Ban đầu được viết bởi PSE Trading Trader @MacroFang
! [Giao dịch PSE: Bitcoin ETF giả, nhưng lạc quan là có thật] (https://piccdn.0daily.com/202311/01094114/821kn5xh52dfa979.png!webp)
Trong hai tuần qua, giá Bitcoin đã tăng mạnh (từ 28.000 USD lên 34.000 USD) khi các nhà đầu tư mong đợi phản ứng tích cực từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để giao ngay Bitcoin ETF. Hy vọng này được phản ánh trong hiệu suất của Bitcoin so với Ethereum. Chúng tôi đang thấy nhiều tiền hơn chảy vào các ETF dựa trên hợp đồng tương lai và quan tâm nhiều hơn đến hợp đồng tương lai và cuộc gọi CME.
Điều này có khả năng thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, những người không muốn đối phó với việc nắm giữ bitcoin thực tế hoặc lo lắng về tiền và rủi ro đi kèm với các quỹ ETF hoặc quỹ tín thác dựa trên hợp đồng tương lai hiện tại.
Tin tức ETF Cointelegraph là sai, nhưng sự lạc quan là có thật
Vào ngày 16 tháng 10 năm 2023, Cointelegraph đã thông báo sai sự thật rằng BlackRock đã nhận được đèn xanh từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho Bitcoin ETF của mình. Tin tức đã kích hoạt sự gia tăng khoảng 10% giá trị của tiền điện tử, duy trì mức tăng khoảng 3% ngay cả sau khi sửa chữa tin tức sai lệch. Đánh giá qua đợt tăng lịch sử, thị trường chắc chắn sẽ rất phấn khích về bất kỳ dấu hiệu nào về sự chấp thuận sắp xảy ra của SEC và hành động giá đã bắt đầu cho thấy kỳ vọng tích cực đó. Sau khi công bố lệnh của tòa án, giá Bitcoin đã tăng vọt lên mức giữa năm 2022. Đồng thời, mức chiết khấu của GBTC so với NAV đã thu hẹp nhanh chóng. Mức chiết khấu này có thể được xem là thước đo xác suất chấp thuận ETF ước tính của thị trường, xem xét rằng các cổ đông có thể hoán đổi cổ phiếu của họ lấy BTC theo tỷ lệ 1: 1 (đã được quan sát thấy trong không gian ETF vốn chủ sở hữu để thực hiện chiết khấu gần 0%).
! [Phí bảo hiểm âm của GBTC tiếp tục thu hẹp] (https://img.foresightnews.pro/202310/fb5c0ba9830252d81db08e0058ad1a50.png?x-oss-process=style/scale70)
Phí bảo hiểm âm của GBTC tiếp tục thu hẹp
BTC: Bitcoin tiếp tục tăng mạnh sau lệnh Grayscale do tòa án SEC ban hành
Vào tháng Tám, Tòa phúc thẩm Washington, DC đã lật ngược quyết định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để ngăn chặn Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) trở thành một quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Tòa án gọi quyết định ban đầu của SEC là "ngẫu nhiên và bốc đồng" và cho SEC thời hạn 45 ngày để chống lại. Thời hạn này hiện đã chính thức kết thúc và SEC chưa có hành động nào, điều này khiến các nhà đầu tư hy vọng hơn rằng các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) sẽ sớm xảy ra.
! [Bất chấp tin tức giả mạo CoinTelegraph, BTC vẫn duy trì đà tăng và không tăng vọt cho đến khi có lệnh của tòa án SEC] (https://img.foresightnews.pro/202310/53471ca70256d4f1c71e63555f8c609c.jpeg?x-oss-process=style/scale70)
Bất chấp tin tức giả mạo CoinTelegraph, BTC vẫn duy trì đà tăng của mình và không tăng vọt cho đến khi có lệnh của tòa án SEC
Bitcoin (BTC) đã duy trì đà tăng trưởng ngay cả sau những tin tức sai lệch từ CoinTelegraph, thậm chí còn tăng sau lệnh của tòa án SEC. Tòa án gần đây đã ban hành một "lệnh cuối cùng" giải thích những bước mà SEC nên thực hiện để phê duyệt ETF Grayscale. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là sự chấp thuận là không chắc chắn. Các rào cản pháp lý vẫn còn và thời gian là không thể đoán trước. Trên thực tế, một số ứng dụng ETF đã bị trì hoãn cho đến năm 2024 và các hành động chống lại những người tham gia tiền điện tử vẫn tiếp tục. Mặc dù vậy, khả năng một ETF Bitcoin giao ngay được chấp thuận chắc chắn đã được cải thiện. Ý tưởng này hiện đã trở thành kỳ vọng chính của nhiều người tham gia thị trường. Cần nhớ rằng SEC đã phê duyệt không chỉ các ETF tương lai Bitcoin mà còn tận dụng các ETF tương lai Bitcoin. Các quỹ ETF tương lai dựa trên Ethereum gần đây cũng đã được phê duyệt.
