加密市場觀察:比特幣、以太坊與新興機會

隨着比特幣再次逼近11萬美元大關,市場情緒持續高漲,尤其是小幣種市場再度火熱。然而,隨後的震蕩行情打破了一些投資者的幻想。

與衆多小幣種的恐慌不同,比特幣在震蕩中繼續向11萬美元靠近,以太坊也呈現突破態勢。那麼,接下來會出現哪些潛在的投資機會?迷因幣是否仍是熱門賽道?

本文將就當前市場形勢進行深入分析:

近期有更多時間思考市場,我想分享一些個人見解。

我認爲加密貨幣市場的整體走勢要到9月後才會明朗。考慮到宏觀經濟阻力、夏季流動性限制以及季度末倉位調整,真正的市場動向要等8月假期後參與者回歸時才會顯現。從最近的市場活動來看,多數小幣種上漲主要由空頭擠壓推動。交易者受之前反彈影響,盲目追漲,但缺乏長期持有者支撐。大多數人在此前已遭受重創。如預期,絕大部分急劇漲的代幣隨後也經歷了同樣劇烈的下跌。

以太坊出人意料地反彈,而AI和迷因幣等此前受挫最嚴重的板塊,引領了這波反彈。另一方面,具有實際用途、強勁基本面或回購機制的代幣表現出韌性,不僅在下跌期間更穩健,恢復也更快。Syrup、Hype和AAVE就是很好的例子。SPX雖屬迷因幣,但結構完全不同。從中我們可以得出以下幾點洞見:

1. 比特幣需求真實且持久

傳統資本正通過ETF等受監管渠道逐步進入。現在支持比特幣的資本性質與之前週期截然不同。這就是爲什麼大規模比特幣拋售不太可能發生,除非受到宏觀事件觸發。

2. 小幣種內部分化加劇

最終,資金會回流小幣種,但不會全面鋪開。只有具備明確用途和實際應用場景的代幣才可能吸引這些資金流入。這就是爲何我認爲以太坊將跑贏其他公鏈。監管明晰度、不斷增長的DeFi使用率、通縮結構以及質押需求共同構成了強大的良性循環。而且,由於以太坊長期未能達到預期,仍有邊緣買家在場外等待。

3. 風投支持的代幣存在結構性風險

代幣解鎖將持續對價格走勢構成壓力。在流動性不足情況下,來自驗證者和早期投資者的持續拋售限制了上行空間。這就是爲何我認爲在中心化交易所上市的高估值代幣未來前景不佳。某些生態的代幣尤其面臨持續賣壓,因其驗證者獎勵結構導致這種情況。

4. 迷因幣的結構性優勢正在消退

迷因幣曾具有結構性優勢,無風投解鎖,公平發行,完全基於關注度。這是純粹的炒作機制,在第一個週期中發揮了作用。

但我認爲這個階段正在結束。某些代幣生成事件和熱點幣的推出標志着迷因幣關注度的頂峯。此後,迷因幣的興趣開始消退。即使在4月的反彈中,某些公鏈的表現也不如以太坊。如果每個人都已持有,當迷因幣勢頭消退時,誰會是邊緣買家呢?

部分迷因幣可能仍表現不錯,尤其是那些在加密圈外,通過社交媒體紅人推動而走紅的幣種。這些仍可能帶來不對稱的財富效應。但單純依靠萌寵形象的代幣作爲alpha的時代已經結束。只有那些擁有強大故事和廣泛市場認知的迷因幣才具有真正的投機價值。

諷刺的是,對風投支持代幣的疲憊和懷疑爲公平發射的Web2/3項目打開了大門,這些項目將成爲下一波財富創造的機會。某些新興項目是很好的例子。但要抓住這些機會,你需要活躍在鏈上。當信息不對稱時,大的機會總會浮現。一旦所有人都知道某件事,它就不再有回報。

這就是爲何我更關注鏈上市場。某些項目的成功點燃了尋找"下一個熱點"的欲望,資本開始追逐類似的公平發射小幣種敘事。就像有人通過交易迷因幣賺得巨額財富一樣,關注度引導資本流向。

5. 未來市場趨勢展望

那麼,如果迷因幣不再是主要機會,接下來會是什麼?

我的看法是:AI與加密貨幣的結合。

如果你關注我的動態,就會知道我在這個週期中的大部分操作,都集中在迷因幣和AI上。

就像DeFi夏季一樣,多數早期AI項目在炒作後都失敗了。但真正基於實用性的項目正在熊市中默默構建。

我們已經看到其中一些項目在鏈上出現。

隨着迷因幣熱度降溫,關注度將自然轉向新的敘事。

AI憑藉其明確的實用性,非常適合成爲下一個熱點。

許多AI x Crypto項目採用公平發射模式,呼應了新興項目的敘事。

這就是爲何我在平靜期間研究並提前布局這個領域。現在無需急於建立全部倉位,但我相信,如果市場再次強勁漲,這個領域將蘊藏最大的不對稱機會。