện tử trong tương lai. và biện pháp, ý nghĩa và giá trị thực tiễn.
Bài viết này sẽ phân tích lịch sử, tình hình hiện tại và hướng phát triển trong tương lai trong việc chính phủ EU xác định bản chất của tiền điện tử và các chính sách pháp lý (hệ thống quản lý sàn giao dịch, hệ thống cấp phép, chính sách thuế, v.v.), nhằm cung cấp tài liệu tham khảo và nguồn cảm hứng cho xây dựng chính sách.
1 Cách EU cải thiện khung định nghĩa về tiền điện tử
1.1 Quy định ban đầu (2014)
Đầu năm 2014, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã ban hành một báo cáo làm rõ tiền điện tử là gì, nghĩa là “một mã thông báo kỹ thuật số không được phát hành hoặc hỗ trợ bởi cơ quan trung ương hoặc tổ chức công cộng, giá trị của nó phụ thuộc vào nguồn cung thị trường. và nhu cầu và có thể được chuyển qua một giao thức mạng cụ thể cho các giao dịch ngang hàng.” Đây là đánh giá chính thức đầu tiên của EU về tiền điện tử, đặt nền tảng cho các chính sách quản lý tiếp theo.
1.2 Chủ nghĩa khủng bố và thách thức của các loại tiền tệ siêu chủ quyền (2015-2019)
1.2.1 Đạo luật chống rửa tiền thứ năm của EU (5AMLD)
Tối 13/11/2015, bảy địa điểm ở trung tâm Paris và vùng ngoại ô phía bắc xảy ra hàng loạt vụ tấn công khủng bố, đây là vụ bạo lực nghiêm trọng nhất ở Pháp kể từ Thế chiến thứ hai và đẫm máu nhất ở châu Âu kể từ chuyến tàu Madrid năm 2004. vụ đánh bom, tấn công khủng bố. Một vụ tấn công khủng bố tương tự đã xảy ra ở Brussels vào tháng 3 năm 2016. Hai thảm họa này đã bộc lộ những lỗ hổng của 4AMLD của EU, đặc biệt là việc coi thường rủi ro của các kênh tài chính như tiền điện tử.
Để tăng cường cuộc chiến chống rửa tiền và tài trợ khủng bố, năm 2016, Ủy ban Châu Âu đã đề xuất một loạt đề xuất lập pháp bao gồm việc xây dựng 5AMLD. Sau đó, 5AMLD đã được Nghị viện và Hội đồng Châu Âu thông qua vào tháng 5 năm 2018 và có hiệu lực vào tháng 1 năm 2020, nhằm tăng tính minh bạch của các giao dịch tài chính nhằm chống rửa tiền và tài trợ khủng bố. Một trong những nội dung chính của 5AMLD là các nền tảng giao dịch tiền ảo và nhà cung cấp ví giám sát sẽ được coi là “thực thể bắt buộc” và tuân theo các quy định của EU. Điều này có nghĩa là nó sẽ phải đối mặt với các yêu cầu pháp lý tương tự như các ngân hàng và tổ chức tài chính khác, chẳng hạn như thực hiện kiểm soát thẩm định khách hàng, thường xuyên giám sát các giao dịch tiền ảo, báo cáo hoạt động đáng ngờ cho các tổ chức chính phủ, v.v.
Tuy nhiên, vì 5AMLD là một loại luật thứ cấp “chỉ thị” theo luật EU nên nó không có khả năng áp dụng trực tiếp mà thay vào đó, nó yêu cầu mỗi quốc gia thành viên sửa đổi luật trong nước của mình để đảm bảo việc thực thi. Do đó, mặc dù 5AMLD bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử trong phạm vi giám sát nhưng nó không thiết lập một khuôn khổ pháp lý thống nhất và phối hợp, do đó, các nước EU có định nghĩa, phân loại và giám sát tiền điện tử khác nhau, không có lợi cho việc giám sát hợp tác xuyên biên giới. .
1.2.2 Thử thách của Diệm
Diem stablecoin là dự án thanh toán toàn cầu được Facebook đề xuất vào tháng 6 năm 2019. Không giống như các loại tiền điện tử thông thường, Diem dựa vào 2 tỷ người dùng Facebook trên toàn thế giới và được liên kết với một rổ tiền tệ, nó có bản sắc của một loại tiền tệ độc lập và có tác động mạnh mẽ về chủ quyền tài chính và sự ổn định mang lại những thách thức riêng. Ngoài ra, Diệm được ban hành tại Geneva, Thụy Sĩ, có thể có tác động đáng kể đến sự ổn định tài chính, chủ quyền tiền tệ và quyền lợi của người dân trong tương lai của EU, điều này đã được các chuyên gia và tổ chức EU cảnh báo khi lần đầu tiên được đề xuất.