Sự thống trị của BTC tăng: Dòng vốn ETP đang tăng trở lại
Với dòng vốn ETP tăng trở lại, vị trí của Bitcoin trên thị trường đang trở nên vững chắc hơn. Một chủ đề lặp đi lặp lại mà chúng tôi đã nhấn mạnh trong năm nay là sự tăng trưởng của sự thống trị của Bitcoin - có nghĩa là thị phần của nó trong thị trường tiền điện tử toàn cầu. Cổ phiếu đó đã tăng vào tháng Ba, có thể do một số vấn đề với các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ, hoặc có lẽ do sự thất bại của các tổ chức tập trung, truyền thống để khơi gợi sự tò mò về tiền điện tử phi tập trung. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng trở lại vào tháng Sáu khi một số tổ chức tài chính lớn, bao gồm BlackRock, Invesco và WisdomTree, bắt đầu đăng ký ETF Bitcoin giao ngay. Đồng thời, SEC cũng xác nhận ETF tương lai Bitcoin có đòn bẩy đầu tiên.
! [Sự thống trị của Bitcoin vẫn cao, sự lạc quan của ETF tạm thời tập trung vào tiền điện tử ban đầu] (https://img.foresightnews.pro/202310/65f6474a7c43b6601b354b89b45fa5ae.png?x-oss-process=style/scale70)
Sự thống trị của Bitcoin vẫn ở mức cao và sự lạc quan của ETF tạm thời tập trung vào tiền điện tử ban đầu
Sau nhiều tháng tâm trạng ảm đạm (ví dụ: sau sự sụp đổ của FTX), kỳ vọng về quy định đã trở nên lạc quan hơn, dẫn đến sự gia tăng dòng vốn ETP BTC. Mặc dù các dòng vốn này đã giảm bớt trong phần lớn mùa hè, các ETP đang bắt đầu trải nghiệm dòng vốn một lần nữa do SEC không thách thức quyết định của tòa án Washington, DC vào tháng Tám. Theo quan điểm của chúng tôi, không có khả năng những dòng vốn này sẽ giảm trong thời gian tới, đặc biệt là khi sự rõ ràng giữa SEC và các ứng viên ETF dường như sắp tăng lên.
! [Dòng tiền Bitcoin ETP tăng trong tháng 6 và dòng vốn tăng trở lại khi hy vọng phê duyệt ETF giao ngay tăng lên] (https://img.foresightnews.pro/202310/442597e28d972496c5aa46991bc9af37.png?x-oss-process=style/scale70)
Dòng Bitcoin ETP đã tăng trong tháng 6 khi hy vọng phê duyệt ETF giao ngay tăng lên và dòng vốn tăng trở lại
Sau khi cửa sổ kháng cáo của SEC đóng lại, vị thế đầu cơ đã tăng lên. Biểu đồ dưới đây cho thấy tổng mức độ quan tâm mở của CME đối với hợp đồng tương lai, đã tăng lên trong vài tháng qua. Bạn cũng có thể thấy điều này trong các tùy chọn trên hợp đồng tương lai, nơi có sự gia tăng lợi ích mở của các tùy chọn mua và bán.
! [Lãi suất mở tăng khi giá Bitcoin tăng kể từ phán quyết tháng 8 của SEC] (https://img.foresightnews.pro/202310/e2e73f6232d555648217539f7d6a640b.jpeg?x-oss-process=style/scale70)
Kể từ phán quyết của Grayscale-SEC vào tháng Tám, lãi suất mở call vs. put đã tăng lên khi giá Bitcoin tăng lên
Kể từ phán quyết của Grayscale và SEC vào tháng Tám, lãi suất mở tăng so với giảm đã đi kèm với sự gia tăng giá của Bitcoin. Giá trị của Bitcoin đang tăng lên, được thúc đẩy bởi suy đoán rằng Hoa Kỳ dự kiến sẽ gần phê duyệt một ETF giao ngay Bitcoin. Theo quan điểm của chúng tôi, đây có thể là một công thức cho nhiều người muốn tránh đau đầu trong việc quản lý và bảo vệ tài sản "vật lý" (nói cách khác là ảo), cũng như các rủi ro liên quan đến ETF hoặc thư đầu tư định hướng tương lai.
