Thời hạn kháng cáo của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để kháng cáo chiến thắng của Grayscale Investments chỉ còn một tuần nữa và quyết định của cơ quan này có thể báo trước số phận của một Bitcoin ETF giao ngay – hoặc ít nhất là mốc thời gian cho một đợt ra mắt tiềm năng.
Trong khi một số nhà quan sát trong ngành cho rằng kháng cáo của SEC có thể gây bất lợi cho tiến trình phê duyệt của Bitcoin ETF, nhiều người không mong đợi SEC sẽ kháng cáo. Bất kể ủy ban chọn gì, một số nhà quan sát trong ngành tin rằng Bitcoin ETF cuối cùng sẽ có sẵn để giao dịch.
Lựa chọn GIÂY
Một thẩm phán tại Tòa phúc thẩm D.C. Circuit đã ra phán quyết vào tháng 8 rằng SEC đã “tùy tiện và thất thường” khi từ chối phê duyệt việc chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust thành ETF nhưng lại phê duyệt ETF tương lai Bitcoin.
Người phát ngôn của SEC nói với Blockworks rằng cơ quan này đang “xem xét quyết định của tòa án để xác định các bước tiếp theo”. Grayscale Investments đã đưa ra một tuyên bố sau quyết định này, cho biết họ sẽ “hợp tác chặt chẽ với SEC để xác định các bước tiếp theo nhằm giới thiệu GBTC cho NYSE Arca như một Bitcoin ETF giao ngay”.
Hạn chót để SEC phản đối quyết định này là ngày 13 tháng 10. Nó có thể kháng cáo lên Tòa án Tối cao Hoa Kỳ và - nếu được cấp lệnh của Certiorari - - hoặc quyết định có thể được yêu cầu xem xét lại bởi một “hội đồng en banc” của Tòa phúc thẩm.
Các giám đốc điều hành của Pantera Capital cho biết trong một lá thư tháng 9 gửi cho các nhà đầu tư vào tháng trước rằng việc đi đến Tòa án tối cao khó có thể xảy ra, đồng thời lưu ý rằng "từ góc độ pháp lý, vụ việc không quan trọng đến thế".
Nếu SEC chọn không kháng cáo, tòa án dự kiến sẽ ban hành lệnh nêu chi tiết các bước tiếp theo. Điều đó có thể bao gồm “chỉ đạo SEC phê duyệt đơn đăng ký hoặc xem xét lại đơn đăng ký của Grayscale, trong trường hợp đó SEC vẫn có thể từ chối đề xuất vì các lý do khác”, theo một bài đăng trên blog từ công ty luật Winston & Strawn.
Các nhà phân tích Chase White và Joe Flynn của Compass Point Research & Trading cho biết trong một báo cáo nghiên cứu hôm thứ Sáu rằng họ tin rằng cơ hội nhận được một phiên điều trần đầy đủ hoặc lệnh của Certiorari là “gần như bằng không”.
Họ nói thêm: “Chúng tôi tin rằng Gensler (Chủ tịch SEC) biết điều này và chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu cơ quan này chọn không kháng cáo”.
Nhưng ngay cả khi SEC chọn không kháng cáo, họ vẫn có thể tìm cách “đóng vai trò ngăn chặn”, White và Flynn nói.
“SEC vẫn có thể từ chối việc chuyển đổi vì nhiều lý do khác nhau, khiến nhu cầu kháng cáo trở nên ít khẩn cấp hơn so với trường hợp Ripple, trong đó quyết định của thẩm phán là không rõ ràng và có tác động đáng kể đến việc phân loại hợp pháp các tài sản tiền điện tử,” Matteo Greco, một nhà phân tích nhà phân tích tại Fineqia International, nói với Blockworks.
Một phát ngôn viên của SEC đã từ chối bình luận vào thứ Sáu.
Việc ra mắt chỉ là vấn đề thời gian chứ không phải nếu?
Sam Kerbage, giám đốc đầu tư tại Hashdex, cho biết trong một hội thảo trực tuyến vào tháng trước rằng SEC yêu cầu Grayscale gửi một đề xuất mới và từ chối nó một lần nữa vì những lý do khác nhau là “con đường rất có thể xảy ra”.
Kerbage lưu ý rằng việc gửi lại đề xuất sẽ bắt đầu thời gian xem xét 240 ngày.
Khoảng thời gian 240 ngày cho Spot Bitcoin ETF do Ark Invest đề xuất sẽ hết hạn vào ngày 10 tháng 1. Đối với các đề xuất khác, chẳng hạn như BlackRock và Fidelity's, thời hạn đưa ra quyết định cuối cùng là khoảng hai tháng sau.
Người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Galaxy cho biết: “Quan điểm chung là nếu vòng đăng ký BTC ETF giao ngay này được chấp thuận, rất có thể nó sẽ xảy ra vào hoặc trước ngày 10 tháng 1, vì việc từ chối vào tháng 1 và phê duyệt vào tháng 3 sẽ không phù hợp”. Alex Thorn kỹ thuật số cho biết trong một tuyên bố.
