📍證券交易委員會確認液體質押不違反證券法

📌 證券交易委員會的企業財務辦公室剛剛發布了一份文件，確認液態質押不被視爲證券發行，只要它遵守一些核心條件。

📌 具體來說，staking receipt (如 stETH, rETH...) 將不被視爲證券，如果：
- 代幣僅代表已質押資產的所有權及其附帶獎勵。
- 服務提供商不幹預、不運營或決定質押的時間，而只是充當處理用戶請求的中介 "agent"。
- 不存在 "effort of others" - 這個因素通常會導致DeFi產品落入Howey測試。

📌 根據此確認，流動質押被認定爲技術服務，而非投資產品。這是以太坊、質押協議(Lido、Rocket Pool、Jito…)以及DeFi生態系統的重大勝利。ETF質押將鋪平道路，LST將成爲借貸協議的標準抵押品。

📌 然而，LST 僅在 "框架內自由"，如果質押協議擅自選擇驗證者，決定何時取消質押，或者有主動分配利潤的機制，那麼很可能仍會被視爲證券。