! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/86f1b8d0b88da1a65ba6b733d2316cc4.jpg)
Các loại tiền kỹ thuật số, đặc biệt là tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và stablecoin, đang gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi trên khắp thế giới về tương lai của hệ thống tiền tệ và tài chính. Với tiềm năng thúc đẩy tài chính toàn diện, đơn giản hóa thanh toán và mở rộng hệ thống tài chính sang lĩnh vực kỹ thuật số, những tài sản kỹ thuật số này có tiềm năng xác định lại sự hiểu biết của chúng ta về tiền. Tuy nhiên, họ cũng đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về sự ổn định và an ninh của hệ thống tài chính, môi trường pháp lý thay đổi và khả năng thay thế các trung gian tài chính hiện có.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/063e9368ccd76018ad915f742e970b03.jpg)
1. Tìm hiểu về CBDC và stablecoin
**1) Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) **
CBDC là phiên bản kỹ thuật số hoặc ảo của đấu thầu hợp pháp của một quốc gia, được quy định và giám sát bởi các cơ quan tài chính và chính phủ của quốc gia đó. CBDC đại diện cho những nỗ lực của chính phủ để điều chỉnh ngành công nghiệp tiền điện tử mới nổi và giữ cho hệ thống ngân hàng truyền thống có liên quan, với các mục tiêu chính là:
· Thanh toán tập trung, an toàn
· Điều chỉnh mạng lưới thanh toán
· Đưa tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ dự trữ vào lưu thông
2) Stablecoin
Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để giảm thiểu biến động giá. Chúng duy trì sự ổn định bằng cách neo giá trị của chúng vào các tài sản khác hoặc một rổ tài sản, chẳng hạn như tiền tệ fiat, một loại tiền điện tử khác hoặc hàng hóa có giá trị nội tại như kim loại quý. Các thuộc tính chính của stablecoin bao gồm:
· Tăng cường bảo mật và xử lý thanh toán tức thì
· Giá cả ổn định vì chúng được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat hoặc dự trữ tài sản khác, giúp giảm thiểu sự biến động
· Khả năng thanh toán tư nhân
3) Sự khác biệt cơ bản giữa CBDC và stablecoin
Mặc dù cả CBDC và stablecoin đều đại diện cho tiền ở dạng kỹ thuật số, nhưng chúng có một số điểm khác biệt chính:
Sắp xếp quy định: Stablecoin thiếu cơ quan quản lý trung ương, trong khi CBDC được quy định bởi các ngân hàng trung ương của các quốc gia tương ứng.
Mức độ tập trung: Stablecoin hoạt động trên một mạng phi tập trung, trong khi CBDC được tập trung và quản lý bởi các chính phủ quốc gia.
Tính năng bảo mật: Stablecoin có thể không có cùng mức độ bảo mật như CBDC, đặc biệt là khi không được kiểm soát. CBDC dự kiến sẽ có các tính năng bảo mật mạnh mẽ hơn do hỗ trợ quy định trực tiếp.
Sắp xếp hỗ trợ: Stablecoin thường được hỗ trợ bởi các quỹ tư nhân, trong khi CBDC được hỗ trợ bởi các quỹ do chính phủ phát hành.
Cả CBDC và stablecoin đều có những ưu điểm độc đáo và nhược điểm tiềm ẩn. Hiểu được sự khác biệt và ý nghĩa của chúng là điều cần thiết để người dùng điều hướng bối cảnh tiền tệ kỹ thuật số đang phát triển.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/ff761f3b2c12fe2faff7b46e00f52257.jpg)
2, các tính năng và chức năng chính của CBDC và stablecoin
Hai dạng tài sản kỹ thuật số, CBDC và stablecoin, đã nhận được rất nhiều sự chú ý do tiềm năng định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu. Mặc dù chúng chia sẻ những điểm chung về kỹ thuật số, nhưng các tính năng và khả năng độc đáo của chúng khiến chúng trở nên khác biệt.
