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敘事疲軟:缺乏“破圈級”創新2021年的山寨牛市依賴DeFi、NFT、GameFi等出圈敘事,而本輪週期尚未出現同等量級的新故事:AI+區塊鏈雖被熱炒,但實際應用有限,更多停留在概念階段。Meme幣泛濫,Solana鏈上87萬種Meme幣中,97%存活不足30天,資金消耗快、流動性枯竭。以太坊、Solana生態增速放緩,缺乏顛覆性升級,難以支撐估值擴張。

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