比特幣是

! ## 它不僅僅是一種貨幣

比特幣等加密資產通常被稱爲“虛擬幣”。然而，它的實際情況並不只是局限於貨幣的範疇。

根據阿卡姆情報，2025年3月，不丹王國政府將600 BTC轉移到一個未知的錢包。這600 BTC的轉移，如首相策林·圖布蓋所示，可能支持公務員的薪資和醫療服務的改善。

這並不是第一次。2023年，不丹政府將公務員的薪水提高了50%。其資金來源是比特幣挖礦所帶來的收益。

以“國民的幸福”爲國家理念的不丹王國被認爲是全球比特幣持有量最多的國家之一。

如果比特幣的價格進一步漲，作爲一個國家會變得更加富裕，變得更加“快樂”嗎？

這只是一個假設，但像不丹這樣的國家戰略從地緣政治的角度利用比特幣，可能表明這將導致對比特幣本身的“價值重新定義”。

比特幣不再僅僅是一種幣，而是作爲“資產”的特性可能才是本質所在。

其價值來自哪裏？

在歷史上，明確被認可爲“資產性”的東西包括黃金、白銀、美元等法定幣。那麼，爲什麼這些東西被廣泛接受爲資產呢？

考慮到這個理由，可以整理如下。

金的「實物資產」是什麼：

• 不劣化，長期保持價值
• 埋藏量有限，稀缺性高
• 在歷史和文化上被廣泛認可的價值
• 課題：交易和存儲繁瑣，流動性受到限制

像美元這樣的“制度性資產”是：

• 由國家（美國）的信用支撐的幣
• 作爲全球的基準幣廣泛流通
• 具有法律強制力和高流動性
• 課題：發行受到政府控制，容易受到通貨膨脹和金融政策的影響

比特幣是一種與黃金和美元具有不同特性的全新資產，因而受到以下幾點的關注。

與金相同的特徵（稀缺性・保存性・交易效率）：

• 有發行上限（2100萬枚）→ 具有與黃金相似的稀缺性，且供應的可預測性高。
• 不會腐蝕，不會消失，永久記錄在區塊鏈上 → 不受物理限制，具有優異的長期保存性。
• 交易歷史全部公開，僞造極其困難→ 實現了高可追溯性和透明性。
• 在數字上可以即時且低成本交易→ 與黃金相比，交易效率更高。

與美元共同的方面（便利性·可及性）：

• 中央發行者不存在，且不依賴於特定國家→ 不容易受到政治和金融政策的影響的結構。
• 發行上限，並且通貨膨脹抵抗性結構上被嵌入 → 貨幣價值的穩定性在理論上得以保持。
• 24小時，全球任何地方都可以進行匯款和支付→ 具有高全球可達性。
• 可以在不通過國家或銀行的情況下持有和轉移價值→ 被認爲具有自我主權性和抗審查性。

但是，比特幣存在價格波動大的風險，實際中經常可以看到劇烈的價格變動。理論上它被認爲具有抗通貨膨脹的能力，但容易受到市場整體趨勢和投資者心理的影響，短期內價格的劇烈波動容易發生，需特別注意。

! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-263ed9139ac5b7f5db2089213c74cbc6019283746574839201 投資資產對比表

而且，即使具備一些優勢，比特幣要作爲“資產”扎根，社會共識（共識）認爲其“有價值”是不可或缺的。

歸根結底，黃金和美元也是經過長時間獲得社會信任的。

) 誰真的將比特幣作爲資產使用？

目前，一些國家已經開始將比特幣作爲戰略資產納入其中。

! []###http://imgs.coinpost-ext.com/uploads/2025/06/%E6%88%AA%E5%B1%8F2025-06-20-16.20.39.png019283746574839201各國政策

此外，在中國，國家級智庫在2025年5月正式網站上介紹了一份報告，指出"應將比特幣作爲國家儲備資產進行考慮"。

這不是政策的轉變，但可以說這是對比特幣資產價值關注度提高的信號。

要注意的是，比特幣正在逐漸資產化，但並不被視爲像黃金那樣的安全資產。根據CME集團2025年4月的報告，比特幣和黃金在2022年底到2024年底期間相對聯動，但進入2025年後，偏離趨勢加劇，截至3月底，黃金上漲了約16%，而比特幣則下降了超過6%。

實際上，目前比特幣的市值僅爲黃金的約十分之一。即便如此，黃金的歷史已有數千年，而比特幣僅僅十幾年，這一點不容忽視。隨着時間的推移，比特幣的潛力可能會進一步擴大。

! 政府持有的比特幣數量的變化
資料來源：CoinGecko

秩序無序時代的象徵

( 作爲分散型秩序原型的比特幣

比特幣等虛擬幣與傳統“資產”的不同之處在於其技術本質。

比特幣有一個被稱爲「創世區塊（Genesis Block）」的第一個區塊，於2009年1月3日由中本哲史（薩托希·中本）挖掘。

這個區塊中寫着以下令人印象深刻的信息：

「The Times 03/Jan/2009 財務大臣、2度目の銀行救済の瀬戸際（泰晤士報 2009年1月3日）」

這是對當時金融危機和政府對銀行救助政策的強烈諷刺和批評，象徵着比特幣是舊時代的分水嶺。

在這樣的時代中出現的比特幣，不應僅僅被視爲一種技術或資產，而應該被看作是填補信任空白的“思想原型”。

• 誰也無法阻止，無法篡改的結構
• 不是通過「法」或「中央管理者」，而是通過代碼和加密來建立信任的概念
• 在信息被分割、信任崩潰的背景下，所需的“替代制度的基礎設施”
• AI、區塊鏈、DAO等，構成了設計未來治理的技術羣的一部分