Greco cho biết, mốc thời gian tháng 1 có nghĩa là “sự chấp thuận hoàn toàn hoặc sự từ chối không thể hủy bỏ”.
Greco giải thích: “Việc từ chối chắc chắn sẽ gây ra những hậu quả tiêu cực trong ngắn hạn, đặc biệt khi các nhà giao dịch có thể lợi dụng sự không chắc chắn và biến động của thị trường để tham gia vào các giao dịch đầu cơ dài hạn”. “Ngược lại, sự chấp thuận sẽ tạo ra phản ứng tích cực của thị trường, báo hiệu một dòng vốn tài chính truyền thống tiềm năng.”
Bất kể điều gì xảy ra vào tháng 1, nhiều người đều đồng ý rằng Bitcoin ETF giao ngay cuối cùng sẽ được giao dịch tại Hoa Kỳ.
Các nhà phân tích tại Bloomberg Intelligence cho biết sau quyết định của Grayscale rằng họ tin rằng có 75% khả năng SEC sẽ phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay trước cuối năm 2023. Cơ hội được phê duyệt này vào cuối năm 2024 là 95%.
White và Flynn viết trong ghi chú hôm thứ Sáu: “Mặc dù trường hợp cơ bản của chúng tôi vẫn là SEC sẽ bắt đầu phê duyệt các quỹ ETF vào đầu năm 2024, nhưng chúng tôi thừa nhận rằng điều này sẽ chỉ xảy ra ở một mức độ nhỏ do lập trường chống tiền điện tử tiếp tục của Gensler”. “Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng việc phê duyệt BTC ETF giao ngay gần như chắc chắn trong vòng hai năm tới, dựa trên quan điểm của chúng tôi rằng SEC có rất ít cơ hội thắng kiện trước tòa khi tất cả đã được nói và làm xong.”
Bất chấp sự không chắc chắn về động thái tiếp theo của SEC, Joel Kruger, chiến lược gia thị trường tại LMAX Group, tin rằng tiền điện tử có lợi thế về xu hướng.
Kruger nói với Blockworks: “Chúng tôi nghĩ thông điệp lớn hơn ở đây là một câu chuyện tiếp tục đẩy tiền điện tử theo hướng thuận lợi”. “Trong những tháng gần đây, ngày càng có nhiều sự chấp nhận và hiểu biết của công chúng và các nhà lập pháp về đề xuất giá trị của tài sản tiền điện tử.”
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích tiếp theo về trường hợp Grayscale: Liệu SEC Hoa Kỳ có phê duyệt hoàn toàn các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm sau không?
Tác giả**|** BEN STRACK, Blockworks
Biên soạn**|**Wu Shuo Blockchain
Thời hạn kháng cáo của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để kháng cáo chiến thắng của Grayscale Investments chỉ còn một tuần nữa và quyết định của cơ quan này có thể báo trước số phận của một Bitcoin ETF giao ngay – hoặc ít nhất là mốc thời gian cho một đợt ra mắt tiềm năng.
Trong khi một số nhà quan sát trong ngành cho rằng kháng cáo của SEC có thể gây bất lợi cho tiến trình phê duyệt của Bitcoin ETF, nhiều người không mong đợi SEC sẽ kháng cáo. Bất kể ủy ban chọn gì, một số nhà quan sát trong ngành tin rằng Bitcoin ETF cuối cùng sẽ có sẵn để giao dịch.
Lựa chọn GIÂY
Một thẩm phán tại Tòa phúc thẩm D.C. Circuit đã ra phán quyết vào tháng 8 rằng SEC đã “tùy tiện và thất thường” khi từ chối phê duyệt việc chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust thành ETF nhưng lại phê duyệt ETF tương lai Bitcoin.
Người phát ngôn của SEC nói với Blockworks rằng cơ quan này đang “xem xét quyết định của tòa án để xác định các bước tiếp theo”. Grayscale Investments đã đưa ra một tuyên bố sau quyết định này, cho biết họ sẽ “hợp tác chặt chẽ với SEC để xác định các bước tiếp theo nhằm giới thiệu GBTC cho NYSE Arca như một Bitcoin ETF giao ngay”.
Hạn chót để SEC phản đối quyết định này là ngày 13 tháng 10. Nó có thể kháng cáo lên Tòa án Tối cao Hoa Kỳ và - nếu được cấp lệnh của Certiorari - - hoặc quyết định có thể được yêu cầu xem xét lại bởi một “hội đồng en banc” của Tòa phúc thẩm.
Các giám đốc điều hành của Pantera Capital cho biết trong một lá thư tháng 9 gửi cho các nhà đầu tư vào tháng trước rằng việc đi đến Tòa án tối cao khó có thể xảy ra, đồng thời lưu ý rằng "từ góc độ pháp lý, vụ việc không quan trọng đến thế".
Nếu SEC chọn không kháng cáo, tòa án dự kiến sẽ ban hành lệnh nêu chi tiết các bước tiếp theo. Điều đó có thể bao gồm “chỉ đạo SEC phê duyệt đơn đăng ký hoặc xem xét lại đơn đăng ký của Grayscale, trong trường hợp đó SEC vẫn có thể từ chối đề xuất vì các lý do khác”, theo một bài đăng trên blog từ công ty luật Winston & Strawn.
