! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-d9c62c995b-dd1a6f-69ad2a.webp)
RWAs dự kiến sẽ là một trong những lực lượng blockchain thống trị trong những năm tới. Chỉ riêng trong năm nay, tổng giá trị khóa (TVL) của RWA đã tăng gấp đôi, từ 1,25 tỷ USD lên hơn 6 tỷ USD, khiến nó trở thành một trong những phân khúc DeFi phát triển nhanh nhất.
Sự tăng trưởng bùng nổ này phần lớn là do sự xuất hiện của các dòng doanh thu mới, bao gồm Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, trái phiếu doanh nghiệp, ETF và sự gia tăng tín dụng trên chuỗi ở các thị trường mới nổi. RWA cũng đã thu hút một làn sóng vốn tổ chức mới vào DeFi; Theo Boston Consulting Group, 97% các nhà đầu tư tổ chức tin rằng token hóa có thể cách mạng hóa việc quản lý tài sản và trở thành cơ hội kinh doanh trị giá 16 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.
Trong báo cáo này, chúng tôi xem xét các luồng doanh thu mới này, các nhà lãnh đạo thị trường hiện tại và lợi ích của token hóa. Chúng tôi cũng sẽ thảo luận về những thách thức pháp lý trong tương lai và quy mô dự kiến của thị trường token hóa vào cuối thập kỷ này.
Tăng trưởng hiện tại: Chúng ta đang ở đâu?
Phần này sẽ xem xét các danh mục RWA chính về tăng trưởng, bao gồm tín dụng trên chuỗi, trái phiếu kho bạc và trái phiếu được mã hóa và bất động sản, vì tất cả đều chứng kiến sự tăng trưởng lớn nhất về số tiền đô la và hoạt động của người dùng.
Tái tạo tín dụng trên chuỗi
Tín dụng on-chain đã tăng 84% trong năm nay, thêm 210 triệu USD từ ngày 1/1 đến ngày 30/9. Máy ly tâm chịu trách nhiệm cho 70% sự tăng trưởng này.
Một số thỏa thuận tín dụng trên chuỗi dẫn đầu thị trường một năm trước phần lớn đã bị loại bỏ vào năm 2023, chẳng hạn như Maple, từng tự hào với gần 1 tỷ USD. Nhưng Maple là công ty đóng góp lớn thứ hai vào tăng trưởng tín dụng trên chuỗi, làm tăng giá trị các khoản vay đang hoạt động của mình khoảng 60 triệu đô la cho đến nay trong quý thứ ba.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-c7896a5ebf-dd1a6f-69ad2a.webp)
Nhưng bây giờ sự cạnh tranh khốc liệt hơn; Các nhà lãnh đạo thị trường mới cung cấp cho người vay và người cho vay lợi suất cao hơn và nhiều lựa chọn đầu tư hơn. TVL của máy ly tâm hiện đạt gần 250 triệu USD, tăng 60% so với tháng 5 năm nay.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-0260fff48f-dd1a6f-69ad2a.webp)
Trong ví dụ này, các nhóm RWA khác nhau trong Máy ly tâm theo dõi bất động sản, tín dụng carbon, Kho bạc và các thị trường mới nổi và mang lại lợi nhuận từ 7% đến 10%. Một số thậm chí đạt 15%. Như đã đề cập, APY trung bình cho DeFi là dưới 4% và trong các giao thức như Aave, đôi khi dưới 3% và 4%.
Về việc tiếp xúc với cho vay tín dụng tư nhân, châu Phi và châu Á hiện là những người vay tín dụng trên chuỗi tích cực nhất. Kenya có khoản vay lớn nhất với khoảng 73 triệu USD, tiếp theo là Nigeria (70 triệu USD), tiếp theo là Philippines (53 triệu USD) và Ấn Độ (40 triệu USD).
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-cab635b14c-dd1a6f-69ad2a.webp)
Hầu hết các quốc gia này được coi là nền kinh tế mới nổi, và hầu hết công dân và doanh nghiệp nhỏ có dịch vụ ngân hàng không đầy đủ. Tiếp cận các khoản vay truyền thống rất khó khăn vì cơ sở hạ tầng tài chính ở các quốc gia này thường kém phát triển.
Các giao thức như Goldfinch và Credix khuyến khích người dùng gửi các stablecoin như USDC và sau đó cho các doanh nghiệp ở các thị trường mới nổi vay. Ví dụ, hầu hết các giao dịch của Goldfinch là với các sáng kiến fintech ở Đông Nam Á và Châu Phi. Tất cả doanh thu sẽ cung cấp hỗ trợ bổ sung cho các công ty khởi nghiệp này, những người đang tìm kiếm nguồn tài trợ để cung cấp dịch vụ tài chính cho hàng triệu công dân và doanh nghiệp chưa được phục vụ.
