Tác giả: Luật sư Liu Honglin

Để kích hoạt hơn nữa khối lượng giao dịch của người dùng thu thập kỹ thuật số, nhiều nền tảng đã tung ra một phương thức giao dịch người dùng mới: chức năng "mua bộ sưu tập". Khi nhóm Mankiw liên lạc với những người trong ngành, họ cũng biết rằng nhiều nền tảng không có chức năng "mua bộ sưu tập" cũng háo hức dùng thử gần đây. Bài viết này sẽ nói về: Việc khởi chạy các mô-đun giao dịch của người dùng như chức năng mua bộ sưu tập trên nền tảng thu thập kỹ thuật số NFT có rủi ro không? Có thể làm gì và lằn ranh đỏ nào không thể chạm vào?

01* ** Thông tư số 37 và 38 của Sở giao dịch tài chính**

Lần lượt vào năm 2011 và 2012, Hội đồng Nhà nước và Văn phòng Tổng hợp của Hội đồng Nhà nước đã ban hành Quyết định của Hội đồng Nhà nước về việc làm sạch và chấn chỉnh các địa điểm giao dịch khác nhau và ngăn ngừa rủi ro tài chính một cách hiệu quả (Quách Pháp [2011] số 38, sau đây gọi là "Tài liệu số 38") và Ý kiến thực hiện của Văn phòng Tổng hợp Hội đồng Nhà nước về làm sạch và chấn chỉnh các địa điểm giao dịch khác nhau (Quách Ban Pháp [2012] số 37, sau đây gọi là "Tài liệu số 37").

**Tình trạng của Văn bản số 37 và Văn bản số 38 trong lĩnh vực Sở giao dịch vàng có thể so sánh với thông báo 94 và thông báo 924 của vòng tròn tiền tệ. ** Chính sách điều tiết của Trung Quốc đối với các hoạt động tài chính bất hợp pháp luôn được kiên quyết kiềm chế và đàn áp nghiêm trọng, và ngành công nghiệp thu thập kỹ thuật số, vốn không rõ ràng về ranh giới với rủi ro tài chính, luôn là tâm điểm chú ý.

02* Quy định cấm tại Thông tư 37 và 38

Trọng tâm của Thông tư số 37 và Thông tư số 38 là làm sạch và chấn chỉnh tất cả các loại địa điểm giao dịch tham gia giao dịch cổ phiếu, giao dịch trung hạn và kỳ hạn lớn và các giao dịch hợp đồng chuẩn hóa khác, bao gồm cả các địa điểm giao dịch không sử dụng từ "trao đổi" trong tên của họ.

Trong Thông tư số 37 và Thông tư số 38, có nhiều hạn chế ngưỡng tiếp cận đối với việc thành lập sàn giao dịch, chẳng hạn như giống giao dịch, phương thức giao dịch, số lượng nhà đầu tư, v.v. và nếu các ngưỡng này không được đáp ứng, phải tuân thủ các "quy định cấm" tương ứng.

Trong hai tài liệu, đối với các nền tảng vận hành giao dịch thu thập kỹ thuật số NFT, cần đặc biệt chú ý hai điểm sau:

1. Không có địa điểm giao dịch nào được chia bất kỳ vốn chủ sở hữu nào thành cổ phần bằng nhau để chào bán công khai và không được giao dịch bằng đấu thầu tập trung, nhà tạo lập thị trường hoặc các phương thức giao dịch tập trung khác; Vốn chủ sở hữu sẽ không được niêm yết liên tục để giao dịch theo đơn vị giao dịch tiêu chuẩn và khoảng thời gian giữa bất kỳ nhà đầu tư nào mua và bán hoặc mua cùng một công cụ giao dịch sau khi bán không ít hơn 5 ngày giao dịch; Trừ trường hợp pháp luật và quy định hành chính có quy định khác, số lượng chủ thể quyền cộng dồn không quá 200.
2. Không đơn vị nào được thực hiện các giao dịch hợp đồng chuẩn hóa thông qua phương thức đấu thầu tập trung, kết nối điện tử, giao dịch ẩn danh, tạo lập thị trường và các phương thức giao dịch tập trung khác.

