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Gate 研究院：Solana 期貨放量創高｜BIS 質疑穩定幣貨幣屬性

Gate 研究院：Solana 期貨放量創高｜BIS 質疑穩定幣貨幣屬性

進階
日報研究院山寨幣交易機器人宏觀
6/25/2025, 7:25:17 AM
Gate 研究院日報：6 月 25 日，加密市場延續修復，BTC 自 98,000 USDT 反彈構建 V 型結構，ETH 整體震蕩，市場情緒回升至偏貪婪。熱門代幣方面，CFG 因其國債代幣基金 JRTSY 再度受到市場關注，漲 16.8%，APT 受新項目 “Shelby” 推動漲逾 12%，VELO 因與 Solana 合作拓展跨境產品漲近 9%。Solana CME 期貨量創歷史新高，機構資金加速布局。BIS 批評穩定幣缺乏貨幣核心屬性，主張推動統一帳本與央行資產代幣化；以太坊擬將區塊時隙縮短至 6 秒，助力性能與成本優化。

加密市場全景

  • BTC（+1.61% 丨 現價 106,575 USDT）：BTC 均線系統呈多頭排列，MACD 保持金叉狀態，動能柱雖略有收斂但未出現反轉信號，量能則持續溫和釋放，顯示市場偏向震蕩偏強格局。短期來看，98,000 USDT 爲有效支撐區域，若後續放量突破 106,800-107,000 USDT 的前高阻力區間，有望進一步上攻至 108,500 USDT 附近。反之，若成交量無法跟進或失守 104,000 USDT，需警惕行情重回回調通道。6 月 24 日 BTC ETF 淨流入 5.88 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 4.36 億美元，富達 FBTC 流入 8,520 萬美元，顯示機構資金正持續加碼比特幣配置。數據截至 12:30 PM (UTC+8)。
  • ETH（+2.53% 丨 現價 2,453 USDT）：ETH 小時級別走勢溫和上揚，沿短期均線運行，MACD 金叉延續，動能柱雖略有收斂但仍處零軸上方，顯示多頭動能仍在。當前已在 2,400 USDT 上方形成支撐，短期阻力位於 2,480–2,500 區間。若放量突破，有望上探 2,550–2,580；若量能不足，需留意 2,400 USDT 的支撐有效性。6 月 24 日 ETH ETF 淨流入 7,130 萬美元，其中貝萊德 ETHA 流入 9,800 萬美元，富達 FETH 則流出 2,670 萬美元，整體反映市場對以太坊的資金配置短期仍偏保守。數據截至 12:30 PM (UTC+8)。
  • 山寨幣：山寨幣市場延續反彈勢頭，盡管漲幅略有收斂，近 24 小時內 SOL 漲 2.30%，XRP 漲 2.45%。恐懼與貪婪指數今日暫報 66，顯示市場情緒偏向貪婪區間，資金風險偏好維持在較高水位。
  • 宏觀：6 月 24 日標普 500 指數漲 1.11%，報 6,092.18 點；道瓊斯指數漲 1.19%，報 43,089.02 點；納斯達克指數漲 1.43%，報 19,912.53 點。截至 6 月 25 日 10:30 AM (UTC+8），現貨黃金每盎司價格暫報 3,330 美元，24H 內跌幅爲 0.21%。

掘金熱門代幣

CFG Centrifuge（+16.8%，流通市值 1.04 億美元）

據 Gate 大門行情數據顯示，CFG 代幣當前報價爲 0.1859 美元，24 小時內漲近 17%。Centrifuge 是專注於現實世界資產（RWA）上鏈的資產融資協議，致力於將中小企業的應收帳款、房地產或設備租賃等真實資產進行代幣化，並作爲抵押品在其 Dapp “Tinlake”上獲取 DeFi 融資。該機制不僅降低企業融資門檻，也爲 DeFi 投資者提供與加密資產價格波動性脫鉤的穩定收益來源。

Centrifuge 與 Janus Henderson 合作推出的國債代幣基金 JRTSY 於 2023 年上線，2024 年獲 S&P 最高評級，近期因成爲 tUSD 資產支持之一再度受到關注。JRTSY 爲 TVL 前五、評級最高的 RWA 基金，強化 Centrifuge 在機構合規資產布局中的地位。此外，Centrifuge 團隊受邀出席 2025 年 Cannes RWA 峯會，與 Janus Henderson、Aave Labs 等機構共議行業趨勢，強化其在 RWA 生態中的影響力。整體來看，CFG 此輪漲受高評級資產整合、穩定幣聯動及市場關注升溫等多重利好驅動，短期資金流入明顯，後續可關注其 TVL 成長與資產擴展進程。