這不是在質疑“經濟機制”，而是從質疑“社會機制”的角度出發，比特幣是站在這個入口的象徵性存在。

而比特幣內含“革命”的意義，已經成爲任何國家都無法忽視的事物。

) 幣照亮了「下一個主權」

特朗普總統在最近的採訪中談到了有關比特幣和加密資產的國家戰略。

"如果美國不做，中國就會做。"

（如果我們不這樣做，中國就會。）

正如這句話所說，比特幣和加密資產是“分散基礎設施”，因此並不是由某個人支配，而是參與者試圖掌握主動權的想法正在逐漸傳播。

實際上，前述各國的政策雖然動機各異，但都在探索比特幣的應用。

美國：作爲主權資產的戰略利用

• 沒收BTC的國家持有方針
• "戰略性比特幣準備"構想的浮現
• 利用再生能源和剩餘電力促進礦業發展，確保哈希算力的主導權

俄羅斯・伊朗・北朝鮮：非美元區的金融工具

• 作爲規避經濟制裁的手段
• 國際匯款・貿易結算中的替代基礎設施
• 探索從全球金融系統中實現“自立化”

薩爾瓦多·不丹等：經濟重建·幣替代

• 將比特幣引入爲法定幣或國家收入來源
• 將挖礦收益用於國家預算
• 自國幣不安・避免通貨膨脹・降低匯款成本的手段

目的雖然不同，但共同點在於，爲了應對「秩序混亂的時代」，都看到了比特幣這一創新的潛力。

虛擬幣最終會帶來怎樣的影響是難以預測的，但至少需要積極開放的政策態度。

此時，日本處於何種立場，應提出何種方針。

日本應該如何面對“虛擬幣的時代”？

"進步"與"停滯"共存的日本

日本對虛擬幣的態度復雜，"進步"與"停滯"同時存在。

進步的方面

• 日本的IP和技術在Web3項目和NFT等領域受到國際關注
• 國內的加密資產用戶數超過1000萬人，在亞洲中也展現出存在感
• 經濟產業省・數字廳・內閣官房等將Web3定位爲成長戰略

停滯的方面

• 在所得稅中，加密資產仍然被視爲雜項收入，最高稅率爲55%
• 比特幣ETF尚未獲得批準，DAO和穩定幣的制度建設也在進行中
• 經濟政策上的“資產戰略”中沒有對比特幣和加密資產的明確定位

也就是說，個人和投資者已經表現出興趣，但在制度支持方面則顯得謹慎。

對金融安全性的擔憂是可以理解的，但未來將需要更強有力的支持。

政策的進展方向

值得注意的是，近年來正在進行的日本政策改革。

• 在稅制方面，預計將把加密資產從傳統的綜合稅制（最高稅率55%）中剝離，並在2026年度引入20.315%的分離稅制。
• 2024〜2025年之間，資金結算法將被修訂，穩定幣和加密資產中介業務的相關新制度將得到完善。
• 允許國債作爲穩定幣的擔保資產，並引入對中介機構的註冊制度和資產保全義務
• 金融廳計劃在2026年的常規國會上提交金融商品交易法的修正案，旨在將加密資產納入金融商品的類別，並建立ETF的監管框架。
• 此外，2025年4月自民黨提出的「資產運用立國」提案中，包含了對NISA的擴展以及GPIF的另類投資擴大的內容。

雖然提言中沒有明確提到加密資產，但很可能包括Web3領域，未來的政策動態值得關注。

民間的準備

隨着比特幣作爲國家戰略的一部分被討論，企業和個人也無法置身事外。

特別是從資產的分散化和地緣政治風險的角度來看，數字資產正逐漸成爲一個有力的選擇。

在股票市場的上市公司中，美國的MicroStrategy和日本的MetaPlanet等公司開始大量持有比特幣，並將其納入資產負債表的趨勢正在實現。

這意味着將加密資產視爲“戰略性持有資產（財務戰略）”的一部分的企業在日本國內也開始出現，並且已經開始向其他上市公司擴散。

在這樣的背景下，對於個人投資者而言，制度改革和市場環境的改善成爲了重新審視對待加密資產的契機。

作爲長期資產形成手段，如何看待和交往比特幣等數字資產——這個答案不僅取決於政府的制度建設，還取決於個人的素養提升和自我責任意識。

總結：

比特幣不再僅僅是一種幣，而是作爲資產、基礎設施和主權的象徵，開始被各國的戰略所融入。它具有金和美元的特性，其性質正逐漸成爲無序時代的新價值標準。

日本也正在通過制度建設和民間的行動，探索與加密資產的應對方式。國家、企業和個人選擇何種準備將成爲未來經濟與技術主權的關鍵。

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