Vào tối ngày 30 tháng 10, đề xuất do PlutusDAO đề xuất về việc khởi chạy chức năng đặt cọc ARB của mã thông báo quản trị Arbitrum bắt đầu bỏ phiếu và đề xuất đã thiết lập năm tùy chọn: "ưu đãi 100 triệu ARB", "ưu đãi 125 triệu ARB", "ưu đãi 150 triệu ARB", "ưu đãi 175 triệu ARB" và "không khuyến khích".
Hiện tại, phương án "ưu đãi 175 triệu ARB" do PlutusDAO đề xuất có tỷ lệ phiếu bầu cao nhất, với tỷ lệ ủng hộ cao là 87,56%.
! [Đề xuất "đặt cược" của trọng tài gây tranh cãi: ARB sắp được ban hành?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-37f50651b5-dd1a6f-69ad2a.webp)
ARB phát hành bổ sung? Chỉ là hiểu lầm mà thôi!
Odaily nhận thấy rằng những tin đồn hiện tại trong nhiều cộng đồng về đề xuất của PlutusDAO hơi khác so với thực tế - một số người dùng cộng đồng Arbitrum tin rằng các mã thông báo ARB được sử dụng để khuyến khích đặt cọc đến từ sức mạnh đúc lạm phát hàng năm 2% của Arbitrum DAO, vì vậy họ giải thích nó như một đợt phát hành bổ sung mã thông báo ARB, nhưng đây không phải là trường hợp.
Odaily nhận thấy rằng sự hiểu lầm là do thực tế là một số người dùng vẫn có ấn tượng về đề xuất vào tháng Chín, nhưng trên thực tế PlutusDAO đã sửa đổi rộng rãi đề xuất vào tháng Mười.
Như thể hiện trong sơ đồ dưới đây, đây là cách đề xuất ban đầu cho bản phát hành tháng Chín được mô tả:
! [Đề xuất "đặt cược" của trọng tài gây tranh cãi: ARB sắp được ban hành?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-db16a9a3ec-dd1a6f-69ad2a.webp)
"Arbitrum DAO có quyền đúc 2% tổng nguồn cung ARB hàng năm dưới dạng lạm phát và sử dụng nó khi DAO thấy phù hợp. Tính năng này đã có trong hợp đồng mã thông báo ARB và tùy chọn đúc mã thông báo lần đầu tiên là ngày 15 tháng 3 năm 2024, vì tính năng đúc chỉ có thể được gọi mỗi năm một lần. PlutusDAO đề xuất thu hồi 1,75% tổng nguồn cung ARB và phân phối nó như một ưu đãi đặt cọc trong một năm.
Trong phiên bản cuối cùng của cuộc bỏ phiếu tháng Mười, mô tả đề xuất đã được sửa đổi để đọc:
! [Đề xuất "đặt cược" của trọng tài gây tranh cãi: ARB sắp được ban hành?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-eaa70e2b8e-dd1a6f-69ad2a.webp)
"Dự trữ tài trợ của Arbitrum DAO đang tăng nhanh, nhưng sự tăng trưởng này hiện không được chia sẻ với chủ sở hữu mã thông báo ARB. Arbitrum DAO nắm giữ 3,54 tỷ mã thông báo ARB trong địa chỉ kho bạc của mình và 64 triệu airdrop ARB không có người nhận gần đây cũng đã được chuyển đến các địa chỉ kho bạc. Arbitrum DAO được tài trợ rất tốt, và tất cả doanh thu thặng dư sẽ được quy cho DAO, bao gồm cả doanh thu trình tự Lớp 2.
"Chúng tôi nghĩ ARB cần một cơ chế đặt cọc... Chúng tôi cũng khuyến nghị yêu cầu 1,75%, 1,5%, 1,25% hoặc 1% nguồn cung dự trữ ARB từ kho bạc của Arbitrum DAO như một ngân sách khuyến khích để phân phối các mã thông báo này cho những người đặt cọc của ARB trong vòng 12 tháng.
Bằng cách so sánh hai phiên bản trên của đề xuất, có thể thấy rằng nguồn ưu đãi đặt cọc đã được thay đổi từ "đúc lạm phát" sang "thanh toán kho bạc", vì vậy sẽ không có phát hành ARB mới - điều này không có nghĩa là Arbitrum DAO sẽ không được đúc lạm phát vì những lý do khác và hai điều hoàn toàn độc lập.
