GENIUS法案影響堪比BTC現貨ETF

作者：Matt Hougan，Bitwise首席投資官；編譯：AIMan@金色財經

華盛頓的政客們做了正確的事。

我已經有一段時間沒有機會寫下這句話了，但今天我終於有機會寫下它了。

周一，美國參議院以 66 票贊成、32 票反對的結果通過了《GENIUS 法案》的終結辯論，其中 16 名民主黨議員跨越黨派界限投了贊成票。該法案爲美國的穩定幣提供了堅實的監管框架。

我不想打如意算盤，但看起來我們將在今年夏天在美國通過第一部成熟的加密立法。

這是一件大事。

除了2024年1月批準的比特幣現貨ETF之外，這是加密貨幣歷史上最重要的監管進展，甚至可能比這更重要。

我相信這爲比特幣以外的加密資產的長期持續漲奠定了基礎。最大的受益者是以太坊 (ETH)、Solana (SOL) 以及各種去中心化金融 (DeFi) 資產，例如 Uniswap (UNI) 和 Aave (AAVE)。

在我解釋原因之前，讓我們先簡單討論一下這到底是怎麼回事。

什麼是 GENIUS 法案？

穩定幣是加密貨幣的殺手級應用之一。它們是美元的數字代表，可以在以太坊等區塊鏈上流通。銀行電匯需要 24 小時，而穩定幣只需幾秒鍾即可完成結算——就像短信或電子郵件一樣。

穩定幣在 2019 年幾乎不存在；如今其全球市值已超過 2000 億美元。

穩定幣市值

資料來源：Bitwise Asset Management，數據來自 The Block、Coin Metrics 和 CoinGecko。數據範圍爲 2020 年第一季度至 2025 年第一季度。

注：“其他”包括 BUSD、crvUSD、DAI、FDUSD、FEI、FRAX、GHO、GUSD、HUSD、LUSD、MIM、PYUSD、TUSD、USDD、USDP 和 USDS。

但穩定幣長期以來一直處於監管灰色地帶。像 Circle 這樣的穩定幣發行商必須遵守諸多法規，但目前並沒有一個總體的聯邦框架。《GENIUS 法案》提供了這一框架。

該法案保證：

• 穩定幣將以 1 比 1 的比例由美國國債和美元等價物支持；
• 大型穩定幣發行商將向聯邦銀行監管機構註冊；
• 這些發行人將接受定期審計，以確保其穩健性；並且
• 穩定幣發行者將對其代幣實施反洗錢限制。

換句話說，該法案賦予聯邦政府對穩定幣的支持，允許大銀行發行穩定幣並允許商家接受它們。

令我驚訝的是，在沒有世界上最大的金融機構參與的情況下，穩定幣的資產規模增長到超過 2000 億美元，而且消費者也無法輕鬆地區分 USDC 等“好的穩定幣”和 TerraUSD 等“壞的穩定幣”。

有了這些保護措施，我預計這個市場很快就會達到2.5萬億美元。閉上眼睛，想象一下這樣一個世界：摩根大通和美國銀行發行穩定幣；如果你用穩定幣而不是Visa卡購物，亞馬遜會給你2%的折扣；接受穩定幣就像接受Venmo或PayPal一樣普遍。

這就是我們即將生活的世界。

僅僅是開始

盡管我對穩定幣本身感到興奮，但我認爲這僅僅是個開始。一旦我們實現了美元在區塊鏈網路上的正常轉移——而且全球最大的金融機構都參與其中——那麼在同一軌道上轉移股票、債券和其他金融資產就只是一小步了。

這是投資以太坊、Solana 等非比特幣加密資產的基本論點：超過 100 萬億美元的金融資產最終將轉移到區塊鏈上。這項法案的通過，將使這一趨勢進一步惡化。

我懷疑這裏的影響將類似於比特幣 ETF 的影響。

現貨比特幣ETF的批準使加密貨幣作爲一種投資方式規範化，現在全球一些最大的機構也發行了比特幣ETF並將其納入投資組合。我認爲穩定幣法規的批準將加密貨幣作爲一種金融工具規範化，爲全球最大的機構發行穩定幣並將其用於支付鋪平了道路。

真是天才之舉。