Metaplanet：日本MicroStrategy 如何布局BTC未來

重磅市場消息：

日本 Metaplanet 計劃融資50億美元搶購210,000 BTC

6月9日，Financial Times報道：Metaplanet 宣布將通過“最大規模”股票認購權發行，籌資約54億美元，用於購入比特幣，計劃至2027年底持幣210,000枚，佔比特幣流通總量的約 1%

6月24日，：公司已向美股子公司注入50億美元資本，用於加速比特幣儲備擴張 。

最新數據顯示，目前已持有約 11,111 BTC；目標是至2026年底積累至 100,000 BTC，最終至2027年 將囤夠 210,000 枚

在過去的2024年，日本的一家鮮爲人知的公司——Metaplanet，開始悄悄模仿MicroStrategy的路徑，把比特幣納入公司戰略儲備，並公開表態“這是資產負債表上的對沖工具”。

短短幾個月，Metaplanet的市值暴漲近10倍，比特幣持倉翻番，成爲全球比特幣持倉公司前五。

而背後的邏輯，不只是押注價格漲，更是關於日本國運、貨幣貶值、公司自救與新金融秩序的深層對話。

一、誰是Metaplanet？一個“從零”的逆襲

Metaplanet Inc. 是一家在東京證券交易所掛牌上市的公司（股票代碼：3350），早期業務集中在投資管理與Web3諮詢。2024年之前，它是一家默默無聞的小市值公司。但從2024年Q2起，公司突然宣布：“將比特幣作爲公司主要的資產配置工具之一，進行長期持有，並考慮通過債務融資購買更多比特幣。”

這一聲明讓它被外界冠以“日本的MicroStrategy”之稱。幾個月內，Metaplanet完成了以下幾個重大動作：

• 首次購入117枚比特幣，價值約10億日元；
• 發布追加購幣公告，並宣布將“定期增持”；
• 通過債務融資工具籌集資金，繼續買入BTC；
• 市值突破200億日元，股價漲幅超10倍，成爲全球關注焦點。

在加密貨幣界，它不是傳統意義上的Tech巨頭，但它做出了比許多大公司更大膽的選擇——將比特幣作爲金融主權退潮背景下的“主動防御”工具。

二、日本困境：資產貶值 + 利率凍結 + 貨幣疲軟

Metaplanet爲什麼“ALL IN 比特幣”？我們從日本的宏觀困境來看：

1. 貨幣持續貶值

日元對美元匯率在2024年跌破160關口，創下34年來新低。日本央行仍維持極低利率，資本加速外流。

2 儲蓄購買力下降

日本企業手中有大量日元儲蓄，但在通脹+貶值的夾擊下，“持有現金 = 被動虧損”。傳統避險如國債收益爲負，房地產市場飽和。

3 債務高企與人口結構塌陷

作爲全球負債最嚴重的國家之一，日本政府債務/GDP 超過250%，人口老齡化加速，年輕勞動力和稅基正在流失。

在這樣的背景下，企業不能再靠“現金爲王”活下去，他們開始尋找一種去本幣化的戰略資產。比特幣，成爲最有說服力的答案。

三、爲什麼選比特幣，而不是黃金、美元資產或國債？

Metaplanet的選擇，源自幾個關鍵對沖視角：

第一：比特幣是全球流動性貨幣中唯一去中心化、不可通脹的資產

在聯準會和日銀都不斷濫發貨幣的背景下，BTC的2100萬枚硬上限，構成了與法幣完全相反的通縮資產邏輯。

第二：比特幣具備全球定價能力，不受本國財政或地緣限制

與黃金相比，比特幣具備更強的數字化可移動性和邊界自由度。對企業來說，這是理想的對沖儲備。

第三；擁有比特幣是“出日元資產圈”的新出路

日本資本市場長期封閉、利率負鎖死，BTC提供了繞過日本金融體系的“逃逸通道”。

四、戰略上的意義：不僅是財務投資，更是“生存權”的爭奪

與其說Metaplanet在“投資”比特幣，不如說它在自建避難所。

這是一種對抗：

• 對抗貨幣貶值的力量；
• 對抗系統性金融壓迫的結構；
• 對抗資源再分配中企業的邊緣化命運。

就像MicroStrategy CEO Michael Saylor 所說的那樣：“比特幣不是投資，是文明層面的權利回收。你要麼用它保護自己，要麼成爲系統的犧牲者。”

