交易策略與市場洞察:對話HighFreedom

HighFreedom是一位有着券商宏觀經濟分析背景的加密貨幣交易員。他分享了自己的交易策略、對宏觀經濟的見解,以及對加密貨幣市場未來走勢的預測。基於多年的交易經驗,HighFreedom對比特幣、山寨幣及其與傳統金融市場的關係有着深刻的理解。本次對話還涵蓋了新手交易員的成長路徑和如何構建一個有體系的交易邏輯。

所有文字僅做分享,不構成任何投資建議。

一、關於交易員HighFreedom

1. 交易策略

• 賺方向的錢:在牛市過程中,通過持有比特幣並長期不動,賺取市場整體漲的收益。
• 賺波動的錢:控制槓杆的前提下,當BTC價格跌入合適區間後,建立幣本位做多,在價格合適時質押比特幣借出部分資金,當價格漲後再平掉幣本位做多倉位,以增加比特幣的持有量。

2. 交易策略形成原因

• 經歷幾次週期後,認爲這種策略更符合自己的風險偏好和資金管理策略,能有效避免踏空風險,降低持倉成本。
• 在高風險、高回撤的幣圈市場中,這種策略本質上與現貨高拋低吸達到的效果相似。幣本位做多策略的優點是可以避免踏空牛市中的主升浪,缺點是本身是槓杆做多,會有爆倉風險,所以需要控制好槓杆倉位風險。

3. 交易策略邏輯

• 核心邏輯:結合方向性收益與波動性收益,既不踏空市場整體漲幅,又通過波動性操作增加比特幣持倉量。尤其是在牛市期間,適時利用波動性工具來優化持倉。
• 避免風險:通過幣本位做多的方式,降低了過早賣出和踏空市場的風險,尤其是在市場突然快速漲的情況下。

4. 預期收益

• 長期收益:在牛市週期內,這種策略可以實現3到5倍的整體收益。
• 回撤管理:預期回撤控制在20%-30%左右,極端情況下可能出現40%的回撤。

5. 實施交易策略的注意事項

• 控制槓杆:交易時要嚴格控制槓杆水平,尤其是在幣價較高或市場波動較大時。一般建議將槓杆控制在50%以內,以保證較大的安全邊際。
• 擇時:幣本位做多需要選擇合適的市場時機,該策略最適合牛中震蕩行情。在快速主升浪中,該策略並不適用,因爲牛頂或市場非常熱的時候,由於槓杆做多的成本很高,該策略盈虧比較差,尤其是在現貨流動性較低的情況下,應避免過高的資金成本。

二、宏觀經濟、美股和幣圈

1. "幣圈人"爲什麼要了解美國宏觀經濟情況,核心關注點是什麼?

• 市場存在場內人和場外人兩種交易主體。場內人通常是幣圈老手,他們一般幣多錢少,關注幣圈的週期、熱門賽道、鏈上數據等指標。場外人通常通過現貨ETF等渠道進入市場,特點是錢多幣少,並將比特幣視爲一種風險資產,依據市場流動性情況靈活進出。市場早期主要是場內人參與,規模較小,只需關注技術指標和K線形態。隨着市場發展,場外資金湧入,對市場影響顯著增加,因此也要關注美股及美國整個宏觀經濟情況。

• 美股市場具有類似金字塔的結構,從底層的貨幣基金和國債,到頂層的高風險、高收益的夢想型企業,風險和收益逐級遞增。HighFreedom認爲比特幣的風險與收益定位大致可以對標羅素2000和ARKK,具有一定的基本面和成長性,是一種數字黃金。山寨幣則風險更高,與美股中的高風險股票(如GME和AMC)相似。

2. 如何通過美股邏輯判斷本輪山寨幣市場的走向?

• 當比特幣價格漲到一定程度時,市場中的部分資金可能會轉向風險更高的山寨幣,進而引發山寨幣行情。
• 山寨幣的走勢底層上取決於全市場的流動性。如果美股的高風險股票如ARKK、GME、AMC等表現良好,意味着流動性充裕,山寨幣市場也有可能迎來漲行情。不過,當前流動性較緊,山寨幣市場的表現可能受到抑制。
• 認爲近期市場經歷了場內和場外的槓杆清理。7月4日的清理主要是幣圈場內的去槓杆過程,而8月5日的清理則是幣圈場外(主要是美股)資金的去槓杆,與幣圈本身的關係不大。但宏觀層面有望出現反轉,可能在四季度迎來新的牛市週期。不過,對於未來的漲潮幅度,市場上仍然存在不同的觀點和爭議。

3. 新手學習交易的步驟應該是什麼?

• 基礎學習:建議新手交易員考取CFA一級,通過系統學習金融市場的基礎知識,掌握宏觀經濟分析、行業分析等關鍵技能。
• 刻意訓練:每天關注市場動態,分析Token漲幅榜背後的原因,培養市場敏感度和交易直覺。同時,學習風險管理,特別是如何在波動較大的市場中控制槓杆。
• 多維度分析:除了金融市場的基本面分析,還應關注鏈上數據、不同幣種的基本面等,構建起自己的交易邏輯與體系。

4. Stop Doing List 是什麼?

• 過度使用槓杆:在鏈上交易時,需嚴格控制槓杆水平。鏈上交易的週期性效應明顯,尤其要關注大型持幣者的行爲。
• 過度依賴指標:隨着現貨ETF的出現,鏈上指標的有效性可能被削弱,投資者需要不斷適應新的市場邏輯和變化。長遠看如果宏觀經濟邏輯發生變化,投資者關注的指標也應做相應變化。

三、推薦的交易員

1. 付鵬:來自東北證券,對美元資產有深刻見解,擅長系統分析,喜歡分享見解。

2. Arthur@CryptoHayes:對美國宏觀經濟有深入了解,雖然文章用詞較難,但觀點參考價值高。

3. Victor@VictorL1024:基金經理,幣圈老手,早期礦工,對市場有獨特的看法。

4. Bperson sunong@BensonTWN:上一輪牛市的老手,提供的一些關鍵週期指標對交易有幫助。