Trong các giao dịch như vậy, APY cố định thường cao hơn 10%, cao hơn nhiều so với hầu hết những người cho vay DeFi ngày nay có thể cung cấp. Điều này là do số tiền thu được đến từ các tài sản trong thế giới thực, trong khi danh mục đầu tư của họ được thế chấp chiến lược ngoài chuỗi.
Tôi có thể mong đợi gì đối với tín dụng tư nhân trên chuỗi?
Tín dụng trên chuỗi tương tự như Lido và sự thống trị của nó trong lĩnh vực đặt cọc thanh khoản. Các giao thức như Goldfinch đã chứng kiến sự tăng trưởng rất ít năm này qua năm khác, với Credix là một ngoại lệ. Do đó, Centrifuge và Maple là những công ty đóng góp lớn nhất vào mức tăng 210 triệu đô la đó và có khả năng vẫn dẫn đầu trong 12 tháng tới.
Tuy nhiên, tín dụng tư nhân on-chain đã giảm 70% so với mức cao nhất mọi thời đại của năm ngoái. Theo RWA.xyz, hiện có 561 triệu USD các khoản vay đang hoạt động, giảm so với 1,54 tỷ USD vào tháng 5/2022.
Rất có thể, việc tăng lãi suất nhanh vào đầu năm 2023 đã ảnh hưởng đến nhu cầu vay trên chuỗi, vì các hợp đồng tín dụng tư nhân dựa vào các tài sản thực tế có tính thanh khoản và kém thanh khoản.
Điều đó nói rằng, 12-24 tháng tới là rất quan trọng đối với các hợp đồng tín dụng trên chuỗi. Bất chấp lập trường ôn hòa hơn của Fed, nếu Mỹ báo cáo nền kinh tế mạnh hơn và thị trường lao động thắt chặt hơn, họ có thể thay đổi chính sách tiền tệ, điều này sẽ ảnh hưởng đến lĩnh vực tín dụng trên chuỗi, như chúng ta đã thấy năm ngoái.
Kho bạc và trái phiếu
Cả RWA dựa trên kho bạc và trái phiếu doanh nghiệp đã bùng nổ về giá trị trong năm nay, thêm gần 700 triệu đô la cho đến nay, chủ yếu trên Ethereum (339 triệu đô la) và Stella Venture DAO, một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Xem thêm (323 triệu đô la) và Polygon (230 triệu đô la), phần còn lại được phân phối trong L1 như Solana.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-61621156ab-dd1a6f-69ad2a.webp)
Ondo Finance, Franklin Templeton và Matrixdock là những công ty dẫn đầu thị trường, chiếm gần 90% tổng số trái phiếu chính phủ được mã hóa.
Tại sao trái phiếu kho bạc lại hấp dẫn người dùng tiền điện tử? Hãy xem xét những điều sau đây:
Trong suốt năm 2023, APY trung bình của DeFi đã dưới 3%
Số lượng các nhà phát triển tích cực trong các dự án và chuỗi tiền điện tử đang ở mức thấp nhất trong 3 năm
Nhìn chung, tổng giá trị bị khóa trong DeFi hiện giảm 30% so với cùng kỳ năm ngoái.
Người dùng tiền điện tử đang tìm kiếm lợi suất cao hơn. Các thị trường thanh khoản như trái phiếu và trái phiếu kho bạc mang lại lợi nhuận cao hơn, vì vậy không có gì ngạc nhiên khi sự tăng trưởng của RWA phần lớn là do token hóa và các giao thức theo dõi Kho bạc Hoa Kỳ, trái phiếu doanh nghiệp và chỉ số.
Hãy xem xét một số tổ chức phát hành trái phiếu kho bạc lớn trong lĩnh vực RWA:
Ondo Finance hiện có vốn hóa thị trường khoảng 160 triệu đô la. Sản phẩm chủ lực của nó là USDY, một đồng đô la được mã hóa được bảo đảm bởi Kho bạc Hoa Kỳ và tiền gửi theo yêu cầu, cho phép người dùng kiếm tiền từ Kho bạc Hoa Kỳ, thị trường tiền tệ, ETF và trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao.
Franklin Templeton là một công ty tài chính truyền thống và khi bắt đầu thử nghiệm token hóa, nó đã trở thành người ủng hộ tiền điện tử, cùng với WisdomTree. Vào tháng 1, tổ chức phát hành bắt đầu với tài sản khoảng 100 triệu đô la. Bây giờ, con số đó tương đương với 310 triệu đô la.
stUSDT cũng là một tổ chức phát hành trái phiếu kho bạc nổi bật. Tuy nhiên, số lượng lớn các hoạt động on-chain đáng ngờ và sự kiểm soát tập trung của Justin Sun đã dẫn đến những lời chỉ trích về stUSDT, với những lo ngại về tính bền vững lâu dài của nó.
