Nhà quản lý tài sản VanEck nhận thấy ba kịch bản định giá cho Solana đến năm 2030. Đến năm 2030, khung định giá Solana của VanEck dự đoán giá SOL dao động từ 9,81 đô la giảm và trường hợp cơ sở là 335 đô la đến 3.211,28 đô la tăng giá, tùy thuộc vào thị phần và dự báo doanh thu khác nhau trong các ngành công nghiệp chính.
Trong nghiên cứu này, chúng tôi đã mô phỏng một kịch bản trong đó Solana là blockchain đầu tiên lưu trữ một ứng dụng với hơn 100 triệu người dùng.
Chúng tôi giả định rằng tỷ lệ lấy của SOL chỉ bằng 20% ETH và thị phần của nó ít hơn một nửa so với ETH do sự khác biệt cơ bản trong triết lý cộng đồng.
Chúng tôi thấy một con đường vững chắc để chủ sở hữu mã thông báo SOL đạt doanh thu 8 tỷ đô la vào năm 2030.
Thư mục
Cách tiếp cận của Solana: khả năng sử dụng;
Solana và Ethereum: So sánh các ý tưởng;
Những thách thức về chi phí và doanh thu của Solana;
Tổng quan về kịch bản định giá Solana 2023;
Bối cảnh thỏa thuận dự kiến của Solana đến năm 2030;
Tiềm năng của Solana: Rủi ro và Phần thưởng.
Mục đích của nền tảng hợp đồng thông minh (SCP) là lưu trữ các ứng dụng cho phép người dùng tham gia vào các hoạt động kinh tế hiệu quả, không bị kiểm duyệt trong khi giảm thiểu việc khai thác tiền thuê của bên thứ ba đối với các hoạt động kinh tế này.
Bất chấp sự đa dạng của các blockchain hiện tại, tất cả các blockchain đều có cơ sở người dùng nhỏ so với người dùng giao dịch ngoài chuỗi. Có khoảng 5,5 triệu địa chỉ duy nhất đang hoạt động trên nền tảng hợp đồng thông minh mỗi ngày và khoảng 44 triệu địa chỉ duy nhất hoạt động mỗi tháng.
Tuy nhiên, có khả năng dữ liệu này phóng đại rất nhiều số lượng người dùng, vì nhiều người dùng kiểm soát nhiều địa chỉ. Ngay cả khi chúng ta nhìn vào mệnh giá của dữ liệu này, những con số này vẫn còn tương đối thấp so với 2 tỷ người tương tác với Facebook hàng ngày và 431 triệu người dùng sử dụng PayPal mỗi tháng.
Lý do tại sao việc áp dụng blockchain không đủ nhanh là vì có một số vấn đề rườm rà với việc sử dụng blockchain và có rất ít việc phải làm trên chuỗi ngoài trao đổi giá trị và đầu cơ.
Để tiền điện tử đạt được sự chấp nhận rộng rãi và mở rộng vốn hóa thị trường 1,3 nghìn tỷ đô la của chúng, chúng cần phải hấp dẫn về mặt vật lý đối với những người và doanh nghiệp không phải là những kẻ cực đoan phi tập trung hoặc những kẻ cuồng tín tự do – đó là một ứng dụng giết người.
Bằng cách này, blockchain lưu trữ ứng dụng sát thủ sẽ gặt hái được những lợi ích to lớn từ hoạt động do ứng dụng tạo ra. Trong nghiên cứu này, chúng tôi đã mô phỏng một kịch bản trong đó Solana trở thành blockchain đầu tiên lưu trữ một ứng dụng duy nhất thu hút hơn 100 triệu người dùng.
Người dùng hoạt động hàng tháng của SCP
Tiềm năng của Solana bắt đầu với đội ngũ sáng lập kết hợp thử nghiệm triệt để với khoa học ứng dụng để cải thiện đáng kể khả năng mở rộng của blockchain.
Trong khi các blockchain khác đã chọn các con đường mở rộng quy mô khéo léo vượt qua các giới hạn của sổ cái phân tán, Solana đã chọn đẩy câu hỏi về tính khả thi kỹ thuật đến giới hạn và bắt đầu suy nghĩ ngược lại từ đó.
Hệ sinh thái Ethereum và nhiều blockchain khác đã chọn tầm nhìn mô-đun, nơi các blockchain khác nhau tập trung vào chức năng cốt lõi của chuỗi Lớp 1.
Mặt khác, Solana đã làm việc chăm chỉ để tối ưu hóa mọi thành phần của blockchain, phấn đấu cho thông lượng giao dịch cao hơn và làm cho nó cực kỳ hiệu quả.
Do đó, Solana có lợi thế đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh truyền thống về sức mạnh xử lý blockchain. Đồng thời, và quan trọng hơn, Solana biến tinh thần tiên phong của mình thành một triết lý hệ sinh thái chấp nhận rủi ro và lạc quan về kỹ thuật.
Solana đã tạo ra một loạt các thử nghiệm hấp dẫn, bao gồm điện thoại blockchain, NFT với các ứng dụng và các sản phẩm hướng tới người tiêu dùng như bản đồ phi tập trung và thu thập dữ liệu xe hơi.
Các nhà xây dựng dự án trên Solana tạo ra nhiều thứ có tiềm năng tác động đáng kể đến cuộc sống hàng ngày hơn các hệ sinh thái khác.
Đường dẫn Solana: Tính khả dụng
Xác suất của một mạng blockchain lưu trữ "ứng dụng sát thủ" tiếp theo phụ thuộc vào khả năng của chuỗi để làm cho việc sử dụng ứng dụng nhanh chóng, thuận tiện và dễ tiếp cận. Khả năng này càng mạnh, môi trường để người dùng dựa vào càng tốt.
Câu hỏi quan trọng là làm thế nào để đo lường khả năng của blockchain và chuyển nó thành khả năng sử dụng. Một số liệu thường được sử dụng, Giao dịch mỗi giây (TPS), là một thước đo không đầy đủ và có thể dễ dàng bị thao túng.
Trên thực tế, các nhóm blockchain có thể cải thiện số liệu này bằng nhiều thủ thuật khác nhau, bao gồm thay đổi lượng dữ liệu mà mỗi giao dịch chứa, từ bỏ thứ tự giao dịch và giới hạn các phần của sổ cái mà các giao dịch có thể thay đổi.
Trên thực tế, số liệu tốt nhất để thực sự đo lường dung lượng của blockchain không phải là giao dịch mỗi giây (TPS), mà là thông lượng dữ liệu.
Thông lượng dữ liệu liên quan đến việc nhập, xử lý và sắp xếp dữ liệu của blockchain, sau đó đồng ý về tác động của dữ liệu trên sổ cái blockchain.
Thông lượng dữ liệu được xác định bằng cách đo lượng dữ liệu mà một blockchain có thể nhận và áp dụng trong một khoảng thời gian nhất định.
Hiện tại, Solana có thông lượng dữ liệu nhiều hơn bất kỳ blockchain hiện có nào khác. Trên thực tế, dung lượng dữ liệu của Solana vượt quá hầu hết các blockchain được lên kế hoạch và bản nâng cấp phần mềm lớn tiếp theo của Solana, Firedancer Upgrade, dự kiến sẽ tăng dung lượng hiện tại của Solana lên gấp 10 lần. Mặc dù chúng ta không thể nói chắc chắn có bao nhiêu dữ liệu sẽ cần được xử lý bởi blockchain cho ứng dụng sát thủ tiếp theo, nhưng chúng ta có thể tưởng tượng rằng hơn 100 triệu người dùng sẽ đẩy khả năng mở rộng blockchain đến giới hạn của nó.
So sánh thông lượng dữ liệu MB/s
Solana tận dụng khả năng thông lượng dữ liệu này để giải quyết các mối quan tâm của người dùng. So với hầu hết các chuỗi khác, Solana có thể cung cấp phản hồi tương đối nhanh cho người dùng vì nó có thể xử lý các giao dịch liên tục.
Ví dụ, Ethereum thực hiện điều này bằng cách tổng hợp các giao dịch do người dùng gửi vào một khu vực chờ được gọi là mempool. Trình xác thực Ethereum (trình tạo khối trong mô hình mới) sau đó chọn và sắp xếp các giao dịch từ nhóm dựa trên giá được cung cấp bởi mỗi giao dịch. Cứ sau 12 giây, các giao dịch được thực hiện và các khối chứa các giao dịch này được truyền đến các nút khác trong mạng Ethereum. Kết quả là, Ethereum xử lý các giao dịch theo các khoảng thời gian rời rạc.
Cách xử lý giao dịch này chậm hơn nhiều so với Solana, khiến người dùng phải chờ đợi lâu hơn. Trên Ethereum, người dùng phải đợi toàn bộ quá trình hoàn tất trước khi họ biết giao dịch của họ đã hoàn tất hay chưa. Thông thường, quá trình này mất vài phút.
Ngược lại, Solana bắt đầu xử lý các giao dịch ngay lập tức và thời gian xử lý khoảng 2 giây.
Ứng dụng trên Solana
Để làm cho trải nghiệm người dùng tốt hơn nữa, Solana cũng đã tạo ra một tính năng mới gọi là Thị trường phí địa phương.
Nếu các blockchain được so sánh với các đường ống dữ liệu từ người dùng đến sổ cái blockchain, thì thị trường phí gốc của Solana thực sự là một đường ống phụ nội bộ, cho phép thông tin chảy từ những người dùng khác nhau đến nhiều phần của sổ cái cùng một lúc.
