** Hướng dẫn báo cáo nghiên cứu diễu hành chuỗi thị trường tiền điện tử Metrics Ventures: **
Mặc dù thị trường hiện không tích cực về các trò chơi Web2.5, chúng tôi tin rằng các trò chơi Web2.5 vẫn sẽ thu hút các nhà sản xuất trò chơi với những lợi thế độc đáo trong việc xuất bản trò chơi và thu hút người dùng, và sự phát triển của phía cung và phía công nghệ sẽ mang lại sự bùng nổ về phía cầu **.
Trong đường đua trò chơi Web 2.5, chúng tôi đặc biệt chú ý đến đường đua nền tảng trò chơi, sẽ có không gian tường thuật và vòng đời mạnh mẽ hơn, đồng thời chiếm vị trí quan trọng ở phía cung và cầu của trò chơi chuỗi. **
Theo mô hình kinh doanh và phương pháp trao quyền cho mã thông báo, chúng tôi chia nền tảng trò chơi thành bốn loại: ràng buộc mạnh, ràng buộc trung bình (chuỗi công khai), ràng buộc trung bình (đầu tư) và ràng buộc yếu.
Chúng tôi phân tích các dự án nền tảng trò chơi chất lượng cao trong ngành từ ba chiều: tường thuật chiến lược, khả năng kinh doanh và tokenomics. Sau khi so sánh, chúng tôi tin rằng Merit Circle là một dự án bắt mắt hơn trong đường đua này và một dự án có hiệu suất chi phí đầu tư cao. Merit Circle đã chuyển đổi từ một bang hội trò chơi sang một nền tảng trò chơi và sau đó là phát triển một chuỗi trò chơi công khai, với khả năng tường thuật chiến lược mạnh mẽ, khả năng phát triển sản phẩm và tài nguyên trò chơi, nhưng định giá của nó vẫn ở mức thấp trong đường đua, và nó vẫn còn dư địa phát triển mạnh mẽ.
** Quỹ thứ cấp thị trường tiền điện tử Metrics Ventures văn bản báo cáo nghiên cứu diễu hành chuỗi:**
1 Mở đầu câu chuyện: Tại sao chúng ta lạc quan về đường đua nền tảng chơi game?
Mặc dù sự thống trị của người dùng trò chơi blockchain đã giảm kể từ khi làn sóng Gamefi rút đi, chúng tôi thấy rằng chơi game vẫn là phân khúc tích cực nhất của toàn ngành. Theo dữ liệu của DappRadar, tính đến quý 2 năm 2023, số lượng ví hoạt động duy nhất hàng ngày trong ngành công nghiệp game là 699.956, chiếm 36% tổng mức độ tương tác của ngành và mặc dù là mức thấp nhất kể từ quý 3 năm 2021, nhưng nó vẫn đi trước các loại ứng dụng khác.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-c6a5b50b97-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tùy thuộc vào mức độ tốt của trò chơi trên chuỗi, Trò chơi tiền điện tử có thể được chia thành nhiều loại.
Từ trò chơi Web2 đến trò chơi Web3 hoàn chỉnh (trò chơi toàn chuỗi), có nhiều liên kết cần được vượt qua ở giữa, bao gồm tài sản trên chuỗi, giao dịch trên chuỗi, thành tích trên chuỗi, mô hình kinh tế trên chuỗi, logic cốt lõi trên chuỗi, v.v., và bây giờ nhiều trò chơi blockchain đã hoàn thành trên chuỗi ngoài logic cốt lõi, được gọi là Trò chơi Web2.5.
Trong thị trường gần đây, sự phát triển và triển vọng của trò chơi omnichain đã được thảo luận rộng rãi, trở thành một trong những câu chuyện nóng nhất trong các trò chơi blockchain. Tuy nhiên, dưới sự theo đuổi rộng rãi của các trò chơi toàn chuỗi, chúng tôi thấy rằng mô hình kinh doanh của Trò chơi Web2.5 vẫn có ý nghĩa lớn đối với toàn bộ ngành công nghiệp trò chơi, ngay cả khi trò chơi Web2.5 rơi vào điểm đóng băng - **Trò chơi Web2.5 giảm chi phí phát hành và mua lại người dùng trò chơi thông qua NFT và ưu đãi mã thông báo, đồng thời phá vỡ các hạn chế khu vực, để trò chơi có lưu lượng truy cập toàn cầu và thanh khoản vốn toàn cầu vào ngày đầu tiên, điều này có lợi thế mạnh mẽ trong việc nâng cao hiệu quả phân phối trò chơi. **
(Để biết toàn bộ vòng đời của phân phối Web2 và Web3, vui lòng tham khảo bài viết gốc về nghiên cứu của Folius Ventures trong hình bên dưới.)
Chi phí thu hút khách hàng của việc xuất bản trò chơi NFT có xu hướng gần bằng không, trong khi chi phí thu hút khách hàng của trò chơi Web2 tương đối đắt: chi phí thu hút khách hàng của trò chơi RPG và SLG là 60-150U / người và chi phí thu hút khách hàng của các trò chơi chiến lược, thông thường và Midcore dao động từ 6-20U (dữ liệu đến từ các cuộc phỏng vấn với các học viên, có thể có độ lệch nhất định so với số liệu thống kê thực tế).
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-0f2b521d38-dd1a6f-69ad2a.webp)
Những lợi thế này sẽ có sức hút mạnh mẽ đối với các nhà sản xuất game truyền thống, và sức hút liên tục của các trò chơi Web2.5 ở phía cung sẽ thúc đẩy sự phong phú của nội dung được sản xuất trong lĩnh vực này, dẫn đến các trò chơi thực sự có thể chơi được và bền vững ra đời trong thế giới Web3, với sự phát triển của ví AA, TPS cao, phí gas thấp layer 1, layer 2 và thậm chí cả chuỗi ứng dụng layer 3, ngưỡng của thế giới Web3 sẽ được hạ thấp hơn nữa và trở nên thân thiện hơn với người dùng. Nó cũng sẽ dần ẩn các hoạt động on-chain trong thế giới game, mang lại trải nghiệm mượt mà hơn. Nội dung trò chơi phong phú do phía cung mang lại và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng do phía kỹ thuật mang lại sẽ hoạt động ở phía cầu của trò chơi Web2.5, điều này rất có khả năng thúc đẩy sự bùng phát tiếp theo của toàn ngành. ** Hiện tại, dù từ phía cung hay phía cầu, quan điểm này không thể đạt được trong trò chơi full-chain chưa trưởng thành trong ngắn hạn, vì vậy chúng tôi tin rằng đây là lợi thế độc đáo của trò chơi Web2.5 và đây cũng là thời điểm tốt để triển khai từ góc độ của chu kỳ.
Tuy nhiên, chúng ta vẫn cần chú ý đến các vấn đề của trò chơi Web2.5 và những tình huống khó xử phải đối mặt sau làn sóng P2E vừa qua. Vòng đời của các trò chơi này nói chung là ngắn, đặc biệt là các trò chơi P2E, lý do chính là vòng đời tài sản của chúng tương đối ngắn, thiết kế hệ thống kinh tế trong trò chơi quá đơn giản và thô thiển, thiếu cơ chế cân bằng, quá trình viết hoa của toàn bộ trò chơi quá rõ ràng, quá nhanh, quá sớm để kiếm tiền và các thuộc tính đầu cơ của người chơi tham gia trò chơi quá mạnh.
Chúng tôi tin rằng có hai logic cốt lõi mà các trò chơi Web 2.5 nên tập trung vào:
Một là khả năng chơi và lối chơi
Thứ hai là lợi thế của trò chơi Web2 về xuất bản trò chơi và thu hút người dùng
Trong vòng cuối cùng của P2E, người ta đã chú ý quá nhiều đến logic thứ hai và khả năng chơi bị bỏ quên, và một trò chơi Web2.5 lành mạnh và bền vững hơn nên là cả hai, với nội dung phong phú hơn, lối chơi mạnh mẽ hơn và thiết kế một hệ thống kinh tế với khoa học và một mức độ phức tạp nhất định, để tránh cấu trúc tài sản trong đầu trò chơi quá đơn lẻ và vốn hóa quá nhanh. Theo thiết kế trò chơi như vậy, chúng tôi tin rằng sự phát triển của phía cung cấp nội dung và phía cơ sở hạ tầng được đề cập ở trên có thể mang lại sự tăng trưởng của phía cầu, từ đó thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp trò chơi Web2.5, và bây giờ trò chơi chuỗi cũng đang phát triển theo hướng này.
Tóm lại, chúng tôi tin rằng các trò chơi Web2.5 vẫn sẽ có không gian tăng trưởng và tiềm năng phát triển tương đối cao, như đã đề cập trước đó, có một khoảng cách nhất định giữa điều này và nhận thức của thị trường hiện tại về trò chơi Web2.5, thị trường thường bị các dự án trò chơi Web2.5 đánh giá thấp, đồng thời, sự bi quan tiêu cực chiếm ưu thế, tin rằng P2E đã chết, đặc biệt là trong môi trường thị trường nơi câu chuyện trò chơi Hoàn toàn trên chuỗi được theo đuổi rộng rãi, các trò chơi Web2.5 dường như đã trở thành kẻ bị ruồng bỏ trên thị trường.
**Lắng nghe tiếng sấm ở một nơi im lặng, có một khoảng cách nhất định giữa nhận thức của chúng tôi về trò chơi Web2.5 và nhận thức chung về thị trường, đó là một lý do quan trọng khiến chúng tôi tin rằng ca khúc này có tiềm năng đầu tư và giá trị phục kích. **
Trong quá trình phát triển trò chơi Web2.5, chúng tôi đặc biệt lạc quan về đường đua của ** nền tảng trò chơi / hệ sinh thái trò chơi **, vì những lý do sau:
Mỗi trò chơi Web 2.5 có vòng đời riêng. Một mặt, bản thân trò chơi (dù là trò chơi Web2 hay Web3) đều có vòng đời và mặt khác, tokenomics của các dự án Crypto cũng có vòng đời riêng. So với một dự án trò chơi đơn lẻ, nền tảng trò chơi và hệ sinh thái trò chơi có vòng đời dài hơn, ít bị ảnh hưởng bởi vòng đời của một trò chơi, có khả năng phục hồi và chống rủi ro mạnh mẽ hơn và có nhiều chỗ hơn để thử và sai và thời gian để tìm các dự án trò chơi thực sự lành mạnh và thú vị. Dự án hot game mới đây Parallel TGC đã đưa ra một đề xuất vào tháng 1/2022, thông báo rằng nó sẽ được tích hợp vào hệ sinh thái Echelon Prime Foundation và chuyển đổi từ một trò chơi đơn lẻ sang một nền tảng chơi game, đây cũng là một ví dụ về xu hướng này.
Từ góc độ của các nhà sản xuất trò chơi (phía cung): nền tảng trò chơi và hệ sinh thái trò chơi có nhiều tài nguyên trò chơi như quỹ, cộng đồng người chơi Web3 và khả năng ươm tạo, bao gồm nhiều liên kết trong chuỗi ngành công nghiệp trò chơi và sẽ trở thành cửa sổ nhập cảnh quan trọng cho các trò chơi mới. Trong thị trường gấu của sự suy thoái chung trên thị trường NFT, việc có được nguồn tài chính trả trước và giảm chi phí thu hút khách hàng bằng cách bán NFT chỉ bằng một trò chơi sẽ khó khăn hơn và tài nguyên của nền tảng trò chơi có thể giảm thêm chi phí mua lại khách hàng của các trò chơi mới và nền tảng trò chơi cũng sẽ nắm bắt một phần giá trị của nhiều dự án trò chơi đơn lẻ trong đường đua trò chơi Web2.5 thông qua việc thiết kế hệ thống kinh tế mã thông báo.