Bất động sản
Bất động sản on-chain đã tăng 90 triệu đô la trong năm nay, ít hơn giá trị đô la trong quý thứ ba.
RealT hiện đang dẫn đầu thị trường, với TVL tăng 30% từ 62,5 triệu USD lên 89 triệu USD cho đến nay.
RealT là một giao thức dựa trên Ethereum cung cấp cho người mua nhà và nhà đầu tư một khoản đầu tư bất động sản đa dạng và một loạt các tùy chọn. Nó hiện chiếm hơn 50% thị phần.
Tuy nhiên, Tangible đã dẫn đầu thị trường cách đây không lâu, nhưng sau khi USDR được gỡ bỏ vào tháng 10 năm nay, TVL của thỏa thuận đã giảm từ 60 triệu đô la xuống còn 39 triệu đô la.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-67ff02b1d3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tangible tận dụng USDR, một stablecoin dựa trên các câu chuyện của RWA. Bị cáo buộc, nó chủ yếu được hỗ trợ bởi đầu tư bất động sản. Những tài sản này được coi là kém thanh khoản, khiến chúng không thể hoạt động hiệu quả trong trường hợp ngân hàng hoạt động. Khi nó sụp đổ, đã quá muộn để đẩy nó lên nữa.
Triển vọng: Thị trường token hóa có thể phát triển lớn đến mức nào?
Các báo cáo trong ngành cho thấy thị trường token hóa có thể đạt khoảng 3,5 nghìn tỷ đô la ngay cả trong trường hợp xấu nhất (thị trường gấu đang diễn ra) và theo 21.co, 9 nghìn tỷ đô la trong kịch bản thị trường tăng trưởng.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-b910c4bd4b-dd1a6f-69ad2a.webp)
Đồng thời, Tập đoàn tư vấn Boston ước tính rằng việc token hóa các tài sản kém thanh khoản có thể trở thành cơ hội kinh doanh trị giá 16 nghìn tỷ đô la, chiếm 10% GDP toàn cầu.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-5b7663325a-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tính đến tháng 10, tổng giá trị của thị trường tài sản toàn cầu là khoảng 900 nghìn tỷ USD, dẫn đầu là các ngành như bất động sản (330 nghìn tỷ USD), trái phiếu (300 nghìn tỷ USD) và vốn chủ sở hữu (120 nghìn tỷ USD). Tính đến ngày 20 tháng 10, tổng vốn hóa thị trường của thị trường tiền điện tử hiện ước tính khoảng 1,20 nghìn tỷ đô la. Nếu giao thức RWA có thể chiếm ít nhất 1% thị phần đó, không gian DeFi sẽ nhận được khoảng 9 nghìn tỷ đô la vốn và thanh khoản, gần gấp chín lần vốn hóa thị trường tiền điện tử hiện tại.
Đó là, thị trường token hóa chỉ là một phần nhỏ của thị trường tài sản toàn cầu. Sự tăng trưởng gần đây của thị trường token hóa và giao thức RWA có thể được xem là bằng chứng về ứng dụng quy mô lớn tiềm năng của công nghệ blockchain. Chúng tôi đang nhận thấy sự quan tâm nhiều hơn từ các nhà đầu tư tổ chức cấp cao và các tổ chức tài chính quốc tế. Vào ngày 13 tháng 10, các thành viên IMF, chủ ngân hàng và giám đốc điều hành fintech đã thảo luận về những thách thức pháp lý và việc sử dụng tiềm năng của token hóa.
Tại sao các tổ chức tài chính truyền thống rất quan tâm đến token hóa?
Token hóa có thể làm giảm các rào cản và giải quyết các vấn đề hiệu quả hoạt động mà nhiều ngành công nghiệp phải đối mặt ngày nay. Những ưu điểm chính của token hóa và công nghệ blockchain là:
Khả năng tiếp cận và tính di động cao hơn
Giảm chi phí giao dịch bằng cách giảm người trung gian
Cải thiện tính minh bạch
Khả năng lập trình có thể cung cấp các đặc điểm đầu tư mới và các tùy chọn hoạt động cho các tổ chức phát hành mới.
Như chúng tôi đã đề cập, kho bạc và bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng vốn hóa thị trường của tài sản toàn cầu. Những tài sản sinh lời này không có lợi thế thanh khoản tương tự, vì bất động sản thường được coi là một thị trường có tính thanh khoản cao, chủ yếu là do khả năng chi trả hạn chế, rào cản pháp lý, thiếu thông tin, v.v. và token hóa có thể được sử dụng để bù đắp những thất vọng này:
Token hóa loại bỏ người trung gian, đưa tài sản vào chuỗi có nghĩa là chúng có thể được chuyển 24/7
Nó hoàn toàn minh bạch, tất cả thông tin được lưu trữ trong blockchain và có thể được xem
Nó cung cấp khả năng tiếp cận lớn hơn và khung hoạt động tốt hơn cho quyền sở hữu phân đoạn.
