### **1. Layer1 項目背景與技術架構**### 1.1 項目概況Berachain 最初源自 Bong Bears NFT 社區，由一羣 Meme 起家的開發者創建，項目核心團隊具有豐富的社區運營經驗。技術架構方面，Berachain 構建於 Cosmos SDK 之上，並兼容 EVM，使得其既可享受模塊化設計的可擴展性，又可兼容以太坊生態現有 dApp 與工具鏈。### 1.2 Polaris 共識機制Polaris 是 Berachain 自研的共識層解決方案，基於 Tendermint BFT 變種優化，強調高吞吐與可定制性，適配多鏈 Rollup 擴展。出塊時間爲 1.2 秒，TPS 超過 5000，目標是服務高頻交易與鏈上金融應用。### 1.3 三代幣機制解析- BERA：主網 gas 代幣，類似 ETH，用於支付交易手續費； - GOV：治理代幣，用於參與 DAO 提案與治理決策； - HONEY：激勵代幣，由協議發放給 LP 與質押參與者。該機制核心在於通過分拆“治理權”與“激勵權”，避免“投機代幣”直接幹擾治理過程，同時引導長期流動性綁定與鎖倉行爲。**2 生態結構與主力項目分析**截至 2025 年 5 月，Berachain 主網上線三個月，已有 60+ 原生 Dapp 部署，涵蓋 DeFi、穩定幣、基礎設施與 Meme 項目。### 2.1 DeFi 板塊**BEX（Berachain Exchange）** - 原生 DEX，採用多池 AMM 架構，支持 veHONEY 治理模型。 - 特點：鎖倉投票權 + 激勵再分配機制。 - 套利機會：流動性早期不均，多數交易對存在滑點套利空間，跨池資金遷移亦形成套利窗口。**Honeycomb** - 原生借貸協議，支持 BERA、HONEY、GOV 等資產的借貸與質押。 - 套利機會：不同借貸池之間 HONEY APR 差異明顯，可通過質押—提取—再抵押路徑制造年化波動套利。**Beratra** - 穩定幣協議，基於超額抵押釋放原生穩定幣hUSD。 - 套利窗口：鑄造成本與 AMM 市場價之間存在折溢價差，形成穩定幣鑄銷套利。### 2.2 基礎設施板塊- **Beranaut Wallet**：輕量級原生錢包，集成 veHONEY 管理與 LP 一鍵質押功能； - **Skip Router**：聚合交易路由器，集成所有主流池子，支持 Gasless Swap； - **IBC Module**：與 Cosmos IBC 生態進行跨鏈連接，未來計劃集成 Injective、dYdX、Osmosis。### 2.3 Meme/NFT 板塊- **Bong Bears**：Berachain 起源項目，NFT 地板價近期漲 3 倍，被視爲生態“信仰貨幣”； - **HunnyDAO**：模仿 Olympus 的再質押型治理實驗項目，用戶通過 HONEY 鎖倉獲得多重收益； - **BEARLotto**：鏈上抽獎協議，每輪銷毀部分 HONEY，強化 deflation narrative。**3 資金數據與用戶行爲剖析**### 3.1 核心鏈上指標（截至 2025 年 5 月 31 日）- 主網日交易筆數：超過 96 萬筆； - TVL：6.28 億美元，較上線首月漲 240%； - 穩定幣市值：1.82 億美元（USDC+hUSD） - 活躍地址：34 萬（7 日均值）； - Top 3 項目 TVL 佔比：BEX（46%）、Honeycomb（29%）、Beratra（13%）### 3.2 市場結構分析- 多數資金來自 Solana 與 Ethereum 流動性橋遷移； - veHONEY 模型導致大量資金鎖定 6 個月以上，TVL 流動性“表強實弱”； - Binance 空投激勵釋放量已完成 70%，短期賣壓已基本消化。