Điều này giải quyết vấn đề cốt lõi với Ethereum và các blockchain khác, vì lạm dụng một ứng dụng trên đường ống của Ethereum làm chậm tất cả các ứng dụng khác.
Ví dụ: trên Ethereum, nếu có nhiều người dùng đang cố gắng đúc NFT, kết quả là tắc nghẽn sẽ ngăn người dùng khác vay hoặc cho vay trên AAVE. Trong bối cảnh của các ứng dụng sát thủ, người dùng cần có khả năng tương tác với blockchain trên cơ sở liên tục.
Ngược lại, Solana có thể sử dụng "thị trường phí địa phương" để phân chia các đường ống khác nhau này và tính các mức giá khác nhau dựa trên nhu cầu. Ngay cả khi một ứng dụng đang trải qua mức sử dụng tải cao, nhiều ứng dụng khác vẫn có thể truy cập Solana.
Điều này đặc biệt quan trọng vì chức năng của một ứng dụng sát thủ có thể dựa vào sự tương tác đồng thời với nhiều ứng dụng khác nhau.
Ngoài ra, việc có thể điều chỉnh "thị trường phí địa phương" để định giá các loại giao dịch khác nhau có thể là chìa khóa để Solana điều chỉnh giá dựa trên mức sử dụng. Điều này có thể cho phép Solana định giá khác nhau dựa trên giá trị kinh tế của mỗi giao dịch.
Thị trường phí địa phương có thể cho phép các nhà phát triển ứng dụng sát thủ đánh giá chính xác hơn chi phí của họ.
Solana và Ethereum: So sánh các ý tưởng
Solana được xây dựng bởi các kỹ sư Qualcomm, những người đã áp dụng chuyên môn của họ trong việc nâng cao năng lực mạng di động để xây dựng một blockchain hiệu suất cao.
Nguyên tắc cơ bản của nhóm Solana là xây dựng một mạng giả định rằng khi sức mạnh tính toán của người tiêu dùng tăng lên, băng thông mạng cũng vậy. Do đó, Solana được thiết kế để tận dụng những tiến bộ phần cứng trực tiếp hơn so với các đối thủ cạnh tranh.
Chúng tôi coi đây là một suy nghĩ lạc quan và tin rằng chúng tôi sẽ tiếp tục đạt được tiến bộ trong tương lai. Niềm tin cốt lõi của nhóm Solana là các blockchain sẽ làm cho không gian khối (tức là lượng dữ liệu phù hợp để được lưu trữ trên chuỗi trong một khoảng thời gian) rất rẻ. Theo quan điểm của họ, điều này cho phép các kỹ sư phần mềm và doanh nhân thử nghiệm các trường hợp sử dụng mới cho blockchain với giá rẻ. Điều này trái ngược hoàn toàn với quan điểm của Ethereum. Trong mô hình của Ethereum, thành công phụ thuộc vào Ethereum (ETH) là tài sản thế chấp chính (và duy nhất) để bảo mật tất cả các blockchain.
Solana ban đầu được hình thành để trở thành một "NASDAQ phi tập trung". Mặc dù lập luận này vẫn có tiềm năng, nhưng sự ra mắt của các ứng dụng tiêu dùng phi tài chính cao cấp như Hivemapper, Render và Helium đã mở rộng nhận thức về khả năng của Solana.
Nhóm Solana rất đáng khen ngợi vì sự cởi mở của họ đối với việc sử dụng công nghệ tiên tiến của Solana. Họ đã cố gắng đưa blockchain vào điện thoại di động thông qua SMS hoặc ngăn xếp di động Solana, cho phép các nhà phát triển tạo ra các ứng dụng blockchain cho điện thoại di động. Các thí nghiệm của Solana thậm chí còn dẫn đến việc tạo ra điện thoại di động được tối ưu hóa cho việc sử dụng blockchain.
Mặc dù điện thoại Solana đã bị chỉ trích là một sự phân tâm khỏi sứ mệnh cốt lõi của Solana, nhưng nó thể hiện mong muốn của Solana trong việc giải quyết các vấn đề cơ bản của người dùng cốt lõi. Chính cam kết này với người tiêu dùng đã giúp Solana xây dựng quan hệ đối tác với Shopify, Visa và Google để khám phá các trường hợp sử dụng mới cho Solana và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.
Thị phần nhà phát triển Solana
Thử thách chi phí và doanh thu của Solana
Sự tập trung của Solana vào không gian khối giá rẻ, thử nghiệm và công nghệ tiên tiến không phải là không có nhược điểm của nó. Mặc dù việc cung cấp không gian khối giá rẻ thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái bằng cách cung cấp môi trường sandbox hầu như miễn phí cho các dự án và người dùng, chúng ta cần lưu ý rằng vẫn có chi phí để cung cấp không gian khối này.
Solana đã tạo ra 1,26 triệu đô la doanh thu phí trong 30 ngày qua, nhưng Solana đã tốn 52,78 triệu đô la để bảo mật blockchain của mình bằng cách trả phí cho người xác thực sử dụng lạm phát SOL trong cùng thời kỳ.
Mặc dù Solana không có nguy cơ sụp đổ trong ngắn hạn do thiếu "lợi nhuận", nhưng về lâu dài, chi phí đảm bảo an ninh phải được đáp ứng bởi nhu cầu SOL hữu cơ cho blockchain Solana.
Điều này là do các trình xác thực của Solana bán một phần mã thông báo lạm phát của họ để trang trải chi phí hoạt động hàng ngày của họ, bao gồm chi phí phần cứng, lao động và kết nối (trong tính toán này, chúng tôi bỏ qua chi phí bỏ phiếu).
Phí thu nhập Solana so với chi phí
Chúng tôi ước tính rằng tổng chi phí phi blockchain để chạy 1.977 nút xác thực của Solana là 11,8 triệu đô la mỗi năm, thậm chí không bao gồm lao động. Do đó, chúng tôi coi con số này là ước tính thấp nhất về áp lực bán của mã thông báo SOL hàng năm của Solana.
Về mặt doanh thu, một nửa phí doanh thu (630.000 đô la) đã bị đốt cháy, điều này thể hiện áp lực mua mã thông báo SOL (nửa còn lại của mã thông báo được chuyển cho người xác nhận và người đặt cọc và được bù đắp bởi doanh số bán hàng tiềm năng).
Dựa trên áp lực mua và bán đơn giản hóa này, chúng ta phải có sự mất cân bằng ròng là -11,17 triệu đô la, điều này thể hiện áp lực mua phải bù đắp áp lực bán tập thể của các trình xác thực.
Trên thực tế, áp lực bán của các trình xác thực Solana đã được bù đắp bởi các quỹ của các nhà đầu cơ.
Do đó, khả năng hoạt động của Solana với tư cách là một hệ sinh thái ở trạng thái hiện tại phụ thuộc vào việc liên tục giới thiệu vốn đầu cơ mới cho đến khi thu nhập phí của Solana được cải thiện.
Giá dài hạn của không gian khối của Solana và chi phí sử dụng Solana là một vấn đề khó khăn khác. Vấn đề chính với các chuỗi nguyên khối như Solana là rất khó để trích xuất giá trị từ người dùng và trả lại cho chủ sở hữu mã thông báo.
Mô hình này tồn tại vì Solana định giá các giao dịch của mình dựa trên điện toán cần thiết, tổng nhu cầu tính toán và tắc nghẽn trong khu vực áp dụng điện toán.
Mặc dù định giá tài nguyên là hợp lý về mặt kinh tế từ quan điểm định giá khả năng phân bổ tài nguyên mạng của mạng Solana, nhưng việc định giá tài nguyên là phi logic từ quan điểm định giá hiệu quả các hành động khác nhau của người dùng.
Ví dụ: gửi lệnh giao dịch đến Chicago Mercantile Exchange (CME) về cơ bản là miễn phí.
Tuy nhiên, CME Group và các sàn giao dịch tương tự khác tính phí cho các nhà giao dịch khi giao dịch được thực hiện và thậm chí có thể thay đổi số tiền phí tùy thuộc vào việc giao dịch được thực hiện sau khi "chấp nhận tự nguyện" một lệnh khác hay sau khi "chấp nhận" một lệnh khác. Tương tự, trên các nền tảng như Twitter, đăng bài là miễn phí, nhưng người dùng sẽ phải chịu chi phí cao hơn nếu họ chọn quảng bá bài đăng của mình hoặc nhắm mục tiêu đến những người dùng khác.
Được thực hiện một cách riêng biệt, giá này, mặc dù ít lý tưởng hơn từ góc độ khai thác giá trị, nhưng không liên quan.
Tuy nhiên, với sự hiện diện của hàng chục ngàn blockchain, mỗi blockchain được điều chỉnh cho một trường hợp sử dụng cụ thể, mỗi blockchain có thể nắm bắt giá trị hiệu quả hơn cho chủ sở hữu mã thông báo.
Nếu giá SOL yếu khiến ngân sách an ninh của Solana không đáp ứng được nhu cầu, điều này có thể đe dọa tính bền vững kinh tế của Solana.
Tương tự, từ góc độ tài nguyên, các blockchain sẽ muốn đảm bảo rằng các nguồn lực hạn chế của chúng được phân bổ cho các hoạt động có lợi về mặt kinh tế.
