Trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ có thực sự là tài sản "trú ẩn an toàn" tốt nhất, hay Bitcoin?
Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC tuần trước, các nhà kinh tế của Allianz nói rằng khi chiến tranh và xung đột toàn cầu nóng lên, thị trường đang chuyển từ trái phiếu sang các tài sản như bitcoin như một kho lưu trữ giá trị "trú ẩn an toàn".
Nhà phân tích tại công ty dịch vụ tài chính trị giá 2.000 tỷ USD giải thích lý do tại sao thị trường trái phiếu kho bạc lại biến động trong tháng này và tại sao ông nghĩ rằng Mỹ sẽ rơi vào suy thoái vào đầu năm 2024.
Giải thích về việc bán tháo trái phiếu kho bạc
Mohamed Erian, cố vấn kinh tế trưởng tại Allianz, cho biết thị trường trái phiếu kho bạc đã mất dữ liệu giá chuẩn có thể bị sai lệch bởi các thị trường "neo" kinh tế, chính sách và kỹ thuật.
Ngoài ra, nhà kinh tế kỳ vọng rằng nguồn cung trái phiếu kho bạc trên thị trường sẽ tiếp tục tăng khi chính phủ phát hành thêm nợ và Fed vẫn là người bán ròng khoản nợ đó.
"Dấu hỏi đặt ra là: Ai sẽ mua nó?" El-Errien cho biết hôm thứ Năm. "Vấn đề này đối với người mua sẽ không sớm biến mất. Với tình hình cung cấp nợ chính phủ, người mua do dự và họ cũng nên do dự. "
Kể từ năm ngoái, Fed đã liên tục thu hẹp bảng cân đối kế toán để bơm tiền ra khỏi nền kinh tế và giúp chống lại lạm phát tăng vọt. Với lạm phát vẫn chưa đạt mục tiêu 2% của Fed, dự kiến sẽ có nhiều đợt bán tháo hơn, đẩy lợi suất trái phiếu lên cao hơn.
Đồng thời, chính phủ Mỹ đã buộc phải giảm trần nợ vào tháng Sáu và tổng nợ chính phủ hiện đã vượt quá 33 nghìn tỷ đô la. Vào tháng 8, Fitch Ratings đã hạ xếp hạng nợ của chính phủ xuống AA +, với lý do thâm hụt dai dẳng, bế tắc chính trị, "doanh thu của chính phủ yếu, các sáng kiến chi tiêu mới và gánh nặng lãi suất cao hơn".
El-Elrian lưu ý rằng lãi suất cao có hại cho các doanh nghiệp và chính phủ, làm tăng nguy cơ suy thoái vào năm 2024, trong khi tiết kiệm thường giảm.
Tại sao lại là Bitcoin? **
Khi được hỏi liệu các nhà đầu tư và chính phủ có tái đầu tư vào trái phiếu như một "nơi trú ẩn an toàn" khi xung đột địa chính trị bắt đầu diễn ra hay không, El-Elrien cho biết dữ liệu không chứng minh điều đó. Trên thực tế, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng kể từ khi xung đột giữa Israel và Hamas nổ ra vào đầu tháng này.
"Xem xét những gì đang xảy ra trên thế giới, chúng tôi vẫn chưa thấy xu hướng theo đuổi chất lượng và an toàn mà mọi người mong đợi", nhà kinh tế nói. "
"Mọi người nói về Bitcoin, họ nói về cổ phiếu là 'tài sản an toàn' vì họ đã mất niềm tin vào trái phiếu chính phủ là tài sản an toàn", ông tiếp tục. "Đó là do bản chất của rủi ro lãi suất".
Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất hàng năm là 35.000 USD vào tuần trước, tăng mạnh cùng với vàng. Trong khi một số người coi cuộc biểu tình là một phản ứng phấn khích đối với sự ra mắt sắp tới của một ETF Bitcoin giao ngay, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes tin rằng các nhà đầu tư đang chuyển sang Bitcoin và vàng khi thị trường mất niềm tin vào chất lượng trái phiếu chính phủ.
"Nếu chúng tăng khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt, hãy nói với tôi rằng cả hai tài sản trú ẩn an toàn đều đang đánh giá thấp tương lai của chi tiêu chính phủ cao hơn và lạm phát cao hơn", Hayes viết vào thời điểm đó. "
Đầu tháng này, Giám đốc điều hành BlackRock Larry Fink đã gọi cuộc biểu tình của Bitcoin là một "bước nhảy vọt về chất lượng".