BTC và chứng khoán Mỹ: phá vỡ tương quan
Mối tương quan giữa sự tăng trưởng của tiền điện tử và thị trường chứng khoán đang tạm thời chậm lại. Sự suy giảm chính trong mối tương quan trong năm nay bắt đầu với sự phân kỳ cổ phiếu tiền điện tử sau thất bại của Silvergate. Cuộc bạo loạn này trong hệ thống tài chính truyền thống lớn hơn có thể đã gây ra nhiều sự tò mò hơn trong không gian DeFi. Mối tương quan 1 tháng tăng mạnh trước khi bình tĩnh trở lại. Trong khi những lo ngại về căng thẳng ngân hàng rộng lớn hơn đã gần như biến mất hoàn toàn, mối tương quan 3 tháng vẫn chưa đạt đến mức chúng ta đã thấy vào cuối năm 22 và đầu năm 23.
! [Tương quan vốn chủ sở hữu tiền điện tử 1 triệu vẫn biến động] (https://img.foresightnews.pro/202310/59b07197cd58b7d3136aa6b25289c680.png?x-oss-process=style/scale70)
Tương quan cổ phiếu tiền điện tử 1 triệu vẫn biến động
Mối tương quan giữa tiền điện tử và vàng đã giảm xuống gần bằng không. Do những thay đổi trong quy định về tiền điện tử và suy nghĩ của thị trường rằng Fed sẽ duy trì mức độ quan tâm cao trong dài hạn, mối tương quan giữa tiền điện tử và vàng đã giảm mạnh. Lần đầu tiên kể từ khi SVB thất bại, nó nằm dưới mối tương quan giữa tiền điện tử và cổ phiếu. Mặc dù mối tương quan giữa tiền điện tử và vàng hầu như không giữ trong phạm vi tích cực, nhưng mối tương quan giữa tiền điện tử và vốn chủ sở hữu vẫn cao so với quý 2 và quý 3, ổn định trên 30%.
! [Mối tương quan giữa cổ phiếu và tiền điện tử vẫn cao hơn so với vàng và tiền điện tử] (https://img.foresightnews.pro/202310/90b726dafdd7558dae5721da24f62a3a.png?x-oss-process=style/scale70)
Mối tương quan giữa cổ phiếu và tiền điện tử vẫn cao hơn so với vàng
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Giao dịch PSE: Bitcoin ETF là giả, nhưng sự lạc quan là có thật
Ban đầu được viết bởi PSE Trading Trader @MacroFang
! [Giao dịch PSE: Bitcoin ETF giả, nhưng lạc quan là có thật] (https://piccdn.0daily.com/202311/01094114/821kn5xh52dfa979.png!webp)
Trong hai tuần qua, giá Bitcoin đã tăng mạnh (từ 28.000 USD lên 34.000 USD) khi các nhà đầu tư mong đợi phản ứng tích cực từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để giao ngay Bitcoin ETF. Hy vọng này được phản ánh trong hiệu suất của Bitcoin so với Ethereum. Chúng tôi đang thấy nhiều tiền hơn chảy vào các ETF dựa trên hợp đồng tương lai và quan tâm nhiều hơn đến hợp đồng tương lai và cuộc gọi CME.
Điều này có khả năng thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, những người không muốn đối phó với việc nắm giữ bitcoin thực tế hoặc lo lắng về tiền và rủi ro đi kèm với các quỹ ETF hoặc quỹ tín thác dựa trên hợp đồng tương lai hiện tại.
Tin tức ETF Cointelegraph là sai, nhưng sự lạc quan là có thật
Vào ngày 16 tháng 10 năm 2023, Cointelegraph đã thông báo sai sự thật rằng BlackRock đã nhận được đèn xanh từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho Bitcoin ETF của mình. Tin tức đã kích hoạt sự gia tăng khoảng 10% giá trị của tiền điện tử, duy trì mức tăng khoảng 3% ngay cả sau khi sửa chữa tin tức sai lệch. Đánh giá qua đợt tăng lịch sử, thị trường chắc chắn sẽ rất phấn khích về bất kỳ dấu hiệu nào về sự chấp thuận sắp xảy ra của SEC và hành động giá đã bắt đầu cho thấy kỳ vọng tích cực đó. Sau khi công bố lệnh của tòa án, giá Bitcoin đã tăng vọt lên mức giữa năm 2022. Đồng thời, mức chiết khấu của GBTC so với NAV đã thu hẹp nhanh chóng. Mức chiết khấu này có thể được xem là thước đo xác suất chấp thuận ETF ước tính của thị trường, xem xét rằng các cổ đông có thể hoán đổi cổ phiếu của họ lấy BTC theo tỷ lệ 1: 1 (đã được quan sát thấy trong không gian ETF vốn chủ sở hữu để thực hiện chiết khấu gần 0%).