Nếu tài nguyên không được định giá hợp lý, blockchain có thể tràn ngập các hoạt động có hại cho nền kinh tế, cho dù các hoạt động đó có được phân khúc bởi thị trường phí bản địa của Solana hay không. Điều này đã xảy ra và dẫn đến sự can thiệp nhiều hơn vào các trường hợp sử dụng hợp pháp hơn. Tương tự, với việc Solana thực hiện hàng trăm giao dịch mỗi giây, các giao dịch chênh lệch giá trị thấp tràn ngập mạng. Điều này có thể được giảm thiểu thông qua thị trường phí địa phương, nhưng vẫn còn phải xem liệu cải tiến này có đủ khả năng thích ứng hay không nếu việc sử dụng Solana tăng tốc đáng kể.
Chúng tôi dành sự tín nhiệm lớn cho Solana và nhóm của họ vì tầm nhìn và tinh thần thử nghiệm của họ, nhưng kiến trúc của nó đã dẫn đến kết quả kém và ảnh hưởng đến sự ổn định kỹ thuật của Solana.
Mặc dù sau tháng 3 năm 2023, Solana đã đạt được 100% thời gian hoạt động sau một loạt các nâng cấp mạng đáng kể, nhưng nó đã trải qua một số lần ngừng hoạt động trước đó, dẫn đến việc ngừng hoàn toàn chức năng mạng.
Từ tháng 1/2022 đến tháng 2/2023, Solana đã bị mất điện trong 7 trong số 13 tháng đó. Lần mất điện gần đây nhất xảy ra vào ngày 25/2/2023 và kéo dài gần 19 giờ.
Nguyên nhân cốt lõi của sự cố ngừng hoạt động này và các sự cố mất điện khác trong quá khứ là một hệ thống thử nghiệm mà Solana đang chạy.
Cơ chế đồng thuận Solana chưa được xác nhận chính thức và do lượng dữ liệu tuyệt đối được xử lý bởi hệ thống, không thể dự đoán các lỗi tiềm ẩn trong tương lai trong thiết kế của Solana.
Mặc dù Solana đã thực hiện nhiều cải tiến để giảm thiểu nó, thiết kế Solana có thể dẫn đến sự phức tạp không thể dự đoán được trong tương lai cho đến khi có vấn đề phát sinh. Do đó, nhóm Solana vẫn coi chuỗi đang ở trạng thái "beta", vì các lỗi mạng trong tương lai có thể do các nguyên nhân không lường trước được.
Do sự phức tạp của Solana và lượng dữ liệu mà nó xử lý, việc giải quyết những vấn đề này có thể mất khá nhiều thời gian để giải quyết.
Rõ ràng, tình huống này là không thể chấp nhận được đối với cả các doanh nghiệp tài chính và phi tài chính có thể đang tìm cách triển khai đến Solana. Tính khả dụng không thể đoán trước của Solana là một phần lý do tại sao Solana có TVL (Total Value Locked) thấp so với các công ty cùng ngành trong không gian tài chính phi tập trung.
Mặc dù nhóm Solana đã thực hiện các bản sửa lỗi mà họ tin là quan trọng, lỗ hổng mạng sẽ vẫn là một vấn đề trong tương lai gần và việc triển khai thiết kế mới Firedancer thậm chí có thể làm tăng khả năng xảy ra các vấn đề không thể hòa giải.
Thị phần nhà phát triển hoạt động hàng tuần SCL
Cuối cùng, chúng tôi đã đưa ra một số câu hỏi về khả năng của Solana trong việc thu hút các nhà phát triển vào hệ sinh thái của nó. Do sự phức tạp của Máy ảo Solana (SVM) và thiết kế phức tạp của Solana, việc tạo các ứng dụng trên Solana là một nhiệm vụ đầy thách thức.
Trên thực tế, việc xây dựng một dự án Solana rất khó đối với các nhà phát triển và người sáng lập Solana Anatoly từng ví nó như "nhai kính". Điều này một phần là do các nhà phát triển Solana cần phải làm quen với Rust, một ngôn ngữ có 2,2 triệu nhà phát triển đang hoạt động, so với Ethereum, thu hút 17,4 triệu nhà phát triển Java. Mặc dù Solana đã có những bước tiến đáng kể trong việc tạo ra các công cụ giúp phát triển đơn giản hơn, nhưng yêu cầu cao về kỹ năng lập trình đã dẫn đến Solana chiếm khoảng 6-7% các nhà phát triển tiền điện tử hoạt động hàng tuần trong 18 tháng qua.
Do Solana đã mất người ủng hộ lớn nhất là FTX/Alameda vào tháng 11/2022, việc duy trì thị phần nhà phát triển tương đối ổn định là ổn, nhưng sẽ cần tăng tổng số nhà phát triển và thị phần nhà phát triển để tăng khả năng lưu trữ các ứng dụng bom tấn.
Tổng quan về kịch bản định giá Solana 2023
Chúng tôi đã áp dụng khung định giá tiêu chuẩn của VanEchk cho Solana và đưa ra mức định giá mã thông báo là 335 đô la theo kịch bản cơ sở vào năm 2030. Ước tính này dựa trên dự đoán bội số định giá cuối cùng của mã thông báo SOL dựa trên tỷ lệ hoàn vốn thực tế dự đoán.
Tỷ suất lợi nhuận thực tế này được tính dựa trên dòng tiền dự kiến được trả lại cho chủ sở hữu mã thông báo SOL. Bội số này sau đó được áp dụng cho mã thông báo FCF (Dòng tiền tự do) cho năm cuối cùng và chia cho số lượng mã thông báo dự kiến cho năm cuối cùng.
Cụ thể hơn, về doanh thu và dòng tiền, khuôn khổ của chúng tôi trước tiên kiểm tra các mục doanh thu khác nhau của Solana.
Đầu tiên là tỷ lệ chấp nhận các hoạt động của thị trường cuối cùng. Chúng tôi bắt đầu bằng cách xác định các thị trường cuối cùng sẽ tận dụng các blockchain công khai, chẳng hạn như Ethereum và Solana.
Ba loại chính của nó là:
Tài chính, Ngân hàng và Thanh toán (FBP),
Metaverse &; Trò chơi (MG)
Cơ sở hạ tầng (I).
Tùy thuộc vào hoàn cảnh, chúng tôi giả định rằng một phần doanh nghiệp và doanh thu của nó sẽ đến từ hoạt động blockchain hoặc tận dụng blockchain theo một cách nào đó để tìm kiếm khách hàng, tạo sản phẩm mới, giảm chi phí hoặc đơn giản hóa các chức năng kinh doanh back-end.
Vì các blockchain công khai tương tự như các nền tảng Web 2.0 như Amazon, Apple App Store và Uber, chúng tôi giả định rằng các blockchain công khai sẽ áp dụng tỷ lệ tỷ lệ lấy hiệu quả (doanh thu GMV trên nền tảng) của tổng giá trị giao dịch (GMV) của doanh thu thị trường cuối cùng của họ.
Trong trường hợp cơ sở của chúng tôi, chúng tôi thấy rằng tỷ lệ chấp nhận hoạt động blockchain là 1/5 tỷ lệ chấp nhận Ethereum tương đương. Kết quả là, tổng doanh thu của Solana từ các giao dịch thị trường cuối cùng là 2,88 tỷ đô la.
Ngoài ra, chúng tôi cũng có MEV như một mục doanh thu, MEV thực sự đi từ một thực thể thương nhân đến một trình xác thực đến một chủ sở hữu mã thông báo. Chúng tôi tính toán MEV bằng cách ước tính tổng số tài sản bị khóa trong Solana DeFi và nhân nó với tỷ lệ thực hiện hàng năm.
Ngoài ra, chúng tôi coi MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa) là một mục doanh thu có hiệu quả chảy từ thực thể giao dịch đến trình xác thực và cuối cùng là chủ sở hữu mã thông báo. Chúng tôi tính toán MEV bằng cách ước tính tổng số tài sản bị khóa trong Solana DeFi và nhân nó với tỷ lệ phần trăm thu thập hàng năm.
** Trong kịch bản cơ sở, chúng tôi thấy rằng doanh thu MEV vào năm 2030 sẽ là 5,99 tỷ đô la **. Khi chúng tôi có dữ liệu doanh thu thô, chúng tôi khấu trừ thuế suất giả định, cũng như ước tính gần đúng về chi phí của trình xác thực cho hệ sinh thái.
Giả định ước tính doanh thu giao dịch năm 2030
Giả định ước tính doanh thu giao dịch năm 2030 theo trường hợp cơ sở
Mặc dù có tiềm năng lớn, chúng tôi tin rằng khả năng Solana lưu trữ phần lớn các giao dịch tiền điện tử trên thế giới vào năm 2030 vẫn thấp hơn so với Ethereum.
Mạng Solana và công cụ thực thi cho phép thông lượng cao hơn và mở khóa tiềm năng lớn hơn, nhưng nó thiếu động lực chấp nhận của hầu hết người dùng và nhà phát triển tiền điện tử.
Hiện tại, Solana chỉ có một phần nhỏ hơn trong tổng giá trị bị khóa (TVL) của tiền điện tử là 40,8 tỷ đô la, tương đương 408 triệu đô la và tỷ lệ người dùng hoạt động hàng ngày thấp, ở mức 184.000 trong số 5,5 triệu người dùng.