Từ góc độ của game thủ (phía cầu): Cho dù đó là người dùng Web2 hay người dùng Web3, hướng dẫn của trang điều hướng trò chơi chuỗi là nhu cầu và có giá trị, có thể cho phép người dùng tìm thấy các trò chơi đáp ứng tốt hơn nhu cầu của họ. Quan trọng hơn, cơ sở hạ tầng blockchain không đau đớn được cung cấp bởi nền tảng trò chơi có thể làm giảm sự mất mát của người dùng trong quá trình chuyển đổi từ Web2 sang Web3, hạ thấp ngưỡng cho trò chơi và tối ưu hóa trải nghiệm trò chơi.
Để thoát khỏi chu kỳ P2E, cần tách biệt việc tạo nội dung khỏi thu hút người dùng, giảm các thuộc tính tài chính của sản xuất nội dung trò chơi và trích xuất chức năng thu hút khách hàng bằng các thuộc tính tài chính càng nhiều càng tốt, nghĩa là chuyên nghiệp hóa nền tảng trò chơi Web3 và giảm chi phí mua lại người dùng cho trò chơi thông qua một bộ hệ thống lưu thông kinh tế mã thông báo không liên quan trực tiếp đến nội dung trò chơi. Mặc dù nền tảng trò chơi hiện tại chưa tách biệt hoàn toàn cả hai, nhưng lĩnh vực trò chơi blockchain có nhiều khả năng phát triển theo hướng này.
Hiện tại, chúng tôi tin rằng các danh mục chính của ca khúc này là:
Sản xuất game
Nền tảng xuất bản & Hệ sinh thái
Bang hội chơi game Post-P2E
Trò chơi chuỗi công cộng
Trong số đó, theo sức mạnh của mối quan hệ ràng buộc giữa nền tảng trò chơi và một dự án trò chơi duy nhất, đặc biệt là sức mạnh của mối quan hệ ràng buộc giữa mô hình kinh doanh và mô hình kinh tế mã thông báo, chúng tôi chia các dự án này thành bốn loại. Trong số đó, Xterio vẫn chưa phát hành mã thông báo và tokenomics, vì vậy chúng tôi sẽ không phân loại chúng ở đây mà chỉ giới thiệu các nguyên tắc cơ bản của dự án.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-aa9b68803a-dd1a6f-69ad2a.webp)
Từ quan điểm của chuỗi ngành và mô hình kinh doanh, nền tảng trò chơi nên đóng một vai trò trong việc giúp các trò chơi phát triển trước, thiết kế, thử nghiệm và thu hút người dùng, trở thành cơ sở hạ tầng của ngành công nghiệp trò chơi chuỗi và có được giá trị tương ứng cho phần dịch vụ này, thay vì bị ràng buộc sâu sắc với trò chơi và trở thành một phần của hệ thống kinh tế trò chơi.
Ngoài ra, hệ thống kinh tế của các trò chơi ban đầu sớm gắn liền với mã thông báo nền tảng trò chơi, điều này có nhiều khả năng củng cố các thuộc tính đầu cơ và tài chính của trò chơi và đẩy nhanh vòng đời của trò chơi. Ngoài việc chia sẻ mã thông báo cơ bản, chúng ta có thể thấy một số lượng hạn chế các kịch bản tương tác giữa các trò chơi trên các nền tảng trò chơi bị ràng buộc mạnh mẽ hiện có, vì vậy còn quá sớm để gọi nó là một hệ sinh thái tích hợp. Tất nhiên, nếu trò chơi về cơ bản thiếu sự trao quyền của mã thông báo nền tảng, và mô hình kinh doanh và mã thông báo được tách biệt, nó cũng sẽ thiếu khả năng tường thuật để thu hút các nhà đầu tư.
Tóm lại, từ góc độ của các loại hình kinh doanh và phương pháp trao quyền cho mã thông báo, chúng tôi tin rằng nền tảng trò chơi ràng buộc là loại hình lành mạnh nhất, với một tập hợp logic chu kỳ kinh tế và kinh doanh độc lập và thực sự độc lập với nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và dịch vụ của Trò chơi Web2.5, với khả năng mở rộng theo chiều ngang mạnh mẽ của hệ sinh thái và mô hình kinh tế của nó cũng đảm bảo rằng nó có thể hưởng lợi trực tiếp từ sự thành công của hệ sinh thái trò chơi, đó là một mối quan hệ ràng buộc lợi ích lành tính.
Hơn nữa, chúng tôi sẽ thực hiện phân tích so sánh các nền tảng trò chơi nêu trên từ một số khía cạnh như tường thuật chiến lược, khả năng kinh doanh và tokenomics, đồng thời đưa ra một số suy nghĩ và đánh giá của chúng tôi ở cuối bài viết dựa trên định giá dự án.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-75d6a1de88-dd1a6f-69ad2a.webp)
2 Câu chuyện chiến lược và năng lực kinh doanh: Tiếp tục phát triển hay trì trệ?
**2.1 Tường thuật chiến lược và phân tích cơ bản **
** ** TreasureDAO và Echelon Prime hy vọng sẽ kể câu chuyện về một hệ sinh thái trò chơi tích hợp, với mã thông báo cơ sở thống nhất trong hệ thống và khả năng tương tác giữa các trò chơi khác nhau, TreasureDAO đã được gọi là "Nintendo" của thế giới tiền điện tử trong nhiều báo cáo nghiên cứu. **
Cụ thể, TreasureDAO ra đời trong hệ sinh thái Loot, và sau đó phát triển độc lập thành một hệ sinh thái trò chơi phi tập trung được xây dựng trên Arbitrum, được xây dựng xung quanh MAGIC, và mỗi dự án trong hệ sinh thái TreasureDAO được xây dựng xung quanh token MAGIC, trên cơ sở đó mỗi dự án có thể khởi chạy token của riêng mình. Là một dự án ra đời từ hệ sinh thái Loot, TreasureDAO đã có sự đồng thuận vững chắc của cộng đồng trong giai đoạn đầu, và trong quá trình phát triển sau này, thông qua việc phát triển các bộ công cụ phát triển thân thiện với nhà phát triển trò chơi, hàng loạt trò chơi chất lượng cao đã ra đời, và sự phổ biến sinh thái của nó cũng đạt đến đỉnh cao trong thời gian ngắn với sự ra đời của các trò chơi nổi tiếng của The Beacon.
Echelon Prime Foundation, được chuyển đổi từ Parallel, là một hệ sinh thái dành riêng cho sự phát triển của các doanh nghiệp trò chơi và P2E, đồng thời sẽ cung cấp cơ sở hạ tầng cho các trò chơi trong hệ sinh thái cũng như mã thông báo cơ sở chung, PRIME, nhằm cung cấp cơ sở hạ tầng (bao gồm Inb0x để giao tiếp an toàn phía ví, mã hóa đầu cuối, trái phiếu cho các nhóm tạo người dùng nhiều trò chơi, cơ chế phân phối NFT chuyên dụng, oracles, v.v.) để hỗ trợ hệ sinh thái trò chơi lớn hơn. Cấu trúc của hệ sinh thái Echelon được thể hiện trong hình dưới đây.
Echelon Prime ra đời từ Parallel TCG, trò chơi có sự đầu tư của Paradigm và sự chứng thực của đội ngũ phát triển và thiết kế của một số nhà sản xuất game lớn, và nó cũng là một điểm nóng thu hút nhiều sự chú ý và kỳ vọng trong lĩnh vực trò chơi dây chuyền gần đây, và Parallel Colony đang được phát triển cũng có câu chuyện về các trò chơi AI, nhưng nó vẫn tập trung vào logic tường thuật của P2E, có thể có những hạn chế nhất định đối với việc mở rộng không gian tường thuật tiếp theo của nó, và chỉ có Parallel trong hệ sinh thái hiện tại TCG và Parallel Colony vẫn là hai tựa game vẫn còn nhiều bất ổn trong hoạt động kinh doanh của họ, và thậm chí có thể nói rằng suy đoán hiện tại của PRIME vẫn đang suy đoán về câu chuyện của trò chơi hơn là câu chuyện của nền tảng trò chơi.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-e7f9e96957-dd1a6f-69ad2a.webp)
Gala Games là một nền tảng tổng hợp và phân phối trò chơi trên Ethereum và là nền tảng hàng đầu cho vòng cuối cùng của thị trường trò chơi blockchain bull.
Hệ sinh thái bao gồm năm phần chính, nền tảng chơi game, trò chơi, cơ sở dữ liệu, thuật toán ngẫu nhiên và mạng nút. Trong số đó, mạng lưới nút phi tập trung là nền tảng của Gala Games và bằng cách nắm giữ nút gốc của Gala Games, người dùng có thể bỏ phiếu cho trò chơi nào Gala Games sẽ ra mắt và nhận Gala Games và thu nhập hoạt động của trò chơi. Theo trang web chính thức, hiện có tổng cộng 44.433 nút gốc trực tuyến và ngoài ra, NFT của các trò chơi trong nền tảng được airdrop đến các nút gốc làm phần thưởng thông qua thuật toán phân bổ ngẫu nhiên. Gala Games nhận được tài trợ phát triển thông qua việc bán nút genesis và nhận được tài trợ khởi nghiệp cho dự án mà không cần tài trợ. Vào ngày 4 tháng 9 năm nay, đã có thông báo rằng nền tảng Gala sẽ được chuyển hoàn toàn sang GalaChain vào cuối năm nay và tiến độ tiếp theo vẫn cần được quan sát, và tiến trình sinh thái trên nền tảng của nó cũng tương đối chậm và khả năng kinh doanh tiếp theo vẫn cần được quan sát.
*\*Xterio là một nền tảng sản xuất và phân phối trò chơi, đồng thời cung cấp cho các nhà phát triển và người chơi các công cụ và cơ sở hạ tầng không đau đớn để tạo điều kiện thuận lợi cho việc sản xuất và phân phối các trò chơi chuỗi, đồng thời cam kết xây dựng nền tảng GaaS. Các công nghệ của Xterio bao gồm CPDM (sử dụng công nghệ ZKP để cho phép khả năng tương tác và bảo vệ quyền riêng tư của NFT giữa các trò chơi khác nhau), AI (hợp tác với Palio để tích hợp AI vào trò chơi và cung cấp cho các nhà phát triển bộ công cụ AI), v.v. Xterio không chỉ có đội ngũ phát triển trò chơi của riêng mình mà còn xuất bản và hỗ trợ các trò chơi của bên thứ ba, bao gồm đầu tư vào các studio trò chơi Web3 Overworld, GamePhilos và có tài nguyên trò chơi được hỗ trợ bởi FunPlus, Com2us và XPLA.
Chuỗi trò chơi công khai là một danh mục quan trọng trong nền tảng trò chơi và câu chuyện ở cấp độ chuỗi công khai cũng cho phép các dự án này có định giá cao hơn, cung cấp đất cho các trò chơi có TPS cao và phí gas thấp. Về mặt kỹ thuật, nó bao gồm L1, Ethereum L2, mạng con Avalanche và L3 đang phát triển, nhưng tài nguyên trò chơi có thể được làm chủ và thu hút là hào phát triển của nó. Chúng tôi có một kho của các chuỗi công khai trò chơi hiện đang phát triển tốt.