Khung pháp lý dựa trên 5MALD không thể giải quyết hiệu quả các loại tiền tệ siêu có chủ quyền như Diệm. Định nghĩa lỏng lẻo về tiền điện tử gốc cũng gây khó khăn cho việc giám sát xuyên khu vực. Một khung định nghĩa tiền điện tử mới là cấp thiết.
1.3 Khung định nghĩa tiền điện tử của MiCA (2020 đến nay)
Được kích thích trực tiếp bởi áp lực pháp lý xuyên biên giới và Diệm, dự thảo “Đạo luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA)” do Ủy ban châu Âu đề xuất vào năm 2020 đã chia tài sản tiền điện tử thành ba loại để thống nhất sự giám sát của các nước EU. Nó bao gồm: token tiền điện tử (e-money
mã thông báo, EMT), một nhóm mã thông báo tài sản (được tham chiếu tài sản
token, ART) và các tài sản tiền điện tử khác (tài sản tiền điện tử,
không phải là mã thông báo tham chiếu tài sản hoặc mã thông báo tiền điện tử). Dự thảo đã được Nghị viện châu Âu thông qua và dự kiến sẽ có hiệu lực vào năm 2024.
Mã thông báo tiền điện tử: đề cập đến một tài sản tiền điện tử được gắn với một loại tiền tệ fiat duy nhất, nhằm mục đích phục vụ như một giải pháp thay thế điện tử cho tiền mặt và có thể được sử dụng để thanh toán hoặc chuyển khoản. Ví dụ: mã thông báo tiền điện tử được gắn với đồng euro thuộc loại này.
Giỏ mã thông báo tài sản: đề cập đến các tài sản được mã hóa được liên kết với nhiều loại tiền tệ hợp pháp hoặc các tài sản khác, nhằm mục đích duy trì giá trị ổn định, cái gọi là "stablecoin" là mã thông báo tham chiếu tài sản.
Tài sản tiền điện tử khác: đề cập đến bất kỳ tài sản tiền điện tử nào không thuộc hai loại đầu tiên, bao gồm hầu hết các loại tiền điện tử và mã thông báo tiện ích. Bitcoin, Ethereum, v.v. thuộc loại này.
Theo phân loại của MiCA, các stablecoin như Diễm là EMT hoặc ART và cần tuân thủ các yêu cầu quy định nghiêm ngặt hơn, chẳng hạn như phê duyệt sách trắng, quản lý dự trữ, đảm bảo thanh khoản, công bố thông tin, v.v. Tuy nhiên, MiCA không bao gồm các tài sản tiền điện tử như DeFi, NFT và mã thông báo bảo mật đủ điều kiện làm công cụ được quản lý khác.
2 Lịch sử phát triển của các chính sách quản lý chính của EU
Sau khi phân loại sự phát triển trong định nghĩa về tiền điện tử của EU, chúng ta hãy xem xét sự phát triển lịch sử của các chính sách quản lý chính của khối này. Tất cả các chính sách quy định này đều dựa trên khung định nghĩa tiền điện tử và các khoảng thời gian nói chung là tương tự nhau.
2.1 Bắt đầu và khám phá (2014)
Năm 2014 là “năm đầu tiên áp dụng quy định về tiền điện tử” của EU. Trước đó, EU không có quy định quản lý cụ thể nào đối với các sàn giao dịch tiền điện tử, chỉ có một số luật và chỉ thị tài chính được áp dụng chung, chẳng hạn như AMLD4; quy định.
2.2 Giám sát tích hợp ban đầu (2015-2019)
Vào năm 2015, Tòa án Công lý Châu Âu đã đưa ra phán quyết về việc liệu các giao dịch Bitcoin có phải chịu thuế VAT hay không, xác định rằng thanh toán Bitcoin là khoản thanh toán cho các dịch vụ và phải tuân theo các quy định về VAT, đồng thời theo Điều 135 của EU. Chỉ thị VAT (Tinh thần của các quy định tại đoạn 1)(e) coi việc trao đổi tiền điện tử và tiền tệ fiat được miễn thuế VAT. Phán quyết này cung cấp một số lợi ích về thuế nhất định cho các sàn giao dịch tiền điện tử ở EU.