Chúng tôi cũng tin rằng các nhà phát triển mới tham gia vào không gian có thể không cảm thấy phụ thuộc vào hệ sinh thái hiện có và có thể không nhất thiết phải là những kẻ cực đoan phi tập trung khi các blockchain công khai được áp dụng rộng rãi.
Do đó, các nhà phát triển mới tham gia trong tương lai có thể sẽ bị hấp dẫn bởi thế hệ blockchain tiếp theo cung cấp các khung, tính năng và khả năng phát triển mới, giống như các chu kỳ tiền điện tử trước đó. Do đó, trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, chúng tôi hy vọng việc áp dụng Solana sẽ đạt gần 30%, đây là một sự gia tăng đáng kể so với các số liệu hiện tại, nhưng thấp hơn nhiều so với đường cơ sở của Ethereum là 70%.
Sự so sánh này là phù hợp vì sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum có hiệu ứng giống như lỗ đen, nuốt chửng và hấp thụ các ý tưởng khác nhau trong khi tăng thị phần của nó giữa các nhà phát triển blockchain.
Điều đáng nói là mục tiêu giá 11.800 đô la của chúng tôi cho Ethereum là đạt 70% thị phần về giá trị chuyển giao trong các blockchain nguồn mở dựa trên mạng Ethereum.
Nếu Solana có thể tránh rơi vào chân trời sự kiện của Ethereum (ranh giới ngoài cùng của lỗ đen) và đạt được sự thống trị giống như Ethereum, trường hợp tăng giá của chúng tôi cho thấy doanh thu 51,8 tỷ đô la và mục tiêu giá là 3.211 đô la vào năm 2030.
Về mặt nắm bắt giá trị cho doanh thu thị trường cuối cùng hỗ trợ blockchain, chúng tôi không tin rằng Solana có tiềm năng nắm bắt giá trị tương tự như Ethereum. Trong trường hợp cơ sở của chúng tôi, chúng tôi tin rằng giá trị GMV của Solana sẽ là 20% Ethereum. Chúng tôi đưa ra khẳng định này dựa trên sự đơn giản của khung nắm bắt giá trị của Solana và sự ủng hộ của người sáng lập Anatoly Yakovenko đối với đề xuất triết học về sự phong phú so với sự khan hiếm.
Kết quả của sự phong phú thay vì khan hiếm có nghĩa là không gian khối sẽ vẫn rẻ, dẫn đến chi phí giao dịch cực kỳ thấp. Về mặt toán học, điều này sẽ mang lại cho Solana tỷ lệ lấy khoảng 0,60% FBP, 2,00% bột ngọt và 1,00% I trên Tổng giá trị giao dịch (GMV).
Chi phí trung bình cho mỗi giao dịch trên các mạng khác nhau trong 30 ngày qua
Câu hỏi quan trọng là, "Làm thế nào Solana có thể kiếm tiền trong dài hạn, với giá giao dịch thấp?" Hiện tại, giá giao dịch rất nhỏ, vì vậy cần rất nhiều hoạt động giao dịch để tăng số liệu doanh thu của Solana.
Trong mô hình cơ sở của chúng tôi, chúng tôi hy vọng khối lượng giao dịch hàng năm sẽ vào khoảng 600 tỷ đô la vào năm 2030, dựa trên các giả định về thị phần của Solana trên thị trường cuối cùng và số lượng giao dịch trên mỗi người dùng. Dựa trên những giả định này, chúng tôi ước tính số lượng người dùng hoạt động hàng tháng là 534 triệu.
Mặc dù MEV sẽ là cơ chế nắm bắt giá trị quan trọng nhất của Solana trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, chiếm 67,5% tổng doanh thu, chúng tôi tin rằng ngay cả khi việc sử dụng không đáp ứng ước tính cơ bản của chúng tôi, Solana vẫn có tiềm năng tăng giá trị mã thông báo của mình theo những cách khác.
Như chúng tôi đã đề cập trước đó, các blockchain cần phải đủ rẻ để khuyến khích việc áp dụng rộng rãi, đồng thời đảm bảo rằng các trình xác thực được trả đủ để xác thực mạng.
Các blockchain như Solana cung cấp một ngân sách an toàn bằng cách giới thiệu lạm phát, đó là số tiền được trả cho người xác thực và lạm phát này làm loãng tỷ lệ của chủ sở hữu mã thông báo hiện tại để bù đắp cho người xác thực.
Nếu không có hoạt động kinh tế, hoặc nếu hoạt động kinh tế trên chuỗi có giá quá thấp, việc chi trả cho ngân sách an ninh chỉ thông qua lạm phát là không bền vững. Điều này không thể tiếp tục vô thời hạn.
Mặc dù thông lượng giao dịch gần như chắc chắn sẽ giảm nếu Solana tăng giá giao dịch, nhưng có thể nói rằng Solana sẽ có thể nắm bắt hiệu quả một phần giá trị đó nếu có hoạt động có giá trị kinh tế.
Ngoài ra, Solana cũng có thể giảm nguồn cung cấp mã thông báo hiệu quả của mình bằng cách tăng số tiền phí tính cho ứng dụng, ví tiền điện tử, NFT và mã thông báo được sử dụng để lưu trữ dữ liệu trên chuỗi.
Trên Solana, tất cả các thực thể triển khai mã cho Solana hoặc vận hành ví phải trả phí bằng SOL dựa trên kích thước lưu trữ của chúng. Bất kỳ ai sử dụng Solana đều có thể chọn miễn khoản phí này và chỉ cần giữ đủ SOL trong tài khoản của họ để trang trải 2 năm tiền thuê nhà.
Vì phí lưu trữ là 0,00000348 SOL mỗi byte và kích thước dữ liệu ví là 372 byte, mỗi chủ sở hữu ví đang hoạt động phải giữ 0,0026 SOL. Tương tự, các ứng dụng và hợp đồng thông minh mã thông báo phải duy trì các khoản phí lưu trữ này.
Một chương trình như Serum, có kích thước khoảng 340KB, cần giữ số dư 2,4 SOL để tránh phải trả tiền thuê nhà. Nếu Solana chọn làm như vậy, nó có thể làm tăng đáng kể các cân bằng này, làm giảm hiệu quả nguồn cung SOL trong lưu thông.
Tất nhiên, những thay đổi về tiền thuê nhà và chi phí giao dịch sẽ vi phạm các nguyên tắc của thỏa thuận hiện đang được kiểm soát bởi nhóm sáng lập của Solana. Đồng thời, Solana không có cơ chế quản trị để điều chỉnh các quyết định này, nhưng gần đây một số trình xác thực đã đề xuất giới thiệu quản trị bỏ phiếu mã thông báo trên Solana. Đến năm 2030, chúng tôi tin rằng Solana sẽ được điều chỉnh bằng cách sử dụng bỏ phiếu mã thông báo, điều này sẽ nâng cao tính kinh tế của mã thông báo SOL nếu blockchain Solana có một hệ sinh thái sôi động.
Tiềm năng của Solana: Rủi ro và Phần thưởng
Solana thực sự là một dự án rất hấp dẫn nhằm cải thiện trải nghiệm người dùng bằng cách đẩy ranh giới của những gì có thể có trên blockchain, cung cấp các tính năng phù hợp cần thiết để phát triển ứng dụng sát thủ tiếp theo.
Ngoài ra, nhóm Solana là một "người khổng lồ" trong không gian và tư duy không đồng thuận của nó đã sinh ra một trong những blockchain mạnh mẽ nhất hiện có.
Khi họ tiếp tục đổi mới, ý tưởng thử nghiệm và lạc quan của họ đã thấm vào một hệ sinh thái ứng dụng nhỏ nhưng sáng tạo, tập trung vào người tiêu dùng.
Trên hết, cộng đồng của Solana có ý thức mạnh mẽ về bản sắc, điều này đã cho phép nó duy trì khả năng phục hồi khi đối mặt với những thất bại lớn có thể phá hủy nhiều hệ sinh thái blockchain khác.
Không giống như Ethereum và những người ủng hộ nó, tập trung vào việc xây dựng các thành phần blockchain mô-đun, Solana đã chọn một con đường khác, phát triển một blockchain toàn diện kết hợp các thành phần này thành một máy thông lượng dữ liệu tích hợp.
Đây là một nhiệm vụ khó khăn và nhóm Solana bắt đầu từ một vị trí tương đối yếu, nơi họ có ít nhà phát triển hơn, tổng giá trị bị khóa (TVL), quỹ đầu tư mạo hiểm và vốn nền tảng so với các chuỗi tương thích EVM. Một lần nữa, họ vẫn phải đối mặt với những vấn đề lớn về sự ổn định lâu dài trong cách tiếp cận công nghệ blockchain.
Tuy nhiên, mặc dù thị phần thiết bị đầu cuối và giả định tỷ giá mà chúng tôi sử dụng thấp hơn nhiều so với giả định của chúng tôi đối với Ethereum, mô hình của chúng tôi có tiềm năng tăng giá lớn hơn cho mã thông báo SOL trong trường hợp cơ sở.
Do đó, chúng tôi tin rằng việc đưa ra trọng số đáng kể cho mã thông báo SOL trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư là hợp lý.
