Phân tích bồi thường vụ tai nạn ở Mêng Tâu Cốc, thiên nga đen đã bay đi chưa?

Tác giả: Tina

Biên tập: Tiểu Lộc

Sự cố thanh toán Mt. Gox không chỉ là một di sản lịch sử, mà còn là một "xoáy nước" trong sâu thẳm của thế giới mã hóa, luôn có thể nhanh chóng khuấy động thị trường bất cứ khi nào nó di chuyển, và sức mạnh của nó không nên được đánh giá thấp.

Trong bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ đi vào chi tiết về sự cố bồi thường của Mt. Gox và cách nó liên quan đến nhiều yếu tố Thông tin tốtThông tin không tốt trong thị trường hiện tại, đồng thời tạo nên hướng đi của Tiền điện tử trong tương lai.

一、Mt. Gox赔付方案

Mt. Gox là một sàn giao dịch Tiền điện tử sớm, có trụ sở tại Tokyo, Nhật Bản, được thành lập vào năm 2010 bởi Jed McCaleb và sau đó được Mark Karpeles, một nhà phát triển người Pháp, mua lại vào năm 2011. Ở đỉnh cao, nó chiếm 70% thị trường giao dịch BTC và từng là sàn giao dịch Tiền điện tử lớn nhất thế giới. Thật không may, vào năm 2013, sàn giao dịch Mt. Gox đã bị đánh cắp hơn 800.000 BTC.

Vào cuối tháng 2, huyện Mênh Đầu Câu đã nộp đơn xin bảo vệ phá sản tại tòa án địa phương tại Tokyo, đồng thời xác nhận rằng nền tảng này đã bị Hacker tấn công, trong đó bao gồm hơn 700.000 BTC của người dùng và 100.000 BTC của nền tảng, tính theo giá BTC lúc đó, số tài sản bị đánh cắp đã đạt đến hơn 400 triệu USD vốn hóa thị trường.

Trong quá trình thanh lý sự phá sản, sau đó đã tìm lại được 200.000 BTC, đối với 200.000 BTC này, các nhà đầu tư và người được chỉ định của tòa án đã bắt đầu một vụ kiện bồi thường dài và phức tạp, trong đó có khoảng 60.000 BTC được sử dụng để hỗ trợ các loại chi phí, còn lại khoảng 140.000 BTC có thể được sử dụng để bồi thường.

Theo kế hoạch bồi thường, vì tài sản bị đánh cắp không thể thu hồi được nữa, Mt. Gox sàn giao dịch cuối cùng cũng chỉ có thể bồi thường khoảng 22% tài sản ban đầu cho các chủ nợ.

Trong khoảng thời gian từ tháng 12 năm 2017 đến tháng 2 năm 2018, luật sư thanh lý Mt. Gox - Kobayashi Nobuaki đã bán hơn 30.000 BTC theo hình thức Giao dịch không qua sàn với giá bán gần như đạt đỉnh cao vào thời điểm đó. Vì vậy, trong cơ cấu tài sản bồi thường cũng có một số tiền mặt, nhưng phần lớn sẽ được bồi thường bằng BTC.

Trong kế hoạch bồi thường, nếu người chủ nợ chọn nhận bồi thường một lần trước, sẽ có sự chiết khấu, tỷ lệ bồi thường chỉ là 21%, nếu không chấp nhận, người chủ nợ có thể phải chờ đợi một thời gian dài, cuối cùng mức bồi thường có thể nhiều hơn 01928374656574839201 hoặc ít hơn.

Về phương thức đòi lại cụ thể, tổng cộng có 5 sàn giao dịch sẽ chấp nhận BTC từ Mênh Đầu Cổ để thanh toán nợ, đó là Kraken, Bitstamp, BitGo, SBI VC Trade và Bitbank, nghĩa là Mênh Đầu Cổ sẽ chuyển BTC sang các sàn giao dịch này, sau đó sẽ được phân phối đến các tài khoản của các chủ nợ thông qua các sàn giao dịch này.