Năm 2018, AMLD5 đã đưa các sàn giao dịch tiền điện tử vào phạm vi giám sát tài chính chống rửa tiền và chống khủng bố, yêu cầu họ tiến hành xác minh danh tính khách hàng, ghi lại thông tin giao dịch, báo cáo các hoạt động đáng ngờ, v.v. Điều này đặt ra các yêu cầu tuân thủ nhất định đối với các dịch vụ vận hành sàn giao dịch tiền điện tử ở EU. Cùng năm đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã đưa ra ý kiến khuyến nghị EU phát triển khung pháp lý thống nhất đối với tài sản tiền điện tử để giải quyết tác động tiềm tàng của tài sản tiền điện tử đối với sự ổn định tài chính, bảo vệ người tiêu dùng và tính toàn vẹn của thị trường. của MiCA.
Ở giai đoạn này, một số sáng kiến tư pháp và lập pháp quan trọng đã đánh dấu sự khởi đầu của việc EU thực hiện các biện pháp quản lý một phần đối với các dịch vụ tài sản tiền điện tử, nhưng EU vẫn chưa hình thành một khung pháp lý thống nhất và toàn diện.
2.3 Khung quy định thống nhất cho MiCA (2020 đến nay)
MiCA sắp tới áp đặt các yêu cầu pháp lý về cấp phép, đăng ký, tiết lộ thông tin, quy tắc ứng xử và các yêu cầu pháp lý khác đối với các đơn vị cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (bao gồm cả dịch vụ trao đổi) và trao quyền cho Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) và Cơ quan Thị trường và Chứng khoán Châu Âu (ESMA) chức năng giám sát tương ứng. Sự ra đời của MiCA sẽ cung cấp khung pháp lý rõ ràng và nhất quán cho các sàn giao dịch tiền điện tử ở EU và cũng sẽ ảnh hưởng đến luật mã hóa của các quốc gia trên thế giới, đẩy nhanh quá trình chuyển đổi thị trường mã hóa toàn cầu từ giai đoạn "tăng trưởng dã man" sang giai đoạn " thời đại pháp luật”.
MiCA đã phát triển hệ thống cấp phép truy cập chi tiết dành cho người giao dịch tài sản tiền điện tử, cụ thể: người giao dịch cần phải có CASP (tài sản tiền điện tử) từ cơ quan có thẩm quyền quốc gia EU.
giấy phép cung cấp dịch vụ). Tất cả các CASP đều phải tuân thủ các quy định liên quan đến quản trị, lưu ký tài sản, xử lý khiếu nại, thuê ngoài, kế hoạch thanh lý (kết thúc
kế hoạch), công bố thông tin và vốn tối thiểu cố định, v.v. Các CASP khác nhau có các yêu cầu pháp lý cụ thể cần được đáp ứng, chẳng hạn như:
Người giám sát: Cần xây dựng chính sách giám sát và thường xuyên thông báo cho khách hàng về tài sản của mình
Nền tảng giao dịch: Cần triển khai hệ thống phát hiện và báo cáo thao túng thị trường hoặc công bố giá mua bán hiện tại và độ sâu giao dịch;
*Sàn giao dịch và môi giới: cần phải có chính sách không phân biệt đối xử và thực hiện các lệnh với kết quả và giá cả tốt nhất có thể.
3 Kế hoạch quản lý của EU đối với stablecoin, DeFi và NFT
3.1 Stablecoin
MiCA có các tiêu chuẩn quy định rõ ràng đối với stablecoin. MiCA yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải thiết lập đủ dự trữ thanh khoản theo tỷ lệ 1:1 và một phần dưới dạng tiền gửi để bảo vệ người tiêu dùng, đồng thời xin giấy phép và đăng ký với Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA). MiCA cũng giới hạn số lượng giao dịch hàng ngày và khối lượng giao dịch của các stablecoin không được hỗ trợ bằng đồng euro ở mức 1 triệu giao dịch và 200 triệu euro.