Kịch bản định giá Solana
Top 5 dApp ngốn gas và 5 dApp hứa hẹn nhất trên Solana
Tiết lộ: Nhóm VanEck sở hữu một phần mã thông báo SOL, cũng như các ứng dụng dựa trên Solana khác như Hivemapper, Helium và Render.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Toàn văn báo cáo định giá của VanEck Solana
Nhà quản lý tài sản VanEck nhận thấy ba kịch bản định giá cho Solana đến năm 2030. Đến năm 2030, khung định giá Solana của VanEck dự đoán giá SOL dao động từ 9,81 đô la giảm và trường hợp cơ sở là 335 đô la đến 3.211,28 đô la tăng giá, tùy thuộc vào thị phần và dự báo doanh thu khác nhau trong các ngành công nghiệp chính.
Trong nghiên cứu này, chúng tôi đã mô phỏng một kịch bản trong đó Solana là blockchain đầu tiên lưu trữ một ứng dụng với hơn 100 triệu người dùng.
Chúng tôi giả định rằng tỷ lệ lấy của SOL chỉ bằng 20% ETH và thị phần của nó ít hơn một nửa so với ETH do sự khác biệt cơ bản trong triết lý cộng đồng.
Chúng tôi thấy một con đường vững chắc để chủ sở hữu mã thông báo SOL đạt doanh thu 8 tỷ đô la vào năm 2030.
Thư mục
Cách tiếp cận của Solana: khả năng sử dụng;
Solana và Ethereum: So sánh các ý tưởng;
Những thách thức về chi phí và doanh thu của Solana;
Tổng quan về kịch bản định giá Solana 2023;
Bối cảnh thỏa thuận dự kiến của Solana đến năm 2030;
Tiềm năng của Solana: Rủi ro và Phần thưởng.
Mục đích của nền tảng hợp đồng thông minh (SCP) là lưu trữ các ứng dụng cho phép người dùng tham gia vào các hoạt động kinh tế hiệu quả, không bị kiểm duyệt trong khi giảm thiểu việc khai thác tiền thuê của bên thứ ba đối với các hoạt động kinh tế này.
Bất chấp sự đa dạng của các blockchain hiện tại, tất cả các blockchain đều có cơ sở người dùng nhỏ so với người dùng giao dịch ngoài chuỗi. Có khoảng 5,5 triệu địa chỉ duy nhất đang hoạt động trên nền tảng hợp đồng thông minh mỗi ngày và khoảng 44 triệu địa chỉ duy nhất hoạt động mỗi tháng.
Tuy nhiên, có khả năng dữ liệu này phóng đại rất nhiều số lượng người dùng, vì nhiều người dùng kiểm soát nhiều địa chỉ. Ngay cả khi chúng ta nhìn vào mệnh giá của dữ liệu này, những con số này vẫn còn tương đối thấp so với 2 tỷ người tương tác với Facebook hàng ngày và 431 triệu người dùng sử dụng PayPal mỗi tháng.
Lý do tại sao việc áp dụng blockchain không đủ nhanh là vì có một số vấn đề rườm rà với việc sử dụng blockchain và có rất ít việc phải làm trên chuỗi ngoài trao đổi giá trị và đầu cơ.
Để tiền điện tử đạt được sự chấp nhận rộng rãi và mở rộng vốn hóa thị trường 1,3 nghìn tỷ đô la của chúng, chúng cần phải hấp dẫn về mặt vật lý đối với những người và doanh nghiệp không phải là những kẻ cực đoan phi tập trung hoặc những kẻ cuồng tín tự do – đó là một ứng dụng giết người.
Bằng cách này, blockchain lưu trữ ứng dụng sát thủ sẽ gặt hái được những lợi ích to lớn từ hoạt động do ứng dụng tạo ra. Trong nghiên cứu này, chúng tôi đã mô phỏng một kịch bản trong đó Solana trở thành blockchain đầu tiên lưu trữ một ứng dụng duy nhất thu hút hơn 100 triệu người dùng.
Người dùng hoạt động hàng tháng của SCP
Tiềm năng của Solana bắt đầu với đội ngũ sáng lập kết hợp thử nghiệm triệt để với khoa học ứng dụng để cải thiện đáng kể khả năng mở rộng của blockchain.
Trong khi các blockchain khác đã chọn các con đường mở rộng quy mô khéo léo vượt qua các giới hạn của sổ cái phân tán, Solana đã chọn đẩy câu hỏi về tính khả thi kỹ thuật đến giới hạn và bắt đầu suy nghĩ ngược lại từ đó.
Hệ sinh thái Ethereum và nhiều blockchain khác đã chọn tầm nhìn mô-đun, nơi các blockchain khác nhau tập trung vào chức năng cốt lõi của chuỗi Lớp 1.
Mặt khác, Solana đã làm việc chăm chỉ để tối ưu hóa mọi thành phần của blockchain, phấn đấu cho thông lượng giao dịch cao hơn và làm cho nó cực kỳ hiệu quả.
Do đó, Solana có lợi thế đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh truyền thống về sức mạnh xử lý blockchain. Đồng thời, và quan trọng hơn, Solana biến tinh thần tiên phong của mình thành một triết lý hệ sinh thái chấp nhận rủi ro và lạc quan về kỹ thuật.
Solana đã tạo ra một loạt các thử nghiệm hấp dẫn, bao gồm điện thoại blockchain, NFT với các ứng dụng và các sản phẩm hướng tới người tiêu dùng như bản đồ phi tập trung và thu thập dữ liệu xe hơi.
Các nhà xây dựng dự án trên Solana tạo ra nhiều thứ có tiềm năng tác động đáng kể đến cuộc sống hàng ngày hơn các hệ sinh thái khác.
Đường dẫn Solana: Tính khả dụng
Xác suất của một mạng blockchain lưu trữ "ứng dụng sát thủ" tiếp theo phụ thuộc vào khả năng của chuỗi để làm cho việc sử dụng ứng dụng nhanh chóng, thuận tiện và dễ tiếp cận. Khả năng này càng mạnh, môi trường để người dùng dựa vào càng tốt.
Câu hỏi quan trọng là làm thế nào để đo lường khả năng của blockchain và chuyển nó thành khả năng sử dụng. Một số liệu thường được sử dụng, Giao dịch mỗi giây (TPS), là một thước đo không đầy đủ và có thể dễ dàng bị thao túng.
Trên thực tế, các nhóm blockchain có thể cải thiện số liệu này bằng nhiều thủ thuật khác nhau, bao gồm thay đổi lượng dữ liệu mà mỗi giao dịch chứa, từ bỏ thứ tự giao dịch và giới hạn các phần của sổ cái mà các giao dịch có thể thay đổi.
Trên thực tế, số liệu tốt nhất để thực sự đo lường dung lượng của blockchain không phải là giao dịch mỗi giây (TPS), mà là thông lượng dữ liệu.
Thông lượng dữ liệu liên quan đến việc nhập, xử lý và sắp xếp dữ liệu của blockchain, sau đó đồng ý về tác động của dữ liệu trên sổ cái blockchain.
Thông lượng dữ liệu được xác định bằng cách đo lượng dữ liệu mà một blockchain có thể nhận và áp dụng trong một khoảng thời gian nhất định.
Hiện tại, Solana có thông lượng dữ liệu nhiều hơn bất kỳ blockchain hiện có nào khác. Trên thực tế, dung lượng dữ liệu của Solana vượt quá hầu hết các blockchain được lên kế hoạch và bản nâng cấp phần mềm lớn tiếp theo của Solana, Firedancer Upgrade, dự kiến sẽ tăng dung lượng hiện tại của Solana lên gấp 10 lần. Mặc dù chúng ta không thể nói chắc chắn có bao nhiêu dữ liệu sẽ cần được xử lý bởi blockchain cho ứng dụng sát thủ tiếp theo, nhưng chúng ta có thể tưởng tượng rằng hơn 100 triệu người dùng sẽ đẩy khả năng mở rộng blockchain đến giới hạn của nó.
So sánh thông lượng dữ liệu MB/s
Solana tận dụng khả năng thông lượng dữ liệu này để giải quyết các mối quan tâm của người dùng. So với hầu hết các chuỗi khác, Solana có thể cung cấp phản hồi tương đối nhanh cho người dùng vì nó có thể xử lý các giao dịch liên tục.
Ví dụ, Ethereum thực hiện điều này bằng cách tổng hợp các giao dịch do người dùng gửi vào một khu vực chờ được gọi là mempool. Trình xác thực Ethereum (trình tạo khối trong mô hình mới) sau đó chọn và sắp xếp các giao dịch từ nhóm dựa trên giá được cung cấp bởi mỗi giao dịch. Cứ sau 12 giây, các giao dịch được thực hiện và các khối chứa các giao dịch này được truyền đến các nút khác trong mạng Ethereum. Kết quả là, Ethereum xử lý các giao dịch theo các khoảng thời gian rời rạc.
Cách xử lý giao dịch này chậm hơn nhiều so với Solana, khiến người dùng phải chờ đợi lâu hơn. Trên Ethereum, người dùng phải đợi toàn bộ quá trình hoàn tất trước khi họ biết giao dịch của họ đã hoàn tất hay chưa. Thông thường, quá trình này mất vài phút.
Ngược lại, Solana bắt đầu xử lý các giao dịch ngay lập tức và thời gian xử lý khoảng 2 giây.
Ứng dụng trên Solana
Để làm cho trải nghiệm người dùng tốt hơn nữa, Solana cũng đã tạo ra một tính năng mới gọi là Thị trường phí địa phương.
Nếu các blockchain được so sánh với các đường ống dữ liệu từ người dùng đến sổ cái blockchain, thì thị trường phí gốc của Solana thực sự là một đường ống phụ nội bộ, cho phép thông tin chảy từ những người dùng khác nhau đến nhiều phần của sổ cái cùng một lúc.
