Willy Woo：BTC 是千年完美資產，Samson Mow 料 ETH 資金回流

比特幣 BTC 分析師 Willy Woo 在波羅的海蜜獾會議上表示，比特幣是未來 1,000 年的「完美資產」，但若要超越美元與黃金，必須吸引更多資本。同時，比特幣先驅 Samson Mow 預測，一旦以太坊 ETH 價格達到高位，投資者將拋售 ETH 並回流比特幣，可能改變當前的市場輪動格局。

Samson Mow：ETH 高位後資金將回流 BTC

JAN3 執行長 Samson Mow 指出，許多 ETH 持有者本身擁有大量 BTC，近期將 BTC 轉換為 ETH 是為了參與新的敘事與投資機會。他認為，一旦 ETH 價格足夠高，這些投資者將拋售 ETH，將收益重新轉換為 BTC，並形容這是「持有者的困境」。

Mow 強調，ETH/BTC 比率雖自 4 月低點 0.018 上漲一倍至 0.036，但長期趨勢仍不改，「以太坊一直是獲取更多比特幣的工具」。

不同觀點：山寨幣輪動或先於 BTC 高點

投資者 Ted Pillows 則認為，ETH 可能先創下新高，引發小型山寨幣季，隨後資金才回流 BTC，推動其漲至約 140,000 美元，最後再回流 ETH 與山寨幣。這種輪動模式在歷史牛市中多次出現，且目前比特幣主導地位自 6 月底以來已下降 10%。

LVRG Research 主管 Nick Ruck 補充，ETH 漲至 4,300 美元主要受機構資金與 DeFi 平台 TVL 增長推動，創新收益耕作與借貸策略吸引了更多用戶回歸。

Willy Woo：BTC 是千年完美資產，但需更多資本

比特幣分析師 Willy Woo 表示，比特幣是未來 1,000 年的「最完美資產」，但若無法吸引足夠資本，將難以取代美元與黃金的地位。目前 BTC 市值為 2.42 兆美元，僅為黃金 23 兆美元市值的 11%，美元貨幣供應量則為 21.9 兆美元。

Woo 指出，比特幣財務公司雖推動採用，但其債務結構不透明，可能在市場調整時引發泡沫破裂與拋售潮。

託管風險與企業採用前景

Woo 警告，依賴現貨比特幣 ETF 與機構託管（如 Coinbase Custody）可能導致更多 BTC 集中於國家可控範圍內，增加政策風險。他呼籲推廣自我託管，並認為這將從企業到個人逐步普及。

Blockstream 執行長 Adam Back 則認為，企業仍是比特幣採用的合理起點，若企業無法獲得高於比特幣的回報，應直接持有 BTC 作為資產配置。

结语

Willy Woo 與 Samson Mow 的觀點揭示了加密市場的兩大核心議題：比特幣的長期資產地位與資金輪動格局。隨著 ETH 接近歷史高點、BTC 面臨資本與託管挑戰，市場走向將取決於機構資金流向與投資者信心。對於投資者而言，這或許是重新審視資產配置與風險管理的關鍵時刻。