1)CBDC:
CBDC là phiên bản kỹ thuật số của đấu thầu hợp pháp của một quốc gia, được phát hành và hỗ trợ bởi ngân hàng trung ương của quốc gia đó. Các loại tiền tệ này không được gắn với tài sản cơ bản, mà phản ánh giá trị của tiền tệ fiat của quốc gia. Chúng được thiết kế chủ yếu để tạo điều kiện thanh toán trong toàn bộ nền kinh tế và có các tính năng và chức năng độc đáo sau:
Khả năng cạnh tranh: CBDC tiết kiệm chi phí hơn tiền mặt vật lý do chi phí giao dịch thấp hơn. Chúng cũng góp phần vào chính sách tiền tệ nhanh hơn và hợp lý hơn.
Giảm rủi ro của bên thứ ba: Bằng cách loại bỏ sự cần thiết của các trung gian, CBDC có thể hợp lý hóa việc thực hiện chính sách tiền tệ và cung cấp các chương trình của chính phủ trong thời gian thực trong thời gian khủng hoảng.
Phòng chống gian lận: Bằng cách áp dụng mật mã và sổ cái blockchain, các ngân hàng trung ương có thể dễ dàng theo dõi các quỹ trong phạm vi quyền hạn của họ, cải thiện cơ chế phòng chống gian lận.
Thực hiện chính sách tiền tệ hiệu quả: Đơn giản hóa và đẩy nhanh việc thực hiện chính sách tiền tệ, bao gồm cả việc thực hiện các chương trình của chính phủ trong các cuộc khủng hoảng.
Thúc đẩy tài chính toàn diện: Làm cho các dịch vụ tài chính dễ tiếp cận hơn với những người dân không được phục vụ và không có ngân hàng, đặc biệt là ở những khu vực có cơ sở hạ tầng ngân hàng kém phát triển.
2) Stablecoin:
Mặt khác, stablecoin là tiền điện tử được gắn với giá trị của tài sản cơ bản. Chúng chủ yếu được sử dụng để thúc đẩy đầu tư vào thị trường tiền điện tử.
Ổn định giá: Stablecoin nhằm mục đích duy trì mức giá ổn định bằng cách neo giá trị của chúng vào tài sản cơ bản.
Tính thực tiễn của giao dịch tiền điện tử: Chúng cung cấp cho các nhà giao dịch khả năng khóa lợi nhuận mà không cần phải chuyển đổi sang tiền tệ pháp định.
Tiềm năng sử dụng trong DeFi: Stablecoin có thể được sử dụng trong thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) để tạo doanh thu đồng thời giảm thiểu biến động thị trường.
Lưu trữ giá trị: Các nhà đầu tư có thể sử dụng stablecoin để tạm thời lưu trữ giá trị sau khi bán một loại tiền điện tử cụ thể, tránh phí giao dịch liên quan đến việc chuyển trở lại tiền tệ pháp định.
Chuyển khoản toàn cầu: Là một giải pháp thay thế phí thấp cho các phương thức chuyển tiền truyền thống, stablecoin tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền toàn cầu mà không mất phí ngoại hối.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/ab28005f534072506b02918df193fa59.jpg)
3, CBDC, stablecoin và vai trò của chúng trong tài chính tập trung và phi tập trung
Do tính chất và thiết kế của nó, CBDC đóng một vai trò quan trọng trong việc tăng cường tài chính tập trung (CeFi). Là hình thức kỹ thuật số của đấu thầu hợp pháp của một quốc gia, CBDC là trách nhiệm trực tiếp của ngân hàng trung ương, có nghĩa là ngân hàng trung ương chịu trách nhiệm đảm bảo tính bảo mật của đồng tiền kỹ thuật số mà nó phát hành. CBDC phải tuân theo các quy định quốc gia và chính sách tiền tệ quốc gia, làm cho nó trở thành một phần cốt lõi của hệ thống tài chính hiện có.
CBDC có thể được đúc trên sổ cái riêng và được vận hành bởi các tổ chức tài chính, sử dụng mô hình "hai cấp", trong đó CBDC được phát hành cho các ngân hàng và sau đó phân phối cho người dùng bán lẻ. Mô hình này hiện đang được đề xuất bởi hầu hết các dự án CBDC, bao gồm Trung tâm Đổi mới Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) Trung tâm Hồng Kông và dự án "Aurum" của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA).
