隨着通貨膨脹和利息上升，俄羅斯的經濟擴張面臨風險

根據6月23日BBC的報道，自2022年俄羅斯入侵烏克蘭以來，該國一直受到全球範圍內的全面制裁。盡管如此，官方數據顯示，俄羅斯的經濟在2024年增長了4.3%。這一增長超過了所有G7國家，即加拿大、法國、德國、意大利、日本、英國和美國。這一增長主要得益於軍事開支的增加和穩定的石油出口。“影子艦隊”油輪網路也幫助繞過了針對俄羅斯的石油運輸制裁。這一切共同促進了該國在過去一年的經濟增長。

俄羅斯的通貨膨脹和勞動力短缺導致利率上升

俄羅斯的經濟前景變得越來越不確定和復雜。到2025年4月，俄羅斯的通貨膨脹率達到了9.9%。高通貨膨脹部分是由於西方制裁導致的進口價格漲。勞動力短缺也是一個因素，估計有260萬工人缺勤。許多人已參軍或逃避徵兵。中央銀行已將利率提高到約20%以對抗通貨膨脹。這一上升增加了借款成本，抑制了商業投資。

經濟學家對俄羅斯在這些壓力下的經濟前景持不同看法。莫斯科經濟學家葉夫根尼·納多爾申 （Yevgeny Nadorshin） 告訴 BBC 新聞，該國“在 2026 年底之前面臨相當不舒服的局面”。然而，他拒絕了經濟完全崩潰的說法。俄羅斯的失業率處於 2.3% 的歷史低位。Nadorshin 預計明年將小幅漲至 3.5%。他說，“毫無疑問，俄羅斯經濟經歷了比這更嚴重的衰退。盡管如此，他預測，隨着增長放緩和利率上升的惡化，將出現更多的違約和破產

石油收入下降導致預算赤字擴大

俄羅斯的公共財政正面臨着來自能源收入減少的壓力。官方數據顯示，2025年5月，石油和天然氣收入同比下降了35%。這使得預算赤字進一步擴大。政府優先考慮軍事開支而非基礎設施支出。政治分析師安德拉什·托特-齊弗拉表示：“他們有一筆無法動用的龐大軍事開支。”這影響了公共服務的質量和基礎設施的維護。

西方制裁擾亂關鍵行業並限制增長前景

制裁還限制了俄羅斯經濟對外國市場和技術的獲取，損害了關鍵行業。歐盟禁止煤炭進口，並計劃在2027年前結束俄羅斯的天然氣進口。托斯-齊夫拉表示，這些措施可能不會直接影響軍事開支。然而，它們阻礙了長期的經濟多元化和增長。這些挑戰使得俄羅斯在戰爭後的未來財務上更加困難。制裁正在重構該國的工業基礎和能源部門。

克裏姆林宮在長期經濟風險面前保持樂觀

盡管面臨困難，克裏姆林宮強調俄羅斯的經濟實力和穩定性仍然完好無損。發言人德米特裏·佩斯科夫在2025年6月表示，“宏觀經濟穩定性”和“基礎實力”依然存在。然而，像來自牛津的卡佳·亞菲瑪娃博士這樣的專家強調了持續的挑戰。她說：“歐洲重新購買俄羅斯的石油和天然氣幾乎是不可能的。” 戰爭可能會對俄羅斯造成長期的經濟損害。政府面臨有限的選擇來應對這些不斷增加的壓力。