**Wemix và Oasys lần lượt là chuỗi trò chơi công khai từ Hàn Quốc và Nhật Bản **.
Wemix được xây dựng bởi Wemade, công ty đã phát hành trò chơi hàng đầu "MIR4", và các thành viên sáng lập của Oasys bao gồm người đồng sáng lập YGG, Giám đốc điều hành của công ty trò chơi blockchain double jump.tokyo, chủ tịch và giám đốc điều hành của Viện nghiên cứu Bandai Namco và đồng COO của Sega, v.v., và có 21 nút thể chế để duy trì hoạt động của mạng, hầu hết trong số đó là các công ty trò chơi nổi tiếng và các tổ chức đầu tư tiền điện tử trong ngành.
Ronin Network, từ Sky Mavis, người tạo ra Axie Infinity, là một blockchain EVM được xây dựng để chơi game.
Immutable, nhà phát triển trò chơi blockchain Gods Unchained, đã phát triển hai Lớp Ethereum cho các dự án NFT và Gamefi, đó là Immutable X và Immutable zkEVM, trong đó Immutable X là giải pháp sử dụng StarkWare, sử dụng Ethereum Layer 2 của ZK-Starks và Immutable zkEVM là một chuỗi dành riêng cho trò chơi cung cấp khả năng tương thích EVM, chi phí thấp và khả năng mở rộng cao, và được ra mắt trên testnet vào giữa tháng 8 năm 2023 và là Ethereum ZK-Rollup Layer 2 được xây dựng với Polygon Edge.
** Định hướng chiến lược của Merit Circle đã trải qua một sự thay đổi lớn kể từ vòng cuối cùng của thị trường tăng giá Gamefi, từ một bang hội với mô hình kinh doanh chưa được thành lập sang một nền tảng trò chơi tích hợp kinh doanh đầu tư và chuỗi trò chơi công cộng, và sự chuyển đổi câu chuyện của nó là kiên quyết và quyết đoán, với kế hoạch phát triển chiến lược rõ ràng và thực thi cao. **
Ngành nghề kinh doanh hiện tại của Merit Circle chủ yếu bao gồm bốn phần: **Đầu tư / Trò chơi / Studio / Cơ sở hạ tầng **, bao gồm nhiều liên kết của chuỗi ngành công nghiệp trò chơi từ ươm tạo, đầu tư đến cơ sở hạ tầng và thông báo rằng họ đã đóng hoàn toàn chương trình học bổng, thể hiện quyết tâm chiến lược chuyển đổi từ bang hội trò chơi sang nền tảng trò chơi.
Trong số đó, đầu tư là hoạt động kinh doanh quan trọng nhất của Merit Circle và các mục tiêu đầu tư của nó bao gồm mã thông báo, NFT, vốn chủ sở hữu và hoạt động cầm cố; Studios cam kết ươm tạo và thúc đẩy các dự án sáng tạo với các khái niệm đột phá; Trò chơi hoạt động như một công cụ tổng hợp cho các trò chơi, đồng thời cung cấp các sự kiện cộng đồng được khuyến khích, giáo dục thành viên và các tiện ích; Phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng là mạng con Beam mới ra mắt gần đây và Merit Circle cũng đã phê duyệt đề xuất trao đổi mã thông báo MC lấy mã thông báo BEAM và câu chuyện về chuỗi trò chơi sẽ trở thành định hướng chiến lược chính của nó trong tương lai.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-470f927191-dd1a6f-69ad2a.webp)
YGG và GuildFi vượt qua giới hạn của những người khai thác vàng ban đầu và vẫn duy trì câu chuyện của bang hội trò chơi, tập trung vào việc đầu tư, hợp tác và ươm tạo các dự án trò chơi, cũng như mở rộng giáo dục người chơi, thành viên bang hội và mạng lưới cộng đồng. **
Ngoài chương trình học bổng và đồng ươm tạo các dự án trò chơi, YGG cũng đã hợp tác với Nas Academy, một nền tảng giáo dục người sáng tạo, để xây dựng Web3 Metaversity, cho phép những người sở hữu huy hiệu bang hội YGG học các kỹ năng mới và khám phá thu nhập và cơ hội nghề nghiệp. Sự ra mắt của GAP (Guild Advancement Program) cũng được dành riêng để truyền cảm hứng và đoàn kết các thành viên bang hội, đồng thời phát triển cộng đồng game thủ thông qua việc mở rộng SubDAO, bên cạnh việc phát triển kinh doanh thể thao điện tử. Phát triển từ cộng đồng game thủ và bang hội lớn nhất Thái Lan, GuildFi hiện đang phát triển hệ thống thành tích và Metadrop Launchpad để thúc đẩy người chơi tham gia, bên cạnh việc đầu tư kinh doanh. Tài nguyên và tình trạng chuỗi ngành của hai bang hội trò chơi lớn trong lĩnh vực trò chơi blockchain vẫn rất quan trọng, đặc biệt là vị trí hàng đầu của YGG trong các trò chơi blockchain không thể bị đánh giá thấp, nhưng như đã phân tích ở trên, các câu chuyện và hoạt động kinh doanh của hai dự án không liên quan trực tiếp đến việc trao quyền cho mã thông báo và liệu tăng trưởng kinh doanh của họ có thể thúc đẩy giá tiền tệ hay không là một cân nhắc quan trọng.
2.2 Phân tích năng lực kinh doanh
Bài viết này so sánh khả năng kinh doanh của các nền tảng trò chơi dựa trên số lượng và sự phát triển của hệ sinh thái trò chơi. Đối với Merit Circle, YGG và GuildFi, lợi nhuận và rủi ro của ba nền tảng đầu tư bị ảnh hưởng rất nhiều bởi sự ổn định của các quỹ ngân quỹ, vì vậy chúng ta cần so sánh thêm lợi nhuận đầu tư và khả năng quản lý ngân quỹ của họ.
**2.2.1 Phát triển hệ sinh thái trò chơi **
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ea8aeec7d9-dd1a6f-69ad2a.webp)
Hiện tại, số lượng trò chơi trong mỗi hệ sinh thái dự án được thể hiện trong bảng trên, và phân tích cụ thể như sau.
Tổng cộng có 27 trò chơi đã được trưng bày trên nền tảng trò chơi chính thức của TreasureDAO, trong đó các trò chơi phổ biến nhất bao gồm The Beacon, Realm, BattleFly, v.v. và cơ sở hạ tầng hiện tại trong hệ sinh thái bao gồm trung tâm sinh thái Bridgeworld, Trove, MagicSwap, TreasureTag và hệ thống thành tích. TreasureDAO nhấn mạnh kết nối giữa các trò chơi trong hệ sinh thái, trực tiếp nhất là sử dụng MAGIC như một mã thông báo cơ bản phổ biến và cách tiến bộ hơn là mở ra kết nối giữa nhiều trò chơi, chẳng hạn như nỗ lực trong Bridgeworld Harvester để kết hợp The Beacon và Knights of the Ether vào Bridgeworld, nhưng hiện tại có tương đối ít phương pháp chơi như vậy.
Người dùng hoạt động hàng ngày của TreasureDAO đã giảm đáng kể sau khi cơn sốt của The Beacon đã phai nhạt, chỉ còn khoảng 10,000 MAU vào tháng 7, so với khoảng 9-10w vào cuối năm 2022. Dữ liệu hàng tháng của Marketplace Volumn là khoảng 1 triệu đô la vào tháng Bảy, điều này cho thấy các trò chơi phổ biến thực sự đã mang lại rất nhiều sự tăng trưởng người dùng cho họ, nhưng vòng đời của trò chơi cực kỳ ngắn và khả năng mở rộng của trò chơi bị hạn chế và người dùng sẽ thua nhanh chóng.
Chỉ có hai trò chơi trong hệ sinh thái Echelon là Parallel TCG và Parallel Colony, TCG hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm beta và Colony vẫn đang được phát triển. Parallel TCG là một trò chơi thẻ bài giao dịch NFT khoa học viễn tưởng dựa trên chuỗi ETH, nơi người chơi có thể mua và thu thập thẻ, đồng thời linh hoạt sử dụng các thẻ khác nhau để kết hợp các bộ đáp ứng các quy tắc để chơi và kiếm phần thưởng. Parallel Colony là một trò chơi tường thuật pha trộn trí tuệ nhân tạo, ERC-6551 và giống như Sims.
Gala Games có tổng cộng 18 trò chơi, nhưng hiện tại chỉ có 6 trò chơi trực tiếp, và 12 trò chơi còn lại đang được phát triển. Nói một cách tương đối, hệ sinh thái game của Gala Games đã chậm mở rộng, không có trò chơi mới nào được phát hành liên tục cũng như các trò chơi bom tấn nổi tiếng. Gala Games đã thông báo vào tháng 2/2022 rằng họ sẽ phát triển trò chơi của riêng mình, Dự án lớp 1 GYRI, Gala Chain, nhưng hiện tại có rất ít thông tin về tiến độ của dự án.
Xterio hiện có 25 dự án được công bố, trong đó có 4 dự án phát triển độc lập và 21 dự án hợp tác, và hầu hết các trò chơi vẫn đang trong giai đoạn đăng ký trước và phát triển, đặc biệt là 4 dự án phát triển độc lập chưa được mở tất cả, và cần phải thử nghiệm thêm thị trường của các trò chơi tự phát triển của mình.
Có tổng cộng 6 Verses trên hệ sinh thái Oasys, cụ thể là Lớp 2 nơi Dapps được triển khai, với tổng cộng 31 trò chơi và 17 trò chơi hiện có thể chơi được.
Hệ sinh thái trò chơi của Immutable đang phát triển nhanh chóng và Imputable đã thiết lập quan hệ đối tác với GameStop, Warner Games, iLogos, Mineloader và Secret6, với tổng cộng 150+ NFT và các dự án trò chơi trong hệ sinh thái, 74 trong số đó được liệt kê trên trang web chính thức, một số trong đó là các dự án mới đã đạt được sự hợp tác sau khi ra mắt Immutable zkEVM và chưa mở cửa cho công chúng. Ngoài ra, các trò chơi ngoài vòng tròn thuộc sở hữu của hệ sinh thái bao gồm Illuvium, Gods Unchained, v.v. Theo dữ liệu của Footprint, khối lượng giao dịch của các trò chơi trên ImmutableX đã duy trì vị trí dẫn đầu tương đối ổn định trong ba tháng qua và hệ sinh thái Immutable sẽ được mở rộng hơn nữa sau khi giới thiệu Immutable zkEVM.
Ronin vẫn là một chuỗi dành riêng cho Ứng dụng dành riêng cho Axie Infinity, chỉ có 6 trò chơi trên trang web chính thức, bao gồm cả Axie Infinity, nhưng theo dữ liệu của DappRadar, chỉ có Axie có UAW tương đối cao. Với lưu lượng truy cập khổng lồ của Axie, khối lượng giao dịch của Ronin vẫn duy trì vị trí tốt trong chuỗi công khai trò chơi, nhưng chuỗi công khai trò chơi mới đã siết chặt không gian của Ronin, và nếu không có giới thiệu dự án mới, nó cũng sẽ phải đối mặt với việc thiếu sự phát triển tiếp theo.
Hệ sinh thái Wemix hiện bao gồm 47 dự án, bao gồm 32 dự án game, 5 dự án DeFi và 9 dự án NFT. Ngoài ra, có hơn 30 đường ống trò chơi trên nền tảng WEMIX PLAY.
