! [Chúng ta còn cách một ETF giao ngay Bitcoin bao xa?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-0b444ed853-dd1a6f-69ad2a.webp)
Vào tối thứ Hai, tin tức giả mạo rằng "SEC đã chấp thuận Bitcoin Spot ETF" đã khiến thị trường tiền điện tử trải qua một "thị trường tăng trưởng" ảo tưởng và ngắn ngủi. Nhìn kỹ, yếu tố then chốt trong sự thành công của vụ lừa đảo này là sự thao túng thị trường bằng cách sử dụng thiên vị thông tin vào thời điểm quan trọng trong quyết định ETF.
Trên thực tế, theo dòng thời gian ban đầu, ngày 16 và 17 tháng 10 là hạn chót để SEC đưa ra nghị quyết về ETF giao ngay Bitcoin thuộc sở hữu của sáu công ty, bao gồm BlackRock, Bitwise và Invesco. Tuy nhiên, vào ngày 27 và 29/9, SEC đã ban hành các văn bản hoãn quyết định ETF nói trên. Chỉ gây hiểu lầm rằng do sự chậm trễ trong việc lan truyền tin tức thị trường, các nhà đầu tư thị trường tiền điện tử không có hiểu biết toàn diện về các chuyển động liên quan đến ETF, điều này gây hiểu lầm.
Quay trở lại câu hỏi ban đầu, chúng ta còn bao xa so với sự ra đời của Bitcoin spot ETF? Câu trả lời cho câu hỏi này cần phải từ hai chiều: một là quá trình thời gian, và hai là thái độ điều tiết.
(1) Quá trình phê duyệt ETF kéo dài và ARK &; 21 Cổ phiếu đã trở thành một người dẫn đầu
Từ quy trình ETF, thời gian tối đa là 240 ngày và SEC phải đưa ra quyết định cuối cùng về việc chấp thuận hay từ chối. Hãy lấy ARK 21 Shares Bitcoin ETF, hiện là TRIP di chuyển nhanh nhất, làm ví dụ để xem lại quy trình đăng ký của nó để giúp người đọc hiểu. Trong suốt ứng dụng, nhiều điểm thời gian phát sinh, như sau:
Vào ngày 25 tháng 4 năm 2023, Sàn giao dịch Cboe BZX đã đệ trình lên SEC để niêm yết và giao dịch cổ phiếu của ARK 21 Shares Bitcoin ETF (đây là thời gian nộp đơn ban đầu và bắt đầu vòng nộp dự án mới) và gửi các thay đổi quy tắc tương ứng.
Vào ngày 15 tháng 5 năm 2023, ARK 21 Shares Bitcoin ETF với những thay đổi quy tắc đã chính thức được công bố trong Đăng ký Liên bang để lấy ý kiến, đánh dấu sự bắt đầu chính thức của quá trình phê duyệt ETF và SEC phải đưa ra nghị quyết tối đa 240 ngày (180+ 60) kể từ ngày đó.
Thời gian xem xét đầu tiên là 45 ngày, có nghĩa là SEC phải đưa ra lệnh trước ngày 29/6/2023: đồng ý, từ chối hoặc gia hạn; Cuối cùng, SEC đã ban hành một chỉ thị vào ngày 15 tháng Sáu rằng cần phải gia hạn. ARK 21 Shares Bitcoin ETF kể từ đó đã đệ trình ba sửa đổi đối với các thay đổi quy tắc được đề xuất để đáp ứng với thách thức của SEC.
Thời gian xem xét lần thứ hai là 45 ngày, có nghĩa là SEC phải đưa ra lệnh trước ngày 13/8/2023; Cuối cùng, SEC đã quyết định vào ngày 11 tháng 8 để tiến hành gia hạn.
Thời gian xem xét thứ ba là 90 ngày, có nghĩa là SEC phải đưa ra quyết định trước ngày 11/11/2023. Ngày 27/9, SEC đã đưa ra thông báo gia hạn thời hạn nghị quyết của ETF thêm 60 ngày (trên cơ sở ngày 11/11) đến ngày 10/1/2024. "Ủy ban cho rằng việc chỉ định một khoảng thời gian dài hơn để đưa ra quyết định nhằm có đủ thời gian xem xét các thay đổi quy tắc được đề xuất là phù hợp".
