DeFi世界近期重要進展及思考

過去一周，DeFi領域出現了多項重要進展，主要集中在穩定幣和超級鏈兩大熱點上。

穩定幣領域新動向

Ethena引領新一輪穩定幣熱潮

Ethena推出了由某知名資產管理公司支持的USDtb穩定幣。值得注意的是，Ethena與Usual展開合作，雙方互相提供TVL和激勵。此外，WLFI也與Ethena合作，將sUSDe整合到借貸市場中。

與以往的穩定幣競爭不同，本輪穩定幣項目呈現明顯的抱團趨勢，顯示出更爲成熟穩重的策略。Usual採用了內嵌多方博弈的穩定幣挖礦機制，這與早期DeFi Summer時期的底層邏輯有相似之處，但在實際資產概念、博弈模型精細度以及流動性退出方面有了顯著提升。

Ethena與Usual的合作有利於USD0的擴展。早期階段，TVL的快速增長主要依賴於代幣價格漲，形成了一個循環：代幣價格漲推動TVL增長，進而增強代幣質押收益。這種模式的上限在於TVL增長速度放緩時可能出現拐點，最終代幣價格與TVL會趨於平衡，形成一個接近市場合理水平的收益率。

Resolv TVL大幅增長

某數據平台顯示，Resolv的TVL在最近兩周內增長了近400%。Resolv是一個與Ethena類似的Delta中性穩定幣協議，其核心特點是引入了RLP（風險流動性提供者）機制。RLP在穩定幣USR和底層資產之間充當保險層，吸收市場波動風險。

如果抵押池出現虧損，RLP會首先承擔這些損失，保護USR持有者的利益。爲了激勵用戶參與RLP，該協議爲RLP用戶提供更高的利潤分成，作爲承擔市場和對手方風險的補償。這種設計實際上是一種風險分級，旨在滿足不同風險偏好用戶的需求。

Frax的戰略調整

Frax正在進行重要的戰略調整：

1. 與Symbiotic建立合作關係
2. 推出veFRAX多重收益結構
3. 提議將某知名資產管理公司的ETF產品作爲Frax USD的抵押品

這些舉措顯示出Frax正在積極適應市場變化，尋求新的增長點。

超級鏈生態系統的擴展

新成員加入超級鏈

某知名交易所開發的Ink公鏈已正式上線主網並加入超級鏈生態。Dinero隨即在Ink上推出了首個LST（流動性質押代幣）產品。此外，Velodrome計劃於2025年集成到Ink網路。

值得注意的是，Ink已經購買並鎖定了250萬個veVELO。這一舉動暗示了合規交易所開發自有L2網路可能成爲未來幾年的趨勢。繼某知名交易所L2網路取得成功後，市場對Ink的期望也隨之提高。

Velodrome作爲超級鏈的流動性中心，其未來擴展策略可能不再局限於像Aerodrome這樣的分叉項目，而是直接使用Velodrome品牌橫向擴展，以佔領超級鏈生態系統中的其他成員網路。

其他重要進展

1. Convex和Yearn聯手推出去中心化穩定協議Resupply，其核心產品reUSD是以借貸市場生成收益的穩定幣作爲抵押。

2. GammaSwap的Yield Token項目即將完成並進入審計階段。該項目專注於對沖無常損失，通過LP代幣的借貸和重組，實現類似期權的盈虧曲線。

3. Ethena提出了整合某期權和永續期貨交易平台的新提案，如獲批準，該平台將成爲Ethena 60億美元TVL的鏈上對沖和基礎交易場所。

4. 某公鏈項目進行了領導層調整，新任CEO表示將更加重視DeFi的發展。

5. Babypie在多個鏈和去中心化交易所上激勵mBTC-BTC的流動性。

6. Fluid擴展到Arbitrum網路，並實施增長激勵措施。作爲目前效率最高的去中心化交易所之一，其L2擴展有望吸引更多交易量。

7. 某公鏈基金會啓動了基礎設施建設計劃，同時多個DeFi項目也宣布了在該公鏈上的新動作，包括DEX聚合器的推出、核心智能合約的多鏈部署等。