Những khẳng định rằng sẽ không bao giờ có một mùa altcoin nữa có đúng không? Khả năng bò lớn yếu kém? Nhà phân tích đã đánh giá

Nhà phân tích tiền điện tử Simeon Koch đã đưa ra một phân tích sâu sắc về tiềm năng của mùa Altcoin vào năm 2025 sau những biến động thị trường quan trọng, đồng thời giải quyết những lo ngại phổ biến về nó.

Trong khi các người ảnh hưởng đã phóng đại điều được kỳ vọng là mùa Altcoin quan trọng nhất cho đến nay, các lần bán gần đây đã tạo ra một làn sóng sợ hãi và một số người dự đoán thị trường gấu kéo dài. Tuy nhiên, Koch đã thách thức ba điều huyền thoại lớn xoay quanh môi trường altcoin hiện tại và giải thích tại sao altcoin vẫn có thể đạt được những lợi nhuận quan trọng.

Một trong những lập luận phổ biến chống lại mùa altcoin là thị trường đã trở nên quá bão hòa. Đặc biệt là thông qua các nền tảng như Pump.fun trên Solana, với hàng triệu token mới đổ vào hệ sinh thái, một số người tin rằng vốn hiện tại đã trở nên quá phân tán và làm cho việc altcoin đạt được các mức tăng trưởng trước đó như trong năm 2017 và 2021 trở nên không thể.

Koch phản đối quan điểm này bằng việc chỉ ra một số yếu tố cơ bản:

*Hầu hết các token mới đều có tuổi thọ ngắn. Hơn 99% số altcoin mới này dựa trên memecoin và nhanh chóng trở thành không hoạt động, nghĩa là chúng không hấp thụ một lượng thanh khoản quan trọng.

• Thị trường tiền điện tử lớn hơn nhiều so với trước đây. Thị trường đã tăng gấp 20 lần so với năm 2017 và gần ba lần so với đầu năm 2021.
• Động lực thị trường không chỉ phụ thuộc vào tính thanh khoản. Trong tài chính truyền thống, giá tài sản tăng không chỉ vì vốn có sẵn mà còn do sự nhạy cảm của nhà đầu tư và do hoạt động đầu cơ. Các động lực tương tự cũng áp dụng cho tiền điện tử, khi kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai có thể đẩy giá lên độc lập với tổng thanh khoản. *Ngoài ra, lo ngại rằng việc mở khóa token sẽ dẫn đến sự pha loãng của thị trường cũng được cho là quá đà. Koch cho biết dự đoán rằng vào năm 2025, số token được mở khóa sẽ là 75 tỷ đô la, thấp hơn nhiều so với con số 137 tỷ đô la được ghi nhận trong mùa Altcoin lớn nhất vào năm 2021.

Một số người nghi ngờ cho rằng một mùa tăng giá tiền điện tử phụ không thể xảy ra liên tục mà không có chính sách tiền tệ mở rộng từ ngân hàng trung ương. Lịch sử cho thấy, các mùa tiền điện tử phụ thường xảy ra đồng thời với các giai đoạn ngân hàng trung ương Mỹ mở rộng bảng cân đối kế toán để tiêm chất lưu thông vào thị trường tài chính.

Koch cho rằng việc chấp nhận sự tương quan này đồng nghĩa với việc nhấn mạnh rằng giá tài sản không chỉ được điều hướng bởi tính thanh khoản mà còn bởi sự nhạy cảm của thị trường. Ông ấy đang bào chữa điều này:

*Thị trường phản ứng không chỉ đối với các thay đổi trong chính sách tiền tệ mà còn đối với sự kỳ vọng. Lịch sử cho thấy, các cuộc tăng giá không bắt nguồn từ việc tiêm nạp thanh khoản thực tế mà bắt nguồn từ sự kỳ vọng vào điều kiện tiền tệ linh hoạt hơn.

• Sự thèm khát rủi ro và spekulasi rất quan trọng. Mặc dù không có sự can thiệp trực tiếp từ FED, nhưng các nhà giao dịch và nhà đầu tư cá nhân có thể điều hướng các cuộc tăng giá của altcoin thông qua các cuộc spekulasi hàng loạt.
• Vốn đang chờ đợi để tham gia. Nhiều nhà đầu tư đang giữ tiền mặt và đợi tín hiệu để tái nhập thị trường, điều này có nghĩa là hạn chế về thanh khoản có thể không cứng rắn như được giả định.

Việc phê duyệt các Quỹ giao dịch Bitcoin tại Mỹ sẽ đổ hàng tỷ đô la vào Bitcoin, đồng thời gây lo ngại rằng tiền tệ tập đoàn sẽ hoàn toàn bỏ qua tiền điện tử khác. Do thông qua các Quỹ giao dịch Bitcoin, một số người cho rằng việc tiếp cận tiền điện tử khác sẽ gặp khó khăn hơn trong việc thu hút dòng vốn quan trọng.

Koch thách thức niềm tin này bằng cách nói rằng:

• Mặc dù có sự gia nhập của ETF, altcoin vẫn đạt được lợi nhuận lớn. Solana và các altcoin lớn khác đã thể hiện hiệu suất tốt mặc dù Bitcoin vẫn đang chiếm ưu thế.
• Mùa altcoin được điều hướng bởi các nhà đầu tư cá nhân chứ không phải các tổ chức. Lịch sử cho thấy, các sự suy đoán từ phía các nhà đầu tư cá nhân đã là yếu tố chính gây ra những cuộc tăng giá của altcoin.
• Các chu kỳ thị trường tuân theo các mẫu lịch sử. Trước khi vốn chuyển sang altcoin, Bitcoin thường dẫn đầu cho chuỗi thời kỳ tăng giá lịch sử. Koch tin rằng chu kỳ này có thể lặp lại.