Điều này giải quyết vấn đề cốt lõi với Ethereum và các blockchain khác, vì lạm dụng một ứng dụng trên đường ống của Ethereum làm chậm tất cả các ứng dụng khác.
Ví dụ: trên Ethereum, nếu có nhiều người dùng đang cố gắng đúc NFT, kết quả là tắc nghẽn sẽ ngăn người dùng khác vay hoặc cho vay trên AAVE. Trong bối cảnh của các ứng dụng sát thủ, người dùng cần có khả năng tương tác với blockchain trên cơ sở liên tục.
Ngược lại, Solana có thể sử dụng "thị trường phí địa phương" để phân chia các đường ống khác nhau này và tính các mức giá khác nhau dựa trên nhu cầu. Ngay cả khi một ứng dụng đang trải qua mức sử dụng tải cao, nhiều ứng dụng khác vẫn có thể truy cập Solana.
Điều này đặc biệt quan trọng vì chức năng của một ứng dụng sát thủ có thể dựa vào sự tương tác đồng thời với nhiều ứng dụng khác nhau.
Ngoài ra, việc có thể điều chỉnh "thị trường phí địa phương" để định giá các loại giao dịch khác nhau có thể là chìa khóa để Solana điều chỉnh giá dựa trên mức sử dụng. Điều này có thể cho phép Solana định giá khác nhau dựa trên giá trị kinh tế của mỗi giao dịch.
Thị trường phí địa phương có thể cho phép các nhà phát triển ứng dụng sát thủ đánh giá chính xác hơn chi phí của họ.
Solana và Ethereum: So sánh các ý tưởng
Solana được xây dựng bởi các kỹ sư Qualcomm, những người đã áp dụng chuyên môn của họ trong việc nâng cao năng lực mạng di động để xây dựng một blockchain hiệu suất cao.
Nguyên tắc cơ bản của nhóm Solana là xây dựng một mạng giả định rằng khi sức mạnh tính toán của người tiêu dùng tăng lên, băng thông mạng cũng vậy. Do đó, Solana được thiết kế để tận dụng những tiến bộ phần cứng trực tiếp hơn so với các đối thủ cạnh tranh.
Chúng tôi coi đây là một suy nghĩ lạc quan và tin rằng chúng tôi sẽ tiếp tục đạt được tiến bộ trong tương lai. Niềm tin cốt lõi của nhóm Solana là các blockchain sẽ làm cho không gian khối (tức là lượng dữ liệu phù hợp để được lưu trữ trên chuỗi trong một khoảng thời gian) rất rẻ. Theo quan điểm của họ, điều này cho phép các kỹ sư phần mềm và doanh nhân thử nghiệm các trường hợp sử dụng mới cho blockchain với giá rẻ. Điều này trái ngược hoàn toàn với quan điểm của Ethereum. Trong mô hình của Ethereum, thành công phụ thuộc vào Ethereum (ETH) là tài sản thế chấp chính (và duy nhất) để bảo mật tất cả các blockchain.
Solana ban đầu được hình thành để trở thành một "NASDAQ phi tập trung". Mặc dù lập luận này vẫn có tiềm năng, nhưng sự ra mắt của các ứng dụng tiêu dùng phi tài chính cao cấp như Hivemapper, Render và Helium đã mở rộng nhận thức về khả năng của Solana.
Nhóm Solana rất đáng khen ngợi vì sự cởi mở của họ đối với việc sử dụng công nghệ tiên tiến của Solana. Họ đã cố gắng đưa blockchain vào điện thoại di động thông qua SMS hoặc ngăn xếp di động Solana, cho phép các nhà phát triển tạo ra các ứng dụng blockchain cho điện thoại di động. Các thí nghiệm của Solana thậm chí còn dẫn đến việc tạo ra điện thoại di động được tối ưu hóa cho việc sử dụng blockchain.
Mặc dù điện thoại Solana đã bị chỉ trích là một sự phân tâm khỏi sứ mệnh cốt lõi của Solana, nhưng nó thể hiện mong muốn của Solana trong việc giải quyết các vấn đề cơ bản của người dùng cốt lõi. Chính cam kết này với người tiêu dùng đã giúp Solana xây dựng quan hệ đối tác với Shopify, Visa và Google để khám phá các trường hợp sử dụng mới cho Solana và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.
Thị phần nhà phát triển Solana
Thử thách chi phí và doanh thu của Solana
Sự tập trung của Solana vào không gian khối giá rẻ, thử nghiệm và công nghệ tiên tiến không phải là không có nhược điểm của nó. Mặc dù việc cung cấp không gian khối giá rẻ thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái bằng cách cung cấp môi trường sandbox hầu như miễn phí cho các dự án và người dùng, chúng ta cần lưu ý rằng vẫn có chi phí để cung cấp không gian khối này.
Solana đã tạo ra 1,26 triệu đô la doanh thu phí trong 30 ngày qua, nhưng Solana đã tốn 52,78 triệu đô la để bảo mật blockchain của mình bằng cách trả phí cho người xác thực sử dụng lạm phát SOL trong cùng thời kỳ.
Mặc dù Solana không có nguy cơ sụp đổ trong ngắn hạn do thiếu "lợi nhuận", nhưng về lâu dài, chi phí đảm bảo an ninh phải được đáp ứng bởi nhu cầu SOL hữu cơ cho blockchain Solana.
Điều này là do các trình xác thực của Solana bán một phần mã thông báo lạm phát của họ để trang trải chi phí hoạt động hàng ngày của họ, bao gồm chi phí phần cứng, lao động và kết nối (trong tính toán này, chúng tôi bỏ qua chi phí bỏ phiếu).
Phí thu nhập Solana so với chi phí
Chúng tôi ước tính rằng tổng chi phí phi blockchain để chạy 1.977 nút xác thực của Solana là 11,8 triệu đô la mỗi năm, thậm chí không bao gồm lao động. Do đó, chúng tôi coi con số này là ước tính thấp nhất về áp lực bán của mã thông báo SOL hàng năm của Solana.
Về mặt doanh thu, một nửa phí doanh thu (630.000 đô la) đã bị đốt cháy, điều này thể hiện áp lực mua mã thông báo SOL (nửa còn lại của mã thông báo được chuyển cho người xác nhận và người đặt cọc và được bù đắp bởi doanh số bán hàng tiềm năng).
Dựa trên áp lực mua và bán đơn giản hóa này, chúng ta phải có sự mất cân bằng ròng là -11,17 triệu đô la, điều này thể hiện áp lực mua phải bù đắp áp lực bán tập thể của các trình xác thực.
Trên thực tế, áp lực bán của các trình xác thực Solana đã được bù đắp bởi các quỹ của các nhà đầu cơ.
Do đó, khả năng hoạt động của Solana với tư cách là một hệ sinh thái ở trạng thái hiện tại phụ thuộc vào việc liên tục giới thiệu vốn đầu cơ mới cho đến khi thu nhập phí của Solana được cải thiện.
Giá dài hạn của không gian khối của Solana và chi phí sử dụng Solana là một vấn đề khó khăn khác. Vấn đề chính với các chuỗi nguyên khối như Solana là rất khó để trích xuất giá trị từ người dùng và trả lại cho chủ sở hữu mã thông báo.
Mô hình này tồn tại vì Solana định giá các giao dịch của mình dựa trên điện toán cần thiết, tổng nhu cầu tính toán và tắc nghẽn trong khu vực áp dụng điện toán.
Mặc dù định giá tài nguyên là hợp lý về mặt kinh tế từ quan điểm định giá khả năng phân bổ tài nguyên mạng của mạng Solana, nhưng việc định giá tài nguyên là phi logic từ quan điểm định giá hiệu quả các hành động khác nhau của người dùng.
Ví dụ: gửi lệnh giao dịch đến Chicago Mercantile Exchange (CME) về cơ bản là miễn phí.
Tuy nhiên, CME Group và các sàn giao dịch tương tự khác tính phí cho các nhà giao dịch khi giao dịch được thực hiện và thậm chí có thể thay đổi số tiền phí tùy thuộc vào việc giao dịch được thực hiện sau khi "chấp nhận tự nguyện" một lệnh khác hay sau khi "chấp nhận" một lệnh khác. Tương tự, trên các nền tảng như Twitter, đăng bài là miễn phí, nhưng người dùng sẽ phải chịu chi phí cao hơn nếu họ chọn quảng bá bài đăng của mình hoặc nhắm mục tiêu đến những người dùng khác.
Được thực hiện một cách riêng biệt, giá này, mặc dù ít lý tưởng hơn từ góc độ khai thác giá trị, nhưng không liên quan.
Tuy nhiên, với sự hiện diện của hàng chục ngàn blockchain, mỗi blockchain được điều chỉnh cho một trường hợp sử dụng cụ thể, mỗi blockchain có thể nắm bắt giá trị hiệu quả hơn cho chủ sở hữu mã thông báo.
Nếu giá SOL yếu khiến ngân sách an ninh của Solana không đáp ứng được nhu cầu, điều này có thể đe dọa tính bền vững kinh tế của Solana.
Tương tự, từ góc độ tài nguyên, các blockchain sẽ muốn đảm bảo rằng các nguồn lực hạn chế của chúng được phân bổ cho các hoạt động có lợi về mặt kinh tế.
Nếu tài nguyên không được định giá hợp lý, blockchain có thể tràn ngập các hoạt động có hại cho nền kinh tế, cho dù các hoạt động đó có được phân khúc bởi thị trường phí bản địa của Solana hay không. Điều này đã xảy ra và dẫn đến sự can thiệp nhiều hơn vào các trường hợp sử dụng hợp pháp hơn. Tương tự, với việc Solana thực hiện hàng trăm giao dịch mỗi giây, các giao dịch chênh lệch giá trị thấp tràn ngập mạng. Điều này có thể được giảm thiểu thông qua thị trường phí địa phương, nhưng vẫn còn phải xem liệu cải tiến này có đủ khả năng thích ứng hay không nếu việc sử dụng Solana tăng tốc đáng kể.
Chúng tôi dành sự tín nhiệm lớn cho Solana và nhóm của họ vì tầm nhìn và tinh thần thử nghiệm của họ, nhưng kiến trúc của nó đã dẫn đến kết quả kém và ảnh hưởng đến sự ổn định kỹ thuật của Solana.
Mặc dù sau tháng 3 năm 2023, Solana đã đạt được 100% thời gian hoạt động sau một loạt các nâng cấp mạng đáng kể, nhưng nó đã trải qua một số lần ngừng hoạt động trước đó, dẫn đến việc ngừng hoàn toàn chức năng mạng.
Từ tháng 1/2022 đến tháng 2/2023, Solana đã bị mất điện trong 7 trong số 13 tháng đó. Lần mất điện gần đây nhất xảy ra vào ngày 25/2/2023 và kéo dài gần 19 giờ.
Nguyên nhân cốt lõi của sự cố ngừng hoạt động này và các sự cố mất điện khác trong quá khứ là một hệ thống thử nghiệm mà Solana đang chạy.
Cơ chế đồng thuận Solana chưa được xác nhận chính thức và do lượng dữ liệu tuyệt đối được xử lý bởi hệ thống, không thể dự đoán các lỗi tiềm ẩn trong tương lai trong thiết kế của Solana.
Mặc dù Solana đã thực hiện nhiều cải tiến để giảm thiểu nó, thiết kế Solana có thể dẫn đến sự phức tạp không thể dự đoán được trong tương lai cho đến khi có vấn đề phát sinh. Do đó, nhóm Solana vẫn coi chuỗi đang ở trạng thái "beta", vì các lỗi mạng trong tương lai có thể do các nguyên nhân không lường trước được.
Do sự phức tạp của Solana và lượng dữ liệu mà nó xử lý, việc giải quyết những vấn đề này có thể mất khá nhiều thời gian để giải quyết.
Rõ ràng, tình huống này là không thể chấp nhận được đối với cả các doanh nghiệp tài chính và phi tài chính có thể đang tìm cách triển khai đến Solana. Tính khả dụng không thể đoán trước của Solana là một phần lý do tại sao Solana có TVL (Total Value Locked) thấp so với các công ty cùng ngành trong không gian tài chính phi tập trung.
Mặc dù nhóm Solana đã thực hiện các bản sửa lỗi mà họ tin là quan trọng, lỗ hổng mạng sẽ vẫn là một vấn đề trong tương lai gần và việc triển khai thiết kế mới Firedancer thậm chí có thể làm tăng khả năng xảy ra các vấn đề không thể hòa giải.
Thị phần nhà phát triển hoạt động hàng tuần SCL
Cuối cùng, chúng tôi đã đưa ra một số câu hỏi về khả năng của Solana trong việc thu hút các nhà phát triển vào hệ sinh thái của nó. Do sự phức tạp của Máy ảo Solana (SVM) và thiết kế phức tạp của Solana, việc tạo các ứng dụng trên Solana là một nhiệm vụ đầy thách thức.
Trên thực tế, việc xây dựng một dự án Solana rất khó đối với các nhà phát triển và người sáng lập Solana Anatoly từng ví nó như "nhai kính". Điều này một phần là do các nhà phát triển Solana cần phải làm quen với Rust, một ngôn ngữ có 2,2 triệu nhà phát triển đang hoạt động, so với Ethereum, thu hút 17,4 triệu nhà phát triển Java. Mặc dù Solana đã có những bước tiến đáng kể trong việc tạo ra các công cụ giúp phát triển đơn giản hơn, nhưng yêu cầu cao về kỹ năng lập trình đã dẫn đến Solana chiếm khoảng 6-7% các nhà phát triển tiền điện tử hoạt động hàng tuần trong 18 tháng qua.
Do Solana đã mất người ủng hộ lớn nhất là FTX/Alameda vào tháng 11/2022, việc duy trì thị phần nhà phát triển tương đối ổn định là ổn, nhưng sẽ cần tăng tổng số nhà phát triển và thị phần nhà phát triển để tăng khả năng lưu trữ các ứng dụng bom tấn.
Tổng quan về kịch bản định giá Solana 2023
Chúng tôi đã áp dụng khung định giá tiêu chuẩn của VanEchk cho Solana và đưa ra mức định giá mã thông báo là 335 đô la theo kịch bản cơ sở vào năm 2030. Ước tính này dựa trên dự đoán bội số định giá cuối cùng của mã thông báo SOL dựa trên tỷ lệ hoàn vốn thực tế dự đoán.
Tỷ suất lợi nhuận thực tế này được tính dựa trên dòng tiền dự kiến được trả lại cho chủ sở hữu mã thông báo SOL. Bội số này sau đó được áp dụng cho mã thông báo FCF (Dòng tiền tự do) cho năm cuối cùng và chia cho số lượng mã thông báo dự kiến cho năm cuối cùng.
Cụ thể hơn, về doanh thu và dòng tiền, khuôn khổ của chúng tôi trước tiên kiểm tra các mục doanh thu khác nhau của Solana.
Đầu tiên là tỷ lệ chấp nhận các hoạt động của thị trường cuối cùng. Chúng tôi bắt đầu bằng cách xác định các thị trường cuối cùng sẽ tận dụng các blockchain công khai, chẳng hạn như Ethereum và Solana.
Ba loại chính của nó là:
Tài chính, Ngân hàng và Thanh toán (FBP),
Metaverse &; Trò chơi (MG)
Cơ sở hạ tầng (I).
Tùy thuộc vào hoàn cảnh, chúng tôi giả định rằng một phần doanh nghiệp và doanh thu của nó sẽ đến từ hoạt động blockchain hoặc tận dụng blockchain theo một cách nào đó để tìm kiếm khách hàng, tạo sản phẩm mới, giảm chi phí hoặc đơn giản hóa các chức năng kinh doanh back-end.
Vì các blockchain công khai tương tự như các nền tảng Web 2.0 như Amazon, Apple App Store và Uber, chúng tôi giả định rằng các blockchain công khai sẽ áp dụng tỷ lệ tỷ lệ lấy hiệu quả (doanh thu GMV trên nền tảng) của tổng giá trị giao dịch (GMV) của doanh thu thị trường cuối cùng của họ.
Trong trường hợp cơ sở của chúng tôi, chúng tôi thấy rằng tỷ lệ chấp nhận hoạt động blockchain là 1/5 tỷ lệ chấp nhận Ethereum tương đương. Kết quả là, tổng doanh thu của Solana từ các giao dịch thị trường cuối cùng là 2,88 tỷ đô la.
Ngoài ra, chúng tôi cũng có MEV như một mục doanh thu, MEV thực sự đi từ một thực thể thương nhân đến một trình xác thực đến một chủ sở hữu mã thông báo. Chúng tôi tính toán MEV bằng cách ước tính tổng số tài sản bị khóa trong Solana DeFi và nhân nó với tỷ lệ thực hiện hàng năm.
Ngoài ra, chúng tôi coi MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa) là một mục doanh thu có hiệu quả chảy từ thực thể giao dịch đến trình xác thực và cuối cùng là chủ sở hữu mã thông báo. Chúng tôi tính toán MEV bằng cách ước tính tổng số tài sản bị khóa trong Solana DeFi và nhân nó với tỷ lệ phần trăm thu thập hàng năm.
** Trong kịch bản cơ sở, chúng tôi thấy rằng doanh thu MEV vào năm 2030 sẽ là 5,99 tỷ đô la **. Khi chúng tôi có dữ liệu doanh thu thô, chúng tôi khấu trừ thuế suất giả định, cũng như ước tính gần đúng về chi phí của trình xác thực cho hệ sinh thái.
Giả định ước tính doanh thu giao dịch năm 2030
Giả định ước tính doanh thu giao dịch năm 2030 theo trường hợp cơ sở
Mặc dù có tiềm năng lớn, chúng tôi tin rằng khả năng Solana lưu trữ phần lớn các giao dịch tiền điện tử trên thế giới vào năm 2030 vẫn thấp hơn so với Ethereum.
Mạng Solana và công cụ thực thi cho phép thông lượng cao hơn và mở khóa tiềm năng lớn hơn, nhưng nó thiếu động lực chấp nhận của hầu hết người dùng và nhà phát triển tiền điện tử.
Hiện tại, Solana chỉ có một phần nhỏ hơn trong tổng giá trị bị khóa (TVL) của tiền điện tử là 40,8 tỷ đô la, tương đương 408 triệu đô la và tỷ lệ người dùng hoạt động hàng ngày thấp, ở mức 184.000 trong số 5,5 triệu người dùng.