Lưu thông thực tế của ARB sẽ thay đổi như thế nào?
Kết hợp với một số tính toán của PlutusDAO, chúng ta có thể ước tính ngắn gọn sự thay đổi trong lưu thông của ARB sau khi đề xuất được phê duyệt.
Trong ngắn hạn, có thể thấy trước rằng một số lượng lớn chủ sở hữu ARB sẽ xem xét đặt cọc cho thu nhập khuyến khích, điều này có thể làm giảm hiệu quả nguồn cung lưu hành thực tế của ARB.
Theo các mức khuyến khích cụ thể khác nhau, kỳ vọng thu nhập tương ứng với các tỷ lệ cam kết khác nhau như sau. Odaily dự đoán rằng nếu mức khuyến khích cuối cùng là 1,75%, tỷ lệ cam kết ARB rất có thể sẽ vượt quá 50% (tương ứng với lợi nhuận hàng năm là 27,45%), có nghĩa là nguồn cung lưu hành của ARB có thể giảm hơn 50% trong ngắn hạn.
! [Đề xuất "đặt cược" của trọng tài gây tranh cãi: ARB sắp được ban hành?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-61b0abb52e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Trong trung hạn (trong vòng một năm), với việc phát hành liên tục các cổ phiếu ưu đãi, lưu thông thực tế của ARB về mặt lý thuyết sẽ tăng lên, nhưng PlutusDAO đã thiết kế một cơ chế kiểm soát khóa "mềm và cứng" để phòng ngừa sự tăng trưởng này. Cụ thể, người đặt cọc có thể chọn các kỳ staking khác nhau, tương ứng với các mức hệ số khuyến khích khác nhau, và thời gian staking càng dài thì tỷ suất lợi nhuận càng cao; Đồng thời, việc hủy đặt cọc sớm sẽ bị phạt tới 60% số tiền gốc (hình phạt liên quan tuyến tính đến thời gian còn lại).
Trong dài hạn (một năm), vì đề xuất của PlutusDAO chỉ liên quan đến thời gian hoạt động đặt cọc một năm, nguồn cung lưu hành của ARB chắc chắn sẽ mở ra sự tăng trưởng (lưu thông hiện tại + lưu thông khuyến khích) với sự kết thúc của staking. Tuy nhiên, điều này cũng có thể được giải quyết thông qua một đề xuất tiếp tục, trong đó PlutusDAO muốn sử dụng năm đầu tiên của chu kỳ đặt cọc làm thử nghiệm và việc nó có tiếp tục trong tương lai hay không sẽ tùy thuộc vào tính khả dụng.
Nâng cấp tiện ích ARB
Tổng quanĐề xuất của PlutusDAO, về cơ bản là cung cấp cho ARB một tiện ích mới trên cơ sở quản trị - để chia sẻ lợi ích của Arbitrum DAO.
Theo mô hình tokenomics của ARB, việc sử dụng dự trữ quỹ trong Arbitrum DAO lẽ ra phải được điều chỉnh bởi cộng đồng (tức là chủ sở hữu ARB), vì vậy tỷ lệ hỗ trợ hiện tại cho đề xuất vẫn thuận lợi hơn cho đề xuất.
Tuy nhiên, cần phải rõ ràng rằng vòng bỏ phiếu trên Snapshot này chỉ là bỏ phiếu Arbitrum DAO về đề xuất và việc bỏ phiếu thực tế trên chuỗi tiếp theo cần phải được hoàn thành trên Tally và kế hoạch thời gian cụ thể như sau.
Đăng diễn đàn, lấy ý kiến và phản hồi (đã hoàn thành);
Kiểm tra và thăm dò nhiệt (đang diễn ra, 1 tuần);
Chính thức ra mắt AIP, kêu gọi bỏ phiếu (sẽ được tiến hành, 3 ngày);
Biểu quyết chính thức trên chuỗi về Kiểm đếm (sẽ được tiến hành, 14 ngày);
Thực hiện triển khai.
