FTX債權人首輪償付啓動，SOL代幣解鎖引發市場關注

2025年2月18日，FTX正式開始首輪債權人賠付，標志着這場長達兩年的破產清算進入關鍵階段。然而，市場的注意力卻集中在另一個潛在風險上：3月1日，FTX破產拍賣的1120萬枚SOL代幣即將解鎖，價值約19億美元。盡管賠付採用法幣結算方式看似溫和，但SOL大量進入流通的預期引發了市場擔憂，FTX資產拋售的餘波可能再次衝擊加密生態。這是否是恐慌情緒的過度蔓延，還是風險尚未被完全定價？

首輪償付仍有巨額未償債務

根據公開信息，本輪獲得賠付的是索賠金額5萬美元及以下的小額債權人，即所謂的初始受益人。按照FTX的重組計劃，這些債權人將獲得全額償還，並享有9%的年息，最終可能獲得119%的法幣計價償還。

一位FTX債權人表示，本輪償還已支付約8億美元，覆蓋16.2萬個帳戶，佔預計46萬個合格索賠帳戶的35%。對於超過5萬美元的索賠，需要等到5月30日之後才能獲得償付。

先前報道顯示，第一階段的總體償付計劃涉及金額爲65到70億美元，預計這輪償付將持續到3月4日。然而，FTX尚未公布第一輪的實際償付總額。

從償付角度來看，由於FTX選擇以法幣方式賠付，因此償付開始可能不會對加密市場造成太大波動，甚至可能爲市場帶來一些新的資金流入。

價值近20億美元的SOL代幣即將解鎖

市場對FTX的擔憂主要來自Solana等加密資產的拍賣。截至2023年的文件顯示，FTX的資產總額僅爲47.7億美元，與當時預估的115億美元賠付金額相差68億美元。隨着2024年加密市場走牛，FTX持有的加密資產價值大幅漲。

其中，Solana給FTX帶來了最大的增值。SOL代幣自2022年12月以來最大漲幅超過28倍。作爲Solana的主要投資方之一，FTX持有大量鎖倉SOL代幣。數據顯示，截至2月17日，FTX已通過三次拍賣售出4100萬枚SOL，其中1120萬枚將於3月1日解鎖。

這些代幣並未通過二級市場直接出售，而是由多家機構以不同價格購入。總計爲FTX帶來了29.32億美元的收入，成爲其加密資產清算中最大的一類收入來源。

盡管這些即將解鎖的SOL代幣可能引發獲利拋售的風險，但它們僅佔當前SOL流通量的2.3%。

其他重要加密資產的處置情況

2024年3月，FTX以9500萬美元的價格出售了其投資給Mysten Labs的股份和代幣。截至2024年底，這些出售的資產最高價值達46億美元。

對於Aptos，FTX曾參與其1.5億美元融資，但目前尚未公布這部分股權的最終處理結果。2023年3月的數據顯示，FTX當時持有500萬枚APT代幣，按2月19日的價格計算，價值約3165萬美元。

截至2月19日，FTX鏈上地址中持倉最大的是FTT代幣，共2.57億枚，價值約5.05億美元。考慮到FTT總市值僅爲6.57億美元，如果FTX拋售其持倉，可能對FTT價格造成重大影響。

FTX曾持有的其他主要加密資產，如BTC、ETH和XRP等，在2月19日的公開錢包地址上已經看不到，可能已在清算期間完成出售。截至2月19日，FTX的鏈上地址持倉價值約爲12.69億美元。

隨着FTX開始償付，這一破產事件似乎即將畫上句號。經過兩年多的變革，加密行業已經開始了新的格局，FTX對行業的影響逐漸成爲歷史的一部分。近期市場因FTX引發的下跌，可能更多是當前市場震蕩期的恐慌情緒反應，而非實質性風險。