3.2 DeFi
MiCA hiện chưa đưa DeFi vào phạm vi giám sát vì cấu trúc thông tin của DeFi khác với cấu trúc thông tin của tài chính truyền thống và các chính sách tiêu chuẩn không thể giám sát DeFi một cách hiệu quả. Tuy nhiên, MiCA không hoàn toàn bỏ qua sự phát triển của DeFi mà đang thử nghiệm giải pháp “giám sát nhúng” DeFi, sử dụng công nghệ DLT để đạt được sự giám sát và thực thi tự động đối với các dự án DeFi và những người tham gia. Vào năm 2022, Liên minh Châu Âu đã phát hành gói thầu công khai cho "Nghiên cứu giám sát nhúng DeFi" trên Ethereum. Số tiền đấu thầu ước tính là 250.000 euro. Nghiên cứu dự kiến sẽ mất 15 tháng để hoàn thành.
3,3 NFT
MiCA không sử dụng thuật ngữ NFT cụ thể, nhưng mô tả văn bản cụ thể của nó có đề cập đến NFT. MiCA định nghĩa NFT là duy nhất và không thể thay thế được bằng các tài sản tiền điện tử khác.
có thể thay thế) tài sản tiền điện tử. Việc giám sát NFT của MiCA tương đối lỏng lẻo, nó chỉ cần tuân thủ các quy tắc chung như truyền thông tiếp thị, tiết lộ thông tin và bảo mật kỹ thuật và không cần nộp sách trắng hay xin giấy phép. Tuy nhiên, nếu NFT liên quan đến bản quyền, sở hữu trí tuệ hoặc các vấn đề pháp lý khác thì cần phải tuân thủ các quy định pháp luật liên quan.
4 Xu hướng phát triển trong tương lai
Chính sách quản lý tài sản tiền điện tử của EU đã trải qua một quá trình từ khi bắt đầu đến thăm dò đến hội nhập trong vài năm qua và hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng, đó là việc giới thiệu và triển khai MiCA. MiCA sẽ cung cấp một khung pháp lý thống nhất và phối hợp cho thị trường tài sản tiền điện tử trong EU và cũng sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu. Trên cơ sở này, chúng ta có thể thấy trước rằng chính sách quản lý tài sản tiền điện tử của EU có thể cho thấy các xu hướng sau trong tương lai:
Giám sát tích cực: Thái độ quản lý của EU đối với tài sản tiền điện tử là cởi mở và tích cực. Các nguyên tắc quản lý của EU dựa trên rủi ro, tính trung lập về công nghệ, sự phối hợp quốc tế và định hướng thị trường, nghĩa là thực hiện các biện pháp quản lý tương ứng theo các loại và quy mô tài sản tiền điện tử khác nhau, không phân biệt đối xử hoặc thiên vị các công nghệ hoặc mô hình kinh doanh cụ thể, khuyến khích cạnh tranh thị trường và đổi mới, Hợp tác và liên lạc với các quốc gia hoặc khu vực khác. EU cũng sẽ hỗ trợ các dự án nghiên cứu và thí điểm trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, chẳng hạn như nghiên cứu quy định nhúng DeFi, để khám phá các giải pháp quy định thích ứng và tiên tiến hơn.
Tinh chỉnh quy tắc: Mục tiêu quy định của EU đối với tài sản tiền điện tử là đảm bảo sự an toàn, độ tin cậy, tính minh bạch và hiệu quả của tài sản tiền điện tử và ngăn chặn tài sản tiền điện tử có tác động tiêu cực đến ổn định tài chính, chính sách tiền tệ, hệ thống thanh toán và lợi ích của người tiêu dùng . Bất kỳ tài sản tiền điện tử nào muốn thâm nhập thị trường EU đều phải tuân thủ các quy tắc của MiCA. Với việc triển khai và thực thi MiCA, EU sẽ tiếp tục cải thiện và hoàn thiện các tiêu chuẩn và biện pháp quản lý đối với tài sản tiền điện tử nhằm đáp ứng những thay đổi nhanh chóng và đa dạng hóa của thị trường tài sản tiền điện tử.
Xu hướng hội nhập: Khung pháp lý của EU đối với tài sản tiền điện tử là một khuôn khổ thống nhất và phối hợp nhằm mục đích loại bỏ những khác biệt và sự không chắc chắn về quy định giữa các quốc gia thành viên trong EU và thúc đẩy sự hội nhập và phát triển của thị trường nội bộ EU.