Điều này cũng có nghĩa là ngay cả khi vòng thăm dò này được thông qua, sẽ mất hơn nửa tháng để đề xuất hạ cánh sớm nhất và liệu nó có thể được bỏ phiếu chính thức trên chuỗi trên Tally hay không là phép thử lớn nhất cho đề xuất.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Đề xuất "đặt cược" của trọng tài làm dấy lên tranh cãi: ARB sẽ được ban hành?
Bởi Azuma, Odaily
Vào tối ngày 30 tháng 10, đề xuất do PlutusDAO đề xuất về việc khởi chạy chức năng đặt cọc ARB của mã thông báo quản trị Arbitrum bắt đầu bỏ phiếu và đề xuất đã thiết lập năm tùy chọn: "ưu đãi 100 triệu ARB", "ưu đãi 125 triệu ARB", "ưu đãi 150 triệu ARB", "ưu đãi 175 triệu ARB" và "không khuyến khích".
Hiện tại, phương án "ưu đãi 175 triệu ARB" do PlutusDAO đề xuất có tỷ lệ phiếu bầu cao nhất, với tỷ lệ ủng hộ cao là 87,56%.
! [Đề xuất "đặt cược" của trọng tài gây tranh cãi: ARB sắp được ban hành?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-37f50651b5-dd1a6f-69ad2a.webp)
ARB phát hành bổ sung? Chỉ là hiểu lầm mà thôi!
Odaily nhận thấy rằng những tin đồn hiện tại trong nhiều cộng đồng về đề xuất của PlutusDAO hơi khác so với thực tế - một số người dùng cộng đồng Arbitrum tin rằng các mã thông báo ARB được sử dụng để khuyến khích đặt cọc đến từ sức mạnh đúc lạm phát hàng năm 2% của Arbitrum DAO, vì vậy họ giải thích nó như một đợt phát hành bổ sung mã thông báo ARB, nhưng đây không phải là trường hợp.
Odaily nhận thấy rằng sự hiểu lầm là do thực tế là một số người dùng vẫn có ấn tượng về đề xuất vào tháng Chín, nhưng trên thực tế PlutusDAO đã sửa đổi rộng rãi đề xuất vào tháng Mười.
Như thể hiện trong sơ đồ dưới đây, đây là cách đề xuất ban đầu cho bản phát hành tháng Chín được mô tả:
! [Đề xuất "đặt cược" của trọng tài gây tranh cãi: ARB sắp được ban hành?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-db16a9a3ec-dd1a6f-69ad2a.webp)
"Arbitrum DAO có quyền đúc 2% tổng nguồn cung ARB hàng năm dưới dạng lạm phát và sử dụng nó khi DAO thấy phù hợp. Tính năng này đã có trong hợp đồng mã thông báo ARB và tùy chọn đúc mã thông báo lần đầu tiên là ngày 15 tháng 3 năm 2024, vì tính năng đúc chỉ có thể được gọi mỗi năm một lần. PlutusDAO đề xuất thu hồi 1,75% tổng nguồn cung ARB và phân phối nó như một ưu đãi đặt cọc trong một năm.
Trong phiên bản cuối cùng của cuộc bỏ phiếu tháng Mười, mô tả đề xuất đã được sửa đổi để đọc:
! [Đề xuất "đặt cược" của trọng tài gây tranh cãi: ARB sắp được ban hành?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-eaa70e2b8e-dd1a6f-69ad2a.webp)
"Dự trữ tài trợ của Arbitrum DAO đang tăng nhanh, nhưng sự tăng trưởng này hiện không được chia sẻ với chủ sở hữu mã thông báo ARB. Arbitrum DAO nắm giữ 3,54 tỷ mã thông báo ARB trong địa chỉ kho bạc của mình và 64 triệu airdrop ARB không có người nhận gần đây cũng đã được chuyển đến các địa chỉ kho bạc. Arbitrum DAO được tài trợ rất tốt, và tất cả doanh thu thặng dư sẽ được quy cho DAO, bao gồm cả doanh thu trình tự Lớp 2.
"Chúng tôi nghĩ ARB cần một cơ chế đặt cọc... Chúng tôi cũng khuyến nghị yêu cầu 1,75%, 1,5%, 1,25% hoặc 1% nguồn cung dự trữ ARB từ kho bạc của Arbitrum DAO như một ngân sách khuyến khích để phân phối các mã thông báo này cho những người đặt cọc của ARB trong vòng 12 tháng.
