1000 萬如何獲得 10% 的年化收益？Web3 語境下的「穩健高回報」悖論

1000 萬獲得 10% 年化收益，仍然可能——但前提是你投對結構，而不是投對熱點。

撰文：0xresearcher

最近，一個看似簡單的問題在加密圈熱度討論：「如果我有 1000 萬，應該投到哪裏去？還能實現 10% 年化收益嗎？」

乍一聽像是中產焦慮的延續，但這背後，其實是加密市場的真實寫照——激勵紅利逐漸退潮，穩定收益愈發稀缺，資本開始重新審視「收益結構」本身。

在傳統金融裏，10% 的年化意味着什麼？ 要麼是信用下沉，要麼是槓杆加持，要麼是流動性極差。而 Web3 曾經給予的高收益，更多來自激勵驅動的泡沫紅利，而非底層結構帶來的效率變革。

隨着「擼毛經濟」退場，DeFi 藍籌收益回落、鏈上交易量持續走低、資金效率逐漸成爲主旋律——如今的市場，真正焦慮的問題是：

「在沒有補貼、沒有牛市的當下，Web3 是否還能給穩健型資金一份可持續的收益答案？」

本文嘗試通過幾個關鍵項目，解構這個問題的可能解法。

DeFi 紅利退潮，資金開始轉向「真實使用 + 結構優化」

當下，大多數用戶已經意識到：單靠空投已經無法長久，鏈上流動性的結構性問題愈發突出。

一方面，激勵模式難以爲繼；另一方面，DeFi 協議之間的流動性競爭卷向極致，但基礎設施本身並沒有質的飛躍。大部分 Rollup 仍在復刻以太坊舊模型，鏈上撮合性能遠無法滿足真實交易需求。

在這種背景下，資金開始重新尋找新的收益結構，核心不再是「投機資產」，而是「投結構」——投向那些能夠產生真實鏈上現金流、提升交易效率的系統「。

兩個方向開始被市場關注：

• 面向專業交易者、重構撮合系統的鏈上交易基礎設施
• 面向開發者、提供標準化交易模塊的可組合式服務層

Hyperliquid：爲專業交易者設計的鏈上撮合系統

Hyperliquid 是一個運行在自研 L1 鏈上的全鏈 perp 協議。這個項目目前沒有代幣，沒有激勵，但其交易深度已連續數月進入全網前三。

這並非偶然。Hyperliquid 重新定義了鏈上 perpetuals 的性能標準，用」中心化體驗 + 鏈上結算「設計，打造出了一個更接近專業交易者使用習慣的系統。其自研 L1 鏈支持亞秒級撮合，同時實現了低滑點和低 gas 成本，足以支撐大體量資金的頻繁交易。

更重要的是，Hyperliquid 並不把自己定位爲」空投平台「或」散戶入口「，而是一個面向高頻交易者的結構性產品。在這個系統中，收益來自真實交易深度，而非激勵堆疊。

對」1000 萬「這類資金而言，這正是新的鏈上資金策略：不追求一次性短期收益，而是尋找真實使用者聚集、資金效率高、具備長期深度的交易基礎設施。

Orderly：從鏈上撮合到交易模塊標準化

相較於 Hyperliquid 的垂直整合，Orderly Network 提供的是一種」模塊化交易基礎設施「。它不做前端、不引導用戶，而是爲開發者提供一套可組合、可插拔的交易系統。

簡單來說，Orderly 想成爲 Web3 交易領域的」亞馬遜雲「，不參與零售，只做開發工具與基礎組件。

Orderly 的結構分爲四個核心模塊：

1. 撮合引擎

鏈上撮合的性能瓶頸一直是高頻策略的障礙。Orderly 採用鏈下撮合、鏈上結算的方式，兼顧效率與透明度，支持更復雜的交易指令和更高的資金使用率。

2. 資金池系統

與 AMM 不同，Orderly 引入更接近傳統交易所的資金池模型，允許做市商按需注入流動性，同時確保訂單簿穩定深度。這也爲後續多策略做市提供了基礎。

3. 清結算系統

資金結算基於 Layer1，用戶資產隔離管理，不會因前端項目或中間層出現系統性風險，提升了資金安全性。

4. 風控系統

Orderly 將鏈下風控模塊化，便於開發者快速集成，降低項目搭建門檻。

這套模塊化方案的最大意義在於：開發者可以像搭樂高一樣，快速搭建屬於自己的交易產品，無需從零構建撮合、清算、風控等復雜系統。

高性能鏈上的真實落地

Orderly 近期在 Solana 上的應用，提供了一個非常典型的案例。

Solana 雖然在基礎設施性能上遠超以太坊，但直到最近才出現一套能與其性能匹配的」Order Book Infra「。Orderly 在 Solana 上的集成實現了：

• 撮合引擎鏈下運行，兼顧速度與用戶掌控感

• 每秒處理上千訂單請求，滿足機器人和專業交易者需求

• 結算回鏈，確保交易可驗證性

這不僅大幅降低了用戶的真實交易成本，更關鍵的是，它將 Solana 的高性能真正轉化爲用戶的資金效率。

Orderly 也因此成爲目前少數幾個同時支持以太坊系與 Solana 的撮合協議之一，具備極強的跨鏈兼容性。

把真實收益能力開放給普通用

對於大部分無法高頻交易或自行開發策略的用戶來說，結構性的撮合收益也不再遙不可及。OmniVault 正是這一趨勢的典型代表。

作爲由 Kronos 打造的一站式收益平台，OmniVault 讓用戶只需存入 USDC，資金便可自動參與 Orderly 網路上的做市行爲，在多個鏈上市場中運行 Kronos 策略，從而獲得真實、可驗證的 LP 收益。不同於」模擬撮合「或」內循環交易「的收益來源，OmniVault 所捕捉的收益來自鏈上撮合訂單的真實交易行爲，具有更強的可持續性和抗週期性。

近期，Binance Wallet 正式支持 OmniVault 接入。這一全球交易量最大的 Web3 錢包（佔據 2025 年市場交易量的 95% 以上）所帶來的，不僅是億級用戶入口的打開，更是數十億美金流動性可能性的釋放。OmniVault 當前 TVL 已接近 700 萬美金，年化收益率穩定提升至 30%，成爲少數幾個將」真實做市收益「轉化爲」用戶被動收益「的通用入口。

從激勵紅利到結構紅利，鏈上收益新範式已現雛形

無論是爲專業交易者設計的 Hyperliquid，還是爲開發者提供模塊化基礎設施的 Orderly，再到爲用戶開放真實收益能力的 OmniVault，它們共同展現了一個趨勢：

鏈上」穩健高收益「的新範式，不再依賴補貼與投機，而是依賴真實交易需求與資金效率結構。

過去幾年，Web3 資本在空投、做市、Restaking 等敘事中輪動，但真正具有穿越週期能力的系統，一定建立在真實使用場景 + 結構優化能力之上。

1000 萬獲得 10% 年化收益，仍然可能——但前提是你投對結構，而不是投對熱點。