Nghiên cứu BIS (BIS là viết tắt của Bank for International Settlements) phân biệt giữa các loại kiến trúc CBDC bán lẻ (rCBDC) khác nhau: rCBDC trực tiếp, CBDC lai, CBDC trung gian và kiến trúc gián tiếp. CBDC tăng cường CeFi bằng cách tăng cường kiểm soát của các ngân hàng trung ương và thương mại đối với cung tiền, đảm bảo sự ổn định và an ninh của hệ thống tài chính đồng thời thúc đẩy sự đổi mới trong môi trường được quy định.
Mặt khác, stablecoin là một loại tiền điện tử được gắn với giá trị của tài sản cơ bản, kết hợp các lợi thế của tiền điện tử, chẳng hạn như tính minh bạch và bảo mật, với sự ổn định của các loại tiền tệ truyền thống để tăng cường DeFi.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/8c64fe60f86d0e7dfd00191744cbc4ed.jpg)
4, Mối quan tâm chính về CBDC và stablecoin
CBDC mang lại tiềm năng biến đổi to lớn cho các giao dịch tài chính, nhưng chúng cũng đưa ra một số thách thức:
Quyền riêng tư: Việc số hóa tiền giúp các giao dịch dễ dàng theo dõi, khiến chúng phải chịu thuế. Sự mất quyền riêng tư tiềm ẩn này có thể ngăn cản các cá nhân áp dụng CBDC, đặc biệt là những người coi trọng quyền riêng tư.
Ổn định kỹ thuật: CBDC đòi hỏi một cơ sở hạ tầng công nghệ mạnh mẽ và đáng tin cậy để hỗ trợ khối lượng và tần số lớn.
Trường hợp kinh doanh yếu: Nỗ lực và nguồn lực cần thiết để phát triển cơ sở hạ tầng CBDC có thể không biện minh cho lợi ích. Một số quốc gia cho biết họ hiện không thấy một trường hợp thuyết phục cho các loại tiền kỹ thuật số quốc gia.
Tốc độ giao dịch: Mặc dù CBDC hứa hẹn sẽ tăng tốc độ giao dịch, nhiều nước phát triển đã tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có để cho phép thanh toán ngay lập tức, làm suy yếu lợi thế tốc độ do CBDC cung cấp.
Tác động đến các ngân hàng: Việc áp dụng nhanh chóng CBDC có thể dẫn đến giảm tiền gửi ngân hàng khi tiền chuyển sang tiền mặt kỹ thuật số. Điều này sẽ ảnh hưởng đến khả năng cho vay của các ngân hàng và khả năng tạo doanh thu thông qua các khoản phí huy động này.
Rủi ro và tác động tài chính: CBDC có thể ảnh hưởng đến thanh khoản ngân hàng và yêu cầu vốn do những thay đổi chính sách tiềm năng. Các biện pháp bảo vệ chống lại "hoạt động ngân hàng kỹ thuật số" cũng là cần thiết – một rủi ro hiện chưa được giải quyết trong thị trường tiền điện tử 24/7.
Giống như CBDC, sự đổ bộ của stablecoin phải đối mặt với nhiều thách thức khác nhau:
Đầu tư cơ sở hạ tầng: Cả stablecoin và CBDC đều có thể yêu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng đáng kể từ các ngân hàng bán lẻ, người bán và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, điều này có thể hạn chế khả năng phát triển của họ.
Cân bằng quy định: Các cơ quan quản lý và ngân hàng trung ương cần duy trì sự cân bằng tinh tế để đảm bảo sự ổn định và bảo vệ người tiêu dùng đồng thời tránh kìm hãm sự đổi mới và cản trở việc sử dụng stablecoin.
Tác động đến thị trường tiền điện tử: Sự ra đời của CBDC có thể phá vỡ động lực thị trường tiền điện tử, ảnh hưởng đến các nhà đầu tư trong loại tài sản có tính đầu cơ cao này.