Merit Circle hiện đang đầu tư vào 78 dự án token và vốn chủ sở hữu trong các dự án trò chơi, bao gồm các trò chơi đơn lẻ, cơ sở hạ tầng trò chơi và nền tảng trò chơi, bao gồm các dự án được hỗ trợ bởi các tổ chức lớn như OhBabyGames, Gameplay Galaxy, Delabs Games và Roboto Games. Điều đáng nói là Merit Circle gần đây đã tiết lộ chi tiết sản phẩm của mạng con trò chơi Avalanche Beam, Beam đã hợp tác với Openfort để phát triển trừu tượng hóa tài khoản, ra mắt ứng dụng di động Beam Companion để giúp người dùng quản lý tài sản trong trò chơi và thị trường Sphere NFT cho các giao dịch NFT trong hệ sinh thái và cung cấp Beam SDK để giúp các nhà phát triển nhanh chóng xây dựng trên hệ sinh thái. Một loạt cơ sở hạ tầng không đau đớn rất quan trọng đối với việc giới thiệu các nhà phát triển trò chơi, cải thiện trải nghiệm game thủ và đạt được tỷ lệ giữ chân người dùng, cung cấp nền tảng cho sự phát triển sinh thái của mạng con Beam.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-d7c2bca06d-dd1a6f-69ad2a.webp)
YGG hiện có quan hệ đối tác với 83 dự án, bao gồm 57 trò chơi, 17 cơ sở hạ tầng P2E và 9 bang hội chơi game. Điều đáng chú ý là tính đến ngày 30/6/2023, bang hội game có tỷ lệ chia sẻ cao nhất và cũng mang lại tỷ suất lợi nhuận cao nhất cho YGG.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-dd829208ea-dd1a6f-69ad2a.webp)
GuildFi không tiết lộ con số và chi tiết cụ thể về các trò chơi đầu tư và hợp tác chiến lược giai đoạn đầu của mình, nhưng Games Portal của họ chỉ liệt kê 25 trò chơi, và hầu hết trong số đó là các dự án cũ, và khả năng hợp tác với nước ngoài và mở rộng hệ sinh thái kém hơn một chút so với các dự án khác.
2.2.2 So sánh khả năng kinh doanh đầu tư của Merit Circle, YGG và GuildFi
Đối với ba nền tảng đầu tư của Merit Circle, YGG và GuildFi, chúng tôi so sánh khả năng đầu tư của họ theo chiều ngang.
Từ góc độ phân phối quỹ ngân quỹ và khả năng quản lý kho bạc, Merit Circle có một lượng lớn kho bạc (94,1 triệu đô la) và đã tiết lộ chi tiết việc phân phối quỹ kho bạc của mình trong Bảng điều khiển và tính đến ngày 23 tháng 6 năm 2023, AUM thấp hơn 25,49% so với ATH, đây là mức giảm tương đối thấp trong số nhiều bang hội trò chơi. Hiện tại, tổng số stablecoin trong kho bạc là 38,1 triệu USD, chiếm 40,49% và phần còn lại chủ yếu là vốn chủ sở hữu đầu tư chính. Theo dữ liệu của Defillama, có tới 94,05% token trong kho bạc YGG (123,77 USD) là YGG, có khả năng chống lại rủi ro rất kém và do YGG giảm giá lớn, kho bạc YGG AUM đã giảm hơn 90% so với ATH. Kho bạc GuildFi AUM là 92,68 triệu đô la và tổng vị thế stablecoin và BTC / ETH / LP cao tới 71,89 triệu đô la, chiếm 77,57%, đây là tỷ lệ stablecoin và tài sản tiền điện tử blue-chip cao nhất trong số ba bang hội. Theo địa chỉ ví được công bố và dữ liệu Debank, mã thông báo GF chiếm tỷ lệ khá cao trong tổng số mã thông báo của nó trong kho bạc. Do đó, khả năng quản lý kho bạc của Merit Circle tốt hơn một chút so với ba loại này, và nó đã phân bổ hợp lý hơn trong dự trữ và đầu tư stablecoin, với hơn 94% token YGG trong kho bạc YGG rõ ràng là không hợp lý, và tỷ lệ phân bổ stablecoin lớn của GuildFi, mặc dù rủi ro cực kỳ thấp, khiến mọi người lo lắng về khả năng đầu tư trò chơi và hợp tác nước ngoài của nó (sau đây là dự trữ kho bạc của Merit Circle, YGG và GuildFi).
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-fc423a01e8-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-8d4c7bf824-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-41ad09dc66-dd1a6f-69ad2a.webp)
Từ góc độ cơ chế đầu tư và kiểm soát rủi ro, Merit Circle có một nỗ lực tương đối rõ ràng ở đây, MIP-6 đã thiết lập một bộ cơ chế đánh giá giảm rủi ro, để DAO có thể đạt được lối ra của mục tiêu đầu tư khi đáp ứng một số điều kiện nhất định, chẳng hạn như khi mục tiêu đạt 10 lần, nó sẽ trực tiếp bán tài sản của cổ phần gốc để kiểm soát rủi ro, YGG và GuildFi không có cơ chế liên quan trong thời điểm hiện tại.
Về thu nhập đầu tư, báo cáo tài chính mới nhất của Merit Circle cho thấy tổng giá trị mua Tokens &vốn chủ sở hữu của nó là 28,045,486 đô la, hiện trị giá 45,471,587 đô la, với lợi nhuận thả nổi là 62% và tổng giá trị mua NFT là 4,834,000 đô la, hiện trị giá $3.404.852, trong tình trạng thua lỗ, với lợi nhuận thả nổi là 48,65% từ tổng của cả hai. YGG hiện có tổng giá trị mua là 18.369.599 USD, hiện trị giá 27.247.536 USD và lợi nhuận thả nổi là 32,58%. Mặt khác, GuildFi không tiết lộ dữ liệu thu nhập và mục tiêu đầu tư cụ thể. Do đó, lợi nhuận của Merit Circle tốt hơn một chút, nhưng trong môi trường chung của đường đua trò chơi chuỗi, thu nhập đầu tư tổng thể của mỗi dự án không quá khác biệt, và họ đều bị lỗ trong đầu tư NFT, vì vậy chúng tôi vẫn chú ý nhiều hơn đến khả năng và tiềm năng đầu tư của nó, chẳng hạn như khả năng quản lý kho bạc, khả năng kiểm soát rủi ro và tích lũy sinh thái trò chơi. **
3 Tokenomics: Làm thế nào để cắt một lát cắt thành công của trò chơi?
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-e64dd1a461-dd1a6f-69ad2a.webp)
Về lưu thông mã thông báo và mở khóa trong tương lai, chỉ có TreasureDAO và Merit Circle hiện có lưu thông cao hơn và hầu hết các dự án còn lại có lưu lượng lưu hành dưới 50%, thấp hơn rủi ro giảm giá mà Merit Circle và TreasureDAO phải đối mặt từ góc độ áp lực bán tiềm năng do mở khóa trong tương lai mang lại.
Về các kịch bản cung cấp và trao quyền cho mã thông báo, các phương thức cung cấp và trao quyền cho mã thông báo về cơ bản giống nhau đối với hệ sinh thái trò chơi và chuỗi công khai trò chơi: người dùng nhận được mã thông báo thông qua khai thác (đặt cọc chuỗi công khai hoặc khai thác trò chơi) và mã thông báo được chi tiêu thêm làm phương tiện thanh toán trong hệ sinh thái (tiền tệ cơ sở giao dịch NFT hoặc phí gas trên chuỗi) và mã thông báo tiêu thụ trò chơi, và một số mã thông báo được tiêu thụ và sau đó nhập lại hệ thống lưu thông (chẳng hạn như PRIME, được nhập lại vào hợp đồng phân phối lại phần thưởng sau khi tiêu thụ). MỘT SỐ BỊ ĐỐT CHÁY (VÍ DỤ: GALA, WEMIX, V.V.). Trong số đó, hệ sinh thái trò chơi của TreasureDAO gắn bó nhiều hơn với mã thông báo và mã thông báo MAGIC sẽ được sử dụng làm phần thưởng do một số trò chơi trực tiếp phát hành, đây cũng là điều kiện cơ bản để nhiều trò chơi tham gia và MAGIC cũng được sử dụng làm tài nguyên cốt lõi mà mỗi dự án trò chơi cần cạnh tranh.
Mã thông báo của các nền tảng bang hội trò chơi hơi khác một chút, trong đó Merit Circle, với tư cách là một bang hội trò chơi đã trải qua một quá trình chuyển đổi chiến lược lớn, có các phương pháp trao quyền mã thông báo phong phú hơn và các kịch bản tiêu thụ chính của nó như sau:
Quản trị: Bất kỳ người dùng nào nắm giữ mã thông báo MC đều có thể đề xuất và bỏ phiếu cho MIP. Điều đáng nói là Merit Circle có trình độ quản trị DAO rất cao, và tổng cộng 29 phiếu MIP hiện đang được tiến hành, chủ yếu được sử dụng để xác định hướng phát triển chiến lược của Merit Circle. MIP-2 đã thành lập một ủy ban đầu tư và nhiệm vụ đầu tư để quản lý hoạt động kinh doanh đầu tư, MIP-6 đã tạo ra một cách tiếp cận cấu trúc để giảm rủi ro khi các khoản đầu tư mã thông báo và NFT giai đoạn đầu trở nên thanh khoản, MIP-4 quyết định phát triển nền tảng trò chơi và thị trường NFT, và MIP-17 tái cấu trúc DAO. MIP-28 và 29 đã hoàn thành gần đây đã thông qua đề xuất chuyển đổi mã thông báo MC sang mã thông báo BEAM.
**Đầu tư: Mua lại &; Đốt: Merit Circle sẽ mua lại mã thông báo MC từ lợi nhuận đầu tư và đốt chúng để giảm lưu thông thị trường MC. Tổng cộng có 368.707.273 token hiện không được lưu hành. **
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-b8b64c70fe-dd1a6f-69ad2a)
**Tiêu thụ phí gas mạng con Beam: Beam là một mạng con tập trung vào hệ sinh thái trò chơi được phát triển bởi Merit Circle trên Avalanche và sẽ sử dụng MC (BEAM) làm mã thông báo tiêu thụ phí gas, làm tăng đáng kể phương pháp trao quyền của Merit Circle, đồng thời đạt được tiến bộ tuyệt vời trong kinh doanh đầu tư của mình, nó có khả năng tường thuật của chuỗi công khai trò chơi. Hiện tại, MIP-28 và 29 đã quyết định chuyển đổi MC thành mã thông báo BEAM theo tỷ lệ 1: 100 để tăng cường trao quyền cho câu chuyện chuỗi công khai cho hệ sinh thái MC. **
Ngược lại, tokenomics của YGG và GuildFi, cũng đến từ các bang hội trò chơi, tương đối yếu và kịch bản ứng dụng chính là đặt cược để có được thu nhập mã thông báo, trong đó YGG Reward Vault là trao quyền cốt lõi cho mã thông báo YGG, các thành viên YGG sở hữu Huy hiệu Bang hội có thể đặt cược mã thông báo YGG và nhận phần thưởng mã thông báo trò chơi, bao gồm LOKA, THG, GHST, RBW và GuildFi là thưởng cho việc đặt cược LP.