Các quỹ ETF giao ngay Bitcoin của một số công ty quản lý tài sản lớn khác về cơ bản đã được công bố vào ngày 18 hoặc 19 tháng 7, muộn hơn nhiều so với các sản phẩm của ARK &21 Shares, và cũng được SEC gia hạn trong các thông báo ngày 27 và 29 tháng 9 (nghị quyết ban đầu dự kiến là ngày 16 ~ 17 tháng 10). Odaily Planet Daily tính các nút thời gian quyết định của mỗi ETF, như sau:
! [Chúng ta còn cách một ETF giao ngay Bitcoin bao xa?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-e77a10ab34-dd1a6f-69ad2a.webp)
Như có thể thấy từ hình trên, Global X Bitcoin Trust gần nhất là ngày 21 tháng 11 năm 2023, nhưng ước tính rằng nó cũng sẽ bị trì hoãn. Xét cho cùng, ứng dụng của nó là mới nhất, và nó chỉ mới bước vào vòng xem xét thứ hai, và những người khác đã bước vào vòng thứ ba và không có khả năng được ưu tiên. Thời điểm quan trọng hơn là vào khoảng giữa tháng 1 năm sau, khi đó sẽ có 8 quỹ ETF đang chờ quyết định.
** Điều quan trọng cần lưu ý là sự chấp thuận của ARK 21 Shares Bitcoin ETF sẽ trở thành một người dẫn đầu. **
Ngày 10/1/2023 là thời điểm cuối cùng để phê duyệt quỹ ETF Bitcoin cổ phiếu ARK 21. Nếu bị từ chối, ARK 21 Shares sẽ phải trải qua quá trình này một lần nữa, bắt đầu thời gian xem xét kéo dài 240 ngày, giống như họ đã trải qua vào năm 2022; Tác động sâu sắc hơn là một số ít còn lại không miễn dịch và về cơ bản có thể thông báo trước về cái chết cơ bản của vòng ứng dụng ETF giao ngay này - mặc dù quyết định cuối cùng của các ETF sau là vào giữa tháng Ba năm sau.
Tất nhiên, nếu Cổ phiếu ARK 21 được phê duyệt thành công, có khả năng một số cổ phiếu khác sẽ được phê duyệt cùng một lúc và SEC sẽ không cho phép một tổ chức đạt được lợi thế đáng kể đầu tiên. Do đó, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao cổ phiếu ARK 21 từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024.
(2) Một thái độ điều tiết tích cực hơn, một dấu hiệu tốt
Sự chờ đợi trong quá trình này thực sự là một tính năng nổi trội, và yếu tố quan trọng hơn đằng sau nó là thái độ của cơ quan quản lý SEC. Ngày nay, thái độ của SEC đối với các quỹ ETF giao ngay Bitcoin không còn tiêu cực nữa.
Thứ nhất, thay vì trì hoãn hoặc từ chối đơn đăng ký ETF một cách đơn giản và thô lỗ như trước đây, họ sẽ chủ động liên lạc và đối thoại, gửi email đến các tổ chức phát hành yêu cầu họ giải thích hoặc cập nhật các điều khoản và điều kiện. Hãy xem bản cập nhật mới nhất của ARK, liên quan đến rất nhiều nội dung mới, chẳng hạn như các cuộc thảo luận về tính toán giá trị tài sản ròng, lưu ký tài sản tiền điện tử, v.v. Các mối quan tâm khác của SEC bao gồm gian lận trao đổi, lo ngại về tính thanh khoản và tính minh bạch trong thị trường Bitcoin, v.v.
Mặc dù những vấn đề này rất cồng kềnh, nhưng chúng rất quan trọng và có thể được SEC thảo luận qua lại với các tổ chức phát hành – và mặc dù điều này sẽ trì hoãn việc phê duyệt ở một mức độ nào đó, nhưng điều đó là không thể tránh khỏi. Mặc dù chúng ta sẽ không thấy sự ra đời của ETF giao ngay sớm, nhưng thái độ này rất tích cực.
**Thứ hai, SEC không kháng cáo thang độ xám. **SEC đã thắng và thua trong trận chiến với Grayscale, và phán quyết của tòa án vào tháng Tám năm nay đã không hoàn toàn đứng về phía Grayscale để phán quyết rằng SEC đã thua; Đối với SEC, vốn luôn cứng rắn, một kết quả như vậy rõ ràng là không thể chấp nhận được, và kháng cáo dường như là điều đúng đắn cần làm. Tuy nhiên, SEC đã không thực hiện bất kỳ hành động nào cho đến hạn chót kháng cáo ngày 14 tháng 10. Sự thay đổi trong thái độ này cũng mở đường cho ứng dụng tiếp theo của Grayscale GBTC được chuyển đổi thành ETF giao ngay, và cũng mở ra cánh cửa cho nhiều ETF giao ngay Bitcoin hơn.
Một lý do có thể cho sự thay đổi này là những gã khổng lồ quản lý tài sản truyền thống như BlackRock, Fidelity và Invesco đã tham gia vào thị trường để đóng một vai trò duy nhất trong quy định của chính phủ, đồng thời cho phép SEC giảm bớt lo ngại về thị trường tương lai.
Phát biểu kết luận
Đối với sự đổ bộ của Bitcoin Spot ETF, kỳ vọng của thị trường cũng rất lạc quan.