Chúng tôi cũng tin rằng các nhà phát triển mới tham gia vào không gian có thể không cảm thấy phụ thuộc vào hệ sinh thái hiện có và có thể không nhất thiết phải là những kẻ cực đoan phi tập trung khi các blockchain công khai được áp dụng rộng rãi.
Do đó, các nhà phát triển mới tham gia trong tương lai có thể sẽ bị hấp dẫn bởi thế hệ blockchain tiếp theo cung cấp các khung, tính năng và khả năng phát triển mới, giống như các chu kỳ tiền điện tử trước đó. Do đó, trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, chúng tôi hy vọng việc áp dụng Solana sẽ đạt gần 30%, đây là một sự gia tăng đáng kể so với các số liệu hiện tại, nhưng thấp hơn nhiều so với đường cơ sở của Ethereum là 70%.
Sự so sánh này là phù hợp vì sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum có hiệu ứng giống như lỗ đen, nuốt chửng và hấp thụ các ý tưởng khác nhau trong khi tăng thị phần của nó giữa các nhà phát triển blockchain.
Điều đáng nói là mục tiêu giá 11.800 đô la của chúng tôi cho Ethereum là đạt 70% thị phần về giá trị chuyển giao trong các blockchain nguồn mở dựa trên mạng Ethereum.
Nếu Solana có thể tránh rơi vào chân trời sự kiện của Ethereum (ranh giới ngoài cùng của lỗ đen) và đạt được sự thống trị giống như Ethereum, trường hợp tăng giá của chúng tôi cho thấy doanh thu 51,8 tỷ đô la và mục tiêu giá là 3.211 đô la vào năm 2030.
Về mặt nắm bắt giá trị cho doanh thu thị trường cuối cùng hỗ trợ blockchain, chúng tôi không tin rằng Solana có tiềm năng nắm bắt giá trị tương tự như Ethereum. Trong trường hợp cơ sở của chúng tôi, chúng tôi tin rằng giá trị GMV của Solana sẽ là 20% Ethereum. Chúng tôi đưa ra khẳng định này dựa trên sự đơn giản của khung nắm bắt giá trị của Solana và sự ủng hộ của người sáng lập Anatoly Yakovenko đối với đề xuất triết học về sự phong phú so với sự khan hiếm.
Kết quả của sự phong phú thay vì khan hiếm có nghĩa là không gian khối sẽ vẫn rẻ, dẫn đến chi phí giao dịch cực kỳ thấp. Về mặt toán học, điều này sẽ mang lại cho Solana tỷ lệ lấy khoảng 0,60% FBP, 2,00% bột ngọt và 1,00% I trên Tổng giá trị giao dịch (GMV).
Chi phí trung bình cho mỗi giao dịch trên các mạng khác nhau trong 30 ngày qua
Câu hỏi quan trọng là, "Làm thế nào Solana có thể kiếm tiền trong dài hạn, với giá giao dịch thấp?" Hiện tại, giá giao dịch rất nhỏ, vì vậy cần rất nhiều hoạt động giao dịch để tăng số liệu doanh thu của Solana.
Trong mô hình cơ sở của chúng tôi, chúng tôi hy vọng khối lượng giao dịch hàng năm sẽ vào khoảng 600 tỷ đô la vào năm 2030, dựa trên các giả định về thị phần của Solana trên thị trường cuối cùng và số lượng giao dịch trên mỗi người dùng. Dựa trên những giả định này, chúng tôi ước tính số lượng người dùng hoạt động hàng tháng là 534 triệu.
Mặc dù MEV sẽ là cơ chế nắm bắt giá trị quan trọng nhất của Solana trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, chiếm 67,5% tổng doanh thu, chúng tôi tin rằng ngay cả khi việc sử dụng không đáp ứng ước tính cơ bản của chúng tôi, Solana vẫn có tiềm năng tăng giá trị mã thông báo của mình theo những cách khác.
Như chúng tôi đã đề cập trước đó, các blockchain cần phải đủ rẻ để khuyến khích việc áp dụng rộng rãi, đồng thời đảm bảo rằng các trình xác thực được trả đủ để xác thực mạng.
Các blockchain như Solana cung cấp một ngân sách an toàn bằng cách giới thiệu lạm phát, đó là số tiền được trả cho người xác thực và lạm phát này làm loãng tỷ lệ của chủ sở hữu mã thông báo hiện tại để bù đắp cho người xác thực.
Nếu không có hoạt động kinh tế, hoặc nếu hoạt động kinh tế trên chuỗi có giá quá thấp, việc chi trả cho ngân sách an ninh chỉ thông qua lạm phát là không bền vững. Điều này không thể tiếp tục vô thời hạn.
Mặc dù thông lượng giao dịch gần như chắc chắn sẽ giảm nếu Solana tăng giá giao dịch, nhưng có thể nói rằng Solana sẽ có thể nắm bắt hiệu quả một phần giá trị đó nếu có hoạt động có giá trị kinh tế.
Ngoài ra, Solana cũng có thể giảm nguồn cung cấp mã thông báo hiệu quả của mình bằng cách tăng số tiền phí tính cho ứng dụng, ví tiền điện tử, NFT và mã thông báo được sử dụng để lưu trữ dữ liệu trên chuỗi.
Trên Solana, tất cả các thực thể triển khai mã cho Solana hoặc vận hành ví phải trả phí bằng SOL dựa trên kích thước lưu trữ của chúng. Bất kỳ ai sử dụng Solana đều có thể chọn miễn khoản phí này và chỉ cần giữ đủ SOL trong tài khoản của họ để trang trải 2 năm tiền thuê nhà.
Vì phí lưu trữ là 0,00000348 SOL mỗi byte và kích thước dữ liệu ví là 372 byte, mỗi chủ sở hữu ví đang hoạt động phải giữ 0,0026 SOL. Tương tự, các ứng dụng và hợp đồng thông minh mã thông báo phải duy trì các khoản phí lưu trữ này.
Một chương trình như Serum, có kích thước khoảng 340KB, cần giữ số dư 2,4 SOL để tránh phải trả tiền thuê nhà. Nếu Solana chọn làm như vậy, nó có thể làm tăng đáng kể các cân bằng này, làm giảm hiệu quả nguồn cung SOL trong lưu thông.
Tất nhiên, những thay đổi về tiền thuê nhà và chi phí giao dịch sẽ vi phạm các nguyên tắc của thỏa thuận hiện đang được kiểm soát bởi nhóm sáng lập của Solana. Đồng thời, Solana không có cơ chế quản trị để điều chỉnh các quyết định này, nhưng gần đây một số trình xác thực đã đề xuất giới thiệu quản trị bỏ phiếu mã thông báo trên Solana. Đến năm 2030, chúng tôi tin rằng Solana sẽ được điều chỉnh bằng cách sử dụng bỏ phiếu mã thông báo, điều này sẽ nâng cao tính kinh tế của mã thông báo SOL nếu blockchain Solana có một hệ sinh thái sôi động.
Tiềm năng của Solana: Rủi ro và Phần thưởng
Solana thực sự là một dự án rất hấp dẫn nhằm cải thiện trải nghiệm người dùng bằng cách đẩy ranh giới của những gì có thể có trên blockchain, cung cấp các tính năng phù hợp cần thiết để phát triển ứng dụng sát thủ tiếp theo.
Ngoài ra, nhóm Solana là một "người khổng lồ" trong không gian và tư duy không đồng thuận của nó đã sinh ra một trong những blockchain mạnh mẽ nhất hiện có.
Khi họ tiếp tục đổi mới, ý tưởng thử nghiệm và lạc quan của họ đã thấm vào một hệ sinh thái ứng dụng nhỏ nhưng sáng tạo, tập trung vào người tiêu dùng.
Trên hết, cộng đồng của Solana có ý thức mạnh mẽ về bản sắc, điều này đã cho phép nó duy trì khả năng phục hồi khi đối mặt với những thất bại lớn có thể phá hủy nhiều hệ sinh thái blockchain khác.
Không giống như Ethereum và những người ủng hộ nó, tập trung vào việc xây dựng các thành phần blockchain mô-đun, Solana đã chọn một con đường khác, phát triển một blockchain toàn diện kết hợp các thành phần này thành một máy thông lượng dữ liệu tích hợp.
Đây là một nhiệm vụ khó khăn và nhóm Solana bắt đầu từ một vị trí tương đối yếu, nơi họ có ít nhà phát triển hơn, tổng giá trị bị khóa (TVL), quỹ đầu tư mạo hiểm và vốn nền tảng so với các chuỗi tương thích EVM. Một lần nữa, họ vẫn phải đối mặt với những vấn đề lớn về sự ổn định lâu dài trong cách tiếp cận công nghệ blockchain.
Tuy nhiên, mặc dù thị phần thiết bị đầu cuối và giả định tỷ giá mà chúng tôi sử dụng thấp hơn nhiều so với giả định của chúng tôi đối với Ethereum, mô hình của chúng tôi có tiềm năng tăng giá lớn hơn cho mã thông báo SOL trong trường hợp cơ sở.
Do đó, chúng tôi tin rằng việc đưa ra trọng số đáng kể cho mã thông báo SOL trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư là hợp lý.
Kịch bản định giá Solana
Top 5 dApp ngốn gas và 5 dApp hứa hẹn nhất trên Solana
Tiết lộ: Nhóm VanEck sở hữu một phần mã thông báo SOL, cũng như các ứng dụng dựa trên Solana khác như Hivemapper, Helium và Render.