EU đã đạt được những tiến bộ và thành tựu đáng kể trong việc quản lý tài sản tiền điện tử. EU cần tiếp tục cải thiện khung pháp lý về tài sản tiền điện tử để thích ứng với những thay đổi nhanh chóng và đa dạng hóa của thị trường tài sản tiền điện tử, đồng thời phối hợp và hợp tác với các quốc gia hoặc khu vực khác nhằm nỗ lực đạt được quy định nhất quán trên quy mô toàn cầu. Sự cởi mở và tích cực, cân bằng và linh hoạt, thống nhất và phối hợp của EU trong việc quản lý tài sản tiền điện tử đã cung cấp tài liệu tham khảo và nguồn cảm hứng hữu ích cho các quốc gia hoặc khu vực khác.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quy định về tiền điện tử của EU sắp bước vào kỷ nguyên thống nhất: đánh giá lịch sử và triển vọng trong tương lai
Tác giả: TaxDAO
Là một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới, các chính sách quản lý của EU đối với tài sản tiền điện tử đóng vai trò quan trọng trong việc chứng minh và dẫn đầu. Nghiên cứu sự phát triển lịch sử và xu hướng tương lai của các chính sách quản lý thị trường tiền điện tử của EU về mặt lý thuyết rất quan trọng để hiểu các ý tưởng lập pháp và kinh nghiệm thực tế của EU trong lĩnh vực này, phân tích các mô hình quản lý khác nhau và tác động của chúng ở các quốc gia khác nhau trên thế giới và khám phá các chiến lược quản lý tiền điện tử trong tương lai. và biện pháp, ý nghĩa và giá trị thực tiễn.
Bài viết này sẽ phân tích lịch sử, tình hình hiện tại và hướng phát triển trong tương lai trong việc chính phủ EU xác định bản chất của tiền điện tử và các chính sách pháp lý (hệ thống quản lý sàn giao dịch, hệ thống cấp phép, chính sách thuế, v.v.), nhằm cung cấp tài liệu tham khảo và nguồn cảm hứng cho xây dựng chính sách.
1 Cách EU cải thiện khung định nghĩa về tiền điện tử
1.1 Quy định ban đầu (2014)
Đầu năm 2014, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã ban hành một báo cáo làm rõ tiền điện tử là gì, nghĩa là “một mã thông báo kỹ thuật số không được phát hành hoặc hỗ trợ bởi cơ quan trung ương hoặc tổ chức công cộng, giá trị của nó phụ thuộc vào nguồn cung thị trường. và nhu cầu và có thể được chuyển qua một giao thức mạng cụ thể cho các giao dịch ngang hàng.” Đây là đánh giá chính thức đầu tiên của EU về tiền điện tử, đặt nền tảng cho các chính sách quản lý tiếp theo.
1.2 Chủ nghĩa khủng bố và thách thức của các loại tiền tệ siêu chủ quyền (2015-2019)
1.2.1 Đạo luật chống rửa tiền thứ năm của EU (5AMLD)
Tối 13/11/2015, bảy địa điểm ở trung tâm Paris và vùng ngoại ô phía bắc xảy ra hàng loạt vụ tấn công khủng bố, đây là vụ bạo lực nghiêm trọng nhất ở Pháp kể từ Thế chiến thứ hai và đẫm máu nhất ở châu Âu kể từ chuyến tàu Madrid năm 2004. vụ đánh bom, tấn công khủng bố. Một vụ tấn công khủng bố tương tự đã xảy ra ở Brussels vào tháng 3 năm 2016. Hai thảm họa này đã bộc lộ những lỗ hổng của 4AMLD của EU, đặc biệt là việc coi thường rủi ro của các kênh tài chính như tiền điện tử.
Để tăng cường cuộc chiến chống rửa tiền và tài trợ khủng bố, năm 2016, Ủy ban Châu Âu đã đề xuất một loạt đề xuất lập pháp bao gồm việc xây dựng 5AMLD. Sau đó, 5AMLD đã được Nghị viện và Hội đồng Châu Âu thông qua vào tháng 5 năm 2018 và có hiệu lực vào tháng 1 năm 2020, nhằm tăng tính minh bạch của các giao dịch tài chính nhằm chống rửa tiền và tài trợ khủng bố. Một trong những nội dung chính của 5AMLD là các nền tảng giao dịch tiền ảo và nhà cung cấp ví giám sát sẽ được coi là “thực thể bắt buộc” và tuân theo các quy định của EU. Điều này có nghĩa là nó sẽ phải đối mặt với các yêu cầu pháp lý tương tự như các ngân hàng và tổ chức tài chính khác, chẳng hạn như thực hiện kiểm soát thẩm định khách hàng, thường xuyên giám sát các giao dịch tiền ảo, báo cáo hoạt động đáng ngờ cho các tổ chức chính phủ, v.v.