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Các nhà kinh tế của Allianz: Tại sao các nhà đầu tư bắt đầu mua bitcoin thay vì trái phiếu
Trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ có thực sự là tài sản "trú ẩn an toàn" tốt nhất, hay Bitcoin?
Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC tuần trước, các nhà kinh tế của Allianz nói rằng khi chiến tranh và xung đột toàn cầu nóng lên, thị trường đang chuyển từ trái phiếu sang các tài sản như bitcoin như một kho lưu trữ giá trị "trú ẩn an toàn".
Nhà phân tích tại công ty dịch vụ tài chính trị giá 2.000 tỷ USD giải thích lý do tại sao thị trường trái phiếu kho bạc lại biến động trong tháng này và tại sao ông nghĩ rằng Mỹ sẽ rơi vào suy thoái vào đầu năm 2024.
Giải thích về việc bán tháo trái phiếu kho bạc
Mohamed Erian, cố vấn kinh tế trưởng tại Allianz, cho biết thị trường trái phiếu kho bạc đã mất dữ liệu giá chuẩn có thể bị sai lệch bởi các thị trường "neo" kinh tế, chính sách và kỹ thuật.
Ngoài ra, nhà kinh tế kỳ vọng rằng nguồn cung trái phiếu kho bạc trên thị trường sẽ tiếp tục tăng khi chính phủ phát hành thêm nợ và Fed vẫn là người bán ròng khoản nợ đó.
"Dấu hỏi đặt ra là: Ai sẽ mua nó?" El-Errien cho biết hôm thứ Năm. "Vấn đề này đối với người mua sẽ không sớm biến mất. Với tình hình cung cấp nợ chính phủ, người mua do dự và họ cũng nên do dự. "
Kể từ năm ngoái, Fed đã liên tục thu hẹp bảng cân đối kế toán để bơm tiền ra khỏi nền kinh tế và giúp chống lại lạm phát tăng vọt. Với lạm phát vẫn chưa đạt mục tiêu 2% của Fed, dự kiến sẽ có nhiều đợt bán tháo hơn, đẩy lợi suất trái phiếu lên cao hơn.
Đồng thời, chính phủ Mỹ đã buộc phải giảm trần nợ vào tháng Sáu và tổng nợ chính phủ hiện đã vượt quá 33 nghìn tỷ đô la. Vào tháng 8, Fitch Ratings đã hạ xếp hạng nợ của chính phủ xuống AA +, với lý do thâm hụt dai dẳng, bế tắc chính trị, "doanh thu của chính phủ yếu, các sáng kiến chi tiêu mới và gánh nặng lãi suất cao hơn".
El-Elrian lưu ý rằng lãi suất cao có hại cho các doanh nghiệp và chính phủ, làm tăng nguy cơ suy thoái vào năm 2024, trong khi tiết kiệm thường giảm.
Tại sao lại là Bitcoin? **
Khi được hỏi liệu các nhà đầu tư và chính phủ có tái đầu tư vào trái phiếu như một "nơi trú ẩn an toàn" khi xung đột địa chính trị bắt đầu diễn ra hay không, El-Elrien cho biết dữ liệu không chứng minh điều đó. Trên thực tế, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng kể từ khi xung đột giữa Israel và Hamas nổ ra vào đầu tháng này.
"Xem xét những gì đang xảy ra trên thế giới, chúng tôi vẫn chưa thấy xu hướng theo đuổi chất lượng và an toàn mà mọi người mong đợi", nhà kinh tế nói. "
"Mọi người nói về Bitcoin, họ nói về cổ phiếu là 'tài sản an toàn' vì họ đã mất niềm tin vào trái phiếu chính phủ là tài sản an toàn", ông tiếp tục. "Đó là do bản chất của rủi ro lãi suất".
Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất hàng năm là 35.000 USD vào tuần trước, tăng mạnh cùng với vàng. Trong khi một số người coi cuộc biểu tình là một phản ứng phấn khích đối với sự ra mắt sắp tới của một ETF Bitcoin giao ngay, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes tin rằng các nhà đầu tư đang chuyển sang Bitcoin và vàng khi thị trường mất niềm tin vào chất lượng trái phiếu chính phủ.
"Nếu chúng tăng khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt, hãy nói với tôi rằng cả hai tài sản trú ẩn an toàn đều đang đánh giá thấp tương lai của chi tiêu chính phủ cao hơn và lạm phát cao hơn", Hayes viết vào thời điểm đó. "
Đầu tháng này, Giám đốc điều hành BlackRock Larry Fink đã gọi cuộc biểu tình của Bitcoin là một "bước nhảy vọt về chất lượng".