! [Phí bảo hiểm âm của GBTC tiếp tục thu hẹp] (https://img.foresightnews.pro/202310/fb5c0ba9830252d81db08e0058ad1a50.png?x-oss-process=style/scale70)
Phí bảo hiểm âm của GBTC tiếp tục thu hẹp
BTC: Bitcoin tiếp tục tăng mạnh sau lệnh Grayscale do tòa án SEC ban hành
Vào tháng Tám, Tòa phúc thẩm Washington, DC đã lật ngược quyết định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để ngăn chặn Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) trở thành một quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Tòa án gọi quyết định ban đầu của SEC là "ngẫu nhiên và bốc đồng" và cho SEC thời hạn 45 ngày để chống lại. Thời hạn này hiện đã chính thức kết thúc và SEC chưa có hành động nào, điều này khiến các nhà đầu tư hy vọng hơn rằng các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) sẽ sớm xảy ra.
! [Bất chấp tin tức giả mạo CoinTelegraph, BTC vẫn duy trì đà tăng và không tăng vọt cho đến khi có lệnh của tòa án SEC] (https://img.foresightnews.pro/202310/53471ca70256d4f1c71e63555f8c609c.jpeg?x-oss-process=style/scale70)
Bất chấp tin tức giả mạo CoinTelegraph, BTC vẫn duy trì đà tăng của mình và không tăng vọt cho đến khi có lệnh của tòa án SEC
Bitcoin (BTC) đã duy trì đà tăng trưởng ngay cả sau những tin tức sai lệch từ CoinTelegraph, thậm chí còn tăng sau lệnh của tòa án SEC. Tòa án gần đây đã ban hành một "lệnh cuối cùng" giải thích những bước mà SEC nên thực hiện để phê duyệt ETF Grayscale. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là sự chấp thuận là không chắc chắn. Các rào cản pháp lý vẫn còn và thời gian là không thể đoán trước. Trên thực tế, một số ứng dụng ETF đã bị trì hoãn cho đến năm 2024 và các hành động chống lại những người tham gia tiền điện tử vẫn tiếp tục. Mặc dù vậy, khả năng một ETF Bitcoin giao ngay được chấp thuận chắc chắn đã được cải thiện. Ý tưởng này hiện đã trở thành kỳ vọng chính của nhiều người tham gia thị trường. Cần nhớ rằng SEC đã phê duyệt không chỉ các ETF tương lai Bitcoin mà còn tận dụng các ETF tương lai Bitcoin. Các quỹ ETF tương lai dựa trên Ethereum gần đây cũng đã được phê duyệt.
Sự thống trị của BTC tăng: Dòng vốn ETP đang tăng trở lại
Với dòng vốn ETP tăng trở lại, vị trí của Bitcoin trên thị trường đang trở nên vững chắc hơn. Một chủ đề lặp đi lặp lại mà chúng tôi đã nhấn mạnh trong năm nay là sự tăng trưởng của sự thống trị của Bitcoin - có nghĩa là thị phần của nó trong thị trường tiền điện tử toàn cầu. Cổ phiếu đó đã tăng vào tháng Ba, có thể do một số vấn đề với các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ, hoặc có lẽ do sự thất bại của các tổ chức tập trung, truyền thống để khơi gợi sự tò mò về tiền điện tử phi tập trung. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng trở lại vào tháng Sáu khi một số tổ chức tài chính lớn, bao gồm BlackRock, Invesco và WisdomTree, bắt đầu đăng ký ETF Bitcoin giao ngay. Đồng thời, SEC cũng xác nhận ETF tương lai Bitcoin có đòn bẩy đầu tiên.
! [Sự thống trị của Bitcoin vẫn cao, sự lạc quan của ETF tạm thời tập trung vào tiền điện tử ban đầu] (https://img.foresightnews.pro/202310/65f6474a7c43b6601b354b89b45fa5ae.png?x-oss-process=style/scale70)
Sự thống trị của Bitcoin vẫn ở mức cao và sự lạc quan của ETF tạm thời tập trung vào tiền điện tử ban đầu
Sau nhiều tháng tâm trạng ảm đạm (ví dụ: sau sự sụp đổ của FTX), kỳ vọng về quy định đã trở nên lạc quan hơn, dẫn đến sự gia tăng dòng vốn ETP BTC. Mặc dù các dòng vốn này đã giảm bớt trong phần lớn mùa hè, các ETP đang bắt đầu trải nghiệm dòng vốn một lần nữa do SEC không thách thức quyết định của tòa án Washington, DC vào tháng Tám. Theo quan điểm của chúng tôi, không có khả năng những dòng vốn này sẽ giảm trong thời gian tới, đặc biệt là khi sự rõ ràng giữa SEC và các ứng viên ETF dường như sắp tăng lên.