Metaplanet的行爲，讓人看到了在一個極度成熟但充滿危機的國家中，企業如何利用新技術資產對抗舊世界的規則。

五、Metaplanet 融資解密：如何借資50億美金鑄就企業級比特幣儲備？

第一、零息債券：日經式“低成本匯款”

優勢一：無利息，不跌價，快速加載BTC“匯款體”

優勢二：依托EVO Fund、日本本地債列市場

優勢三：實際已轉化成近1000+ BTC，成本均價約爲 $95K/BTC

第二、股權融資：重構市值之道

1. 5.55 億購買權分析：不抽值，行權價=市價

2. 目標融資 $5.4B，持續支持 BTC 購入

3. 資金原生：應對 BTC 中期強烈省思和上演

Metaplanet 設計了“一債一股一路線”的復合融資組合，展示一場跨時代的公司實驗：

• 零息債券：快速轉化資金
• 股權融資：重構上市
• 子公司：公司資產全球化的新組織

這場展開已經超越“市場操作”本身，而是重構“公司+貨幣”關係的新模型。

BTC 走向分配化、資產化、融資化的時代，Metaplanet是潛力最大的“黑馬”。

六、Metaplanet的成功，接下來會發生什麼？

這可能是一種新“主權避險”模式的開端，

Metaplanet做對了什麼？是因爲它精準卡位了市場信心、利率環境和公司估值模型三重共振點。

下一步，會發生什麼？

首先：會有更多的“BTC報表型企業”將出現

Metaplanet的市值在購入BTC後持續翻倍，已進入“BTC驅動型公司”賽道。這可能會激發更多企業效仿：

日本、韓國、臺灣的中小上市公司，美股中概中盤股，利用美國ETF通道；新興市場公司，尋找貨幣貶值的對沖方案。

他們看到的不只是幣價漲，而是“BTC資產上鏈” + “公司估值外溢”的雙輪驅動。

其次：“融資換幣”模式可能再度升級

Metaplanet的路徑是：→ 低利債券 + 股權融資→ 建立美國子公司→ OTC快速買幣→ 提升帳面資產 → 提升估值 → 再融資。

這個模式具備可復制性。一旦BTC進入新一輪大行情，比特幣將成爲企業流動性重構的金融工具，而不僅僅是“持有資產”。

最後：BTC公司派 vs ETF公司派之爭或將浮現

ETF公司看重的是用戶托管和金融化；而Metaplanet則是“自我貨幣化”實驗，在做一件前所未有的事：把一個公司，變成一個“BTC支持的類主權體”。

未來可能會形成這樣的趨勢：

• 日本將成爲亞洲第一個機構級別持有BTC比重顯著上升的國家；
• 中小企業開始模仿Metaplanet進行幣本位儲備配置；
• 全球對比特幣的認知不再僅僅是“投機”，而是“防御性現金替代”；
• 傳統股市正在與比特幣強綁定（SaaS、上市公司幣價聯動）。

總結：未來不是誰擁有什麼，而是誰有能力說“不”

Metaplanet的行爲，本質上是一次以企業身分完成的“政治動作”。

他們不是在追風口，而是在追生存權——對抗貨幣稀釋、政府債務、金融壓榨。對更多企業而言，這種選擇的背後，不再是炒作數字貨幣，而是對未來生存空間的重構。

比特幣，不再是狂熱者的遊戲，而正在變成穩健者的底牌。

“我們不再將比特幣看作一種投機，而是視爲‘主權貨幣逃生艙’。” ——Metaplanet IR聲明

這一次，不是硅谷，不是華爾街，是東京新宿街頭的一家小公司，先跑了出來。

最後：文中的很多觀點，都是代表個人對市場的認知判斷，並不對你的投資構成建議。