Giá giao ngay có thể không phản ánh sự nhiệt tình trực tiếp của nhà đầu tư đối với các quỹ ETF giao ngay, nhưng GBTC có thể, hiện đang ở mức chiết khấu 14,78%, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 12/2021 và tiếp tục thu hẹp, ngụ ý rằng các nhà đầu tư thị trường truyền thống đang thừa nhận kỳ vọng của ETF giao ngay.
Cathie Wood, Giám đốc điều hành của Ark Invest, nói rằng ông tin rằng xác suất SEC Hoa Kỳ chấp thuận một ETF giao ngay bitcoin có thể đang tăng lên. Bà dự đoán rằng nhiều ETF Bitcoin có thể được phê duyệt vào cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024 và dự đoán rằng Ark Invest dự kiến sẽ là người đầu tiên được phê duyệt và "nhiều ETF Bitcoin (công ty) có thể được phê duyệt cùng một lúc".
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chúng ta cách Bitcoin spot ETF bao xa?
Bản gốc | Odaily Planet hàng ngày
Tác giả | Tần Tiểu Phong
! [Chúng ta còn cách một ETF giao ngay Bitcoin bao xa?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-0b444ed853-dd1a6f-69ad2a.webp)
Vào tối thứ Hai, tin tức giả mạo rằng "SEC đã chấp thuận Bitcoin Spot ETF" đã khiến thị trường tiền điện tử trải qua một "thị trường tăng trưởng" ảo tưởng và ngắn ngủi. Nhìn kỹ, yếu tố then chốt trong sự thành công của vụ lừa đảo này là sự thao túng thị trường bằng cách sử dụng thiên vị thông tin vào thời điểm quan trọng trong quyết định ETF.
Trên thực tế, theo dòng thời gian ban đầu, ngày 16 và 17 tháng 10 là hạn chót để SEC đưa ra nghị quyết về ETF giao ngay Bitcoin thuộc sở hữu của sáu công ty, bao gồm BlackRock, Bitwise và Invesco. Tuy nhiên, vào ngày 27 và 29/9, SEC đã ban hành các văn bản hoãn quyết định ETF nói trên. Chỉ gây hiểu lầm rằng do sự chậm trễ trong việc lan truyền tin tức thị trường, các nhà đầu tư thị trường tiền điện tử không có hiểu biết toàn diện về các chuyển động liên quan đến ETF, điều này gây hiểu lầm.
Quay trở lại câu hỏi ban đầu, chúng ta còn bao xa so với sự ra đời của Bitcoin spot ETF? Câu trả lời cho câu hỏi này cần phải từ hai chiều: một là quá trình thời gian, và hai là thái độ điều tiết.
(1) Quá trình phê duyệt ETF kéo dài và ARK &; 21 Cổ phiếu đã trở thành một người dẫn đầu
Từ quy trình ETF, thời gian tối đa là 240 ngày và SEC phải đưa ra quyết định cuối cùng về việc chấp thuận hay từ chối. Hãy lấy ARK 21 Shares Bitcoin ETF, hiện là TRIP di chuyển nhanh nhất, làm ví dụ để xem lại quy trình đăng ký của nó để giúp người đọc hiểu. Trong suốt ứng dụng, nhiều điểm thời gian phát sinh, như sau:
Các quỹ ETF giao ngay Bitcoin của một số công ty quản lý tài sản lớn khác về cơ bản đã được công bố vào ngày 18 hoặc 19 tháng 7, muộn hơn nhiều so với các sản phẩm của ARK &21 Shares, và cũng được SEC gia hạn trong các thông báo ngày 27 và 29 tháng 9 (nghị quyết ban đầu dự kiến là ngày 16 ~ 17 tháng 10). Odaily Planet Daily tính các nút thời gian quyết định của mỗi ETF, như sau:
! [Chúng ta còn cách một ETF giao ngay Bitcoin bao xa?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-e77a10ab34-dd1a6f-69ad2a.webp)
Như có thể thấy từ hình trên, Global X Bitcoin Trust gần nhất là ngày 21 tháng 11 năm 2023, nhưng ước tính rằng nó cũng sẽ bị trì hoãn. Xét cho cùng, ứng dụng của nó là mới nhất, và nó chỉ mới bước vào vòng xem xét thứ hai, và những người khác đã bước vào vòng thứ ba và không có khả năng được ưu tiên. Thời điểm quan trọng hơn là vào khoảng giữa tháng 1 năm sau, khi đó sẽ có 8 quỹ ETF đang chờ quyết định.