Hai, giao dịch quyền nợ

Đối với người nắm giữ nợ của Mênh Động Cấu, do thời gian chờ đợi bồi thường lâu hơn nên trên thị trường cũng xuất hiện giao dịch nợ, có các tổ chức liên tục thu nợ Mênh Động Cấu trên thị trường, và cũng có giao dịch nợ giữa các chủ nợ khác nhau.

Ví dụ vào năm 2019, tổ chức bên thứ ba Fortress Investment Group đã rộng rãi gửi email Giá hỏi đến các chủ nợ, đã mua lại BTC với giá theo thị trường BTC là 600 đô la, 900 đô la và 755 đô la tương ứng. Đến tháng 2 năm 2020, giá mua lại này đã đạt 1300 đô la, giá đề xuất chủ yếu dựa trên BTC của thời điểm đó và sau đó được điều chỉnh tương ứng.

Mặc dù chúng tôi hiện tại không biết chính xác Fortress Investment Group đã mua lại bao nhiêu BTC, nhưng do giá trị khác nhau tại các thời điểm khác nhau và chi phí khác nhau, lợi nhuận từ hoạt động Kinh doanh chênh lệch giá của tổ chức này có thể chỉ được thể hiện vào ngày mà Mt. Gox thực sự bồi thường.

Ba, lợi ích của các chủ nợ Mênh Đầu Cốc

Nếu những nạn nhân của Mt. Gox nhận được BTC bồi thường, họ sẽ xử lý như thế nào?

Trước khi phân tích vấn đề này, chúng ta hãy so sánh giá BTC ban đầu và giá BTC hôm nay.

Khi sàn giao dịch Mt. Gox phá sản vào năm 2014, giá BTC chỉ còn 485 đô la. Nếu bạn là một trong những người có quyền chứng nợ gốc của Mt. Gox và tính theo giá thị trường BTC hiện tại (64.000 đô la), giá BTC đã tăng 131 lần kể từ khi Mt. Gox phá sản đến ngày hôm nay.

Tuy nhiên, đối với các chủ nợ của Mt. Gox, họ không thể nhận được 100% bồi thường, như chúng ta đã đề cập trước đó, chỉ khoảng 21%, nghĩa là, ban đầu 10 BTC, hiện tại chỉ có thể nhận được 2.1 BTC, do đó, cuối cùng các chủ nợ của Mt. Gox có thể nhận được 27 lần lợi nhuận đầu tư (131*21%).

Đối với một số nhà đầu tư, việc nắm giữ trong 10 năm và nhận được lợi nhuận gấp 27 lần đã là một lợi nhuận đầu tư khá tốt. Vì vậy, thực tế là nhiều người đòi hỏi nợ của Mt. Gox rất biết ơn Mt. Gox, mặc dù không ai muốn bị mất trộm, nhưng lại cung cấp cho họ cơ hội đầu tư BTC một cách chủ động, tương đương với việc khoá vị thế của người dùng BTC trên nền tảng Mt. Gox trong 10 năm. Hãy tưởng tượng xem có bao nhiêu người có thể nắm giữ BTC trong 10 năm mà không di chuyển?

Trên thị trường, 99% nhà đầu tư không thể nắm giữ BTC trong 10 năm, trong thời gian này phải trải qua mỗi đợt bán phá giá lớn, bơm lớn trên thị trường, có thể đã bị loại khỏi vị trí từ rất sớm.

Do đó, Mt. Gox bị đánh cắp là một câu chuyện không may, đồng thời cũng là một câu chuyện về việc bị khóa Bitcoin một cách bị động để giàu có.

4. Phân tích áp lực bán

Bây giờ chúng ta hãy dự đoán xem khi những người chủ nợ của Mt. Gox nhận được BTC, họ có bán đi không?

Đầu tiên, đối với đa số người chơi lẻ, tôi nghĩ rằng số lượng lớn vẫn sẽ thiên về việc bán để đảm bảo an toàn túi tiền, cuối cùng, lợi nhuận lên đến 27 lần là khá hấp dẫn, người chơi lẻ với số lượng lớn sẽ chọn nhận lợi nhuận chắc chắn, tất nhiên, liệu có người chơi lẻ với số lượng ít sẽ bán ngay lập tức? Và liệu họ sẽ bán toàn bộ hay sẽ bán một tỷ lệ lớn? Chúng ta không biết, nhưng tôi nghĩ rằng, sẽ có không ít người chơi lẻ sẽ chọn bán một phần BTC.