Tác động xã hội: Việc áp dụng stablecoin và CBDC sẽ có tác động sâu sắc đến xã hội. Vẫn còn sự không chắc chắn về việc sử dụng tiền mặt vật lý trong tương lai, bản chất của các giao dịch và sự thoải mái của các cá nhân với các khoản thanh toán có thể theo dõi và các dịch vụ ngân hàng truyền thống.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/0adc308ecfd8b31dfddcbde6dcc4eb46.jpg)
5, tương lai của CBDC và stablecoin
1) Suy đoán về việc CBDC thay thế stablecoin
Do tình trạng non trẻ của công nghệ và sự phức tạp của hệ thống tài chính mà nó hoạt động, quỹ đạo tương lai của CBDC và tiềm năng thay thế stablecoin của chúng vẫn chưa chắc chắn. Kết quả của CBDC và stablecoin phụ thuộc vào một số yếu tố chưa được giải quyết, bao gồm các ưu tiên của ngân hàng trung ương (bán lẻ so với bán buôn, trong nước so với xuyên biên giới) và tốc độ các cơ quan nhà nước điều chỉnh stablecoin trước khi phát hành CBDC của riêng họ.
CBDC và stablecoin khác nhau về thiết kế, phát hành và ứng dụng. Các tổ chức tài chính truyền thống, nhà đầu tư tiền điện tử và ngân hàng thương mại nên dự đoán tác động của CBDC đối với hoạt động và chiến lược của họ.
**2) Khả năng và tác động của việc CBDC cùng tồn tại với stablecoin **
Một kịch bản có thể xảy ra là CBDC và stablecoin cùng tồn tại, mỗi loại có cách sử dụng khác nhau trong hệ thống tài chính. Tuy nhiên, sự cùng tồn tại này không phải là không có những thách thức của nó. Môi trường pháp lý cho các loại tiền kỹ thuật số vẫn đang phát triển và việc phát hành và sử dụng stablecoin có thể phải đối mặt với sự giám sát và quy định lớn hơn.
Tương lai của CBDC và stablecoin có thể bị ảnh hưởng bởi sự tương tác phức tạp của các quyết định pháp lý, điều kiện thị trường và sự phát triển công nghệ. Mặc dù còn quá sớm để dự đoán dứt khoát kết quả, nhưng rõ ràng các loại tiền kỹ thuật số có tiềm năng biến đổi đáng kể hệ thống tài chính toàn cầu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
CBDC và stablecoin, chỉ có một người có thể sống?
Tác giả: SK Lee / Nguồn:
Dịch: Firefire / Vernacular Blockchain
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/86f1b8d0b88da1a65ba6b733d2316cc4.jpg)
Các loại tiền kỹ thuật số, đặc biệt là tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và stablecoin, đang gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi trên khắp thế giới về tương lai của hệ thống tiền tệ và tài chính. Với tiềm năng thúc đẩy tài chính toàn diện, đơn giản hóa thanh toán và mở rộng hệ thống tài chính sang lĩnh vực kỹ thuật số, những tài sản kỹ thuật số này có tiềm năng xác định lại sự hiểu biết của chúng ta về tiền. Tuy nhiên, họ cũng đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về sự ổn định và an ninh của hệ thống tài chính, môi trường pháp lý thay đổi và khả năng thay thế các trung gian tài chính hiện có.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/063e9368ccd76018ad915f742e970b03.jpg)
1. Tìm hiểu về CBDC và stablecoin
**1) Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) **
CBDC là phiên bản kỹ thuật số hoặc ảo của đấu thầu hợp pháp của một quốc gia, được quy định và giám sát bởi các cơ quan tài chính và chính phủ của quốc gia đó. CBDC đại diện cho những nỗ lực của chính phủ để điều chỉnh ngành công nghiệp tiền điện tử mới nổi và giữ cho hệ thống ngân hàng truyền thống có liên quan, với các mục tiêu chính là:
· Thanh toán tập trung, an toàn
· Điều chỉnh mạng lưới thanh toán
· Đưa tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ dự trữ vào lưu thông
2) Stablecoin
Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để giảm thiểu biến động giá. Chúng duy trì sự ổn định bằng cách neo giá trị của chúng vào các tài sản khác hoặc một rổ tài sản, chẳng hạn như tiền tệ fiat, một loại tiền điện tử khác hoặc hàng hóa có giá trị nội tại như kim loại quý. Các thuộc tính chính của stablecoin bao gồm:
· Tăng cường bảo mật và xử lý thanh toán tức thì
· Giá cả ổn định vì chúng được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat hoặc dự trữ tài sản khác, giúp giảm thiểu sự biến động
· Khả năng thanh toán tư nhân
3) Sự khác biệt cơ bản giữa CBDC và stablecoin
Mặc dù cả CBDC và stablecoin đều đại diện cho tiền ở dạng kỹ thuật số, nhưng chúng có một số điểm khác biệt chính:
Sắp xếp quy định: Stablecoin thiếu cơ quan quản lý trung ương, trong khi CBDC được quy định bởi các ngân hàng trung ương của các quốc gia tương ứng.