Bằng chứng về sự quan tâm thể chế đang diễn ra này, DTCC, một công ty dịch vụ tài chính sau giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ với tổng tài sản hơn 40 tỷ đô la, đang hợp tác với Chainlink trong dự án tương tác blockchain của Swift.
Ai là người dùng chính của giao thức RWA?
Một trong những động lực chính cho sự phát triển của RWA là người dùng gốc tiền điện tử đang tìm kiếm cơ hội tạo doanh thu tốt hơn thay vì chỉ đơn giản là đặt mã thông báo quản trị của họ trong giao thức. Do đó, hầu hết nhu cầu về RWA được thúc đẩy bởi người dùng tiền điện tử bản địa.
Điều đáng xem xét là WisdomTree và Franklin Templeton đã có thành công đáng kể với RWA. Là cựu chiến binh của hai ngành tài chính truyền thống, chúng ta có thể mong đợi người dùng mới tham gia, chẳng hạn như khách hàng tổ chức hoặc người bình thường. Chìa khóa ở đây là cổ tức trong RWA dễ giải thích hơn cổ tức trong hệ sinh thái DeFi truyền thống, điều này tái khẳng định niềm tin và sự đơn giản trong tâm trí người dùng.
Rủi ro và thách thức pháp lý của RWAs
Cơ hội đầu tư vào RWA phụ thuộc vào việc mã hóa tài sản và phân phối chúng; Các nền tảng sẽ thống trị câu chuyện RWA là những nền tảng cung cấp cơ sở hạ tầng cho RWA, chẳng hạn như các thỏa thuận tuân thủ (sẽ đóng vai trò lớn hơn do luật hiện hành ở các khu vực pháp lý khác nhau) và các nhà cung cấp tài sản. Điều này đặt ra một loạt thách thức mới, nhưng cũng là cơ hội cho một cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn.
Tuy nhiên, có thể có một số khác biệt tinh tế khi chúng ta nói về việc nhận con nuôi. Sự thành công của RWA sẽ phụ thuộc phần lớn vào cách các giao thức này xử lý / thích ứng với các quy định hiện hành, miễn là luật pháp vẫn giữ nguyên. Cho đến nay, Thụy Sĩ là quốc gia duy nhất có luật tiền điện tử được thiết lập. Điều đó nói rằng, các giao thức tuân thủ và cơ sở hạ tầng sẽ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết trên con đường dân chủ hóa.
Với sự gia tăng của RWA, các giao thức tuân thủ, kiểm toán, người giám sát và nhà tiên tri trên chuỗi sẽ trở thành nhân vật chính hơn. Kiểm toán sẽ là một phần quan trọng của câu đố này vì họ có thể xác minh tài sản trên chuỗi và xây dựng lại niềm tin cho các nhà đầu tư. Đồng thời, oracle on-chain cần nhập dữ liệu off-chain vào giao thức. Ngoài ra, các giao thức tuân thủ như Tokeny đang cung cấp hướng dẫn pháp lý và cơ sở hạ tầng cho các hoạt động quản lý tài sản và giới thiệu liền mạch.
Một ví dụ khác là Quadrata, một nền tảng cung cấp công nghệ gọi là web3 Passport cho phép các doanh nghiệp và nhà đầu tư kết nối ví của họ với hộ chiếu nhận dạng.
Lời kết: vai trò của RWA đối với việc áp dụng blockchain
Chúng tôi đã phân tích cách RWA mang lại hàng tỷ (thậm chí hàng nghìn tỷ trong trường hợp tốt nhất) vốn cho thị trường DeFi và cách token hóa củng cố nhiều ngành như nhà ở, chuỗi cung ứng, tài chính và ngân hàng.
RWA đang nhắm mục tiêu vào các thị trường lớn và chúng đòi hỏi rất nhiều thanh khoản. Thanh khoản có thể có được bằng cách tìm kiếm các tổ chức lớn. Tuy nhiên, các tổ chức sẽ không đến với DeFi trừ khi họ tin rằng họ đang làm việc trong giới hạn của pháp luật. Một rủi ro khác là lỗ hổng của các hợp đồng thông minh, đó là lý do tại sao kiểm toán viên và các giao thức cơ sở hạ tầng sẽ đóng vai trò lớn hơn trong hệ sinh thái này.
Tuy nhiên, có rất nhiều sự quan tâm mở từ các nhà đầu tư và các tổ chức tài chính truyền thống, điều này cho chúng ta biết rằng lĩnh vực RWA có rất nhiều tiềm năng.