Bằng cách so sánh hai phiên bản trên của đề xuất, có thể thấy rằng nguồn ưu đãi đặt cọc đã được thay đổi từ "đúc lạm phát" sang "thanh toán kho bạc", vì vậy sẽ không có phát hành ARB mới - điều này không có nghĩa là Arbitrum DAO sẽ không được đúc lạm phát vì những lý do khác và hai điều hoàn toàn độc lập.
Lưu thông thực tế của ARB sẽ thay đổi như thế nào?
Kết hợp với một số tính toán của PlutusDAO, chúng ta có thể ước tính ngắn gọn sự thay đổi trong lưu thông của ARB sau khi đề xuất được phê duyệt.
Trong ngắn hạn, có thể thấy trước rằng một số lượng lớn chủ sở hữu ARB sẽ xem xét đặt cọc cho thu nhập khuyến khích, điều này có thể làm giảm hiệu quả nguồn cung lưu hành thực tế của ARB.
Theo các mức khuyến khích cụ thể khác nhau, kỳ vọng thu nhập tương ứng với các tỷ lệ cam kết khác nhau như sau. Odaily dự đoán rằng nếu mức khuyến khích cuối cùng là 1,75%, tỷ lệ cam kết ARB rất có thể sẽ vượt quá 50% (tương ứng với lợi nhuận hàng năm là 27,45%), có nghĩa là nguồn cung lưu hành của ARB có thể giảm hơn 50% trong ngắn hạn.
! [Đề xuất "đặt cược" của trọng tài gây tranh cãi: ARB sắp được ban hành?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-61b0abb52e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Trong trung hạn (trong vòng một năm), với việc phát hành liên tục các cổ phiếu ưu đãi, lưu thông thực tế của ARB về mặt lý thuyết sẽ tăng lên, nhưng PlutusDAO đã thiết kế một cơ chế kiểm soát khóa "mềm và cứng" để phòng ngừa sự tăng trưởng này. Cụ thể, người đặt cọc có thể chọn các kỳ staking khác nhau, tương ứng với các mức hệ số khuyến khích khác nhau, và thời gian staking càng dài thì tỷ suất lợi nhuận càng cao; Đồng thời, việc hủy đặt cọc sớm sẽ bị phạt tới 60% số tiền gốc (hình phạt liên quan tuyến tính đến thời gian còn lại).
Trong dài hạn (một năm), vì đề xuất của PlutusDAO chỉ liên quan đến thời gian hoạt động đặt cọc một năm, nguồn cung lưu hành của ARB chắc chắn sẽ mở ra sự tăng trưởng (lưu thông hiện tại + lưu thông khuyến khích) với sự kết thúc của staking. Tuy nhiên, điều này cũng có thể được giải quyết thông qua một đề xuất tiếp tục, trong đó PlutusDAO muốn sử dụng năm đầu tiên của chu kỳ đặt cọc làm thử nghiệm và việc nó có tiếp tục trong tương lai hay không sẽ tùy thuộc vào tính khả dụng.
Nâng cấp tiện ích ARB
Tổng quanĐề xuất của PlutusDAO, về cơ bản là cung cấp cho ARB một tiện ích mới trên cơ sở quản trị - để chia sẻ lợi ích của Arbitrum DAO.
Theo mô hình tokenomics của ARB, việc sử dụng dự trữ quỹ trong Arbitrum DAO lẽ ra phải được điều chỉnh bởi cộng đồng (tức là chủ sở hữu ARB), vì vậy tỷ lệ hỗ trợ hiện tại cho đề xuất vẫn thuận lợi hơn cho đề xuất.
Tuy nhiên, cần phải rõ ràng rằng vòng bỏ phiếu trên Snapshot này chỉ là bỏ phiếu Arbitrum DAO về đề xuất và việc bỏ phiếu thực tế trên chuỗi tiếp theo cần phải được hoàn thành trên Tally và kế hoạch thời gian cụ thể như sau.
Điều này cũng có nghĩa là ngay cả khi vòng thăm dò này được thông qua, sẽ mất hơn nửa tháng để đề xuất hạ cánh sớm nhất và liệu nó có thể được bỏ phiếu chính thức trên chuỗi trên Tally hay không là phép thử lớn nhất cho đề xuất.