Mức độ tập trung: Stablecoin hoạt động trên một mạng phi tập trung, trong khi CBDC được tập trung và quản lý bởi các chính phủ quốc gia.
Tính năng bảo mật: Stablecoin có thể không có cùng mức độ bảo mật như CBDC, đặc biệt là khi không được kiểm soát. CBDC dự kiến sẽ có các tính năng bảo mật mạnh mẽ hơn do hỗ trợ quy định trực tiếp.
Sắp xếp hỗ trợ: Stablecoin thường được hỗ trợ bởi các quỹ tư nhân, trong khi CBDC được hỗ trợ bởi các quỹ do chính phủ phát hành.
Cả CBDC và stablecoin đều có những ưu điểm độc đáo và nhược điểm tiềm ẩn. Hiểu được sự khác biệt và ý nghĩa của chúng là điều cần thiết để người dùng điều hướng bối cảnh tiền tệ kỹ thuật số đang phát triển.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/ff761f3b2c12fe2faff7b46e00f52257.jpg)
2, các tính năng và chức năng chính của CBDC và stablecoin
Hai dạng tài sản kỹ thuật số, CBDC và stablecoin, đã nhận được rất nhiều sự chú ý do tiềm năng định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu. Mặc dù chúng chia sẻ những điểm chung về kỹ thuật số, nhưng các tính năng và khả năng độc đáo của chúng khiến chúng trở nên khác biệt.
1)CBDC:
CBDC là phiên bản kỹ thuật số của đấu thầu hợp pháp của một quốc gia, được phát hành và hỗ trợ bởi ngân hàng trung ương của quốc gia đó. Các loại tiền tệ này không được gắn với tài sản cơ bản, mà phản ánh giá trị của tiền tệ fiat của quốc gia. Chúng được thiết kế chủ yếu để tạo điều kiện thanh toán trong toàn bộ nền kinh tế và có các tính năng và chức năng độc đáo sau:
Khả năng cạnh tranh: CBDC tiết kiệm chi phí hơn tiền mặt vật lý do chi phí giao dịch thấp hơn. Chúng cũng góp phần vào chính sách tiền tệ nhanh hơn và hợp lý hơn.
Giảm rủi ro của bên thứ ba: Bằng cách loại bỏ sự cần thiết của các trung gian, CBDC có thể hợp lý hóa việc thực hiện chính sách tiền tệ và cung cấp các chương trình của chính phủ trong thời gian thực trong thời gian khủng hoảng.
Phòng chống gian lận: Bằng cách áp dụng mật mã và sổ cái blockchain, các ngân hàng trung ương có thể dễ dàng theo dõi các quỹ trong phạm vi quyền hạn của họ, cải thiện cơ chế phòng chống gian lận.
Thực hiện chính sách tiền tệ hiệu quả: Đơn giản hóa và đẩy nhanh việc thực hiện chính sách tiền tệ, bao gồm cả việc thực hiện các chương trình của chính phủ trong các cuộc khủng hoảng.
Thúc đẩy tài chính toàn diện: Làm cho các dịch vụ tài chính dễ tiếp cận hơn với những người dân không được phục vụ và không có ngân hàng, đặc biệt là ở những khu vực có cơ sở hạ tầng ngân hàng kém phát triển.
2) Stablecoin:
Mặt khác, stablecoin là tiền điện tử được gắn với giá trị của tài sản cơ bản. Chúng chủ yếu được sử dụng để thúc đẩy đầu tư vào thị trường tiền điện tử.
Ổn định giá: Stablecoin nhằm mục đích duy trì mức giá ổn định bằng cách neo giá trị của chúng vào tài sản cơ bản.
Tính thực tiễn của giao dịch tiền điện tử: Chúng cung cấp cho các nhà giao dịch khả năng khóa lợi nhuận mà không cần phải chuyển đổi sang tiền tệ pháp định.