Tuy nhiên, vì 5AMLD là một loại luật thứ cấp “chỉ thị” theo luật EU nên nó không có khả năng áp dụng trực tiếp mà thay vào đó, nó yêu cầu mỗi quốc gia thành viên sửa đổi luật trong nước của mình để đảm bảo việc thực thi. Do đó, mặc dù 5AMLD bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử trong phạm vi giám sát nhưng nó không thiết lập một khuôn khổ pháp lý thống nhất và phối hợp, do đó, các nước EU có định nghĩa, phân loại và giám sát tiền điện tử khác nhau, không có lợi cho việc giám sát hợp tác xuyên biên giới. .
1.2.2 Thử thách của Diệm
Diem stablecoin là dự án thanh toán toàn cầu được Facebook đề xuất vào tháng 6 năm 2019. Không giống như các loại tiền điện tử thông thường, Diem dựa vào 2 tỷ người dùng Facebook trên toàn thế giới và được liên kết với một rổ tiền tệ, nó có bản sắc của một loại tiền tệ độc lập và có tác động mạnh mẽ về chủ quyền tài chính và sự ổn định mang lại những thách thức riêng. Ngoài ra, Diệm được ban hành tại Geneva, Thụy Sĩ, có thể có tác động đáng kể đến sự ổn định tài chính, chủ quyền tiền tệ và quyền lợi của người dân trong tương lai của EU, điều này đã được các chuyên gia và tổ chức EU cảnh báo khi lần đầu tiên được đề xuất.
Khung pháp lý dựa trên 5MALD không thể giải quyết hiệu quả các loại tiền tệ siêu có chủ quyền như Diệm. Định nghĩa lỏng lẻo về tiền điện tử gốc cũng gây khó khăn cho việc giám sát xuyên khu vực. Một khung định nghĩa tiền điện tử mới là cấp thiết.
1.3 Khung định nghĩa tiền điện tử của MiCA (2020 đến nay)
Được kích thích trực tiếp bởi áp lực pháp lý xuyên biên giới và Diệm, dự thảo “Đạo luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA)” do Ủy ban châu Âu đề xuất vào năm 2020 đã chia tài sản tiền điện tử thành ba loại để thống nhất sự giám sát của các nước EU. Nó bao gồm: token tiền điện tử (e-money mã thông báo, EMT), một nhóm mã thông báo tài sản (được tham chiếu tài sản token, ART) và các tài sản tiền điện tử khác (tài sản tiền điện tử, không phải là mã thông báo tham chiếu tài sản hoặc mã thông báo tiền điện tử). Dự thảo đã được Nghị viện châu Âu thông qua và dự kiến sẽ có hiệu lực vào năm 2024.
Theo phân loại của MiCA, các stablecoin như Diễm là EMT hoặc ART và cần tuân thủ các yêu cầu quy định nghiêm ngặt hơn, chẳng hạn như phê duyệt sách trắng, quản lý dự trữ, đảm bảo thanh khoản, công bố thông tin, v.v. Tuy nhiên, MiCA không bao gồm các tài sản tiền điện tử như DeFi, NFT và mã thông báo bảo mật đủ điều kiện làm công cụ được quản lý khác.
2 Lịch sử phát triển của các chính sách quản lý chính của EU
Sau khi phân loại sự phát triển trong định nghĩa về tiền điện tử của EU, chúng ta hãy xem xét sự phát triển lịch sử của các chính sách quản lý chính của khối này. Tất cả các chính sách quy định này đều dựa trên khung định nghĩa tiền điện tử và các khoảng thời gian nói chung là tương tự nhau.
2.1 Bắt đầu và khám phá (2014)
Năm 2014 là “năm đầu tiên áp dụng quy định về tiền điện tử” của EU. Trước đó, EU không có quy định quản lý cụ thể nào đối với các sàn giao dịch tiền điện tử, chỉ có một số luật và chỉ thị tài chính được áp dụng chung, chẳng hạn như AMLD4; quy định.
2.2 Giám sát tích hợp ban đầu (2015-2019)
Vào năm 2015, Tòa án Công lý Châu Âu đã đưa ra phán quyết về việc liệu các giao dịch Bitcoin có phải chịu thuế VAT hay không, xác định rằng thanh toán Bitcoin là khoản thanh toán cho các dịch vụ và phải tuân theo các quy định về VAT, đồng thời theo Điều 135 của EU. Chỉ thị VAT (Tinh thần của các quy định tại đoạn 1)(e) coi việc trao đổi tiền điện tử và tiền tệ fiat được miễn thuế VAT. Phán quyết này cung cấp một số lợi ích về thuế nhất định cho các sàn giao dịch tiền điện tử ở EU.