4 Lời kết: Bản alpha tiếp theo của đường đua nền tảng trò chơi
Chúng tôi tổng hợp và xem xét toàn diện các dự án trên tại đây. Từ góc độ trao quyền mã thông báo và phương pháp kinh doanh, chúng tôi nhận ra tính bền vững và sức khỏe của nền tảng trò chơi giới hạn trung bình, trong phạm vi này, hệ sinh thái trò chơi của Gala đang mở rộng chậm, sự di chuyển của Galachain cần được quan sát thêm và tranh cãi của nhóm cũng đã gây ra một cú đánh lớn vào niềm tin của nhà đầu tư, tương tự như Wemix trước đây. Oasys có nền tảng tốt về tài nguyên trò chơi, đặc biệt là các nhà sản xuất trò chơi truyền thống, nhưng nó vẫn chưa tạo ra một trò chơi phổ biến và hệ sinh thái trò chơi của nó cần được quan sát thêm và lưu hành mã thông báo của nó chỉ khoảng 10%, điều này có rủi ro giảm giá tiềm ẩn nhất định. Immutable đã thiết lập hai Layer2 dựa trên Ethereum và hệ sinh thái trò chơi có 150+ hợp tác trò chơi và khối lượng giao dịch hàng ngày của nó có vị trí hàng đầu trong chuỗi công khai trò chơi. Hệ sinh thái trò chơi của Ronin đang mở rộng chậm, và nó vẫn thiên về chuỗi chuyên dụng của Axie Infinity, và vẫn chưa nhảy ra khỏi logic tường thuật trò chơi đơn lẻ của Axie Infinity.
Dựa trên những phân tích trên, **Merit Circle là dự án có đường đua bắt mắt hơn và hiệu suất chi phí đầu tư cao hơn. **
Từ quan điểm cơ bản, Merit Circle đã chuyển đổi từ một bang hội trò chơi sang một nền tảng trò chơi và một chuỗi trò chơi công khai, với kế hoạch phát triển chiến lược rõ ràng và thực thi cao, cũng như không gian tường thuật cho các dự án chuỗi công cộng và định hướng đầu tư, và một doanh nghiệp có khả năng mở rộng cao. Điều đáng chú ý là về hệ sinh thái trò chơi, quản lý quỹ ngân quỹ, định hướng chiến lược đội ngũ và khả năng hoạt động DAO, các dự án hàng đầu cùng loại. Hiện tại, việc xây dựng mạng con Beam đã trở thành câu chuyện chính của vòng Merit Circle tiếp theo, có thể thấy từ việc di chuyển mã thông báo MC sang mã thông báo BEAM, Beam là trọng tâm hiện tại của hệ sinh thái Avalanche, với tài nguyên trò chơi của Merit Circle, Beam dễ dàng thu hút các bên dự án hơn các chuỗi ứng dụng trò chơi khác và hoàn thành việc ra mắt ban đầu.
Thứ hai, từ góc độ định giá dự án, FDV hiện tại của MC là 317.879.400 đô la và định giá hiện tại của ** trong các dự án nền tảng trò chơi vẫn còn tương đối thấp, tương đối thấp so với khả năng tường thuật và kinh doanh cơ bản của nó, và có hiệu suất chi phí đầu tư tốt.
Thứ ba, xét về cấu trúc chip của token, lượng lưu hành hiện tại của MC tương đối cao và áp lực bán mở khóa tiếp theo tương đối nhỏ, đánh giá từ dữ liệu on-chain, số lượng người nắm giữ đã tăng nhanh kể từ cuối năm 2022 và số lượng người nắm giữ hiện tại là khoảng 12.000, gấp đôi so với cuối năm 2022. Vẫn còn 85 địa chỉ trong top 100 vẫn còn mở. Về cấu trúc chip, top 5 chiếm tỷ trọng tương đối ổn định khoảng 25%.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-95abba8697-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tóm lại, chúng tôi tin rằng Merit Circle là một dự án đáng được bố cục và chú ý trong nền tảng trò chơi Web2.5 và thậm chí toàn bộ đường đua trò chơi Web2.5. **
Ngoài ra, trong số các loại dự án khác, hệ sinh thái trò chơi do TreasureDAO đại diện có các thuộc tính gốc tiền điện tử mạnh mẽ và với sự bùng nổ của The Beacon, nó đã thành công trở thành hệ sinh thái trò chơi lớn nhất trên Arbitrum và chúng tôi sẽ theo dõi sự mở rộng sinh thái tiếp theo của nó. Echelon Prime vẫn còn trong giai đoạn sơ khai như một nền tảng chơi game, với câu chuyện dựa trên thẻ giữ FDV có thể so sánh với các nền tảng khác. Xterio có những lợi thế kỹ thuật và nền tảng tài nguyên trò chơi nhất định, và định giá sơ cấp hiện tại tương đối cao, vì vậy chúng tôi cần tiếp tục theo dõi mô hình kinh tế, hiệu suất thị trường thứ cấp và phát triển trò chơi sau khi phát hành XTER. YGG và GuildFi, với tư cách là các bang hội trò chơi cũ, đã khám phá việc xây dựng cộng đồng trò chơi và vẫn tích lũy sâu trong chuỗi ngành, điều đáng để tiếp tục chú ý và việc mở rộng trao quyền cho mã thông báo của họ có thể mang lại sự gia tăng giá mã thông báo.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai lần lượt được thổi phồng, liệu nền tảng trò chơi có sinh ra Alpha tiếp theo?
Tác giả: Metrics Ventures
** Hướng dẫn báo cáo nghiên cứu diễu hành chuỗi thị trường tiền điện tử Metrics Ventures: **
** Quỹ thứ cấp thị trường tiền điện tử Metrics Ventures văn bản báo cáo nghiên cứu diễu hành chuỗi:**
1 Mở đầu câu chuyện: Tại sao chúng ta lạc quan về đường đua nền tảng chơi game?
Mặc dù sự thống trị của người dùng trò chơi blockchain đã giảm kể từ khi làn sóng Gamefi rút đi, chúng tôi thấy rằng chơi game vẫn là phân khúc tích cực nhất của toàn ngành. Theo dữ liệu của DappRadar, tính đến quý 2 năm 2023, số lượng ví hoạt động duy nhất hàng ngày trong ngành công nghiệp game là 699.956, chiếm 36% tổng mức độ tương tác của ngành và mặc dù là mức thấp nhất kể từ quý 3 năm 2021, nhưng nó vẫn đi trước các loại ứng dụng khác.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-c6a5b50b97-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tùy thuộc vào mức độ tốt của trò chơi trên chuỗi, Trò chơi tiền điện tử có thể được chia thành nhiều loại.
Từ trò chơi Web2 đến trò chơi Web3 hoàn chỉnh (trò chơi toàn chuỗi), có nhiều liên kết cần được vượt qua ở giữa, bao gồm tài sản trên chuỗi, giao dịch trên chuỗi, thành tích trên chuỗi, mô hình kinh tế trên chuỗi, logic cốt lõi trên chuỗi, v.v., và bây giờ nhiều trò chơi blockchain đã hoàn thành trên chuỗi ngoài logic cốt lõi, được gọi là Trò chơi Web2.5.
Trong thị trường gần đây, sự phát triển và triển vọng của trò chơi omnichain đã được thảo luận rộng rãi, trở thành một trong những câu chuyện nóng nhất trong các trò chơi blockchain. Tuy nhiên, dưới sự theo đuổi rộng rãi của các trò chơi toàn chuỗi, chúng tôi thấy rằng mô hình kinh doanh của Trò chơi Web2.5 vẫn có ý nghĩa lớn đối với toàn bộ ngành công nghiệp trò chơi, ngay cả khi trò chơi Web2.5 rơi vào điểm đóng băng - **Trò chơi Web2.5 giảm chi phí phát hành và mua lại người dùng trò chơi thông qua NFT và ưu đãi mã thông báo, đồng thời phá vỡ các hạn chế khu vực, để trò chơi có lưu lượng truy cập toàn cầu và thanh khoản vốn toàn cầu vào ngày đầu tiên, điều này có lợi thế mạnh mẽ trong việc nâng cao hiệu quả phân phối trò chơi. **
(Để biết toàn bộ vòng đời của phân phối Web2 và Web3, vui lòng tham khảo bài viết gốc về nghiên cứu của Folius Ventures trong hình bên dưới.)
Chi phí thu hút khách hàng của việc xuất bản trò chơi NFT có xu hướng gần bằng không, trong khi chi phí thu hút khách hàng của trò chơi Web2 tương đối đắt: chi phí thu hút khách hàng của trò chơi RPG và SLG là 60-150U / người và chi phí thu hút khách hàng của các trò chơi chiến lược, thông thường và Midcore dao động từ 6-20U (dữ liệu đến từ các cuộc phỏng vấn với các học viên, có thể có độ lệch nhất định so với số liệu thống kê thực tế).
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-0f2b521d38-dd1a6f-69ad2a.webp)
Những lợi thế này sẽ có sức hút mạnh mẽ đối với các nhà sản xuất game truyền thống, và sức hút liên tục của các trò chơi Web2.5 ở phía cung sẽ thúc đẩy sự phong phú của nội dung được sản xuất trong lĩnh vực này, dẫn đến các trò chơi thực sự có thể chơi được và bền vững ra đời trong thế giới Web3, với sự phát triển của ví AA, TPS cao, phí gas thấp layer 1, layer 2 và thậm chí cả chuỗi ứng dụng layer 3, ngưỡng của thế giới Web3 sẽ được hạ thấp hơn nữa và trở nên thân thiện hơn với người dùng. Nó cũng sẽ dần ẩn các hoạt động on-chain trong thế giới game, mang lại trải nghiệm mượt mà hơn. Nội dung trò chơi phong phú do phía cung mang lại và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng do phía kỹ thuật mang lại sẽ hoạt động ở phía cầu của trò chơi Web2.5, điều này rất có khả năng thúc đẩy sự bùng phát tiếp theo của toàn ngành. ** Hiện tại, dù từ phía cung hay phía cầu, quan điểm này không thể đạt được trong trò chơi full-chain chưa trưởng thành trong ngắn hạn, vì vậy chúng tôi tin rằng đây là lợi thế độc đáo của trò chơi Web2.5 và đây cũng là thời điểm tốt để triển khai từ góc độ của chu kỳ.
Tuy nhiên, chúng ta vẫn cần chú ý đến các vấn đề của trò chơi Web2.5 và những tình huống khó xử phải đối mặt sau làn sóng P2E vừa qua. Vòng đời của các trò chơi này nói chung là ngắn, đặc biệt là các trò chơi P2E, lý do chính là vòng đời tài sản của chúng tương đối ngắn, thiết kế hệ thống kinh tế trong trò chơi quá đơn giản và thô thiển, thiếu cơ chế cân bằng, quá trình viết hoa của toàn bộ trò chơi quá rõ ràng, quá nhanh, quá sớm để kiếm tiền và các thuộc tính đầu cơ của người chơi tham gia trò chơi quá mạnh.
Chúng tôi tin rằng có hai logic cốt lõi mà các trò chơi Web 2.5 nên tập trung vào:
Trong vòng cuối cùng của P2E, người ta đã chú ý quá nhiều đến logic thứ hai và khả năng chơi bị bỏ quên, và một trò chơi Web2.5 lành mạnh và bền vững hơn nên là cả hai, với nội dung phong phú hơn, lối chơi mạnh mẽ hơn và thiết kế một hệ thống kinh tế với khoa học và một mức độ phức tạp nhất định, để tránh cấu trúc tài sản trong đầu trò chơi quá đơn lẻ và vốn hóa quá nhanh. Theo thiết kế trò chơi như vậy, chúng tôi tin rằng sự phát triển của phía cung cấp nội dung và phía cơ sở hạ tầng được đề cập ở trên có thể mang lại sự tăng trưởng của phía cầu, từ đó thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp trò chơi Web2.5, và bây giờ trò chơi chuỗi cũng đang phát triển theo hướng này.
