Vào ngày 15 tháng 9, hội nghị thượng đỉnh kín “Web3 Connect” do công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử C² Ventures và Web3 media DeThings tổ chức đã được tổ chức tại khách sạn Fullerton ở Singapore. Tại hội nghị thượng đỉnh này, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã có bài phát biểu về chủ đề này Bài giảng "Mật mã học phương Đông và phương Tây" về cấu trúc thị trường giao dịch tiền tệ.
Sau đây là bản ghi lại bài phát biểu:
Đúng, giai đoạn này quả thực không hề dễ dàng với tất cả mọi người. Cảm ơn tất cả các bạn đã tham dự buổi nói chuyện này. Tôi đã đưa ra một phiên bản tương tự của bài nói chuyện ở Hàn Quốc vào tuần trước, vì vậy có một số khái niệm tôi muốn mở rộng và bổ sung một số nội dung về ETF và những thứ khác. Vậy bây giờ chúng ta có thành công không? Thị trường thì hợp lý, nhưng đó không phải là điều tôi muốn nói hôm nay.
Tôi nghĩ hôm nay tôi sẽ tập trung vào phần thanh khoản của nhu cầu thị trường. Rõ ràng đây là mối lo ngại của chúng tôi trên thị trường. Áp lực mua đến từ đâu? Chúng ta sẽ sử dụng tiền giấy trong tay như thế nào để mua thêm tiền điện tử? Tiền điện tử mà chúng ta sở hữu có thể được bán và kiếm được nhiều tiền hơn không?
Vì vậy, tôi nghĩ một trong những khái niệm bị hiểu lầm nhiều nhất hiện nay là lãi suất thực. Nếu bạn hỏi một nhà kinh tế học hoặc người khác, bạn sẽ nhận được những định nghĩa khác nhau, có một số loại thước đo lạm phát, lãi suất trái phiếu hoặc sử dụng nhiều dữ liệu do chính phủ công bố như lạm phát lõi, lạm phát siêu lõi, v.v. để cho chúng ta biết rằng 1 đô la năm ngoái bằng với năm nay. Đó là 2,50 đô la, đây không phải là lạm phát thực sự. Vậy tôi muốn hỏi, thực tế chúng tôi kiếm được bao nhiêu tiền?
Tôi chia câu hỏi này ra đơn giản là lãi suất nợ chính phủ trừ đi tốc độ tăng trưởng GDP. Vì vậy, chúng ta sẽ không thảo luận về tốc độ tăng trưởng GDP thực tế là bao nhiêu, tôi chỉ muốn biết có bao nhiêu hoạt động kinh tế và tốc độ tăng trưởng là bao nhiêu. Sau đó, tôi muốn so sánh lợi suất trái phiếu chính phủ mà người dân ở các quốc gia nơi các nhà đầu tư muốn đầu tư có thể nhận được. Giờ đây, mọi quốc gia thành công đều thực hiện những đường lối chính sách rất giống nhau sau Thế chiến thứ hai.
Sau Thế chiến thứ hai, phần còn lại của thế giới bị tàn phá, ngoại trừ Hoa Kỳ. Vậy Hoa Kỳ đã thắng cuộc chiến như thế nào? Bắt đầu từ cuối những năm 1940, Hoa Kỳ gặp phải tình trạng thâm hụt tài chính rất lớn và phát hành một lượng lớn trái phiếu. Vì vậy, một khi chiến tranh kết thúc, tất cả những khoản nợ này đều phải được trả. Thuế đã tăng đáng kể sau chiến tranh và không thể tăng cao hơn nữa, vậy làm sao chính phủ có thể kiếm tiền nếu không có thuế? Nếu tốc độ tăng trưởng của bạn cao hơn lãi suất khoản nợ của bạn, theo định nghĩa toán học, bạn sẽ thực sự kiếm được lợi nhuận. Vì vậy, bạn có thể sử dụng ngân hàng trung ương và hệ thống ngân hàng của mình để trấn áp những người tiết kiệm để lợi nhuận từ tiền tiết kiệm của họ thấp hơn mức tăng trưởng kinh tế mà chính phủ có thể đạt được. Vì vậy, từ cuối những năm 1940 đến giữa những năm 1950, Hoa Kỳ đã hợp tác với Hệ thống Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính Hoa Kỳ để trấn áp những người tiết kiệm. Vì vậy, người gửi tiết kiệm chỉ được hưởng lãi suất 2,5%. Nhưng Hoa Kỳ đã tăng trưởng từ tốc độ tăng trưởng một con số lên mức cao nhất thời hậu chiến vì đây là nền kinh tế duy nhất sống sót sau sự tàn phá của chiến tranh và trở thành một cường quốc sản xuất.