Năm 2018, AMLD5 đã đưa các sàn giao dịch tiền điện tử vào phạm vi giám sát tài chính chống rửa tiền và chống khủng bố, yêu cầu họ tiến hành xác minh danh tính khách hàng, ghi lại thông tin giao dịch, báo cáo các hoạt động đáng ngờ, v.v. Điều này đặt ra các yêu cầu tuân thủ nhất định đối với các dịch vụ vận hành sàn giao dịch tiền điện tử ở EU. Cùng năm đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã đưa ra ý kiến khuyến nghị EU phát triển khung pháp lý thống nhất đối với tài sản tiền điện tử để giải quyết tác động tiềm tàng của tài sản tiền điện tử đối với sự ổn định tài chính, bảo vệ người tiêu dùng và tính toàn vẹn của thị trường. của MiCA.
Ở giai đoạn này, một số sáng kiến tư pháp và lập pháp quan trọng đã đánh dấu sự khởi đầu của việc EU thực hiện các biện pháp quản lý một phần đối với các dịch vụ tài sản tiền điện tử, nhưng EU vẫn chưa hình thành một khung pháp lý thống nhất và toàn diện.
2.3 Khung quy định thống nhất cho MiCA (2020 đến nay)
MiCA sắp tới áp đặt các yêu cầu pháp lý về cấp phép, đăng ký, tiết lộ thông tin, quy tắc ứng xử và các yêu cầu pháp lý khác đối với các đơn vị cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (bao gồm cả dịch vụ trao đổi) và trao quyền cho Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) và Cơ quan Thị trường và Chứng khoán Châu Âu (ESMA) chức năng giám sát tương ứng. Sự ra đời của MiCA sẽ cung cấp khung pháp lý rõ ràng và nhất quán cho các sàn giao dịch tiền điện tử ở EU và cũng sẽ ảnh hưởng đến luật mã hóa của các quốc gia trên thế giới, đẩy nhanh quá trình chuyển đổi thị trường mã hóa toàn cầu từ giai đoạn "tăng trưởng dã man" sang giai đoạn " thời đại pháp luật”.
MiCA đã phát triển hệ thống cấp phép truy cập chi tiết dành cho người giao dịch tài sản tiền điện tử, cụ thể: người giao dịch cần phải có CASP (tài sản tiền điện tử) từ cơ quan có thẩm quyền quốc gia EU. giấy phép cung cấp dịch vụ). Tất cả các CASP đều phải tuân thủ các quy định liên quan đến quản trị, lưu ký tài sản, xử lý khiếu nại, thuê ngoài, kế hoạch thanh lý (kết thúc kế hoạch), công bố thông tin và vốn tối thiểu cố định, v.v. Các CASP khác nhau có các yêu cầu pháp lý cụ thể cần được đáp ứng, chẳng hạn như:
3 Kế hoạch quản lý của EU đối với stablecoin, DeFi và NFT
3.1 Stablecoin
MiCA có các tiêu chuẩn quy định rõ ràng đối với stablecoin. MiCA yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải thiết lập đủ dự trữ thanh khoản theo tỷ lệ 1:1 và một phần dưới dạng tiền gửi để bảo vệ người tiêu dùng, đồng thời xin giấy phép và đăng ký với Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA). MiCA cũng giới hạn số lượng giao dịch hàng ngày và khối lượng giao dịch của các stablecoin không được hỗ trợ bằng đồng euro ở mức 1 triệu giao dịch và 200 triệu euro.
3.2 DeFi
MiCA hiện chưa đưa DeFi vào phạm vi giám sát vì cấu trúc thông tin của DeFi khác với cấu trúc thông tin của tài chính truyền thống và các chính sách tiêu chuẩn không thể giám sát DeFi một cách hiệu quả. Tuy nhiên, MiCA không hoàn toàn bỏ qua sự phát triển của DeFi mà đang thử nghiệm giải pháp “giám sát nhúng” DeFi, sử dụng công nghệ DLT để đạt được sự giám sát và thực thi tự động đối với các dự án DeFi và những người tham gia. Vào năm 2022, Liên minh Châu Âu đã phát hành gói thầu công khai cho "Nghiên cứu giám sát nhúng DeFi" trên Ethereum. Số tiền đấu thầu ước tính là 250.000 euro. Nghiên cứu dự kiến sẽ mất 15 tháng để hoàn thành.