Thách thức chính đối với RWA là đáp ứng các quy định toàn cầu hiện hành. Luật pháp quy định trở nên thân thiện hơn với tài sản tiền điện tử hoặc giao thức không có lựa chọn nào khác ngoài việc thích ứng với các quy tắc hiện hành và cố gắng vượt qua chúng. Cho đến nay, Thụy Sĩ là một trong số ít các quốc gia đã thiết lập thành công một môi trường có cấu trúc tốt cho tài sản tiền điện tử.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau các trình điều khiển của việc áp dụng Blockchain
Ban đầu được viết bởi Jose Oramas
Biên soạn gốc: Deep Tide TechFlow
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-d9c62c995b-dd1a6f-69ad2a.webp)
RWAs dự kiến sẽ là một trong những lực lượng blockchain thống trị trong những năm tới. Chỉ riêng trong năm nay, tổng giá trị khóa (TVL) của RWA đã tăng gấp đôi, từ 1,25 tỷ USD lên hơn 6 tỷ USD, khiến nó trở thành một trong những phân khúc DeFi phát triển nhanh nhất.
Sự tăng trưởng bùng nổ này phần lớn là do sự xuất hiện của các dòng doanh thu mới, bao gồm Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, trái phiếu doanh nghiệp, ETF và sự gia tăng tín dụng trên chuỗi ở các thị trường mới nổi. RWA cũng đã thu hút một làn sóng vốn tổ chức mới vào DeFi; Theo Boston Consulting Group, 97% các nhà đầu tư tổ chức tin rằng token hóa có thể cách mạng hóa việc quản lý tài sản và trở thành cơ hội kinh doanh trị giá 16 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.
Trong báo cáo này, chúng tôi xem xét các luồng doanh thu mới này, các nhà lãnh đạo thị trường hiện tại và lợi ích của token hóa. Chúng tôi cũng sẽ thảo luận về những thách thức pháp lý trong tương lai và quy mô dự kiến của thị trường token hóa vào cuối thập kỷ này.
Tăng trưởng hiện tại: Chúng ta đang ở đâu?
Phần này sẽ xem xét các danh mục RWA chính về tăng trưởng, bao gồm tín dụng trên chuỗi, trái phiếu kho bạc và trái phiếu được mã hóa và bất động sản, vì tất cả đều chứng kiến sự tăng trưởng lớn nhất về số tiền đô la và hoạt động của người dùng.
Tái tạo tín dụng trên chuỗi
Tín dụng on-chain đã tăng 84% trong năm nay, thêm 210 triệu USD từ ngày 1/1 đến ngày 30/9. Máy ly tâm chịu trách nhiệm cho 70% sự tăng trưởng này.
Một số thỏa thuận tín dụng trên chuỗi dẫn đầu thị trường một năm trước phần lớn đã bị loại bỏ vào năm 2023, chẳng hạn như Maple, từng tự hào với gần 1 tỷ USD. Nhưng Maple là công ty đóng góp lớn thứ hai vào tăng trưởng tín dụng trên chuỗi, làm tăng giá trị các khoản vay đang hoạt động của mình khoảng 60 triệu đô la cho đến nay trong quý thứ ba.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-c7896a5ebf-dd1a6f-69ad2a.webp)
Nhưng bây giờ sự cạnh tranh khốc liệt hơn; Các nhà lãnh đạo thị trường mới cung cấp cho người vay và người cho vay lợi suất cao hơn và nhiều lựa chọn đầu tư hơn. TVL của máy ly tâm hiện đạt gần 250 triệu USD, tăng 60% so với tháng 5 năm nay.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-0260fff48f-dd1a6f-69ad2a.webp)
Trong ví dụ này, các nhóm RWA khác nhau trong Máy ly tâm theo dõi bất động sản, tín dụng carbon, Kho bạc và các thị trường mới nổi và mang lại lợi nhuận từ 7% đến 10%. Một số thậm chí đạt 15%. Như đã đề cập, APY trung bình cho DeFi là dưới 4% và trong các giao thức như Aave, đôi khi dưới 3% và 4%.
Về việc tiếp xúc với cho vay tín dụng tư nhân, châu Phi và châu Á hiện là những người vay tín dụng trên chuỗi tích cực nhất. Kenya có khoản vay lớn nhất với khoảng 73 triệu USD, tiếp theo là Nigeria (70 triệu USD), tiếp theo là Philippines (53 triệu USD) và Ấn Độ (40 triệu USD).
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-cab635b14c-dd1a6f-69ad2a.webp)
Hầu hết các quốc gia này được coi là nền kinh tế mới nổi, và hầu hết công dân và doanh nghiệp nhỏ có dịch vụ ngân hàng không đầy đủ. Tiếp cận các khoản vay truyền thống rất khó khăn vì cơ sở hạ tầng tài chính ở các quốc gia này thường kém phát triển.