**4 套利機會與空投策略**### 4.1 DEX 套利路徑- BEX – Honeycomb 間套利：使用 LP Token 作爲抵押資產，進行借貸後調倉套利； - BEX 內部池套利：低深度交易對（如 GOV/USDC）出現滑點可控套利窗口，適合 bot 執行； - Beratra 鑄銷套利：通過市場價倒掛階段進行穩定幣挖提套利。### 4.2 空投活動監控- HODLer Airdrop：Binance 啓動的持倉快照機制，BERA 持倉用戶每月獲得隨機空投； - B-Honey Points：BEX 提供積分激勵，用戶提供 LP、鎖倉 veHONEY 可換取“蜂蜜分”，預期 6 月空投快照； - Berachain Quest：完成鏈上任務，如跨鏈、質押、參與治理等行爲可獲得徽章，綁定錢包地址預留空投資格。**5 市場定位與競爭格局展望**### 5.1 強莊特徵分析- 初期價格啓動迅猛，Binance 上線首日漲幅達 280%； - TVL 快速拉升，但後續數據跟隨拉盤，形成“美式強莊幣”典型路徑：先炒幣、再補敘事； - 項目獲得 Polychain、Tribe Capital 等一線 VC 早期投資，具備控盤與話語權；### 5.2 與其他 Layer1 對比**結論**Berachain 憑藉其獨特的三代幣結構、模塊化架構以及 Meme 起家的社區氛圍，形成了兼顧強莊操盤與機制創新的 Layer1 模式。隨着生態逐步拓展、流動性深度增強，其在新公鏈競爭中具備中長期戰略位置。對於投研者而言，Berachain 既具備 Meme 屬性的投機熱度，又具備 ve 模型下的長期激勵結構，是兼顧套利機會與生態可持續性的復合型標的。
Berachain：模塊化激勵模型下的新型強莊鏈
1. Layer1 項目背景與技術架構
1.1 項目概況
Berachain 最初源自 Bong Bears NFT 社區，由一羣 Meme 起家的開發者創建，項目核心團隊具有豐富的社區運營經驗。技術架構方面，Berachain 構建於 Cosmos SDK 之上，並兼容 EVM，使得其既可享受模塊化設計的可擴展性，又可兼容以太坊生態現有 dApp 與工具鏈。
1.2 Polaris 共識機制
Polaris 是 Berachain 自研的共識層解決方案，基於 Tendermint BFT 變種優化，強調高吞吐與可定制性，適配多鏈 Rollup 擴展。出塊時間爲 1.2 秒，TPS 超過 5000，目標是服務高頻交易與鏈上金融應用。
1.3 三代幣機制解析
該機制核心在於通過分拆“治理權”與“激勵權”，避免“投機代幣”直接幹擾治理過程，同時引導長期流動性綁定與鎖倉行爲。
2 生態結構與主力項目分析
截至 2025 年 5 月，Berachain 主網上線三個月，已有 60+ 原生 Dapp 部署，涵蓋 DeFi、穩定幣、基礎設施與 Meme 項目。
2.1 DeFi 板塊
BEX（Berachain Exchange）
Honeycomb
Beratra
2.2 基礎設施板塊
2.3 Meme/NFT 板塊
3 資金數據與用戶行爲剖析
3.1 核心鏈上指標（截至 2025 年 5 月 31 日）
3.2 市場結構分析
4 套利機會與空投策略
4.1 DEX 套利路徑
4.2 空投活動監控
5 市場定位與競爭格局展望
5.1 強莊特徵分析
5.2 與其他 Layer1 對比
結論
Berachain 憑藉其獨特的三代幣結構、模塊化架構以及 Meme 起家的社區氛圍，形成了兼顧強莊操盤與機制創新的 Layer1 模式。隨着生態逐步拓展、流動性深度增強，其在新公鏈競爭中具備中長期戰略位置。
對於投研者而言，Berachain 既具備 Meme 屬性的投機熱度，又具備 ve 模型下的長期激勵結構，是兼顧套利機會與生態可持續性的復合型標的。