Tóm lại, chúng tôi tin rằng các trò chơi Web2.5 vẫn sẽ có không gian tăng trưởng và tiềm năng phát triển tương đối cao, như đã đề cập trước đó, có một khoảng cách nhất định giữa điều này và nhận thức của thị trường hiện tại về trò chơi Web2.5, thị trường thường bị các dự án trò chơi Web2.5 đánh giá thấp, đồng thời, sự bi quan tiêu cực chiếm ưu thế, tin rằng P2E đã chết, đặc biệt là trong môi trường thị trường nơi câu chuyện trò chơi Hoàn toàn trên chuỗi được theo đuổi rộng rãi, các trò chơi Web2.5 dường như đã trở thành kẻ bị ruồng bỏ trên thị trường.
**Lắng nghe tiếng sấm ở một nơi im lặng, có một khoảng cách nhất định giữa nhận thức của chúng tôi về trò chơi Web2.5 và nhận thức chung về thị trường, đó là một lý do quan trọng khiến chúng tôi tin rằng ca khúc này có tiềm năng đầu tư và giá trị phục kích. **
Trong quá trình phát triển trò chơi Web2.5, chúng tôi đặc biệt lạc quan về đường đua của ** nền tảng trò chơi / hệ sinh thái trò chơi **, vì những lý do sau:
Hiện tại, chúng tôi tin rằng các danh mục chính của ca khúc này là:
Trong số đó, theo sức mạnh của mối quan hệ ràng buộc giữa nền tảng trò chơi và một dự án trò chơi duy nhất, đặc biệt là sức mạnh của mối quan hệ ràng buộc giữa mô hình kinh doanh và mô hình kinh tế mã thông báo, chúng tôi chia các dự án này thành bốn loại. Trong số đó, Xterio vẫn chưa phát hành mã thông báo và tokenomics, vì vậy chúng tôi sẽ không phân loại chúng ở đây mà chỉ giới thiệu các nguyên tắc cơ bản của dự án.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-aa9b68803a-dd1a6f-69ad2a.webp)
Từ quan điểm của chuỗi ngành và mô hình kinh doanh, nền tảng trò chơi nên đóng một vai trò trong việc giúp các trò chơi phát triển trước, thiết kế, thử nghiệm và thu hút người dùng, trở thành cơ sở hạ tầng của ngành công nghiệp trò chơi chuỗi và có được giá trị tương ứng cho phần dịch vụ này, thay vì bị ràng buộc sâu sắc với trò chơi và trở thành một phần của hệ thống kinh tế trò chơi.
Ngoài ra, hệ thống kinh tế của các trò chơi ban đầu sớm gắn liền với mã thông báo nền tảng trò chơi, điều này có nhiều khả năng củng cố các thuộc tính đầu cơ và tài chính của trò chơi và đẩy nhanh vòng đời của trò chơi. Ngoài việc chia sẻ mã thông báo cơ bản, chúng ta có thể thấy một số lượng hạn chế các kịch bản tương tác giữa các trò chơi trên các nền tảng trò chơi bị ràng buộc mạnh mẽ hiện có, vì vậy còn quá sớm để gọi nó là một hệ sinh thái tích hợp. Tất nhiên, nếu trò chơi về cơ bản thiếu sự trao quyền của mã thông báo nền tảng, và mô hình kinh doanh và mã thông báo được tách biệt, nó cũng sẽ thiếu khả năng tường thuật để thu hút các nhà đầu tư.
Tóm lại, từ góc độ của các loại hình kinh doanh và phương pháp trao quyền cho mã thông báo, chúng tôi tin rằng nền tảng trò chơi ràng buộc là loại hình lành mạnh nhất, với một tập hợp logic chu kỳ kinh tế và kinh doanh độc lập và thực sự độc lập với nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và dịch vụ của Trò chơi Web2.5, với khả năng mở rộng theo chiều ngang mạnh mẽ của hệ sinh thái và mô hình kinh tế của nó cũng đảm bảo rằng nó có thể hưởng lợi trực tiếp từ sự thành công của hệ sinh thái trò chơi, đó là một mối quan hệ ràng buộc lợi ích lành tính.
Hơn nữa, chúng tôi sẽ thực hiện phân tích so sánh các nền tảng trò chơi nêu trên từ một số khía cạnh như tường thuật chiến lược, khả năng kinh doanh và tokenomics, đồng thời đưa ra một số suy nghĩ và đánh giá của chúng tôi ở cuối bài viết dựa trên định giá dự án.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-75d6a1de88-dd1a6f-69ad2a.webp)
2 Câu chuyện chiến lược và năng lực kinh doanh: Tiếp tục phát triển hay trì trệ?
**2.1 Tường thuật chiến lược và phân tích cơ bản **
** ** TreasureDAO và Echelon Prime hy vọng sẽ kể câu chuyện về một hệ sinh thái trò chơi tích hợp, với mã thông báo cơ sở thống nhất trong hệ thống và khả năng tương tác giữa các trò chơi khác nhau, TreasureDAO đã được gọi là "Nintendo" của thế giới tiền điện tử trong nhiều báo cáo nghiên cứu. **
Cụ thể, TreasureDAO ra đời trong hệ sinh thái Loot, và sau đó phát triển độc lập thành một hệ sinh thái trò chơi phi tập trung được xây dựng trên Arbitrum, được xây dựng xung quanh MAGIC, và mỗi dự án trong hệ sinh thái TreasureDAO được xây dựng xung quanh token MAGIC, trên cơ sở đó mỗi dự án có thể khởi chạy token của riêng mình. Là một dự án ra đời từ hệ sinh thái Loot, TreasureDAO đã có sự đồng thuận vững chắc của cộng đồng trong giai đoạn đầu, và trong quá trình phát triển sau này, thông qua việc phát triển các bộ công cụ phát triển thân thiện với nhà phát triển trò chơi, hàng loạt trò chơi chất lượng cao đã ra đời, và sự phổ biến sinh thái của nó cũng đạt đến đỉnh cao trong thời gian ngắn với sự ra đời của các trò chơi nổi tiếng của The Beacon.
Echelon Prime Foundation, được chuyển đổi từ Parallel, là một hệ sinh thái dành riêng cho sự phát triển của các doanh nghiệp trò chơi và P2E, đồng thời sẽ cung cấp cơ sở hạ tầng cho các trò chơi trong hệ sinh thái cũng như mã thông báo cơ sở chung, PRIME, nhằm cung cấp cơ sở hạ tầng (bao gồm Inb0x để giao tiếp an toàn phía ví, mã hóa đầu cuối, trái phiếu cho các nhóm tạo người dùng nhiều trò chơi, cơ chế phân phối NFT chuyên dụng, oracles, v.v.) để hỗ trợ hệ sinh thái trò chơi lớn hơn. Cấu trúc của hệ sinh thái Echelon được thể hiện trong hình dưới đây.
Echelon Prime ra đời từ Parallel TCG, trò chơi có sự đầu tư của Paradigm và sự chứng thực của đội ngũ phát triển và thiết kế của một số nhà sản xuất game lớn, và nó cũng là một điểm nóng thu hút nhiều sự chú ý và kỳ vọng trong lĩnh vực trò chơi dây chuyền gần đây, và Parallel Colony đang được phát triển cũng có câu chuyện về các trò chơi AI, nhưng nó vẫn tập trung vào logic tường thuật của P2E, có thể có những hạn chế nhất định đối với việc mở rộng không gian tường thuật tiếp theo của nó, và chỉ có Parallel trong hệ sinh thái hiện tại TCG và Parallel Colony vẫn là hai tựa game vẫn còn nhiều bất ổn trong hoạt động kinh doanh của họ, và thậm chí có thể nói rằng suy đoán hiện tại của PRIME vẫn đang suy đoán về câu chuyện của trò chơi hơn là câu chuyện của nền tảng trò chơi.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-e7f9e96957-dd1a6f-69ad2a.webp)
Gala Games là một nền tảng tổng hợp và phân phối trò chơi trên Ethereum và là nền tảng hàng đầu cho vòng cuối cùng của thị trường trò chơi blockchain bull.
Hệ sinh thái bao gồm năm phần chính, nền tảng chơi game, trò chơi, cơ sở dữ liệu, thuật toán ngẫu nhiên và mạng nút. Trong số đó, mạng lưới nút phi tập trung là nền tảng của Gala Games và bằng cách nắm giữ nút gốc của Gala Games, người dùng có thể bỏ phiếu cho trò chơi nào Gala Games sẽ ra mắt và nhận Gala Games và thu nhập hoạt động của trò chơi. Theo trang web chính thức, hiện có tổng cộng 44.433 nút gốc trực tuyến và ngoài ra, NFT của các trò chơi trong nền tảng được airdrop đến các nút gốc làm phần thưởng thông qua thuật toán phân bổ ngẫu nhiên. Gala Games nhận được tài trợ phát triển thông qua việc bán nút genesis và nhận được tài trợ khởi nghiệp cho dự án mà không cần tài trợ. Vào ngày 4 tháng 9 năm nay, đã có thông báo rằng nền tảng Gala sẽ được chuyển hoàn toàn sang GalaChain vào cuối năm nay và tiến độ tiếp theo vẫn cần được quan sát, và tiến trình sinh thái trên nền tảng của nó cũng tương đối chậm và khả năng kinh doanh tiếp theo vẫn cần được quan sát.
Chuỗi trò chơi công khai là một danh mục quan trọng trong nền tảng trò chơi và câu chuyện ở cấp độ chuỗi công khai cũng cho phép các dự án này có định giá cao hơn, cung cấp đất cho các trò chơi có TPS cao và phí gas thấp. Về mặt kỹ thuật, nó bao gồm L1, Ethereum L2, mạng con Avalanche và L3 đang phát triển, nhưng tài nguyên trò chơi có thể được làm chủ và thu hút là hào phát triển của nó. Chúng tôi có một kho của các chuỗi công khai trò chơi hiện đang phát triển tốt.
**Wemix và Oasys lần lượt là chuỗi trò chơi công khai từ Hàn Quốc và Nhật Bản **.
Wemix được xây dựng bởi Wemade, công ty đã phát hành trò chơi hàng đầu "MIR4", và các thành viên sáng lập của Oasys bao gồm người đồng sáng lập YGG, Giám đốc điều hành của công ty trò chơi blockchain double jump.tokyo, chủ tịch và giám đốc điều hành của Viện nghiên cứu Bandai Namco và đồng COO của Sega, v.v., và có 21 nút thể chế để duy trì hoạt động của mạng, hầu hết trong số đó là các công ty trò chơi nổi tiếng và các tổ chức đầu tư tiền điện tử trong ngành.
Ngành nghề kinh doanh hiện tại của Merit Circle chủ yếu bao gồm bốn phần: **Đầu tư / Trò chơi / Studio / Cơ sở hạ tầng **, bao gồm nhiều liên kết của chuỗi ngành công nghiệp trò chơi từ ươm tạo, đầu tư đến cơ sở hạ tầng và thông báo rằng họ đã đóng hoàn toàn chương trình học bổng, thể hiện quyết tâm chiến lược chuyển đổi từ bang hội trò chơi sang nền tảng trò chơi.