Các giao thức như Goldfinch và Credix khuyến khích người dùng gửi các stablecoin như USDC và sau đó cho các doanh nghiệp ở các thị trường mới nổi vay. Ví dụ, hầu hết các giao dịch của Goldfinch là với các sáng kiến fintech ở Đông Nam Á và Châu Phi. Tất cả doanh thu sẽ cung cấp hỗ trợ bổ sung cho các công ty khởi nghiệp này, những người đang tìm kiếm nguồn tài trợ để cung cấp dịch vụ tài chính cho hàng triệu công dân và doanh nghiệp chưa được phục vụ.
Trong các giao dịch như vậy, APY cố định thường cao hơn 10%, cao hơn nhiều so với hầu hết những người cho vay DeFi ngày nay có thể cung cấp. Điều này là do số tiền thu được đến từ các tài sản trong thế giới thực, trong khi danh mục đầu tư của họ được thế chấp chiến lược ngoài chuỗi.
Tôi có thể mong đợi gì đối với tín dụng tư nhân trên chuỗi?
Tín dụng trên chuỗi tương tự như Lido và sự thống trị của nó trong lĩnh vực đặt cọc thanh khoản. Các giao thức như Goldfinch đã chứng kiến sự tăng trưởng rất ít năm này qua năm khác, với Credix là một ngoại lệ. Do đó, Centrifuge và Maple là những công ty đóng góp lớn nhất vào mức tăng 210 triệu đô la đó và có khả năng vẫn dẫn đầu trong 12 tháng tới.
Tuy nhiên, tín dụng tư nhân on-chain đã giảm 70% so với mức cao nhất mọi thời đại của năm ngoái. Theo RWA.xyz, hiện có 561 triệu USD các khoản vay đang hoạt động, giảm so với 1,54 tỷ USD vào tháng 5/2022.
Rất có thể, việc tăng lãi suất nhanh vào đầu năm 2023 đã ảnh hưởng đến nhu cầu vay trên chuỗi, vì các hợp đồng tín dụng tư nhân dựa vào các tài sản thực tế có tính thanh khoản và kém thanh khoản.
Điều đó nói rằng, 12-24 tháng tới là rất quan trọng đối với các hợp đồng tín dụng trên chuỗi. Bất chấp lập trường ôn hòa hơn của Fed, nếu Mỹ báo cáo nền kinh tế mạnh hơn và thị trường lao động thắt chặt hơn, họ có thể thay đổi chính sách tiền tệ, điều này sẽ ảnh hưởng đến lĩnh vực tín dụng trên chuỗi, như chúng ta đã thấy năm ngoái.
Kho bạc và trái phiếu
Cả RWA dựa trên kho bạc và trái phiếu doanh nghiệp đã bùng nổ về giá trị trong năm nay, thêm gần 700 triệu đô la cho đến nay, chủ yếu trên Ethereum (339 triệu đô la) và Stella Venture DAO, một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Đọc thêmVenture DAO là một hệ sinh thái dApp đa chuỗi. CÁC SẢN PHẨM NỘI BỘ VÀ VƯỜN ƯƠM CỦA CHÚNG TÔI TRẢI DÀI TRÊN CÁC CHUỖI VÀ NGÀNH DỌC, ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ BỀN VỮNG CHO NGƯỜI DÙNG ALPHA VÀ CHỦ SỞ HỮU MÃ THÔNG BÁO. Tháng 5/2023, Alpha Venture DAO đổi tên thành Stella và chuyển sang hệ sinh thái Arbitrum. Stella cam kết trở thành điểm đến được lựa chọn cho các nhà cung cấp đòn bẩy và người cho vay để tối đa hóa tiềm năng sinh lời. Bất kể chiến lược on-chain nào mà đòn bẩy muốn sử dụng trên đòn bẩy (và đủ an toàn để được hỗ trợ), Stella sẽ cung cấp hỗ trợ với chi phí vay 0%. Xem thêm (323 triệu đô la) và Polygon (230 triệu đô la), phần còn lại được phân phối trong L1 như Solana.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-61621156ab-dd1a6f-69ad2a.webp)
Ondo Finance, Franklin Templeton và Matrixdock là những công ty dẫn đầu thị trường, chiếm gần 90% tổng số trái phiếu chính phủ được mã hóa.
Tại sao trái phiếu kho bạc lại hấp dẫn người dùng tiền điện tử? Hãy xem xét những điều sau đây:
Người dùng tiền điện tử đang tìm kiếm lợi suất cao hơn. Các thị trường thanh khoản như trái phiếu và trái phiếu kho bạc mang lại lợi nhuận cao hơn, vì vậy không có gì ngạc nhiên khi sự tăng trưởng của RWA phần lớn là do token hóa và các giao thức theo dõi Kho bạc Hoa Kỳ, trái phiếu doanh nghiệp và chỉ số.