! [Dòng tiền Bitcoin ETP tăng trong tháng 6 và dòng vốn tăng trở lại khi hy vọng phê duyệt ETF giao ngay tăng lên] (https://img.foresightnews.pro/202310/442597e28d972496c5aa46991bc9af37.png?x-oss-process=style/scale70)
Dòng Bitcoin ETP đã tăng trong tháng 6 khi hy vọng phê duyệt ETF giao ngay tăng lên và dòng vốn tăng trở lại
Sau khi cửa sổ kháng cáo của SEC đóng lại, vị thế đầu cơ đã tăng lên. Biểu đồ dưới đây cho thấy tổng mức độ quan tâm mở của CME đối với hợp đồng tương lai, đã tăng lên trong vài tháng qua. Bạn cũng có thể thấy điều này trong các tùy chọn trên hợp đồng tương lai, nơi có sự gia tăng lợi ích mở của các tùy chọn mua và bán.
! [Lãi suất mở tăng khi giá Bitcoin tăng kể từ phán quyết tháng 8 của SEC] (https://img.foresightnews.pro/202310/e2e73f6232d555648217539f7d6a640b.jpeg?x-oss-process=style/scale70)
Kể từ phán quyết của Grayscale-SEC vào tháng Tám, lãi suất mở call vs. put đã tăng lên khi giá Bitcoin tăng lên
Kể từ phán quyết của Grayscale và SEC vào tháng Tám, lãi suất mở tăng so với giảm đã đi kèm với sự gia tăng giá của Bitcoin. Giá trị của Bitcoin đang tăng lên, được thúc đẩy bởi suy đoán rằng Hoa Kỳ dự kiến sẽ gần phê duyệt một ETF giao ngay Bitcoin. Theo quan điểm của chúng tôi, đây có thể là một công thức cho nhiều người muốn tránh đau đầu trong việc quản lý và bảo vệ tài sản "vật lý" (nói cách khác là ảo), cũng như các rủi ro liên quan đến ETF hoặc thư đầu tư định hướng tương lai.
BTC và chứng khoán Mỹ: phá vỡ tương quan
Mối tương quan giữa sự tăng trưởng của tiền điện tử và thị trường chứng khoán đang tạm thời chậm lại. Sự suy giảm chính trong mối tương quan trong năm nay bắt đầu với sự phân kỳ cổ phiếu tiền điện tử sau thất bại của Silvergate. Cuộc bạo loạn này trong hệ thống tài chính truyền thống lớn hơn có thể đã gây ra nhiều sự tò mò hơn trong không gian DeFi. Mối tương quan 1 tháng tăng mạnh trước khi bình tĩnh trở lại. Trong khi những lo ngại về căng thẳng ngân hàng rộng lớn hơn đã gần như biến mất hoàn toàn, mối tương quan 3 tháng vẫn chưa đạt đến mức chúng ta đã thấy vào cuối năm 22 và đầu năm 23.
! [Tương quan vốn chủ sở hữu tiền điện tử 1 triệu vẫn biến động] (https://img.foresightnews.pro/202310/59b07197cd58b7d3136aa6b25289c680.png?x-oss-process=style/scale70)
Tương quan cổ phiếu tiền điện tử 1 triệu vẫn biến động
Mối tương quan giữa tiền điện tử và vàng đã giảm xuống gần bằng không. Do những thay đổi trong quy định về tiền điện tử và suy nghĩ của thị trường rằng Fed sẽ duy trì mức độ quan tâm cao trong dài hạn, mối tương quan giữa tiền điện tử và vàng đã giảm mạnh. Lần đầu tiên kể từ khi SVB thất bại, nó nằm dưới mối tương quan giữa tiền điện tử và cổ phiếu. Mặc dù mối tương quan giữa tiền điện tử và vàng hầu như không giữ trong phạm vi tích cực, nhưng mối tương quan giữa tiền điện tử và vốn chủ sở hữu vẫn cao so với quý 2 và quý 3, ổn định trên 30%.
! [Mối tương quan giữa cổ phiếu và tiền điện tử vẫn cao hơn so với vàng và tiền điện tử] (https://img.foresightnews.pro/202310/90b726dafdd7558dae5721da24f62a3a.png?x-oss-process=style/scale70)
Mối tương quan giữa cổ phiếu và tiền điện tử vẫn cao hơn so với vàng