Đây là chiến lược của Mỹ. Hãy xem xét tình hình ở châu Á, các nền kinh tế xuất khẩu lớn của châu Á như Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan và Singapore đều áp dụng các chiến lược tương tự, mặc dù ở mức độ khác nhau. Thị trường Mỹ là nơi tất cả tiền đổ vào. Vậy làm thế nào để bạn gây quỹ để xây dựng cơ sở sản xuất đồ điện tử và các hàng hóa khác nhau ở Đông và Đông Bắc Á?
Mọi người đều gửi tiền vào hệ thống ngân hàng. Vào thời điểm đó không có Bitcoin nên gửi tiền vào ngân hàng là lựa chọn duy nhất. Người dùng nhận được lãi suất 2, 3, 4% và sau đó các ngân hàng cho các công ty lớn vay tiền, cho dù các công ty này có thuộc sở hữu của chính phủ hay không, chẳng hạn như Các doanh nghiệp trung ương của Trung Quốc, Hoặc là các công ty lớn ở Hàn Quốc, các công ty thương mại lớn ở Nhật Bản, hoặc các gia đình lớn có mối quan hệ sâu sắc với chính phủ, họ đều có thể nhận được các khoản vay rất rẻ. Như vậy người dùng kiếm tiền vào ngân hàng nhưng lãi suất vẫn thấp hơn tốc độ tăng trưởng của chính phủ.
Vì vậy, nếu tôi ở Trung Quốc và nền kinh tế đã tăng trưởng ở mức 8% một năm trong 20 năm qua, nhưng nếu bạn nhìn vào thu nhập từ tài khoản ngân hàng của người dùng, thì nó nằm trong khoảng từ 2 đến 3%, tức là lãi suất tiền gửi, thì chính phủ thực sự đang kiếm tiền. Đó là lý do tại sao các quốc gia ở châu Á này có tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la vì chính phủ sẽ không cấp số tiền đó cho người tiết kiệm. Vấn đề là không có Bitcoin và không có tài chính kỹ thuật số. Vì vậy, mọi người chỉ có thể tiếp tục giữ tiền của mình trong hệ thống ngân hàng và không thể làm gì được. Nhưng nếu chúng ta đến ngày hôm nay và có những lựa chọn thay thế, tôi có thể chuyển tiền của mình sang một sàn giao dịch bằng loại tiền tệ pháp định khác.
Tỷ lệ SGA toàn cầu xấp xỉ 360%, tăng nhanh trong 10 năm qua. Trung Quốc là khoảng 300%, Nhật Bản thậm chí còn thấp hơn, khoảng 60% và Hoa Kỳ là khoảng 30%. Vì vậy, những gì chúng ta có bây giờ là, chúng ta đã từng giàu có, nhưng chúng ta đã phung phí sự giàu có đó cho dù đó là cho các chương trình xã hội, vũ khí, v.v., và bây giờ chúng ta đang ở trong tình thế phải điều chỉnh.
Điều tồi tệ nhất là chúng ta thực sự không còn người nào để cùng tiêu dùng hàng hóa. Theo dự đoán, Trung Quốc sẽ mất đi một nửa dân số vào cuối thế kỷ này. Nhật Bản cũng là một quốc gia có dân số suy giảm, còn Mỹ cũng đang chững lại về mức tăng trưởng dân số ròng, hay tốt nhất là bằng phẳng, không tăng trưởng. Vì vậy, rõ ràng các ngân hàng trung ương và chính phủ cần phải thâm hụt và in tiền. Nhưng thật không may, tôi nghĩ tất cả lạm phát đều xảy ra sau năm 2020 vì mọi người đều ở nhà vì COVID-19. Điều đó có dẫn đến lạm phát lớn về giá năng lượng và hàng hóa không? Bây giờ các ngân hàng trung ương và chính phủ hoàn toàn bối rối, nhưng lạm phát đã đến và bây giờ họ phải bắt đầu tăng lãi suất trở lại.
Đây là những gì xảy ra với lãi suất thực ở Hoa Kỳ. Bắt đầu từ năm 2022, chúng giảm mạnh và theo công thức của tôi, lãi suất tín dụng hiện ở mức âm 5%, về cơ bản là không đổi. Ở thị trường lớn nhất thế giới, chúng ta có lãi suất thực cực kỳ thấp, nếu bạn sử dụng công thức này. Đó là một trong những lý do khiến giá tài sản tăng vọt, bởi vì tôi không kiếm được nhiều tiền từ tăng trưởng kinh tế như tiền gửi ngân hàng hoặc trái phiếu chính phủ.
Bây giờ mọi người đều đang phải đối mặt với cùng một vấn đề, chúng ta cần phải phát triển. Các chính phủ có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua chi tiêu lớn, như ở Hoa Kỳ, nơi tăng trưởng đang tăng tốc trong môi trường tín dụng thắt chặt hiện nay. Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta công bố các ước tính theo thời gian thực về tăng trưởng GDP thực tế, vì vậy tôi đã xem xét nó, và đây là khoảng một tuần trước, và tăng trưởng GDP danh nghĩa trong quý 3 năm nay dự kiến sẽ ở mức gần 10% , nó cực kỳ lớn.
Nếu bạn mở một tờ báo và thấy tất cả các nhà kinh tế học đang nói về một cuộc suy thoái trong sáu tháng tới, hãy nhìn vào tất cả những vụ phá sản này, những người bị tổn thương, chuyện gì đang xảy ra? Tuy nhiên, trên lý thuyết, nền kinh tế đang phát triển mạnh vì Mỹ đang quay trở lại chiến lược cũ là đè bẹp những người tiết kiệm, tạo ra lạm phát cao và tăng trưởng cao nhưng lại mang lại cho họ lợi suất rất thấp. Bây giờ tôi nghĩ nhiều người không hiểu khái niệm này vì họ thấy lãi suất 2,5% so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, ồ, thật tuyệt vời vì hai năm trước tôi chỉ có thể nhận được 0%, đó là một loại Tăng cường, nhưng nếu bạn thực sự nhận được tỷ suất lợi nhuận thực tế từ tăng trưởng kinh tế, đó là 10%.
Đây là một ván cờ khổng lồ. Nếu đồng đô la tiếp tục vận hành trong 5 đến 10 năm, đòn bẩy của nó sẽ giảm đáng kể. Trung Quốc và Nhật Bản cũng vậy. Khi chúng ta đến Đông Á, đây là những nước xuất khẩu lớn. Họ cũng vậy. muốn chạy chiến lược này. Họ muốn bán nhiều hàng giá rẻ hơn sang Mỹ phải không? Nhưng vấn đề là họ cũng có nhu cầu nội địa cao. Vì vậy, khi họ làm điều này, đồng tiền của họ sẽ tăng giá.
Ở Nhật Bản, nếu muốn thực hiện chiến lược tăng trưởng cao này thì Nhật Bản sẽ làm gì? Hàng xuất khẩu, chủ yếu sang Mỹ. Vì vậy, họ trở nên giàu có và bắt đầu thực hiện chiến lược này đến mức họ sẽ tiếp tục in tiền và kiểm soát đồng tiền của mình. Chính phủ Nhật Bản sở hữu gần 60% thị trường trái phiếu, đây không thực sự là một thị trường, về cơ bản là tách biệt, chính phủ vay mượn ở đâu đó rồi chuyển sản phẩm sang Hoa Kỳ vì nước này đã tự do hóa hoàn toàn tài khoản vốn và chính sách tiền tệ. Đồng thời, áp lực lên đồng tiền đã giảm bớt, vì vậy bạn có thể thấy đồng yên mất giá, từ khoảng 120 một vài năm trước đến gần 150 bây giờ. Điều này tốt cho đồng tiền của Nhật Bản. Nếu bạn là người Nhật, bạn có thể đang nghĩ, tại sao tôi lại giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ này trong tài khoản ngân hàng của mình? Có lẽ tôi nên mua một số loại tiền điện tử.
Nhưng vấn đề là còn có các quốc gia khác trên bàn cờ. Vì vậy, cùng một vấn đề, Trung Quốc cũng có nhu cầu nội địa rất lớn. Họ làm cách nào để thoát khỏi tình trạng này? Chính xác thì điều này đã dẫn đến điều gì? Nếu bạn nghĩ về lượng vốn khổng lồ ở Trung Quốc, cả dòng vốn được kiểm soát và không thể kiểm soát được. Tôi chắc rằng một số bạn đang dạo quanh Singapore và nhìn thấy tất cả những chiếc xe hơi, biệt thự sang trọng này, tất cả đều là tiền Trung Quốc. Vậy còn tiền điện tử ở Hồng Kông thì sao? Chính phủ Hồng Kông rất tích cực về tiền điện tử, họ đang cấp giấy phép cho các công ty tiền điện tử và cung cấp một khuôn khổ rõ ràng, và vài tuần hoặc vài tháng trước, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã ngồi vào văn phòng và nói rằng bạn cần mở ngân hàng cho tiền điện tử. các công ty Mở một tài khoản và họ đang phát triển các chính sách liên quan đến tiền điện tử. Mọi quốc gia đều muốn thực hiện cùng một chính sách, đó là tạo ra tăng trưởng nhưng vẫn duy trì nền công nghiệp ở bên dưới nó. Thay vì để tiền rời khỏi đất nước theo cách bất thường mà tôi không biết nó sẽ đi đâu và tôi không kiểm soát được nó, tôi muốn truyền bá một câu chuyện hay về tiền điện tử trên khắp thế giới và mọi người tin rằng tiền điện tử thực sự có giá trị, Đó là lý do tại sao Trung Quốc đang làm điều này.
Tôi nghĩ Hoa Kỳ nên thực hiện các biện pháp tương tự, Hoa Kỳ cũng đang đối mặt với vấn đề tương tự. Bạn thấy đấy, hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ đột nhiên yêu thích Bitcoin và hai công ty quản lý tài sản lớn là BlackRock và Fidelity đã đăng ký ETF. Chiến lược này cũng giống như ở thị trường Hoa Kỳ. Tôi không muốn tiền thực sự rời khỏi hệ thống, bởi vì sau khi tiền rời khỏi hệ thống, tôi không thể chạy chiến lược này, vì vậy tôi muốn có Bitcoin ETF. Vì vậy, đối với tôi, có vẻ như thái độ của Hoa Kỳ hiện nay là chúng ta cần nhiều Bitcoin hơn để hệ thống ngân hàng cũng có thể thực hiện chiến lược tương tự và nếu tôi là chủ ngân hàng, tôi sẽ không muốn bạn rút tiền ra khỏi đó. hệ thống ngân hàng vì điều đó sẽ làm giảm lượng tiền gửi của tôi, vì vậy tôi sẽ tạo ra một sản phẩm tài chính, quỹ ETF cho Bitcoin, mà bạn có thể nắm giữ và tôi sẽ kiếm tiền giữa giá bạn mua và giá bạn bán nó, giống như tôi làm với cổ phiếu và trái phiếu.
Theo tôi, tôi nghĩ Trung Quốc sẽ là quốc gia đầu tiên chấp thuận Bitcoin ETF vì họ đã thực hiện một chiến lược tương tự với ngành ngân hàng và họ biết đó là một chiến lược tốt nên họ sẽ cho phép ETF này vì họ biết nó sẽ chuyển hướng điều đó. tiền vào hệ thống ngân hàng và không để nó rời đi. Vì vậy, tôi nghĩ đây là một bước phát triển rất quan trọng vì nó sẽ có tác động tích cực đến cả tính thanh khoản và sự chấp nhận trên thị trường tiền điện tử.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Arthur Hayes: Trung Quốc sẽ là quốc gia đầu tiên phê duyệt Bitcoin ETF
Biên soạn: tianyi, fanfan; DeThings
Vào ngày 15 tháng 9, hội nghị thượng đỉnh kín “Web3 Connect” do công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử C² Ventures và Web3 media DeThings tổ chức đã được tổ chức tại khách sạn Fullerton ở Singapore. Tại hội nghị thượng đỉnh này, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã có bài phát biểu về chủ đề này Bài giảng "Mật mã học phương Đông và phương Tây" về cấu trúc thị trường giao dịch tiền tệ.
Sau đây là bản ghi lại bài phát biểu:
Đúng, giai đoạn này quả thực không hề dễ dàng với tất cả mọi người. Cảm ơn tất cả các bạn đã tham dự buổi nói chuyện này. Tôi đã đưa ra một phiên bản tương tự của bài nói chuyện ở Hàn Quốc vào tuần trước, vì vậy có một số khái niệm tôi muốn mở rộng và bổ sung một số nội dung về ETF và những thứ khác. Vậy bây giờ chúng ta có thành công không? Thị trường thì hợp lý, nhưng đó không phải là điều tôi muốn nói hôm nay.
Tôi nghĩ hôm nay tôi sẽ tập trung vào phần thanh khoản của nhu cầu thị trường. Rõ ràng đây là mối lo ngại của chúng tôi trên thị trường. Áp lực mua đến từ đâu? Chúng ta sẽ sử dụng tiền giấy trong tay như thế nào để mua thêm tiền điện tử? Tiền điện tử mà chúng ta sở hữu có thể được bán và kiếm được nhiều tiền hơn không?
Vì vậy, tôi nghĩ một trong những khái niệm bị hiểu lầm nhiều nhất hiện nay là lãi suất thực. Nếu bạn hỏi một nhà kinh tế học hoặc người khác, bạn sẽ nhận được những định nghĩa khác nhau, có một số loại thước đo lạm phát, lãi suất trái phiếu hoặc sử dụng nhiều dữ liệu do chính phủ công bố như lạm phát lõi, lạm phát siêu lõi, v.v. để cho chúng ta biết rằng 1 đô la năm ngoái bằng với năm nay. Đó là 2,50 đô la, đây không phải là lạm phát thực sự. Vậy tôi muốn hỏi, thực tế chúng tôi kiếm được bao nhiêu tiền?
Tôi chia câu hỏi này ra đơn giản là lãi suất nợ chính phủ trừ đi tốc độ tăng trưởng GDP. Vì vậy, chúng ta sẽ không thảo luận về tốc độ tăng trưởng GDP thực tế là bao nhiêu, tôi chỉ muốn biết có bao nhiêu hoạt động kinh tế và tốc độ tăng trưởng là bao nhiêu. Sau đó, tôi muốn so sánh lợi suất trái phiếu chính phủ mà người dân ở các quốc gia nơi các nhà đầu tư muốn đầu tư có thể nhận được. Giờ đây, mọi quốc gia thành công đều thực hiện những đường lối chính sách rất giống nhau sau Thế chiến thứ hai.
Sau Thế chiến thứ hai, phần còn lại của thế giới bị tàn phá, ngoại trừ Hoa Kỳ. Vậy Hoa Kỳ đã thắng cuộc chiến như thế nào? Bắt đầu từ cuối những năm 1940, Hoa Kỳ gặp phải tình trạng thâm hụt tài chính rất lớn và phát hành một lượng lớn trái phiếu. Vì vậy, một khi chiến tranh kết thúc, tất cả những khoản nợ này đều phải được trả. Thuế đã tăng đáng kể sau chiến tranh và không thể tăng cao hơn nữa, vậy làm sao chính phủ có thể kiếm tiền nếu không có thuế? Nếu tốc độ tăng trưởng của bạn cao hơn lãi suất khoản nợ của bạn, theo định nghĩa toán học, bạn sẽ thực sự kiếm được lợi nhuận. Vì vậy, bạn có thể sử dụng ngân hàng trung ương và hệ thống ngân hàng của mình để trấn áp những người tiết kiệm để lợi nhuận từ tiền tiết kiệm của họ thấp hơn mức tăng trưởng kinh tế mà chính phủ có thể đạt được. Vì vậy, từ cuối những năm 1940 đến giữa những năm 1950, Hoa Kỳ đã hợp tác với Hệ thống Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính Hoa Kỳ để trấn áp những người tiết kiệm. Vì vậy, người gửi tiết kiệm chỉ được hưởng lãi suất 2,5%. Nhưng Hoa Kỳ đã tăng trưởng từ tốc độ tăng trưởng một con số lên mức cao nhất thời hậu chiến vì đây là nền kinh tế duy nhất sống sót sau sự tàn phá của chiến tranh và trở thành một cường quốc sản xuất.