Hãy xem xét một số tổ chức phát hành trái phiếu kho bạc lớn trong lĩnh vực RWA:
Bất động sản
Bất động sản on-chain đã tăng 90 triệu đô la trong năm nay, ít hơn giá trị đô la trong quý thứ ba.
RealT hiện đang dẫn đầu thị trường, với TVL tăng 30% từ 62,5 triệu USD lên 89 triệu USD cho đến nay.
RealT là một giao thức dựa trên Ethereum cung cấp cho người mua nhà và nhà đầu tư một khoản đầu tư bất động sản đa dạng và một loạt các tùy chọn. Nó hiện chiếm hơn 50% thị phần.
Tuy nhiên, Tangible đã dẫn đầu thị trường cách đây không lâu, nhưng sau khi USDR được gỡ bỏ vào tháng 10 năm nay, TVL của thỏa thuận đã giảm từ 60 triệu đô la xuống còn 39 triệu đô la.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-67ff02b1d3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tangible tận dụng USDR, một stablecoin dựa trên các câu chuyện của RWA. Bị cáo buộc, nó chủ yếu được hỗ trợ bởi đầu tư bất động sản. Những tài sản này được coi là kém thanh khoản, khiến chúng không thể hoạt động hiệu quả trong trường hợp ngân hàng hoạt động. Khi nó sụp đổ, đã quá muộn để đẩy nó lên nữa.
Triển vọng: Thị trường token hóa có thể phát triển lớn đến mức nào?
Các báo cáo trong ngành cho thấy thị trường token hóa có thể đạt khoảng 3,5 nghìn tỷ đô la ngay cả trong trường hợp xấu nhất (thị trường gấu đang diễn ra) và theo 21.co, 9 nghìn tỷ đô la trong kịch bản thị trường tăng trưởng.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-b910c4bd4b-dd1a6f-69ad2a.webp)
Đồng thời, Tập đoàn tư vấn Boston ước tính rằng việc token hóa các tài sản kém thanh khoản có thể trở thành cơ hội kinh doanh trị giá 16 nghìn tỷ đô la, chiếm 10% GDP toàn cầu.
! [Báo cáo dữ liệu RWA: Các lực lượng đằng sau việc thúc đẩy việc áp dụng blockchain] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-5b7663325a-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tính đến tháng 10, tổng giá trị của thị trường tài sản toàn cầu là khoảng 900 nghìn tỷ USD, dẫn đầu là các ngành như bất động sản (330 nghìn tỷ USD), trái phiếu (300 nghìn tỷ USD) và vốn chủ sở hữu (120 nghìn tỷ USD). Tính đến ngày 20 tháng 10, tổng vốn hóa thị trường của thị trường tiền điện tử hiện ước tính khoảng 1,20 nghìn tỷ đô la. Nếu giao thức RWA có thể chiếm ít nhất 1% thị phần đó, không gian DeFi sẽ nhận được khoảng 9 nghìn tỷ đô la vốn và thanh khoản, gần gấp chín lần vốn hóa thị trường tiền điện tử hiện tại.
Đó là, thị trường token hóa chỉ là một phần nhỏ của thị trường tài sản toàn cầu. Sự tăng trưởng gần đây của thị trường token hóa và giao thức RWA có thể được xem là bằng chứng về ứng dụng quy mô lớn tiềm năng của công nghệ blockchain. Chúng tôi đang nhận thấy sự quan tâm nhiều hơn từ các nhà đầu tư tổ chức cấp cao và các tổ chức tài chính quốc tế. Vào ngày 13 tháng 10, các thành viên IMF, chủ ngân hàng và giám đốc điều hành fintech đã thảo luận về những thách thức pháp lý và việc sử dụng tiềm năng của token hóa.
Tại sao các tổ chức tài chính truyền thống rất quan tâm đến token hóa?
Token hóa có thể làm giảm các rào cản và giải quyết các vấn đề hiệu quả hoạt động mà nhiều ngành công nghiệp phải đối mặt ngày nay. Những ưu điểm chính của token hóa và công nghệ blockchain là:
Như chúng tôi đã đề cập, kho bạc và bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng vốn hóa thị trường của tài sản toàn cầu. Những tài sản sinh lời này không có lợi thế thanh khoản tương tự, vì bất động sản thường được coi là một thị trường có tính thanh khoản cao, chủ yếu là do khả năng chi trả hạn chế, rào cản pháp lý, thiếu thông tin, v.v. và token hóa có thể được sử dụng để bù đắp những thất vọng này:
Bằng chứng về sự quan tâm thể chế đang diễn ra này, DTCC, một công ty dịch vụ tài chính sau giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ với tổng tài sản hơn 40 tỷ đô la, đang hợp tác với Chainlink trong dự án tương tác blockchain của Swift.