3,3 NFT
MiCA không sử dụng thuật ngữ NFT cụ thể, nhưng mô tả văn bản cụ thể của nó có đề cập đến NFT. MiCA định nghĩa NFT là duy nhất và không thể thay thế được bằng các tài sản tiền điện tử khác. có thể thay thế) tài sản tiền điện tử. Việc giám sát NFT của MiCA tương đối lỏng lẻo, nó chỉ cần tuân thủ các quy tắc chung như truyền thông tiếp thị, tiết lộ thông tin và bảo mật kỹ thuật và không cần nộp sách trắng hay xin giấy phép. Tuy nhiên, nếu NFT liên quan đến bản quyền, sở hữu trí tuệ hoặc các vấn đề pháp lý khác thì cần phải tuân thủ các quy định pháp luật liên quan.
4 Xu hướng phát triển trong tương lai
Chính sách quản lý tài sản tiền điện tử của EU đã trải qua một quá trình từ khi bắt đầu đến thăm dò đến hội nhập trong vài năm qua và hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng, đó là việc giới thiệu và triển khai MiCA. MiCA sẽ cung cấp một khung pháp lý thống nhất và phối hợp cho thị trường tài sản tiền điện tử trong EU và cũng sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu. Trên cơ sở này, chúng ta có thể thấy trước rằng chính sách quản lý tài sản tiền điện tử của EU có thể cho thấy các xu hướng sau trong tương lai:
Giám sát tích cực: Thái độ quản lý của EU đối với tài sản tiền điện tử là cởi mở và tích cực. Các nguyên tắc quản lý của EU dựa trên rủi ro, tính trung lập về công nghệ, sự phối hợp quốc tế và định hướng thị trường, nghĩa là thực hiện các biện pháp quản lý tương ứng theo các loại và quy mô tài sản tiền điện tử khác nhau, không phân biệt đối xử hoặc thiên vị các công nghệ hoặc mô hình kinh doanh cụ thể, khuyến khích cạnh tranh thị trường và đổi mới, Hợp tác và liên lạc với các quốc gia hoặc khu vực khác. EU cũng sẽ hỗ trợ các dự án nghiên cứu và thí điểm trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, chẳng hạn như nghiên cứu quy định nhúng DeFi, để khám phá các giải pháp quy định thích ứng và tiên tiến hơn.
Tinh chỉnh quy tắc: Mục tiêu quy định của EU đối với tài sản tiền điện tử là đảm bảo sự an toàn, độ tin cậy, tính minh bạch và hiệu quả của tài sản tiền điện tử và ngăn chặn tài sản tiền điện tử có tác động tiêu cực đến ổn định tài chính, chính sách tiền tệ, hệ thống thanh toán và lợi ích của người tiêu dùng . Bất kỳ tài sản tiền điện tử nào muốn thâm nhập thị trường EU đều phải tuân thủ các quy tắc của MiCA. Với việc triển khai và thực thi MiCA, EU sẽ tiếp tục cải thiện và hoàn thiện các tiêu chuẩn và biện pháp quản lý đối với tài sản tiền điện tử nhằm đáp ứng những thay đổi nhanh chóng và đa dạng hóa của thị trường tài sản tiền điện tử.
Xu hướng hội nhập: Khung pháp lý của EU đối với tài sản tiền điện tử là một khuôn khổ thống nhất và phối hợp nhằm mục đích loại bỏ những khác biệt và sự không chắc chắn về quy định giữa các quốc gia thành viên trong EU và thúc đẩy sự hội nhập và phát triển của thị trường nội bộ EU.
EU đã đạt được những tiến bộ và thành tựu đáng kể trong việc quản lý tài sản tiền điện tử. EU cần tiếp tục cải thiện khung pháp lý về tài sản tiền điện tử để thích ứng với những thay đổi nhanh chóng và đa dạng hóa của thị trường tài sản tiền điện tử, đồng thời phối hợp và hợp tác với các quốc gia hoặc khu vực khác nhằm nỗ lực đạt được quy định nhất quán trên quy mô toàn cầu. Sự cởi mở và tích cực, cân bằng và linh hoạt, thống nhất và phối hợp của EU trong việc quản lý tài sản tiền điện tử đã cung cấp tài liệu tham khảo và nguồn cảm hứng hữu ích cho các quốc gia hoặc khu vực khác.