財富雜志：曾經“異類”的加密風投，逐漸融入科技生態圈

作者：Jeff John Roberts

編譯：深潮TechFlow

大家周五好，我是財經編輯傑夫·羅伯茨（Jeff Roberts），今天暫代艾莉爲大家帶來一篇文章。自從兩年前搬到南加州以來，我對這裏蓬勃發展的風險投資圈感到驚嘆——相比硅谷和紐約，這裏的風投場景似乎更少被媒體關注。最近，我採訪了這個領域的一位資深人士——亞當·溫尼克（Adam Winnick）。

溫尼克是一個充滿活力的人，他具備風險投資人最重要的特質之一：能夠召集有影響力的人。我上次遇到他是在一個由 Medici Network 舉辦的晚宴上，這是一個專注於加密領域的機構投資者會議，聚集了從初創公司創始人到銀行家，再到常春藤聯盟捐贈基金和主權財富基金代表的各類人士。

晚宴在比佛利山莊的 Avra 餐廳舉行。作爲參加過不少類似活動的人，我注意到，除了出色的地中海美食外，這次活動的氛圍非常“正常”。曾幾何時，參與加密活動的人都認爲自己是局外人，而風投行業也將加密風投視爲一種完全不同的物種，玩着一套與衆不同的遊戲規則。

但我不確定這種看法是否還成立。

如今，加密投資更像是風險投資領域的一個分支，盡管依然存在一些明顯的差異——尤其是在收益模式方面。傳統風投通常通過從初創公司獲取一批股票，然後等待七年左右的時間來獲得回報；而加密風投的世界則更加流動化，圍繞的是代幣而非股票。

在早期，加密與風險投資的結合引發了一些極端行爲——比如風投機構囤積與“半成品”項目掛鉤的代幣，然後將其拋售給散戶投資者。不過，近來更嚴格的鎖倉期制度已經遏制了一些最惡劣的行爲，而即將出臺的明確監管預計將進一步改善這一局面。

對於代幣模式，溫尼克是一個堅定的支持者。他認爲：“這是一個強大的激勵機制，可以啓動網路效應。僅僅因爲今天有人濫用它，或者早期不知道如何正確使用它，並不意味着它在未來不會被更好地利用。”

如果如溫尼克所預測的那樣，傳統科技與加密世界逐漸走向融合，那麼代幣很可能會成爲風險投資領域中更爲常見的特徵。溫尼克表示，在這種融合過程中，勝者將是那些能夠將所謂的 Web2 的成熟技術架構和廣泛的商業網路，與 Web3 的高度技術性和低資本密集度動態相結合的人。

溫尼克曾是一名銀行家，他與聯合創始人卡邁勒·莫凱德姆（Kamal Mokeddem），一位前甲骨文開發者，似乎找到了破解加密投資密碼的方法。他們的公司 Finality Capital Partners 的首個 4500 萬美元基金在去年年底的內部收益率（IRR）爲 69%，並在 EigenLayer 和 Babylon 等有前途的加密質押項目中進行了 A 輪投資。

與此同時，盡管還處於早期階段，該基金的第二個投資工具 Liquid Fund 在今年已經上漲了 12%，而在 2025 年的前幾個月，許多其他基金的回報率則持平或爲負。

盡管 Finality Capital 無法與 a16z 和 Haun Ventures 等加密風投巨頭相比，但其合夥人所取得的進展表明，他們找到了自己的定位——溫尼克將這一成就歸功於他願意提供直率的建議並直接與公司投資組合中的企業保持聯繫。

風險投資動態

Senra Systems：這家位於加州雷東多海灘的航空航天和國防工業線束開發商完成了 2500 萬美元的 A 輪融資。本輪融資由 Dylan Field 和 CIV 領投，General Catalyst、Sequoia、Founders Fund 等跟投。

Mercanis：這家總部位於柏林的基於代理 AI 的採購解決方案提供商完成了 2040 萬美元的 A 輪融資。Partech 和 AVP 領投，現有投資者 Signals.VC、Capmont Technology、Speedinvest 以及天使投資人參與跟投。

Tadaweb：這家總部位於盧森堡的公開信息和開源情報操作系統提供商完成了 2000 萬美元融資。Arsenal Growth 和 Forgepoint Capital 領投，現有投資者 Forgepoint Capital International 跟投。

Swarmia：這家總部位於赫爾辛基的軟件工程智能平台開發商完成了 1000 萬歐元（約 1150 萬美元）的融資。DIG Ventures 和 Karma Ventures 領投，Romain Huët 和 Cal Henderson 跟投。

Polar：這家總部位於斯德哥爾摩的 SaaS 企業支付基礎設施提供商完成了 1000 萬美元的種子輪融資。Accel 領投，天使投資人參與跟投。

Brandback：這家總部位於柏林的轉售基礎設施提供商完成了 740 萬美元融資。其中，Earlybird 領投了 570 萬美元的種子輪融資，9900 Capital 和其他投資者跟投；9900 Capital 還領投了 170 萬美元的前種子輪融資，天使投資人參與跟投。

Embedl：這家總部位於瑞典哥德堡的 AI 推理優化技術公司完成了 550 萬歐元（約 630 萬美元）的 A 輪前融資，投資方包括 Chalmers Ventures、Fairpoint Capital、SEB Greentech 等。

Project Eleven：這家總部位於紐約的量子技術公司完成了 600 萬美元的種子輪融資，Variant 和 Quantonation 領投，Castle Island Ventures、Nebular 和 Formation 跟投。

Swebal：這家總部位於斯德哥爾摩的 TNT 公司完成了 300 萬歐元（約 340 萬美元）的融資，投資者包括 Karl Engelbrektson、Thomas von Koch、Pär Svärdson 等。

SportsVisio：這家總部位於波士頓的 AI 驅動體育分析公司完成了 320 萬美元融資，投資方包括 Mighty Capital、Sony Innovation Fund、Alumni Ventures、Waterstone Impact Fund，以及現有投資者 Sapphire Sport、Hyperplane、Sovereign's Capital 和天使投資人。

私募股權動態

Bitdefender：由 Vitruvian Partners 支持的網路安全公司收購了總部位於都柏林的電子郵件安全解決方案提供商 Mesh Security，具體財務條款未披露。

HG Insights：由 Riverwood Capital 支持的公司收購了總部位於奧斯汀的客戶評論和買家情報解決方案提供商 TrustRadius，具體財務條款未披露。

其他動態

Ares Management：收購了總部位於巴黎的法國 SailGP 團隊的少數股權，該團隊是一支競技帆船隊，具體財務條款未披露。

Dai Nippon Printing：收購了總部位於葡萄牙聖瑪麗亞達費拉的生物識別身分解決方案提供商 Laxton 的多數股權，具體財務條款未披露。

Nuveen：同意收購總部位於布魯克林的註冊投資顧問 Brooklyn Investment Group 及其母公司 Brooklyn Artificial Intelligence，這是一家爲資產管理公司開發直接指數化技術的企業，具體財務條款未披露。