傑羅姆·鮑威爾不行動的五個關鍵原因——通貨膨脹仍比聯準會目標高出2.6%

通貨膨脹保持在2.6%，超過聯準會2%的目標，推遲降息。

勞動力市場緊張繼續支持工資增長，並限制政策寬松。

強勁的消費支出和韌性的GDP沒有顯示出經濟放緩的跡象。

聯準會主席傑羅姆·鮑威爾在利率問題上保持堅定，盡管面臨放松貨幣政策的壓力，但仍維持現有水平。在過去幾個月中，經濟指標顯示出關鍵領域的強勁表現，進一步加強了中央銀行的謹慎態度。推遲降息的決定反映了對通貨膨脹、勞動力市場緊張和持續的消費支出的擔憂。

當前通貨膨脹率爲2.6%，仍高於聯準會2%的目標，這仍然是主要考慮因素。此外，強勁的GDP數據和服務價格的粘性也爲中央銀行的決策過程增添了重要因素。

通貨膨脹仍然高企，服務定價加大壓力

雖然整體通貨膨脹已減緩，但仍高出聯準會首選閾值0.6%。核心通貨膨脹，特別是在服務領域，依然頑固。這些類別包括住房、醫療保健和保險，這些領域調整較慢。

服務價格的粘性與商品不同，逐漸對政策變化作出反應。因此，降息可能不會立即帶來通貨膨脹的減緩。這迫使聯準會採取謹慎的態度。此外，任何過早的舉動都可能風險重新點燃通貨膨脹趨勢。

通貨膨脹前景自去年以來有所改善，但鮑威爾仍然強調耐心。盡管某些行業有所放緩，但服務組件對整體價格仍保持上行壓力。

勞動力市場條件依然緊張

除了通貨膨脹的擔憂，聯邦儲備委員會繼續密切關注就業數據。勞動力市場保持韌性，失業率接近歷史低點。這一緊張的就業市場推動了工資增長，隨着時間的推移，這可能會加劇通貨膨脹壓力。鮑威爾指出，雖然職位創造略有降溫，但對勞動力的需求仍然超過供應。

這些條件表明就業持續強勁，這進一步使政策寬松的理由變得復雜。然而，聯準會還必須將這些動態與長期通貨膨脹控制進行權衡。

強勁的消費支出和國內生產總值增長

消費者活動仍然強勁，近期支出水平持續上升。零售和服務行業報告需求穩定，得益於收入增長和穩定的就業安全。這種穩定的消費幫助支持了GDP增長，近期保持韌性。目前沒有廣泛的衰退指標。

由於經濟活動保持穩定，鮑威爾和其他政策制定者認爲降低利率的緊迫性不大。此外，聯準會的信譽依賴於維持其通貨膨脹目標。任何利率調整必須與價格穩定的持續進展相一致。