Tiềm năng sử dụng trong DeFi: Stablecoin có thể được sử dụng trong thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) để tạo doanh thu đồng thời giảm thiểu biến động thị trường.
Lưu trữ giá trị: Các nhà đầu tư có thể sử dụng stablecoin để tạm thời lưu trữ giá trị sau khi bán một loại tiền điện tử cụ thể, tránh phí giao dịch liên quan đến việc chuyển trở lại tiền tệ pháp định.
Chuyển khoản toàn cầu: Là một giải pháp thay thế phí thấp cho các phương thức chuyển tiền truyền thống, stablecoin tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền toàn cầu mà không mất phí ngoại hối.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/ab28005f534072506b02918df193fa59.jpg)
3, CBDC, stablecoin và vai trò của chúng trong tài chính tập trung và phi tập trung
Do tính chất và thiết kế của nó, CBDC đóng một vai trò quan trọng trong việc tăng cường tài chính tập trung (CeFi). Là hình thức kỹ thuật số của đấu thầu hợp pháp của một quốc gia, CBDC là trách nhiệm trực tiếp của ngân hàng trung ương, có nghĩa là ngân hàng trung ương chịu trách nhiệm đảm bảo tính bảo mật của đồng tiền kỹ thuật số mà nó phát hành. CBDC phải tuân theo các quy định quốc gia và chính sách tiền tệ quốc gia, làm cho nó trở thành một phần cốt lõi của hệ thống tài chính hiện có.
CBDC có thể được đúc trên sổ cái riêng và được vận hành bởi các tổ chức tài chính, sử dụng mô hình "hai cấp", trong đó CBDC được phát hành cho các ngân hàng và sau đó phân phối cho người dùng bán lẻ. Mô hình này hiện đang được đề xuất bởi hầu hết các dự án CBDC, bao gồm Trung tâm Đổi mới Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) Trung tâm Hồng Kông và dự án "Aurum" của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA).
Nghiên cứu BIS (BIS là viết tắt của Bank for International Settlements) phân biệt giữa các loại kiến trúc CBDC bán lẻ (rCBDC) khác nhau: rCBDC trực tiếp, CBDC lai, CBDC trung gian và kiến trúc gián tiếp. CBDC tăng cường CeFi bằng cách tăng cường kiểm soát của các ngân hàng trung ương và thương mại đối với cung tiền, đảm bảo sự ổn định và an ninh của hệ thống tài chính đồng thời thúc đẩy sự đổi mới trong môi trường được quy định.
Mặt khác, stablecoin là một loại tiền điện tử được gắn với giá trị của tài sản cơ bản, kết hợp các lợi thế của tiền điện tử, chẳng hạn như tính minh bạch và bảo mật, với sự ổn định của các loại tiền tệ truyền thống để tăng cường DeFi.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/8c64fe60f86d0e7dfd00191744cbc4ed.jpg)
4, Mối quan tâm chính về CBDC và stablecoin
CBDC mang lại tiềm năng biến đổi to lớn cho các giao dịch tài chính, nhưng chúng cũng đưa ra một số thách thức:
Quyền riêng tư: Việc số hóa tiền giúp các giao dịch dễ dàng theo dõi, khiến chúng phải chịu thuế. Sự mất quyền riêng tư tiềm ẩn này có thể ngăn cản các cá nhân áp dụng CBDC, đặc biệt là những người coi trọng quyền riêng tư.
Ổn định kỹ thuật: CBDC đòi hỏi một cơ sở hạ tầng công nghệ mạnh mẽ và đáng tin cậy để hỗ trợ khối lượng và tần số lớn.
Trường hợp kinh doanh yếu: Nỗ lực và nguồn lực cần thiết để phát triển cơ sở hạ tầng CBDC có thể không biện minh cho lợi ích. Một số quốc gia cho biết họ hiện không thấy một trường hợp thuyết phục cho các loại tiền kỹ thuật số quốc gia.
Tốc độ giao dịch: Mặc dù CBDC hứa hẹn sẽ tăng tốc độ giao dịch, nhiều nước phát triển đã tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có để cho phép thanh toán ngay lập tức, làm suy yếu lợi thế tốc độ do CBDC cung cấp.