Trong cuộc bỏ phiếu "Sau khi thanh toán, bạn dự định bán bao nhiêu phần trăm BTC" do một người dùng khởi tạo, 52,1% người tham gia chọn bán từ 0%-10%, 10,8% chọn bán từ 90%-100%, và phần còn lại chọn bán từ 20% đến 90%.

Thứ hai, chúng tôi cũng đã phân tích ở trước rằng đối với một số người chủ nợ của Mt. Gox, để có được lợi nhuận sớm hơn, một số người chủ nợ đã bán quyền sở hữu của họ cho các tổ chức đầu tư như Fortress Investment Group, và so với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, những tổ chức này sẽ có ý định tiếp tục nắm giữ BTC mạnh mẽ hơn, họ sẽ có xu hướng giữ lại thay vì bán hết lúc đầu.

Một lần nữa, việc bồi thường Mt. Gox có thể mất một khoảng thời gian, không phải là một lần bán hết tất cả vào thị trường, số lượng BTC được phân散到 thị trường hàng ngày không quá lớn, ngay cả khi nhu cầu Giao ngay BTC ETF hàng ngày không đủ để chịu đựng áp lực bán ra của Mt. Gox, nhưng chuỗi kỳ vọng thông tin tốt gần đây (chẳng hạn như giảm lãi suất, bầu cử tổng thống Hoa Kỳ, Giao ngay ETH ETF, vv) cũng có khả năng đối phó với áp lực bán của Mt. Gox đối với thị trường.

Ngoài ra, đã có tiền lệ của chính phủ Đức bán BTC gần đây, thị trường đã có một số dự báo và có một số miễn dịch, vì vậy việc bán ra của Mt. Gox là một dự báo xác định với tác động hạn chế đối với thị trường. Thông tin không tốt.

Cuối cùng, vào ngày 17 tháng 7, Mt. Gox đã chuyển khoản hơn 90.000 BTC và một số chủ nợ đã nhận được khoản bồi thường BTC, nhưng phản ứng của thị trường không lớn như dự đoán và BTC chỉ giảm khoảng 3000U. Và vào ngày thứ hai, BTC không chỉ phục hồi mạnh mẽ mà còn tăng giá (pump).

Tổng cộng, khi đánh giá tác động của sự kiện bồi thường Mt. Gox đối với thị trường, chúng ta không chỉ cần xem xét tác động ngay lập tức của sự kiện đối với thị trường, đặc biệt là áp lực bán ra có thể dẫn đến sự suy giảm ngắn hạn của thị trường. Quan trọng hơn, chúng ta cần xem xét sự kiện này trong bối cảnh phức tạp và thay đổi liên tục của thị trường mã hóa hiện nay.

Gần đây, thị trường mã hóa đang ở trong một sự cân bằng tinh tế của các yếu tố Thông tin tốt và Thông tin không tốt. Ví dụ, việc ra mắt Giao ngayETF của ETH có thể thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư TradFi. Dự báo giảm lãi suất của FED cũng đưa ra kỳ vọng về Thanh khoản dư dả, giúp thúc đẩy nhu cầu cho tài sản mã hóa. Ngoài ra, việc rõ ràng kết quả bầu cử tổng thống Mỹ và tiềm năng mua bán FTX lên đến 16 tỷ đô la Mỹ đều tạo ra động lực tích cực cho thị trường.

Trong sự kết hợp của một số thông tin tích cực, sự biến động thị trường và áp lực bán được tạo ra không thể tránh khỏi bởi sự kiện bồi thường Mt. Gox, nhưng tác động tiêu cực của nó đã bị đáng kể làm giảm dưới sự đệm múi của nhiều thông tin tích cực. Dưới tác động kết hợp của các yếu tố tiêu cực, thị trường có triển vọng phục hồi dần dần trong sự biến động và tiếp tục tiến lên.

P.S. Bài viết này không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào