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Hotcoin Research | 以太坊起飛新引擎還是空噱頭？Spectra 升級及其對加密市場的影響分析
一、引言
回顧區塊鏈十餘年的技術演進史，以太坊始終扮演着引領者與開拓者的雙重角色。從 2015 年的創世區塊，到 2022 年完成能源消耗驟降 99.95% 的 The Merge，再到 2024 年使 Layer2 費用大幅降低的 EIP‑4844，每一次升級都深刻改變了去中心化應用的可能邊界。如今，面對 Solana、Sui 等新興高性能公鏈的猛烈衝擊以及市場對低費用、高速度、易用性的需求，以太坊又站在了新的十字路口——Spectra升級。在 ETH 價格低迷、資本加速流向高速 Layer1 的背景下，Spectra 的成敗不僅關乎以太坊自身的性能與體驗，也將重塑加密市場資金、開發者與用戶的流向邏輯。
本文將以通俗易懂的語言，系統梳理以太坊升級路線圖，拆解 Spectra 升級的內容與意義，並深入分析其對加密市場的潛在影響。希望通過這篇文章，讀者能夠理解爲什麼 Spectra 可能是以太坊的下一把火、又爲何仍面臨嚴峻挑戰。
二、Spectra 升級的背景和內容
以太坊的發展可分爲多個階段：早期爲工作量證明（PoW）共識，而後在2022年完成了轉向權益證明（PoS）的“合並”升級（The Merge），使網路能耗驟降約99.95%，爲後續擴容奠定基礎。合並之後，以太坊官方路線圖提出了“以太坊的六大願景”，依次爲： Merge、Surge、Scourge、Verge、Purge和Splurge。每個階段對應不同目標，其共同目標是提升擴展性、降低成本，同時維護網路安全與去中心化。
合並（The Merge）：2022 年以太坊主網與信標鏈完成融合，完成從 PoW 到 PoS 的共識機制切換，將網路能耗減少近 99.95%，並爲未來的擴容技術（如提案-區塊分離等）創造可能。
激增（The Surge）：通過 Rollup 和數據可用性分片等技術（如 EIP-4844 引入的 Blob 數據），顯著提升網路吞吐量，目標令以太坊在 L1+L2 總計達到 10 萬+ TPS。該階段還會持續推進數據可用性抽樣（DAS）方案，開啓數據抽樣驗證能力。
清祓（The Scourge）：爲提升抗審查和去中心化而設計，重點降低大型驗證者和單點控制風險，如通過強制提案-區塊分離（ePBS）等機制中和 MEV（礦工/驗證者可提取價值）問題。
邊緣（The Verge）：原本計劃採用 Verkle 樹替代狀態根 Patricia 樹，使驗證者可以通過極小的“見證”驗證區塊而無需完整狀態，實現無狀態客戶端。此外，Verge 階段還展望用零知識證明（SNARK/STARK）來高效驗證執行，有望讓任何設備（甚至手機）都能全節點驗證網路。
淨化（The Purge）：通過歷史數據過期、簡化協議（如執行數據僅保留有限時間）、剔除老舊功能等手段，大幅降低節點對歷史數據的存儲壓力。例如，EIP-4444 提議將歷史區塊和交易數據的保存期統一在一年內，配合未來的分布式存儲機制，節點不再需永久保存所有歷史狀態。
放浪（The Splurge）：包含各種雜項與細節優化，包括將 EVM 帶入更高效穩定狀態（如採用新型 EVM 對象格式 EOF）、深化帳戶抽象原生化（允許所有帳戶具有更智能的功能）、優化費用模型、引入更先進的密碼學（可驗證延時函數、混淆籤名等）等。
來源：
Spectra 升級（又稱 Pectra，源自 Prague + Electra）計劃於 2025 年 5 月7日正式上線，是自合並以來最重要的網路升級。此次升級聚焦提升可擴展性和用戶體驗，同時優化驗證者運維。核心目標包括：智能帳戶支持、擴大數據吞吐、流暢的質押/退出流程等。Spectra 包含約 11 個核心 EIP，涵蓋了執行層和共識層的多項改動。其中主要內容有：
帳戶抽象：EIP-7702允許普通外部帳戶（EOA）“臨時”表現爲智能合約，使錢包可以打包交易、設定操作條件、由第三方代付手續費等功能。這意味着用戶以後無需持有 ETH 即可支付 Gas，可使用如 USDC、DAI 等穩定幣來付費，大大簡化了新手入門門檻。
驗證者靈活性：引入 EIP-7251 將驗證者的最大質押餘額從 32 ETH 提升至 2048 ETH，使大型質押方可以將多個驗證者整合爲單個節點，從而減少運行多節點的開銷。同時 EIP-7002 添加執行層觸發退出機制，驗證者可通過調用合約自行退出，而無需持有原始驗證者私鑰，這進一步簡化了驗證者的退出流程。這些改動將降低運營復雜度、提高網路可用性。
擴容與數據可用性：EIP-7691 將每區塊可承載的 blob 數據量對半翻倍（平均值從 3 提升至 6，峯值從 6 至 9），有效提升 Layer2（Rollup）吞吐，緩解以往的擁堵問題。同時爲了不使節點硬件需求過於苛刻，引入 PeerDAS（EIP-7594）——一種點對點數據可用性採樣協議。PeerDAS 使得網路可通過隨機抽樣的方式確認 L2 數據是否可用，而無需每個節點都完整下載所有數據，在提高吞吐的同時保持節點的去中心化性。
狀態優化：EIP-2935 在執行層引入新的系統合約，可供查詢最近 8192 個區塊哈希，爲未來引入 Verkle 樹等技術做好準備。具體來說，此合約讓輕節點能夠在不保存全部歷史的情況下，獲取相對較長歷史的區塊哈希，從而爲去中心化的狀態驗證提供便捷支持。此外，EIP-7549 將 attestation 消息中的委員會索引移出籤名範圍，以簡化共識節點的驗證工作，並提升零知識證明電路的效率。
其他改進：Spectra 還包括將驗證者存款納入執行層（EIP-6110），使 ETH 存款在出塊時直接並入信標鏈，簡化了歷史存款數據的驗證；EIP-7840 將區塊的 Blob 配置參數固定在客戶端，統一了執行共識的參數；EIP-7623 調整了傳統 calldata 的費用定價，引導開發者更多使用更高效的 Blob 存儲。此外，還引入了 BLS12-381 曲線預編譯（EIP-2537）等功能，以支持未來零知識協議和多籤名應用。
通俗地說，Spectra 升級使以太坊網路能夠在不犧牲去中心化的前提下跑得更快更穩。以太坊節點未來將能支持更大的數據量，同時所需的硬件門檻並不會成倍增長，因爲新引入的 PeerDAS 機制減輕了每個節點的負擔。更高的吞吐能力和更靈活的驗證機制，將爲用戶帶來更低的交易手續費和更快的確認時間，而開發者則能在此基礎上設計更復雜、互動性更強的應用。
三、Spectra 升級對加密市場的影響分析
1.資金流出與 ETH持續低迷
今年以來，以太坊現貨 ETF 累計淨流出已超 1.1 億美元，面臨拋壓 。機構減倉導致 ETH/BTC 比價跌至 0.019 的五年新低，然而SOLETH 比率則漲 24 %。Q1 以來，ETH 網路平均 L1 Gas 費高出 Solana 20–30 倍，同期 ETH 處理量約 1.5 TPS，而 Solana 峯值突破 2,000 TPS。由於 32 ETH 質押門檻偏高，ETH 質押率僅 28 %，而 Solana 質押率達 65 % 。
來源：
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智能帳戶（EIP‑7702） 允許用 USDC/DAI 直接支付 Gas，取消“先買 ETH”門檻，業內普遍預計能提升日活 15–25 % 。
Blob 容量翻倍 + PeerDAS 令 L2 平均手續費有望再降 40 %，Rollup 交易量預計 6 個月內提升 2–3 倍 。
EIP‑7251 把單驗證者上限提高到 2,048 ETH，可將大型節點合並，減少“復投”質押獎勵流失；若 20 % 的質押者合箱，年化新拋壓理論上可下降 3–4 % 。
EIP‑7002 允許執行層發起主動退出，提升流動性；結合 ETF 規則禁止質押，Spectra 後或促使更多長線資金在鏈上直接質押以賺收益，減少二級市場流通籌碼。
Solana 高負荷時仍偶現停機，且缺乏智能帳戶級別的原生抽象；Spectra 若顯著改善 ETH 體驗，可能分流部分高頻交易與 DeFi 資金，抑制 SOL「翻盤」預期。
Sui 依賴遊戲與社交場景差異化。Spectra 降費後，L2 遊戲（如 Immutable、Xai）成本優勢將凸顯，或對 Sui 形成潛在競爭。
Layer2 項目將從升級中直接受益。更大的 Blob 容量和數據可用性改進，使 Arbitrum、Optimism 等項目的交易更加高效、費用更低，從而提高這些擴容方案的吸引力。隨着升級落地，市場參與者預期整個加密生態（尤其是 Rollup 代幣和 DeFi 平台）將迎來更多資金和用戶湧入。
四、Spectra 升級帶來的機遇與挑戰
Spectra 升級爲以太坊及整個行業帶來諸多機遇：
1.有望鞏固以太坊的競爭優勢：通過顯著提升擴展性和用戶友好度，Spectra 使以太坊能夠更好地應對 Solana、Avalanche、BNB Chain 等競品的挑戰。例如，隨着以太坊提高了處理能力和降低了手續費，投資者和開發者將更傾向於在以太坊生態中持續投入，而非轉向其他鏈。
2.提升以太坊對機構的吸引力：更高的可擴展性和穩定性，結合即將支持的企業級功能（如原生隱私和合約帳戶等），有望吸引金融科技和傳統金融機構進一步參與 Web3 領域。這符合以太坊成爲“真正全球化、安全基礎設施”的長期願景。
3.對普通用戶更加友好：友好的支付方式和更低的入門門檻則可能推動大衆用戶的普及，有助於加密市場的整體成長。
然而，Spectra 同時也面臨挑戰：
1.技術復雜性和實施風險：此次升級集成了多項前沿技術（PeerDAS、Verkle 等），在測試階段就曾出現意外情況：兩次測試網激活時驗證者出現失誤，導致網路分叉，開發者不得不做第三次測試來修復問題。這凸顯出大規模協議升級的復雜度，未來任何相似的改動都需極爲謹慎。
2.Layer2 生態的碎片化：當前以太坊上有多種 L2 解決方案，如何實現更好的跨鏈互操作和流動性共享，依然需要更多標準和基礎設施的支撐。
3.競爭對手的壓力：其他公鏈不甘落後，也在加緊推進擴容和用戶體驗改進，Spectra 雖提升了以太坊的領先優勢，但其他鏈的技術迭代將持續存在。從策略上看，以太坊需要在提升性能的同時，持續加強去中心化和安全屬性以保持優勢。
五、以太坊後續升級展望與總結
展望未來，以太坊路線圖仍在不斷演進。完成 Spectra 後，接下來的重點包括進一步完善協議和引入下一代技術。以太坊基金會已提出在 2025 年之後的路線中納入 Fusaka和 Glamsterdam兩大升級目標。其中 Fusaka 將引入 PeerDAS 等更完整的數據可用性採樣方案，使以太坊在不“吞掉”全網數據量的前提下，進一步實現極高吞吐；Glamsterdam 則專注於 Gas 成本優化和協議效率改進，使網路在更復雜負載下保持高性能，特別對深入整合的 Layer2 Rollup 和 ZK 技術提供支持。這兩個升級將把以太坊推向真正的全球化高吞吐結算層。
總之，Spectra 升級使以太坊在擴容和用戶體驗上邁出重要步伐，這爲 DeFi/NFT、大型應用和機構級別用例提供了機遇。但與此同時，升級的技術難度高、外部競爭加劇、監管環境尚未明朗、以及多層級生態互操作的難題都對以太坊提出了更高要求。未來，以太坊生態能否充分利用這些機遇，並有效應對挑戰，將決定其在全球加密市場中的地位。
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