Tác động đến các ngân hàng: Việc áp dụng nhanh chóng CBDC có thể dẫn đến giảm tiền gửi ngân hàng khi tiền chuyển sang tiền mặt kỹ thuật số. Điều này sẽ ảnh hưởng đến khả năng cho vay của các ngân hàng và khả năng tạo doanh thu thông qua các khoản phí huy động này.
Rủi ro và tác động tài chính: CBDC có thể ảnh hưởng đến thanh khoản ngân hàng và yêu cầu vốn do những thay đổi chính sách tiềm năng. Các biện pháp bảo vệ chống lại "hoạt động ngân hàng kỹ thuật số" cũng là cần thiết – một rủi ro hiện chưa được giải quyết trong thị trường tiền điện tử 24/7.
Giống như CBDC, sự đổ bộ của stablecoin phải đối mặt với nhiều thách thức khác nhau:
Đầu tư cơ sở hạ tầng: Cả stablecoin và CBDC đều có thể yêu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng đáng kể từ các ngân hàng bán lẻ, người bán và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, điều này có thể hạn chế khả năng phát triển của họ.
Cân bằng quy định: Các cơ quan quản lý và ngân hàng trung ương cần duy trì sự cân bằng tinh tế để đảm bảo sự ổn định và bảo vệ người tiêu dùng đồng thời tránh kìm hãm sự đổi mới và cản trở việc sử dụng stablecoin.
Tác động đến thị trường tiền điện tử: Sự ra đời của CBDC có thể phá vỡ động lực thị trường tiền điện tử, ảnh hưởng đến các nhà đầu tư trong loại tài sản có tính đầu cơ cao này.
Tác động xã hội: Việc áp dụng stablecoin và CBDC sẽ có tác động sâu sắc đến xã hội. Vẫn còn sự không chắc chắn về việc sử dụng tiền mặt vật lý trong tương lai, bản chất của các giao dịch và sự thoải mái của các cá nhân với các khoản thanh toán có thể theo dõi và các dịch vụ ngân hàng truyền thống.
! [CBDC và stablecoin, chỉ một người có thể sống?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/12/images/0adc308ecfd8b31dfddcbde6dcc4eb46.jpg)
5, tương lai của CBDC và stablecoin
1) Suy đoán về việc CBDC thay thế stablecoin
Do tình trạng non trẻ của công nghệ và sự phức tạp của hệ thống tài chính mà nó hoạt động, quỹ đạo tương lai của CBDC và tiềm năng thay thế stablecoin của chúng vẫn chưa chắc chắn. Kết quả của CBDC và stablecoin phụ thuộc vào một số yếu tố chưa được giải quyết, bao gồm các ưu tiên của ngân hàng trung ương (bán lẻ so với bán buôn, trong nước so với xuyên biên giới) và tốc độ các cơ quan nhà nước điều chỉnh stablecoin trước khi phát hành CBDC của riêng họ.
CBDC và stablecoin khác nhau về thiết kế, phát hành và ứng dụng. Các tổ chức tài chính truyền thống, nhà đầu tư tiền điện tử và ngân hàng thương mại nên dự đoán tác động của CBDC đối với hoạt động và chiến lược của họ.
**2) Khả năng và tác động của việc CBDC cùng tồn tại với stablecoin **
Một kịch bản có thể xảy ra là CBDC và stablecoin cùng tồn tại, mỗi loại có cách sử dụng khác nhau trong hệ thống tài chính. Tuy nhiên, sự cùng tồn tại này không phải là không có những thách thức của nó. Môi trường pháp lý cho các loại tiền kỹ thuật số vẫn đang phát triển và việc phát hành và sử dụng stablecoin có thể phải đối mặt với sự giám sát và quy định lớn hơn.
Tương lai của CBDC và stablecoin có thể bị ảnh hưởng bởi sự tương tác phức tạp của các quyết định pháp lý, điều kiện thị trường và sự phát triển công nghệ. Mặc dù còn quá sớm để dự đoán dứt khoát kết quả, nhưng rõ ràng các loại tiền kỹ thuật số có tiềm năng biến đổi đáng kể hệ thống tài chính toàn cầu.