Trong số đó, đầu tư là hoạt động kinh doanh quan trọng nhất của Merit Circle và các mục tiêu đầu tư của nó bao gồm mã thông báo, NFT, vốn chủ sở hữu và hoạt động cầm cố; Studios cam kết ươm tạo và thúc đẩy các dự án sáng tạo với các khái niệm đột phá; Trò chơi hoạt động như một công cụ tổng hợp cho các trò chơi, đồng thời cung cấp các sự kiện cộng đồng được khuyến khích, giáo dục thành viên và các tiện ích; Phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng là mạng con Beam mới ra mắt gần đây và Merit Circle cũng đã phê duyệt đề xuất trao đổi mã thông báo MC lấy mã thông báo BEAM và câu chuyện về chuỗi trò chơi sẽ trở thành định hướng chiến lược chính của nó trong tương lai.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-470f927191-dd1a6f-69ad2a.webp)
Ngoài chương trình học bổng và đồng ươm tạo các dự án trò chơi, YGG cũng đã hợp tác với Nas Academy, một nền tảng giáo dục người sáng tạo, để xây dựng Web3 Metaversity, cho phép những người sở hữu huy hiệu bang hội YGG học các kỹ năng mới và khám phá thu nhập và cơ hội nghề nghiệp. Sự ra mắt của GAP (Guild Advancement Program) cũng được dành riêng để truyền cảm hứng và đoàn kết các thành viên bang hội, đồng thời phát triển cộng đồng game thủ thông qua việc mở rộng SubDAO, bên cạnh việc phát triển kinh doanh thể thao điện tử. Phát triển từ cộng đồng game thủ và bang hội lớn nhất Thái Lan, GuildFi hiện đang phát triển hệ thống thành tích và Metadrop Launchpad để thúc đẩy người chơi tham gia, bên cạnh việc đầu tư kinh doanh. Tài nguyên và tình trạng chuỗi ngành của hai bang hội trò chơi lớn trong lĩnh vực trò chơi blockchain vẫn rất quan trọng, đặc biệt là vị trí hàng đầu của YGG trong các trò chơi blockchain không thể bị đánh giá thấp, nhưng như đã phân tích ở trên, các câu chuyện và hoạt động kinh doanh của hai dự án không liên quan trực tiếp đến việc trao quyền cho mã thông báo và liệu tăng trưởng kinh doanh của họ có thể thúc đẩy giá tiền tệ hay không là một cân nhắc quan trọng.
2.2 Phân tích năng lực kinh doanh
Bài viết này so sánh khả năng kinh doanh của các nền tảng trò chơi dựa trên số lượng và sự phát triển của hệ sinh thái trò chơi. Đối với Merit Circle, YGG và GuildFi, lợi nhuận và rủi ro của ba nền tảng đầu tư bị ảnh hưởng rất nhiều bởi sự ổn định của các quỹ ngân quỹ, vì vậy chúng ta cần so sánh thêm lợi nhuận đầu tư và khả năng quản lý ngân quỹ của họ.
**2.2.1 Phát triển hệ sinh thái trò chơi **
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ea8aeec7d9-dd1a6f-69ad2a.webp)
Hiện tại, số lượng trò chơi trong mỗi hệ sinh thái dự án được thể hiện trong bảng trên, và phân tích cụ thể như sau.
Tổng cộng có 27 trò chơi đã được trưng bày trên nền tảng trò chơi chính thức của TreasureDAO, trong đó các trò chơi phổ biến nhất bao gồm The Beacon, Realm, BattleFly, v.v. và cơ sở hạ tầng hiện tại trong hệ sinh thái bao gồm trung tâm sinh thái Bridgeworld, Trove, MagicSwap, TreasureTag và hệ thống thành tích. TreasureDAO nhấn mạnh kết nối giữa các trò chơi trong hệ sinh thái, trực tiếp nhất là sử dụng MAGIC như một mã thông báo cơ bản phổ biến và cách tiến bộ hơn là mở ra kết nối giữa nhiều trò chơi, chẳng hạn như nỗ lực trong Bridgeworld Harvester để kết hợp The Beacon và Knights of the Ether vào Bridgeworld, nhưng hiện tại có tương đối ít phương pháp chơi như vậy.
Người dùng hoạt động hàng ngày của TreasureDAO đã giảm đáng kể sau khi cơn sốt của The Beacon đã phai nhạt, chỉ còn khoảng 10,000 MAU vào tháng 7, so với khoảng 9-10w vào cuối năm 2022. Dữ liệu hàng tháng của Marketplace Volumn là khoảng 1 triệu đô la vào tháng Bảy, điều này cho thấy các trò chơi phổ biến thực sự đã mang lại rất nhiều sự tăng trưởng người dùng cho họ, nhưng vòng đời của trò chơi cực kỳ ngắn và khả năng mở rộng của trò chơi bị hạn chế và người dùng sẽ thua nhanh chóng.
Chỉ có hai trò chơi trong hệ sinh thái Echelon là Parallel TCG và Parallel Colony, TCG hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm beta và Colony vẫn đang được phát triển. Parallel TCG là một trò chơi thẻ bài giao dịch NFT khoa học viễn tưởng dựa trên chuỗi ETH, nơi người chơi có thể mua và thu thập thẻ, đồng thời linh hoạt sử dụng các thẻ khác nhau để kết hợp các bộ đáp ứng các quy tắc để chơi và kiếm phần thưởng. Parallel Colony là một trò chơi tường thuật pha trộn trí tuệ nhân tạo, ERC-6551 và giống như Sims.
Gala Games có tổng cộng 18 trò chơi, nhưng hiện tại chỉ có 6 trò chơi trực tiếp, và 12 trò chơi còn lại đang được phát triển. Nói một cách tương đối, hệ sinh thái game của Gala Games đã chậm mở rộng, không có trò chơi mới nào được phát hành liên tục cũng như các trò chơi bom tấn nổi tiếng. Gala Games đã thông báo vào tháng 2/2022 rằng họ sẽ phát triển trò chơi của riêng mình, Dự án lớp 1 GYRI, Gala Chain, nhưng hiện tại có rất ít thông tin về tiến độ của dự án.
Xterio hiện có 25 dự án được công bố, trong đó có 4 dự án phát triển độc lập và 21 dự án hợp tác, và hầu hết các trò chơi vẫn đang trong giai đoạn đăng ký trước và phát triển, đặc biệt là 4 dự án phát triển độc lập chưa được mở tất cả, và cần phải thử nghiệm thêm thị trường của các trò chơi tự phát triển của mình.
Có tổng cộng 6 Verses trên hệ sinh thái Oasys, cụ thể là Lớp 2 nơi Dapps được triển khai, với tổng cộng 31 trò chơi và 17 trò chơi hiện có thể chơi được.
Hệ sinh thái trò chơi của Immutable đang phát triển nhanh chóng và Imputable đã thiết lập quan hệ đối tác với GameStop, Warner Games, iLogos, Mineloader và Secret6, với tổng cộng 150+ NFT và các dự án trò chơi trong hệ sinh thái, 74 trong số đó được liệt kê trên trang web chính thức, một số trong đó là các dự án mới đã đạt được sự hợp tác sau khi ra mắt Immutable zkEVM và chưa mở cửa cho công chúng. Ngoài ra, các trò chơi ngoài vòng tròn thuộc sở hữu của hệ sinh thái bao gồm Illuvium, Gods Unchained, v.v. Theo dữ liệu của Footprint, khối lượng giao dịch của các trò chơi trên ImmutableX đã duy trì vị trí dẫn đầu tương đối ổn định trong ba tháng qua và hệ sinh thái Immutable sẽ được mở rộng hơn nữa sau khi giới thiệu Immutable zkEVM.
Ronin vẫn là một chuỗi dành riêng cho Ứng dụng dành riêng cho Axie Infinity, chỉ có 6 trò chơi trên trang web chính thức, bao gồm cả Axie Infinity, nhưng theo dữ liệu của DappRadar, chỉ có Axie có UAW tương đối cao. Với lưu lượng truy cập khổng lồ của Axie, khối lượng giao dịch của Ronin vẫn duy trì vị trí tốt trong chuỗi công khai trò chơi, nhưng chuỗi công khai trò chơi mới đã siết chặt không gian của Ronin, và nếu không có giới thiệu dự án mới, nó cũng sẽ phải đối mặt với việc thiếu sự phát triển tiếp theo.
Hệ sinh thái Wemix hiện bao gồm 47 dự án, bao gồm 32 dự án game, 5 dự án DeFi và 9 dự án NFT. Ngoài ra, có hơn 30 đường ống trò chơi trên nền tảng WEMIX PLAY.
Merit Circle hiện đang đầu tư vào 78 dự án token và vốn chủ sở hữu trong các dự án trò chơi, bao gồm các trò chơi đơn lẻ, cơ sở hạ tầng trò chơi và nền tảng trò chơi, bao gồm các dự án được hỗ trợ bởi các tổ chức lớn như OhBabyGames, Gameplay Galaxy, Delabs Games và Roboto Games. Điều đáng nói là Merit Circle gần đây đã tiết lộ chi tiết sản phẩm của mạng con trò chơi Avalanche Beam, Beam đã hợp tác với Openfort để phát triển trừu tượng hóa tài khoản, ra mắt ứng dụng di động Beam Companion để giúp người dùng quản lý tài sản trong trò chơi và thị trường Sphere NFT cho các giao dịch NFT trong hệ sinh thái và cung cấp Beam SDK để giúp các nhà phát triển nhanh chóng xây dựng trên hệ sinh thái. Một loạt cơ sở hạ tầng không đau đớn rất quan trọng đối với việc giới thiệu các nhà phát triển trò chơi, cải thiện trải nghiệm game thủ và đạt được tỷ lệ giữ chân người dùng, cung cấp nền tảng cho sự phát triển sinh thái của mạng con Beam.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-d7c2bca06d-dd1a6f-69ad2a.webp)
YGG hiện có quan hệ đối tác với 83 dự án, bao gồm 57 trò chơi, 17 cơ sở hạ tầng P2E và 9 bang hội chơi game. Điều đáng chú ý là tính đến ngày 30/6/2023, bang hội game có tỷ lệ chia sẻ cao nhất và cũng mang lại tỷ suất lợi nhuận cao nhất cho YGG.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-dd829208ea-dd1a6f-69ad2a.webp)
GuildFi không tiết lộ con số và chi tiết cụ thể về các trò chơi đầu tư và hợp tác chiến lược giai đoạn đầu của mình, nhưng Games Portal của họ chỉ liệt kê 25 trò chơi, và hầu hết trong số đó là các dự án cũ, và khả năng hợp tác với nước ngoài và mở rộng hệ sinh thái kém hơn một chút so với các dự án khác.
2.2.2 So sánh khả năng kinh doanh đầu tư của Merit Circle, YGG và GuildFi
Đối với ba nền tảng đầu tư của Merit Circle, YGG và GuildFi, chúng tôi so sánh khả năng đầu tư của họ theo chiều ngang.