** Điều quan trọng cần lưu ý là sự chấp thuận của ARK 21 Shares Bitcoin ETF sẽ trở thành một người dẫn đầu. **
Ngày 10/1/2023 là thời điểm cuối cùng để phê duyệt quỹ ETF Bitcoin cổ phiếu ARK 21. Nếu bị từ chối, ARK 21 Shares sẽ phải trải qua quá trình này một lần nữa, bắt đầu thời gian xem xét kéo dài 240 ngày, giống như họ đã trải qua vào năm 2022; Tác động sâu sắc hơn là một số ít còn lại không miễn dịch và về cơ bản có thể thông báo trước về cái chết cơ bản của vòng ứng dụng ETF giao ngay này - mặc dù quyết định cuối cùng của các ETF sau là vào giữa tháng Ba năm sau.
Tất nhiên, nếu Cổ phiếu ARK 21 được phê duyệt thành công, có khả năng một số cổ phiếu khác sẽ được phê duyệt cùng một lúc và SEC sẽ không cho phép một tổ chức đạt được lợi thế đáng kể đầu tiên. Do đó, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao cổ phiếu ARK 21 từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024.
(2) Một thái độ điều tiết tích cực hơn, một dấu hiệu tốt
Sự chờ đợi trong quá trình này thực sự là một tính năng nổi trội, và yếu tố quan trọng hơn đằng sau nó là thái độ của cơ quan quản lý SEC. Ngày nay, thái độ của SEC đối với các quỹ ETF giao ngay Bitcoin không còn tiêu cực nữa.
Thứ nhất, thay vì trì hoãn hoặc từ chối đơn đăng ký ETF một cách đơn giản và thô lỗ như trước đây, họ sẽ chủ động liên lạc và đối thoại, gửi email đến các tổ chức phát hành yêu cầu họ giải thích hoặc cập nhật các điều khoản và điều kiện. Hãy xem bản cập nhật mới nhất của ARK, liên quan đến rất nhiều nội dung mới, chẳng hạn như các cuộc thảo luận về tính toán giá trị tài sản ròng, lưu ký tài sản tiền điện tử, v.v. Các mối quan tâm khác của SEC bao gồm gian lận trao đổi, lo ngại về tính thanh khoản và tính minh bạch trong thị trường Bitcoin, v.v.
Mặc dù những vấn đề này rất cồng kềnh, nhưng chúng rất quan trọng và có thể được SEC thảo luận qua lại với các tổ chức phát hành – và mặc dù điều này sẽ trì hoãn việc phê duyệt ở một mức độ nào đó, nhưng điều đó là không thể tránh khỏi. Mặc dù chúng ta sẽ không thấy sự ra đời của ETF giao ngay sớm, nhưng thái độ này rất tích cực.
**Thứ hai, SEC không kháng cáo thang độ xám. **SEC đã thắng và thua trong trận chiến với Grayscale, và phán quyết của tòa án vào tháng Tám năm nay đã không hoàn toàn đứng về phía Grayscale để phán quyết rằng SEC đã thua; Đối với SEC, vốn luôn cứng rắn, một kết quả như vậy rõ ràng là không thể chấp nhận được, và kháng cáo dường như là điều đúng đắn cần làm. Tuy nhiên, SEC đã không thực hiện bất kỳ hành động nào cho đến hạn chót kháng cáo ngày 14 tháng 10. Sự thay đổi trong thái độ này cũng mở đường cho ứng dụng tiếp theo của Grayscale GBTC được chuyển đổi thành ETF giao ngay, và cũng mở ra cánh cửa cho nhiều ETF giao ngay Bitcoin hơn.
Một lý do có thể cho sự thay đổi này là những gã khổng lồ quản lý tài sản truyền thống như BlackRock, Fidelity và Invesco đã tham gia vào thị trường để đóng một vai trò duy nhất trong quy định của chính phủ, đồng thời cho phép SEC giảm bớt lo ngại về thị trường tương lai.
Phát biểu kết luận
Đối với sự đổ bộ của Bitcoin Spot ETF, kỳ vọng của thị trường cũng rất lạc quan.
Giá giao ngay có thể không phản ánh sự nhiệt tình trực tiếp của nhà đầu tư đối với các quỹ ETF giao ngay, nhưng GBTC có thể, hiện đang ở mức chiết khấu 14,78%, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 12/2021 và tiếp tục thu hẹp, ngụ ý rằng các nhà đầu tư thị trường truyền thống đang thừa nhận kỳ vọng của ETF giao ngay.
Cathie Wood, Giám đốc điều hành của Ark Invest, nói rằng ông tin rằng xác suất SEC Hoa Kỳ chấp thuận một ETF giao ngay bitcoin có thể đang tăng lên. Bà dự đoán rằng nhiều ETF Bitcoin có thể được phê duyệt vào cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024 và dự đoán rằng Ark Invest dự kiến sẽ là người đầu tiên được phê duyệt và "nhiều ETF Bitcoin (công ty) có thể được phê duyệt cùng một lúc".