黃金首破3500美元創紀錄！年漲43%三倍於股指，赤字通脹與疲弱就業助推漲勢

據彭博社報道，黃金價格歷史性突破每盎司3500美元關口，年內漲幅達43%，表現三倍於主要股指。金價較三年前已翻倍，分析師指出政府赤字惡化、持續通脹及勞動力市場疲軟是此輪黃金牛市的核心驅動力。本文將解析黃金價格飆升原因、關聯市場動態（美股、美元、關稅）及未來走勢展望。

(黃金創紀錄飆升，年漲幅碾壓股市) 彭博社最新數據顯示，黃金現貨價格首次突破每盎司3500美元大關，創下歷史新高。本輪漲推動年內漲幅達到驚人的43%，其表現是多數主要股票指數漲幅的三倍以上。黃金投資市場持續走強，自2022年以來金價累計攀升，當前價格較三年前水平已實現100%的漲幅翻倍。市場分析師普遍認爲，不斷惡化的政府財政赤字支出、持續的通脹壓力以及逐漸顯現疲態的勞動力市場，共同構成了本輪黃金避險資產漲的宏觀背景。

(美股期貨小幅反彈，盤中波動劇烈) 周四美股收盤後，股指期貨市場呈現小幅回升態勢。此前道瓊斯工業平均指數錄得三個交易日內第二次下跌。具體來看，道指期貨漲82點（漲幅0.2%），標普500指數期貨與納斯達克100指數期貨亦分別漲0.2%。周四交易日中，道指最終收跌224點（跌幅0.5%），標普500指數微跌0.08%，而納斯達克綜合指數則逆勢漲0.4%。道指盤中波動劇烈，從日內高點漲305點急轉直下至低點下跌394點，全天振幅高達699點。

(川普關稅政策落地，美元走強) 前總統唐納德·川普推行的“對等”關稅政策於周四午夜正式生效。其中最高關稅稅率包括對敘利亞徵收41%，對老撾和緬甸徵收40%。稍早前，川普確認其針對進口半導體芯片徵收的100%關稅將豁免“在美國本土建廠”的企業，此消息一度提振股市。美元匯率在彭博社報道後走強，報道稱聯準會理事克裏斯托弗·沃勒是川普政府提名下任联准会主席的主要競爭者。沃勒已與川普團隊成員會面，但尚未面見前總統本人。同時，川普宣布提名現任經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭接替上周辭職的阿德裏安娜·庫格勒出任聯準會理事，米蘭將履職至明年一月完成庫格勒剩餘任期。美元指數漲0.18%至98.36，美元兌日元匯率上升0.1%至147.49。英鎊兌美元匯率漲0.41%至1.341，因英國央行政策會議上投票維持利率不變的委員人數超預期（盡管央行仍降息25個基點）。歐元兌美元下跌0.27%至1.1627，早盤曾因俄烏停火談判有望取得進展的預期觸及1.1698高位。俄羅斯總統普丁與川普計劃在未來幾日會晤，此前川普特使史蒂夫·維特科夫已與普丁進行會談。美元兌瑞士法郎匯率上升0.16%至0.808，此前瑞士總統卡琳·凱勒-蘇特從華盛頓返回，未能達成避免美國對瑞士出口商品徵收39%關稅的協議，凱勒-蘇特表示與美方官員的討論將繼續。

(加密市場與股指周表現) 加密貨幣市場方面，比特幣價格漲1.06%，交易於116,348美元。截至本週末，標普500指數預計錄得1.6%周漲幅，道指周漲0.9%，納斯達克指數表現領先，周漲幅達2.9%。

結語：避險資產閃耀，市場波動加劇 黃金突破3500美元的歷史性時刻，凸顯了在全球財政壓力、通脹粘性及經濟不確定性上升背景下，黃金作爲終極避險資產的強勁吸引力。其年內43%的驚人漲幅遠超股市回報，爲貴金屬投資者帶來豐厚收益。與此同時，川普關稅政策的落地、联准会高層人事變動預期以及主要貨幣的波動，共同構成了復雜的市場圖景。美股雖在本週尾盤期貨市場顯露反彈跡象，但日內劇烈震蕩提醒投資者風險猶存。美元在政策預期支撐下走強，而比特幣在加密市場中亦展現韌性小幅漲。展望後市，黃金價格能否延續強勢、美股能否消化政策影響維持周漲幅、美元走勢及地緣政治談判（俄烏、美瑞）進展，都將成爲影響全球資產配置的關鍵因素，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、央行政策信號及地緣政治動態以優化貴金屬及多元資產投資組合。