Từ góc độ phân phối quỹ ngân quỹ và khả năng quản lý kho bạc, Merit Circle có một lượng lớn kho bạc (94,1 triệu đô la) và đã tiết lộ chi tiết việc phân phối quỹ kho bạc của mình trong Bảng điều khiển và tính đến ngày 23 tháng 6 năm 2023, AUM thấp hơn 25,49% so với ATH, đây là mức giảm tương đối thấp trong số nhiều bang hội trò chơi. Hiện tại, tổng số stablecoin trong kho bạc là 38,1 triệu USD, chiếm 40,49% và phần còn lại chủ yếu là vốn chủ sở hữu đầu tư chính. Theo dữ liệu của Defillama, có tới 94,05% token trong kho bạc YGG (123,77 USD) là YGG, có khả năng chống lại rủi ro rất kém và do YGG giảm giá lớn, kho bạc YGG AUM đã giảm hơn 90% so với ATH. Kho bạc GuildFi AUM là 92,68 triệu đô la và tổng vị thế stablecoin và BTC / ETH / LP cao tới 71,89 triệu đô la, chiếm 77,57%, đây là tỷ lệ stablecoin và tài sản tiền điện tử blue-chip cao nhất trong số ba bang hội. Theo địa chỉ ví được công bố và dữ liệu Debank, mã thông báo GF chiếm tỷ lệ khá cao trong tổng số mã thông báo của nó trong kho bạc. Do đó, khả năng quản lý kho bạc của Merit Circle tốt hơn một chút so với ba loại này, và nó đã phân bổ hợp lý hơn trong dự trữ và đầu tư stablecoin, với hơn 94% token YGG trong kho bạc YGG rõ ràng là không hợp lý, và tỷ lệ phân bổ stablecoin lớn của GuildFi, mặc dù rủi ro cực kỳ thấp, khiến mọi người lo lắng về khả năng đầu tư trò chơi và hợp tác nước ngoài của nó (sau đây là dự trữ kho bạc của Merit Circle, YGG và GuildFi).
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-fc423a01e8-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-8d4c7bf824-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-41ad09dc66-dd1a6f-69ad2a.webp)
Từ góc độ cơ chế đầu tư và kiểm soát rủi ro, Merit Circle có một nỗ lực tương đối rõ ràng ở đây, MIP-6 đã thiết lập một bộ cơ chế đánh giá giảm rủi ro, để DAO có thể đạt được lối ra của mục tiêu đầu tư khi đáp ứng một số điều kiện nhất định, chẳng hạn như khi mục tiêu đạt 10 lần, nó sẽ trực tiếp bán tài sản của cổ phần gốc để kiểm soát rủi ro, YGG và GuildFi không có cơ chế liên quan trong thời điểm hiện tại.
Về thu nhập đầu tư, báo cáo tài chính mới nhất của Merit Circle cho thấy tổng giá trị mua Tokens &vốn chủ sở hữu của nó là 28,045,486 đô la, hiện trị giá 45,471,587 đô la, với lợi nhuận thả nổi là 62% và tổng giá trị mua NFT là 4,834,000 đô la, hiện trị giá $3.404.852, trong tình trạng thua lỗ, với lợi nhuận thả nổi là 48,65% từ tổng của cả hai. YGG hiện có tổng giá trị mua là 18.369.599 USD, hiện trị giá 27.247.536 USD và lợi nhuận thả nổi là 32,58%. Mặt khác, GuildFi không tiết lộ dữ liệu thu nhập và mục tiêu đầu tư cụ thể. Do đó, lợi nhuận của Merit Circle tốt hơn một chút, nhưng trong môi trường chung của đường đua trò chơi chuỗi, thu nhập đầu tư tổng thể của mỗi dự án không quá khác biệt, và họ đều bị lỗ trong đầu tư NFT, vì vậy chúng tôi vẫn chú ý nhiều hơn đến khả năng và tiềm năng đầu tư của nó, chẳng hạn như khả năng quản lý kho bạc, khả năng kiểm soát rủi ro và tích lũy sinh thái trò chơi. **
3 Tokenomics: Làm thế nào để cắt một lát cắt thành công của trò chơi?
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-e64dd1a461-dd1a6f-69ad2a.webp)
Về lưu thông mã thông báo và mở khóa trong tương lai, chỉ có TreasureDAO và Merit Circle hiện có lưu thông cao hơn và hầu hết các dự án còn lại có lưu lượng lưu hành dưới 50%, thấp hơn rủi ro giảm giá mà Merit Circle và TreasureDAO phải đối mặt từ góc độ áp lực bán tiềm năng do mở khóa trong tương lai mang lại.
Về các kịch bản cung cấp và trao quyền cho mã thông báo, các phương thức cung cấp và trao quyền cho mã thông báo về cơ bản giống nhau đối với hệ sinh thái trò chơi và chuỗi công khai trò chơi: người dùng nhận được mã thông báo thông qua khai thác (đặt cọc chuỗi công khai hoặc khai thác trò chơi) và mã thông báo được chi tiêu thêm làm phương tiện thanh toán trong hệ sinh thái (tiền tệ cơ sở giao dịch NFT hoặc phí gas trên chuỗi) và mã thông báo tiêu thụ trò chơi, và một số mã thông báo được tiêu thụ và sau đó nhập lại hệ thống lưu thông (chẳng hạn như PRIME, được nhập lại vào hợp đồng phân phối lại phần thưởng sau khi tiêu thụ). MỘT SỐ BỊ ĐỐT CHÁY (VÍ DỤ: GALA, WEMIX, V.V.). Trong số đó, hệ sinh thái trò chơi của TreasureDAO gắn bó nhiều hơn với mã thông báo và mã thông báo MAGIC sẽ được sử dụng làm phần thưởng do một số trò chơi trực tiếp phát hành, đây cũng là điều kiện cơ bản để nhiều trò chơi tham gia và MAGIC cũng được sử dụng làm tài nguyên cốt lõi mà mỗi dự án trò chơi cần cạnh tranh.
Mã thông báo của các nền tảng bang hội trò chơi hơi khác một chút, trong đó Merit Circle, với tư cách là một bang hội trò chơi đã trải qua một quá trình chuyển đổi chiến lược lớn, có các phương pháp trao quyền mã thông báo phong phú hơn và các kịch bản tiêu thụ chính của nó như sau:
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-b8b64c70fe-dd1a6f-69ad2a)
Ngược lại, tokenomics của YGG và GuildFi, cũng đến từ các bang hội trò chơi, tương đối yếu và kịch bản ứng dụng chính là đặt cược để có được thu nhập mã thông báo, trong đó YGG Reward Vault là trao quyền cốt lõi cho mã thông báo YGG, các thành viên YGG sở hữu Huy hiệu Bang hội có thể đặt cược mã thông báo YGG và nhận phần thưởng mã thông báo trò chơi, bao gồm LOKA, THG, GHST, RBW và GuildFi là thưởng cho việc đặt cược LP.
4 Lời kết: Bản alpha tiếp theo của đường đua nền tảng trò chơi
Chúng tôi tổng hợp và xem xét toàn diện các dự án trên tại đây. Từ góc độ trao quyền mã thông báo và phương pháp kinh doanh, chúng tôi nhận ra tính bền vững và sức khỏe của nền tảng trò chơi giới hạn trung bình, trong phạm vi này, hệ sinh thái trò chơi của Gala đang mở rộng chậm, sự di chuyển của Galachain cần được quan sát thêm và tranh cãi của nhóm cũng đã gây ra một cú đánh lớn vào niềm tin của nhà đầu tư, tương tự như Wemix trước đây. Oasys có nền tảng tốt về tài nguyên trò chơi, đặc biệt là các nhà sản xuất trò chơi truyền thống, nhưng nó vẫn chưa tạo ra một trò chơi phổ biến và hệ sinh thái trò chơi của nó cần được quan sát thêm và lưu hành mã thông báo của nó chỉ khoảng 10%, điều này có rủi ro giảm giá tiềm ẩn nhất định. Immutable đã thiết lập hai Layer2 dựa trên Ethereum và hệ sinh thái trò chơi có 150+ hợp tác trò chơi và khối lượng giao dịch hàng ngày của nó có vị trí hàng đầu trong chuỗi công khai trò chơi. Hệ sinh thái trò chơi của Ronin đang mở rộng chậm, và nó vẫn thiên về chuỗi chuyên dụng của Axie Infinity, và vẫn chưa nhảy ra khỏi logic tường thuật trò chơi đơn lẻ của Axie Infinity.
Dựa trên những phân tích trên, **Merit Circle là dự án có đường đua bắt mắt hơn và hiệu suất chi phí đầu tư cao hơn. **
Từ quan điểm cơ bản, Merit Circle đã chuyển đổi từ một bang hội trò chơi sang một nền tảng trò chơi và một chuỗi trò chơi công khai, với kế hoạch phát triển chiến lược rõ ràng và thực thi cao, cũng như không gian tường thuật cho các dự án chuỗi công cộng và định hướng đầu tư, và một doanh nghiệp có khả năng mở rộng cao. Điều đáng chú ý là về hệ sinh thái trò chơi, quản lý quỹ ngân quỹ, định hướng chiến lược đội ngũ và khả năng hoạt động DAO, các dự án hàng đầu cùng loại. Hiện tại, việc xây dựng mạng con Beam đã trở thành câu chuyện chính của vòng Merit Circle tiếp theo, có thể thấy từ việc di chuyển mã thông báo MC sang mã thông báo BEAM, Beam là trọng tâm hiện tại của hệ sinh thái Avalanche, với tài nguyên trò chơi của Merit Circle, Beam dễ dàng thu hút các bên dự án hơn các chuỗi ứng dụng trò chơi khác và hoàn thành việc ra mắt ban đầu.
Thứ hai, từ góc độ định giá dự án, FDV hiện tại của MC là 317.879.400 đô la và định giá hiện tại của ** trong các dự án nền tảng trò chơi vẫn còn tương đối thấp, tương đối thấp so với khả năng tường thuật và kinh doanh cơ bản của nó, và có hiệu suất chi phí đầu tư tốt.
Thứ ba, xét về cấu trúc chip của token, lượng lưu hành hiện tại của MC tương đối cao và áp lực bán mở khóa tiếp theo tương đối nhỏ, đánh giá từ dữ liệu on-chain, số lượng người nắm giữ đã tăng nhanh kể từ cuối năm 2022 và số lượng người nắm giữ hiện tại là khoảng 12.000, gấp đôi so với cuối năm 2022. Vẫn còn 85 địa chỉ trong top 100 vẫn còn mở. Về cấu trúc chip, top 5 chiếm tỷ trọng tương đối ổn định khoảng 25%.
! [Các ứng dụng trò chơi chuỗi và chuỗi công khai đã được thổi phồng lần lượt, nền tảng trò chơi sẽ sinh ra Alpha tiếp theo?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-95abba8697-dd1a6f-69ad2a.webp)
Tóm lại, chúng tôi tin rằng Merit Circle là một dự án đáng được bố cục và chú ý trong nền tảng trò chơi Web2.5 và thậm chí toàn bộ đường đua trò chơi Web2.5. **
Ngoài ra, trong số các loại dự án khác, hệ sinh thái trò chơi do TreasureDAO đại diện có các thuộc tính gốc tiền điện tử mạnh mẽ và với sự bùng nổ của The Beacon, nó đã thành công trở thành hệ sinh thái trò chơi lớn nhất trên Arbitrum và chúng tôi sẽ theo dõi sự mở rộng sinh thái tiếp theo của nó. Echelon Prime vẫn còn trong giai đoạn sơ khai như một nền tảng chơi game, với câu chuyện dựa trên thẻ giữ FDV có thể so sánh với các nền tảng khác. Xterio có những lợi thế kỹ thuật và nền tảng tài nguyên trò chơi nhất định, và định giá sơ cấp hiện tại tương đối cao, vì vậy chúng tôi cần tiếp tục theo dõi mô hình kinh tế, hiệu suất thị trường thứ cấp và phát triển trò chơi sau khi phát hành XTER. YGG và GuildFi, với tư cách là các bang hội trò chơi cũ, đã khám phá việc xây dựng cộng đồng trò chơi và vẫn tích lũy sâu trong chuỗi ngành, điều đáng để tiếp tục chú ý và việc mở rộng trao quyền cho mã thông báo của họ có thể mang lại sự gia tăng giá mã thông báo.