Ai là người dùng chính của giao thức RWA?
Một trong những động lực chính cho sự phát triển của RWA là người dùng gốc tiền điện tử đang tìm kiếm cơ hội tạo doanh thu tốt hơn thay vì chỉ đơn giản là đặt mã thông báo quản trị của họ trong giao thức. Do đó, hầu hết nhu cầu về RWA được thúc đẩy bởi người dùng tiền điện tử bản địa.
Điều đáng xem xét là WisdomTree và Franklin Templeton đã có thành công đáng kể với RWA. Là cựu chiến binh của hai ngành tài chính truyền thống, chúng ta có thể mong đợi người dùng mới tham gia, chẳng hạn như khách hàng tổ chức hoặc người bình thường. Chìa khóa ở đây là cổ tức trong RWA dễ giải thích hơn cổ tức trong hệ sinh thái DeFi truyền thống, điều này tái khẳng định niềm tin và sự đơn giản trong tâm trí người dùng.
Rủi ro và thách thức pháp lý của RWAs
Cơ hội đầu tư vào RWA phụ thuộc vào việc mã hóa tài sản và phân phối chúng; Các nền tảng sẽ thống trị câu chuyện RWA là những nền tảng cung cấp cơ sở hạ tầng cho RWA, chẳng hạn như các thỏa thuận tuân thủ (sẽ đóng vai trò lớn hơn do luật hiện hành ở các khu vực pháp lý khác nhau) và các nhà cung cấp tài sản. Điều này đặt ra một loạt thách thức mới, nhưng cũng là cơ hội cho một cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn.
Tuy nhiên, có thể có một số khác biệt tinh tế khi chúng ta nói về việc nhận con nuôi. Sự thành công của RWA sẽ phụ thuộc phần lớn vào cách các giao thức này xử lý / thích ứng với các quy định hiện hành, miễn là luật pháp vẫn giữ nguyên. Cho đến nay, Thụy Sĩ là quốc gia duy nhất có luật tiền điện tử được thiết lập. Điều đó nói rằng, các giao thức tuân thủ và cơ sở hạ tầng sẽ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết trên con đường dân chủ hóa.
Với sự gia tăng của RWA, các giao thức tuân thủ, kiểm toán, người giám sát và nhà tiên tri trên chuỗi sẽ trở thành nhân vật chính hơn. Kiểm toán sẽ là một phần quan trọng của câu đố này vì họ có thể xác minh tài sản trên chuỗi và xây dựng lại niềm tin cho các nhà đầu tư. Đồng thời, oracle on-chain cần nhập dữ liệu off-chain vào giao thức. Ngoài ra, các giao thức tuân thủ như Tokeny đang cung cấp hướng dẫn pháp lý và cơ sở hạ tầng cho các hoạt động quản lý tài sản và giới thiệu liền mạch.
Một ví dụ khác là Quadrata, một nền tảng cung cấp công nghệ gọi là web3 Passport cho phép các doanh nghiệp và nhà đầu tư kết nối ví của họ với hộ chiếu nhận dạng.
Lời kết: vai trò của RWA đối với việc áp dụng blockchain
Chúng tôi đã phân tích cách RWA mang lại hàng tỷ (thậm chí hàng nghìn tỷ trong trường hợp tốt nhất) vốn cho thị trường DeFi và cách token hóa củng cố nhiều ngành như nhà ở, chuỗi cung ứng, tài chính và ngân hàng.
RWA đang nhắm mục tiêu vào các thị trường lớn và chúng đòi hỏi rất nhiều thanh khoản. Thanh khoản có thể có được bằng cách tìm kiếm các tổ chức lớn. Tuy nhiên, các tổ chức sẽ không đến với DeFi trừ khi họ tin rằng họ đang làm việc trong giới hạn của pháp luật. Một rủi ro khác là lỗ hổng của các hợp đồng thông minh, đó là lý do tại sao kiểm toán viên và các giao thức cơ sở hạ tầng sẽ đóng vai trò lớn hơn trong hệ sinh thái này.
Tuy nhiên, có rất nhiều sự quan tâm mở từ các nhà đầu tư và các tổ chức tài chính truyền thống, điều này cho chúng ta biết rằng lĩnh vực RWA có rất nhiều tiềm năng.
Thách thức chính đối với RWA là đáp ứng các quy định toàn cầu hiện hành. Luật pháp quy định trở nên thân thiện hơn với tài sản tiền điện tử hoặc giao thức không có lựa chọn nào khác ngoài việc thích ứng với các quy tắc hiện hành và cố gắng vượt qua chúng. Cho đến nay, Thụy Sĩ là một trong số ít các quốc gia đã thiết lập thành công một môi trường có cấu trúc tốt cho tài sản tiền điện tử.