Ngoài ra, các nền tảng sưu tầm kỹ thuật số cho nghệ thuật và sưu tầm cũng cần lưu ý đến việc các biện pháp quản lý kinh doanh nghệ thuật quy định rõ rằng các đơn vị kinh doanh nghệ thuật "không được chia quyền và lợi ích của nghệ thuật thành cổ phần bằng nhau để chào bán công khai mà không được chấp thuận và giao dịch chúng thông qua đấu thầu tập trung và các nhà tạo lập thị trường".

03* Khuyến nghị tuân thủ giao dịch của người dùng bộ sưu tập kỹ thuật số**

Cốt lõi của chức năng ký gửi và chức năng mua hàng của nền tảng thu gom kỹ thuật số là cung cấp cho người dùng một kênh lưu thông các bộ sưu tập kỹ thuật số. Khi chức năng giao dịch của một nền tảng thu thập kỹ thuật số là cả "mua" và "bán", phía nền tảng có rất nhiều chỗ để hoạt động trong quá trình "thu thập giao dịch giữa những người dùng" và có thể tăng tỷ lệ thanh khoản bằng cách đặt ra các quy tắc khác nhau hoặc kiếm phí từ nó.

Tuy nhiên, bất kể nền tảng thu thập dữ liệu ** áp dụng loại trò chơi nào, nó không thể chạm vào lằn ranh đỏ bị cấm **** được liệt kê trong ***** 37 và 38 tài liệu ****, liên quan đến việc thiết lập giao dịch, luật sư của Mankiw đã đưa ra lời khuyên tuân thủ sau **:

1. Chức năng yêu cầu mua hàng sử dụng giao dịch ngang hàng, giao dịch nhận dạng thực và giao dịch trực tiếp giữa người mua và người bán.
2. Đối với giá giao dịch của bộ sưu tập số, người mua và người bán phải tham gia xác định chúng, để tránh việc bên sàn trực tiếp thiết lập giá mua bộ sưu tập trên nền tảng dựa trên giá thị trường bên ngoài. Đồng thời, nền tảng nên đặt giá giao dịch tối đa nhất định cho bộ sưu tập giao dịch.
3. Đối với cơ chế giao dịch thu thập số, sàn giao dịch sẽ cấp cho người dùng quyền độc lập lựa chọn đối tác giao dịch, tránh bị xác định là phương thức giao dịch tập trung như đấu thầu liên tục, mai mối điện tử, giao dịch ẩn danh.
4. Đối với số lượng giao dịch của các bộ sưu tập kỹ thuật số, nền tảng nên đặt số lượng đăng ký đồng thời tối đa cho một người dùng.
5. Các phương thức giao dịch tập trung, chẳng hạn như đấu thầu tập thể, mai mối điện tử, giao dịch ẩn danh, nhà tạo lập thị trường, v.v., đều bị nghiêm cấm. Trong kịch bản giao dịch bộ sưu tập kỹ thuật số, các thuật ngữ này có thể được dịch đơn giản như sau: Đặt giá thầu tập thể là một nền tảng thu thập kỹ thuật số tập hợp tất cả các lệnh mua và bán trong vòng một phần tư giờ kể từ khi mở cho các giao dịch khớp lệnh; **Đặt giá thầu liên tục ** là một nền tảng sưu tầm kỹ thuật số khớp với tất cả các lệnh mua và bán mỗi phút và giây. Đối sánh điện tử đề cập đến phương thức giao dịch trong đó nhiều người mua và người bán đồng thời khớp và khớp, nhấp để hoàn thành giao dịch hoặc các cách khác để tạo điều kiện thuận lợi cho việc hình thành hợp đồng thông qua hệ thống giao dịch. Giao dịch ẩn danh có nghĩa là người tham gia giao dịch hoàn toàn không biết về danh tính, tuổi, tình trạng tín dụng và các thông tin phi giao dịch khác của đối tác. ** Cơ chế tạo lập thị trường ** Nói một cách đơn giản, nền tảng thu thập kỹ thuật số hoạt động như một trung gian để người dùng mua và bán các bộ sưu tập kỹ thuật số và nền tảng mua các bộ sưu tập kỹ thuật số từ người dùng người bán với giá A và bán các bộ sưu tập kỹ thuật số cho người dùng người mua với giá B.
6. **Giao dịch hợp đồng tiêu chuẩn sẽ không được thực hiện theo cách giao dịch tập trung. **Hợp đồng tiêu chuẩn hóa của các đối tác thương mại thường đề cập đến các hợp đồng có các điều khoản tương đối cố định ngoài giá cả, địa điểm giao hàng, thời gian giao hàng, v.v. Thương nhân lấy các hợp đồng như đối tượng giao dịch, khi ký kết hợp đồng, họ không thanh toán đầy đủ mà chỉ trả một tỷ lệ phần trăm nhất định giá trị hàng hóa làm ký quỹ, bạn có thể mua hoặc bán: sau khi hợp đồng được ký kết, thương nhân được phép không thực hiện thực tế, nhưng có thể giải quyết các quyền và nghĩa vụ của họ thông qua các hoạt động ngược lại và bảo hiểm rủi ro và đóng các vị trí.
7. **Nghiêm cấm chào bán công khai bất kỳ lợi ích nào vào cổ phần bằng nhau. **Ví dụ: nền tảng bộ sưu tập kỹ thuật số cắt bản quyền của một tác phẩm thành 1.000 bản, đúc và phân phối 1.000 bộ sưu tập kỹ thuật số và người nắm giữ 1.000 bản của bộ sưu tập được hưởng bản quyền và quyền và lợi ích giá trị gia tăng theo tỷ lệ sở hữu.
8. Không** **"Đơn vị giao dịch được tiêu chuẩn hóa" có nghĩa là vốn chủ sở hữu không phải vốn chủ sở hữu được đặt làm đơn vị giao dịch tối thiểu và được giao dịch trong đơn vị giao dịch nhỏ nhất hoặc toàn bộ bội số của đơn vị giao dịch đó. "Đăng tải liên tục" có nghĩa là niêm yết và bán cùng một bộ sưu tập kỹ thuật số trong vòng 5 ngày giao dịch sau khi mua bộ sưu tập kỹ thuật số hoặc niêm yết để mua cùng một bộ sưu tập kỹ thuật số trong vòng 5 ngày giao dịch sau khi bán. Ví dụ, đối với một bộ sưu tập kỹ thuật số có số lượng phát hành 10.000 bản, nền tảng thu thập kỹ thuật số đặt người dùng mua ít nhất 10 bản hoặc bội số của 10 bản; Đồng thời, sàn không giới hạn thời gian giao dịch của các bộ sưu tập, và có thể mua bán ngay lập tức, dễ gây ra rủi ro lớn hơn. Do đó, các nền tảng sưu tầm kỹ thuật số nên đặt giới hạn thời gian giao dịch "T+5" **.

0*4 Tóm tắt

Nhìn chung, các nền tảng thu thập kỹ thuật số cần tuân thủ khái niệm khoa học công nghệ cho tốt, lựa chọn hợp lý các kịch bản ứng dụng, chuẩn hóa ứng dụng công nghệ blockchain, kiên quyết kiềm chế xu hướng tài chính hóa và chứng khoán hóa các bộ sưu tập kỹ thuật số, tránh các lằn ranh đỏ áp lực cao, để làm tốt công việc cô lập và phòng ngừa rủi ro từ các hoạt động tài chính bất hợp pháp.