APT Aptos（+12.49%，流通市值 31.59 億美元）

據 Gate 大門行情數據顯示，APT 代幣當前報價爲 4.875 美元，24 小時內漲逾 12%。Aptos 是一條專爲擴展性與模塊化而設計的 Layer1 區塊鏈，使用 Move 編程語言打造，以提升智能合約安全性與執行效率。APT 作爲其原生代幣，承擔交易手續費、質押獎勵與治理提案等核心功能，支撐整個生態系統的穩定運行。近期隨着市場風險偏好回升及鏈上應用活躍度提升，APT 表現持續強勢，成爲機構與散戶關注的熱門標的。

技術面上，APT 在低位橫盤整理後於 6 月 24 日放量突破短期均線，MACD 出現金叉，疊加成交量明顯放大，顯示多頭動能增強。消息面則來自 Aptos 官方在 X 平台發布的新項目 “Shelby”，由 Aptos Labs 與 Jump 聯合推出，主打去中心化、可盈利的 Web3 存儲基礎設施，旨在打破 Web2 巨頭對數據的控制，激發市場對其應用潛力與生態價值的預期。整體來看，此輪 APT 漲受技術突破與生態利好雙重驅動，在主流幣相對疲弱之際吸引資金入場，短期內有望進一步挑戰 6 美元壓力位。

VELO Velo（+8.78%，流通市值 9,876 萬美元）

據 Gate 大門行情數據顯示，VELO 代幣現報 0.013 美元，24 小時內漲近 9%。Velo 是一個基於區塊鏈的金融協議，致力於通過分布式帳本實現數字信用穩定與穩定幣發行，爲企業構建一個開放且可信的信用網路。與傳統金融方案不同，Velo 協議採用加密貨幣質押支持的數字儲備系統（DRS），確保其發行的穩定信用具有可驗證的資產支撐與價格穩定性。

Velo 於 6 月 24 日宣布與 Solana 生態的 DEX 聚合器 Ranger Finance 達成合作，雙方將共同拓展其 Universe 平台的產品矩陣，推出支持多幣種與多資產的永續合約功能（Multi FX & Multi Asset Perps），以實現更高效的跨境外匯流動性聚合，提升定價效率與交易可達性。此次合作進一步強化了 Velo 在 Web3 金融基礎設施中的定位，目標是打造一個去中心化、高流動性的全球市場入口。整體來看，Velo 本輪漲主要受生態合作推進與功能擴展預期驅動，疊加小市值幣種具備價格彈性，短期吸引資金博弈關注。後續走勢仍有賴於實際交易量與協議活躍度的持續表現。

Alpha 解讀

Solana CME 期貨交易量創歷史新高，機構興趣升溫

據 Glassnode 數據，Solana（$SOL）在芝商所（CME）上線的期貨合約交易量近期創下歷史新高，單日成交達 175 萬口合約，反映出機構投資者對該資產的興趣持續升溫。與此同時，SOL 現貨價格已回升至 145 USDT 上方，顯示出市場對其基本面與資金面的雙重信心。

Solana 自 2025 年 3 月在 CME 推出期貨以來，交易量持續增長，此次創高意味着傳統金融資本正在加速介入該生態體系。隨着 Layer 1 戰局逐步明朗，Solana 以高效吞吐量和低費用優勢，持續吸引開發者、用戶與資金聚集，尤其在 DePIN、鏈上遊戲、DeFi 及 meme 資產交易方面表現活躍。

期貨交易量的激增也透露出機構正積極進行風險對沖、資產配置或策略建倉，顯示 Solana 已逐步從“投機資產”轉型爲具備系統性流動性的主流標的之一。後續若價格穩定並維持高成交熱度，SOL 有望進一步吸引 ETF 產品或托管級資金的關注。

BIS 批評穩定幣缺乏貨幣核心屬性，推動統一帳本與代幣化央行系統

據 The Block 報導，國際清算銀行（BIS）在最新年報中指出，穩定幣雖具跨境支付潛力，但在貨幣的“同質性、彈性與完整性”方面表現不足，難以勝任公共支付系統中的核心角色。BIS 首席經濟顧問 Hyun Song Shin 甚至將穩定幣比作 19 世紀的私人鈔票，可能在信心動搖時引發系統性風險。

BIS 表示，即使穩定幣受到立法約束（如美國《Genius Act》要求以高流動資產作爲支持），其私營性質仍難以滿足全球清算體系對安全性與穩定性的需求。作爲替代方案，BIS 正推動“統一帳本”（Unified Ledger）架構，將央行儲備金、商業存款及國債等資產進行代幣化，並在同一平台上進行即時、透明結算，目前已透過 Project Agorá 等項目開展試點。

這一立場顯示，全球金融監管機構正傾向由央行主導未來的支付基礎設施，穩定幣的角色雖未被完全否定，但其作爲主權貨幣替代方案的空間正逐步被壓縮。隨着各國推進央行數字貨幣與代幣化金融系統，穩定幣或將更多被定位爲過渡工具，而非長期主流解法。

以太坊開發者提案縮短區塊時隙至 6 秒，推動性能與擴容升級

據 CoinDesk 報道，以太坊核心開發者 Barnabé Monnot 提出 EIP-7782，建議將區塊時隙從 12 秒縮短至 6 秒，旨在提升網路效率、降低交易延遲與 Gas 成本。若該提案通過，將納入預計於 2026 年上線的 Glamsterdam 升級，使每分鍾區塊數量翻倍，並將三階段共識流程壓縮至總計 6 秒。

Glamsterdam 升級目前仍處於早期規劃階段，整體聚焦於協議性能優化與 Gas 成本降低，預計將涵蓋多項 Layer 1 擴容相關改動。EIP-7782 被視爲以太坊向更高性能演進的重要嘗試，但同時也引發了對節點負載、去中心化程度以及網路穩定性的討論，後續發展仍有賴於技術評估與社區共識。若成功實施，EIP-7782 將有望成爲繼合並（The Merge）與 proto-danksharding 之後，以太坊擴容進程中的又一關鍵裏程碑。

Gate Launchpool

打新詳情

  • 認購項目：League of Traders
  • 代幣名稱：LOT
  • 打新時間：截至 2025 年 6 月 26 日 20:00（UTC+8）
  • 參與方式：質押 LOT 或 GT 即可免費領取
  • 空投總量：1,200,000 LOT

項目介紹

LOT 是韓國最大的社交交易平台，以遊戲化的方式爲用戶帶來沉浸式的加密貨幣交易體驗。平台由 Mirana、C3 Ventures、Cadenza（知名加密風投機構）以及韓國遊戲公司 Neowiz 等聯合支持。


參考資料：



Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

免責聲明
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

作者： Shirley
審校： Ember, Mark
* 投資有風險，入市須謹慎。本文不作為 Gate 提供的投資理財建議或其他任何類型的建議。
* 在未提及 Gate 的情況下，複製、傳播或抄襲本文將違反《版權法》，Gate 有權追究其法律責任。

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進階6/25/2025, 7:25:17 AM
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  • BTC（+1.61% 丨 現價 106,575 USDT）：BTC 均線系統呈多頭排列，MACD 保持金叉狀態，動能柱雖略有收斂但未出現反轉信號，量能則持續溫和釋放，顯示市場偏向震蕩偏強格局。短期來看，98,000 USDT 爲有效支撐區域，若後續放量突破 106,800-107,000 USDT 的前高阻力區間，有望進一步上攻至 108,500 USDT 附近。反之，若成交量無法跟進或失守 104,000 USDT，需警惕行情重回回調通道。6 月 24 日 BTC ETF 淨流入 5.88 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 4.36 億美元，富達 FBTC 流入 8,520 萬美元，顯示機構資金正持續加碼比特幣配置。數據截至 12:30 PM (UTC+8)。
  • ETH（+2.53% 丨 現價 2,453 USDT）：ETH 小時級別走勢溫和上揚，沿短期均線運行，MACD 金叉延續，動能柱雖略有收斂但仍處零軸上方，顯示多頭動能仍在。當前已在 2,400 USDT 上方形成支撐，短期阻力位於 2,480–2,500 區間。若放量突破，有望上探 2,550–2,580；若量能不足，需留意 2,400 USDT 的支撐有效性。6 月 24 日 ETH ETF 淨流入 7,130 萬美元，其中貝萊德 ETHA 流入 9,800 萬美元，富達 FETH 則流出 2,670 萬美元，整體反映市場對以太坊的資金配置短期仍偏保守。數據截至 12:30 PM (UTC+8)。
  • 山寨幣：山寨幣市場延續反彈勢頭，盡管漲幅略有收斂，近 24 小時內 SOL 漲 2.30%，XRP 漲 2.45%。恐懼與貪婪指數今日暫報 66，顯示市場情緒偏向貪婪區間，資金風險偏好維持在較高水位。
  • 宏觀：6 月 24 日標普 500 指數漲 1.11%，報 6,092.18 點；道瓊斯指數漲 1.19%，報 43,089.02 點；納斯達克指數漲 1.43%，報 19,912.53 點。截至 6 月 25 日 10:30 AM (UTC+8），現貨黃金每盎司價格暫報 3,330 美元，24H 內跌幅爲 0.21%。

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CFG Centrifuge（+16.8%，流通市值 1.04 億美元）

據 Gate 大門行情數據顯示，CFG 代幣當前報價爲 0.1859 美元，24 小時內漲近 17%。Centrifuge 是專注於現實世界資產（RWA）上鏈的資產融資協議，致力於將中小企業的應收帳款、房地產或設備租賃等真實資產進行代幣化，並作爲抵押品在其 Dapp “Tinlake”上獲取 DeFi 融資。該機制不僅降低企業融資門檻，也爲 DeFi 投資者提供與加密資產價格波動性脫鉤的穩定收益來源。

Centrifuge 與 Janus Henderson 合作推出的國債代幣基金 JRTSY 於 2023 年上線，2024 年獲 S&P 最高評級，近期因成爲 tUSD 資產支持之一再度受到關注。JRTSY 爲 TVL 前五、評級最高的 RWA 基金，強化 Centrifuge 在機構合規資產布局中的地位。此外，Centrifuge 團隊受邀出席 2025 年 Cannes RWA 峯會，與 Janus Henderson、Aave Labs 等機構共議行業趨勢，強化其在 RWA 生態中的影響力。整體來看，CFG 此輪漲受高評級資產整合、穩定幣聯動及市場關注升溫等多重利好驅動，短期資金流入明顯，後續可關注其 TVL 成長與資產擴展進程。

APT Aptos（+12.49%，流通市值 31.59 億美元）

據 Gate 大門行情數據顯示，APT 代幣當前報價爲 4.875 美元，24 小時內漲逾 12%。Aptos 是一條專爲擴展性與模塊化而設計的 Layer1 區塊鏈，使用 Move 編程語言打造，以提升智能合約安全性與執行效率。APT 作爲其原生代幣，承擔交易手續費、質押獎勵與治理提案等核心功能，支撐整個生態系統的穩定運行。近期隨着市場風險偏好回升及鏈上應用活躍度提升，APT 表現持續強勢，成爲機構與散戶關注的熱門標的。

技術面上，APT 在低位橫盤整理後於 6 月 24 日放量突破短期均線，MACD 出現金叉，疊加成交量明顯放大，顯示多頭動能增強。消息面則來自 Aptos 官方在 X 平台發布的新項目 “Shelby”，由 Aptos Labs 與 Jump 聯合推出，主打去中心化、可盈利的 Web3 存儲基礎設施，旨在打破 Web2 巨頭對數據的控制，激發市場對其應用潛力與生態價值的預期。整體來看，此輪 APT 漲受技術突破與生態利好雙重驅動，在主流幣相對疲弱之際吸引資金入場，短期內有望進一步挑戰 6 美元壓力位。

VELO Velo（+8.78%，流通市值 9,876 萬美元）

據 Gate 大門行情數據顯示，VELO 代幣現報 0.013 美元，24 小時內漲近 9%。Velo 是一個基於區塊鏈的金融協議，致力於通過分布式帳本實現數字信用穩定與穩定幣發行，爲企業構建一個開放且可信的信用網路。與傳統金融方案不同，Velo 協議採用加密貨幣質押支持的數字儲備系統（DRS），確保其發行的穩定信用具有可驗證的資產支撐與價格穩定性。

Velo 於 6 月 24 日宣布與 Solana 生態的 DEX 聚合器 Ranger Finance 達成合作，雙方將共同拓展其 Universe 平台的產品矩陣，推出支持多幣種與多資產的永續合約功能（Multi FX & Multi Asset Perps），以實現更高效的跨境外匯流動性聚合，提升定價效率與交易可達性。此次合作進一步強化了 Velo 在 Web3 金融基礎設施中的定位，目標是打造一個去中心化、高流動性的全球市場入口。整體來看，Velo 本輪漲主要受生態合作推進與功能擴展預期驅動，疊加小市值幣種具備價格彈性，短期吸引資金博弈關注。後續走勢仍有賴於實際交易量與協議活躍度的持續表現。

Alpha 解讀

Solana CME 期貨交易量創歷史新高，機構興趣升溫

據 Glassnode 數據，Solana（$SOL）在芝商所（CME）上線的期貨合約交易量近期創下歷史新高，單日成交達 175 萬口合約，反映出機構投資者對該資產的興趣持續升溫。與此同時，SOL 現貨價格已回升至 145 USDT 上方，顯示出市場對其基本面與資金面的雙重信心。

Solana 自 2025 年 3 月在 CME 推出期貨以來，交易量持續增長，此次創高意味着傳統金融資本正在加速介入該生態體系。隨着 Layer 1 戰局逐步明朗，Solana 以高效吞吐量和低費用優勢，持續吸引開發者、用戶與資金聚集，尤其在 DePIN、鏈上遊戲、DeFi 及 meme 資產交易方面表現活躍。

期貨交易量的激增也透露出機構正積極進行風險對沖、資產配置或策略建倉，顯示 Solana 已逐步從“投機資產”轉型爲具備系統性流動性的主流標的之一。後續若價格穩定並維持高成交熱度，SOL 有望進一步吸引 ETF 產品或托管級資金的關注。

BIS 批評穩定幣缺乏貨幣核心屬性，推動統一帳本與代幣化央行系統

據 The Block 報導，國際清算銀行（BIS）在最新年報中指出，穩定幣雖具跨境支付潛力，但在貨幣的“同質性、彈性與完整性”方面表現不足，難以勝任公共支付系統中的核心角色。BIS 首席經濟顧問 Hyun Song Shin 甚至將穩定幣比作 19 世紀的私人鈔票，可能在信心動搖時引發系統性風險。

BIS 表示，即使穩定幣受到立法約束（如美國《Genius Act》要求以高流動資產作爲支持），其私營性質仍難以滿足全球清算體系對安全性與穩定性的需求。作爲替代方案，BIS 正推動“統一帳本”（Unified Ledger）架構，將央行儲備金、商業存款及國債等資產進行代幣化，並在同一平台上進行即時、透明結算，目前已透過 Project Agorá 等項目開展試點。

這一立場顯示，全球金融監管機構正傾向由央行主導未來的支付基礎設施，穩定幣的角色雖未被完全否定，但其作爲主權貨幣替代方案的空間正逐步被壓縮。隨着各國推進央行數字貨幣與代幣化金融系統，穩定幣或將更多被定位爲過渡工具，而非長期主流解法。

以太坊開發者提案縮短區塊時隙至 6 秒，推動性能與擴容升級

據 CoinDesk 報道，以太坊核心開發者 Barnabé Monnot 提出 EIP-7782，建議將區塊時隙從 12 秒縮短至 6 秒，旨在提升網路效率、降低交易延遲與 Gas 成本。若該提案通過，將納入預計於 2026 年上線的 Glamsterdam 升級，使每分鍾區塊數量翻倍，並將三階段共識流程壓縮至總計 6 秒。

Glamsterdam 升級目前仍處於早期規劃階段，整體聚焦於協議性能優化與 Gas 成本降低，預計將涵蓋多項 Layer 1 擴容相關改動。EIP-7782 被視爲以太坊向更高性能演進的重要嘗試，但同時也引發了對節點負載、去中心化程度以及網路穩定性的討論，後續發展仍有賴於技術評估與社區共識。若成功實施，EIP-7782 將有望成爲繼合並（The Merge）與 proto-danksharding 之後，以太坊擴容進程中的又一關鍵裏程碑。

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打新詳情

  • 認購項目：League of Traders
  • 代幣名稱：LOT
  • 打新時間：截至 2025 年 6 月 26 日 20:00（UTC+8）
  • 參與方式：質押 LOT 或 GT 即可免費領取
  • 空投總量：1,200,000 LOT

項目介紹

LOT 是韓國最大的社交交易平台，以遊戲化的方式爲用戶帶來沉浸式的加密貨幣交易體驗。平台由 Mirana、C3 Ventures、Cadenza（知名加密風投機構）以及韓國遊戲公司 Neowiz 等聯合支持。


參考資料：



Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

免責聲明
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

作者： Shirley
審校： Ember, Mark
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* 在未提及 Gate 的情況下，複製、傳播或抄襲本文將違反《版權法》，Gate 有權追究其法律責任。
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