Đây là chiến lược của Mỹ. Hãy xem xét tình hình ở châu Á, các nền kinh tế xuất khẩu lớn của châu Á như Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan và Singapore đều áp dụng các chiến lược tương tự, mặc dù ở mức độ khác nhau. Thị trường Mỹ là nơi tất cả tiền đổ vào. Vậy làm thế nào để bạn gây quỹ để xây dựng cơ sở sản xuất đồ điện tử và các hàng hóa khác nhau ở Đông và Đông Bắc Á?
Mọi người đều gửi tiền vào hệ thống ngân hàng. Vào thời điểm đó không có Bitcoin nên gửi tiền vào ngân hàng là lựa chọn duy nhất. Người dùng nhận được lãi suất 2, 3, 4% và sau đó các ngân hàng cho các công ty lớn vay tiền, cho dù các công ty này có thuộc sở hữu của chính phủ hay không, chẳng hạn như Các doanh nghiệp trung ương của Trung Quốc, Hoặc là các công ty lớn ở Hàn Quốc, các công ty thương mại lớn ở Nhật Bản, hoặc các gia đình lớn có mối quan hệ sâu sắc với chính phủ, họ đều có thể nhận được các khoản vay rất rẻ. Như vậy người dùng kiếm tiền vào ngân hàng nhưng lãi suất vẫn thấp hơn tốc độ tăng trưởng của chính phủ.
Vì vậy, nếu tôi ở Trung Quốc và nền kinh tế đã tăng trưởng ở mức 8% một năm trong 20 năm qua, nhưng nếu bạn nhìn vào thu nhập từ tài khoản ngân hàng của người dùng, thì nó nằm trong khoảng từ 2 đến 3%, tức là lãi suất tiền gửi, thì chính phủ thực sự đang kiếm tiền. Đó là lý do tại sao các quốc gia ở châu Á này có tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la vì chính phủ sẽ không cấp số tiền đó cho người tiết kiệm. Vấn đề là không có Bitcoin và không có tài chính kỹ thuật số. Vì vậy, mọi người chỉ có thể tiếp tục giữ tiền của mình trong hệ thống ngân hàng và không thể làm gì được. Nhưng nếu chúng ta đến ngày hôm nay và có những lựa chọn thay thế, tôi có thể chuyển tiền của mình sang một sàn giao dịch bằng loại tiền tệ pháp định khác.
Tỷ lệ SGA toàn cầu xấp xỉ 360%, tăng nhanh trong 10 năm qua. Trung Quốc là khoảng 300%, Nhật Bản thậm chí còn thấp hơn, khoảng 60% và Hoa Kỳ là khoảng 30%. Vì vậy, những gì chúng ta có bây giờ là, chúng ta đã từng giàu có, nhưng chúng ta đã phung phí sự giàu có đó cho dù đó là cho các chương trình xã hội, vũ khí, v.v., và bây giờ chúng ta đang ở trong tình thế phải điều chỉnh.
Điều tồi tệ nhất là chúng ta thực sự không còn người nào để cùng tiêu dùng hàng hóa. Theo dự đoán, Trung Quốc sẽ mất đi một nửa dân số vào cuối thế kỷ này. Nhật Bản cũng là một quốc gia có dân số suy giảm, còn Mỹ cũng đang chững lại về mức tăng trưởng dân số ròng, hay tốt nhất là bằng phẳng, không tăng trưởng. Vì vậy, rõ ràng các ngân hàng trung ương và chính phủ cần phải thâm hụt và in tiền. Nhưng thật không may, tôi nghĩ tất cả lạm phát đều xảy ra sau năm 2020 vì mọi người đều ở nhà vì COVID-19. Điều đó có dẫn đến lạm phát lớn về giá năng lượng và hàng hóa không? Bây giờ các ngân hàng trung ương và chính phủ hoàn toàn bối rối, nhưng lạm phát đã đến và bây giờ họ phải bắt đầu tăng lãi suất trở lại.