Các nhà phân tích Chase White và Joe Flynn của Compass Point Research & Trading cho biết trong một báo cáo nghiên cứu hôm thứ Sáu rằng họ tin rằng cơ hội nhận được một phiên điều trần đầy đủ hoặc lệnh của Certiorari là “gần như bằng không”.
Họ nói thêm: “Chúng tôi tin rằng Gensler (Chủ tịch SEC) biết điều này và chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu cơ quan này chọn không kháng cáo”.
Nhưng ngay cả khi SEC chọn không kháng cáo, họ vẫn có thể tìm cách “đóng vai trò ngăn chặn”, White và Flynn nói.
“SEC vẫn có thể từ chối việc chuyển đổi vì nhiều lý do khác nhau, khiến nhu cầu kháng cáo trở nên ít khẩn cấp hơn so với trường hợp Ripple, trong đó quyết định của thẩm phán là không rõ ràng và có tác động đáng kể đến việc phân loại hợp pháp các tài sản tiền điện tử,” Matteo Greco, một nhà phân tích nhà phân tích tại Fineqia International, nói với Blockworks.
Một phát ngôn viên của SEC đã từ chối bình luận vào thứ Sáu.
Việc ra mắt chỉ là vấn đề thời gian chứ không phải nếu?
Sam Kerbage, giám đốc đầu tư tại Hashdex, cho biết trong một hội thảo trực tuyến vào tháng trước rằng SEC yêu cầu Grayscale gửi một đề xuất mới và từ chối nó một lần nữa vì những lý do khác nhau là “con đường rất có thể xảy ra”.
Kerbage lưu ý rằng việc gửi lại đề xuất sẽ bắt đầu thời gian xem xét 240 ngày.
Khoảng thời gian 240 ngày cho Spot Bitcoin ETF do Ark Invest đề xuất sẽ hết hạn vào ngày 10 tháng 1. Đối với các đề xuất khác, chẳng hạn như BlackRock và Fidelity's, thời hạn đưa ra quyết định cuối cùng là khoảng hai tháng sau.
Người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Galaxy cho biết: “Quan điểm chung là nếu vòng đăng ký BTC ETF giao ngay này được chấp thuận, rất có thể nó sẽ xảy ra vào hoặc trước ngày 10 tháng 1, vì việc từ chối vào tháng 1 và phê duyệt vào tháng 3 sẽ không phù hợp”. Alex Thorn kỹ thuật số cho biết trong một tuyên bố.
Greco cho biết, mốc thời gian tháng 1 có nghĩa là “sự chấp thuận hoàn toàn hoặc sự từ chối không thể hủy bỏ”.
Greco giải thích: “Việc từ chối chắc chắn sẽ gây ra những hậu quả tiêu cực trong ngắn hạn, đặc biệt khi các nhà giao dịch có thể lợi dụng sự không chắc chắn và biến động của thị trường để tham gia vào các giao dịch đầu cơ dài hạn”. “Ngược lại, sự chấp thuận sẽ tạo ra phản ứng tích cực của thị trường, báo hiệu một dòng vốn tài chính truyền thống tiềm năng.”
Bất kể điều gì xảy ra vào tháng 1, nhiều người đều đồng ý rằng Bitcoin ETF giao ngay cuối cùng sẽ được giao dịch tại Hoa Kỳ.
Các nhà phân tích tại Bloomberg Intelligence cho biết sau quyết định của Grayscale rằng họ tin rằng có 75% khả năng SEC sẽ phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay trước cuối năm 2023. Cơ hội được phê duyệt này vào cuối năm 2024 là 95%.
White và Flynn viết trong ghi chú hôm thứ Sáu: “Mặc dù trường hợp cơ bản của chúng tôi vẫn là SEC sẽ bắt đầu phê duyệt các quỹ ETF vào đầu năm 2024, nhưng chúng tôi thừa nhận rằng điều này sẽ chỉ xảy ra ở một mức độ nhỏ do lập trường chống tiền điện tử tiếp tục của Gensler”. “Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng việc phê duyệt BTC ETF giao ngay gần như chắc chắn trong vòng hai năm tới, dựa trên quan điểm của chúng tôi rằng SEC có rất ít cơ hội thắng kiện trước tòa khi tất cả đã được nói và làm xong.”
Bất chấp sự không chắc chắn về động thái tiếp theo của SEC, Joel Kruger, chiến lược gia thị trường tại LMAX Group, tin rằng tiền điện tử có lợi thế về xu hướng.
Kruger nói với Blockworks: “Chúng tôi nghĩ thông điệp lớn hơn ở đây là một câu chuyện tiếp tục đẩy tiền điện tử theo hướng thuận lợi”. “Trong những tháng gần đây, ngày càng có nhiều sự chấp nhận và hiểu biết của công chúng và các nhà lập pháp về đề xuất giá trị của tài sản tiền điện tử.”