Đây là những gì xảy ra với lãi suất thực ở Hoa Kỳ. Bắt đầu từ năm 2022, chúng giảm mạnh và theo công thức của tôi, lãi suất tín dụng hiện ở mức âm 5%, về cơ bản là không đổi. Ở thị trường lớn nhất thế giới, chúng ta có lãi suất thực cực kỳ thấp, nếu bạn sử dụng công thức này. Đó là một trong những lý do khiến giá tài sản tăng vọt, bởi vì tôi không kiếm được nhiều tiền từ tăng trưởng kinh tế như tiền gửi ngân hàng hoặc trái phiếu chính phủ.
Bây giờ mọi người đều đang phải đối mặt với cùng một vấn đề, chúng ta cần phải phát triển. Các chính phủ có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua chi tiêu lớn, như ở Hoa Kỳ, nơi tăng trưởng đang tăng tốc trong môi trường tín dụng thắt chặt hiện nay. Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta công bố các ước tính theo thời gian thực về tăng trưởng GDP thực tế, vì vậy tôi đã xem xét nó, và đây là khoảng một tuần trước, và tăng trưởng GDP danh nghĩa trong quý 3 năm nay dự kiến sẽ ở mức gần 10% , nó cực kỳ lớn.
Nếu bạn mở một tờ báo và thấy tất cả các nhà kinh tế học đang nói về một cuộc suy thoái trong sáu tháng tới, hãy nhìn vào tất cả những vụ phá sản này, những người bị tổn thương, chuyện gì đang xảy ra? Tuy nhiên, trên lý thuyết, nền kinh tế đang phát triển mạnh vì Mỹ đang quay trở lại chiến lược cũ là đè bẹp những người tiết kiệm, tạo ra lạm phát cao và tăng trưởng cao nhưng lại mang lại cho họ lợi suất rất thấp. Bây giờ tôi nghĩ nhiều người không hiểu khái niệm này vì họ thấy lãi suất 2,5% so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, ồ, thật tuyệt vời vì hai năm trước tôi chỉ có thể nhận được 0%, đó là một loại Tăng cường, nhưng nếu bạn thực sự nhận được tỷ suất lợi nhuận thực tế từ tăng trưởng kinh tế, đó là 10%.
Đây là một ván cờ khổng lồ. Nếu đồng đô la tiếp tục vận hành trong 5 đến 10 năm, đòn bẩy của nó sẽ giảm đáng kể. Trung Quốc và Nhật Bản cũng vậy. Khi chúng ta đến Đông Á, đây là những nước xuất khẩu lớn. Họ cũng vậy. muốn chạy chiến lược này. Họ muốn bán nhiều hàng giá rẻ hơn sang Mỹ phải không? Nhưng vấn đề là họ cũng có nhu cầu nội địa cao. Vì vậy, khi họ làm điều này, đồng tiền của họ sẽ tăng giá.
Ở Nhật Bản, nếu muốn thực hiện chiến lược tăng trưởng cao này thì Nhật Bản sẽ làm gì? Hàng xuất khẩu, chủ yếu sang Mỹ. Vì vậy, họ trở nên giàu có và bắt đầu thực hiện chiến lược này đến mức họ sẽ tiếp tục in tiền và kiểm soát đồng tiền của mình. Chính phủ Nhật Bản sở hữu gần 60% thị trường trái phiếu, đây không thực sự là một thị trường, về cơ bản là tách biệt, chính phủ vay mượn ở đâu đó rồi chuyển sản phẩm sang Hoa Kỳ vì nước này đã tự do hóa hoàn toàn tài khoản vốn và chính sách tiền tệ. Đồng thời, áp lực lên đồng tiền đã giảm bớt, vì vậy bạn có thể thấy đồng yên mất giá, từ khoảng 120 một vài năm trước đến gần 150 bây giờ. Điều này tốt cho đồng tiền của Nhật Bản. Nếu bạn là người Nhật, bạn có thể đang nghĩ, tại sao tôi lại giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ này trong tài khoản ngân hàng của mình? Có lẽ tôi nên mua một số loại tiền điện tử.
Nhưng vấn đề là còn có các quốc gia khác trên bàn cờ. Vì vậy, cùng một vấn đề, Trung Quốc cũng có nhu cầu nội địa rất lớn. Họ làm cách nào để thoát khỏi tình trạng này? Chính xác thì điều này đã dẫn đến điều gì? Nếu bạn nghĩ về lượng vốn khổng lồ ở Trung Quốc, cả dòng vốn được kiểm soát và không thể kiểm soát được. Tôi chắc rằng một số bạn đang dạo quanh Singapore và nhìn thấy tất cả những chiếc xe hơi, biệt thự sang trọng này, tất cả đều là tiền Trung Quốc. Vậy còn tiền điện tử ở Hồng Kông thì sao? Chính phủ Hồng Kông rất tích cực về tiền điện tử, họ đang cấp giấy phép cho các công ty tiền điện tử và cung cấp một khuôn khổ rõ ràng, và vài tuần hoặc vài tháng trước, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã ngồi vào văn phòng và nói rằng bạn cần mở ngân hàng cho tiền điện tử. các công ty Mở một tài khoản và họ đang phát triển các chính sách liên quan đến tiền điện tử. Mọi quốc gia đều muốn thực hiện cùng một chính sách, đó là tạo ra tăng trưởng nhưng vẫn duy trì nền công nghiệp ở bên dưới nó. Thay vì để tiền rời khỏi đất nước theo cách bất thường mà tôi không biết nó sẽ đi đâu và tôi không kiểm soát được nó, tôi muốn truyền bá một câu chuyện hay về tiền điện tử trên khắp thế giới và mọi người tin rằng tiền điện tử thực sự có giá trị, Đó là lý do tại sao Trung Quốc đang làm điều này.
Tôi nghĩ Hoa Kỳ nên thực hiện các biện pháp tương tự, Hoa Kỳ cũng đang đối mặt với vấn đề tương tự. Bạn thấy đấy, hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ đột nhiên yêu thích Bitcoin và hai công ty quản lý tài sản lớn là BlackRock và Fidelity đã đăng ký ETF. Chiến lược này cũng giống như ở thị trường Hoa Kỳ. Tôi không muốn tiền thực sự rời khỏi hệ thống, bởi vì sau khi tiền rời khỏi hệ thống, tôi không thể chạy chiến lược này, vì vậy tôi muốn có Bitcoin ETF. Vì vậy, đối với tôi, có vẻ như thái độ của Hoa Kỳ hiện nay là chúng ta cần nhiều Bitcoin hơn để hệ thống ngân hàng cũng có thể thực hiện chiến lược tương tự và nếu tôi là chủ ngân hàng, tôi sẽ không muốn bạn rút tiền ra khỏi đó. hệ thống ngân hàng vì điều đó sẽ làm giảm lượng tiền gửi của tôi, vì vậy tôi sẽ tạo ra một sản phẩm tài chính, quỹ ETF cho Bitcoin, mà bạn có thể nắm giữ và tôi sẽ kiếm tiền giữa giá bạn mua và giá bạn bán nó, giống như tôi làm với cổ phiếu và trái phiếu.
Theo tôi, tôi nghĩ Trung Quốc sẽ là quốc gia đầu tiên chấp thuận Bitcoin ETF vì họ đã thực hiện một chiến lược tương tự với ngành ngân hàng và họ biết đó là một chiến lược tốt nên họ sẽ cho phép ETF này vì họ biết nó sẽ chuyển hướng điều đó. tiền vào hệ thống ngân hàng và không để nó rời đi. Vì vậy, tôi nghĩ đây là một bước phát triển rất quan trọng vì nó sẽ có tác động tích cực đến cả tính thanh khoản và sự chấp nhận trên thị trường tiền điện tử.