dYdX鞏固去中心化永續合約市場領先地位，新版本表現亮眼

去中心化永續合約市場競爭日益激烈，而dYdX作爲該領域的領頭羊，近期交易量表現突出，穩居榜首。

數據顯示，截至2024年1月24日，即便僅考慮Starkware二層（dYdX v3）的數據，dYdX的交易量也遠超其它衍生品協議。值得注意的是，目前dYdX v4的交易量已與v3相當，在各種激勵措施的推動下，v4版本可能擁有更大的發展潛力。

dYdX v4，即dYdX Chain，於2023年10月26日正式上線。這一版本實現了包括訂單簿和匹配引擎在內的全面去中心化，同時開始向DYDX代幣質押者分配交易手續費。

dYdX Chain：實現完全去中心化

dYdX是一家領先的去中心化永續合約交易所，由Antonio Juliano於2017年創立。在獲得知名投資機構的融資支持後，dYdX經歷了多個版本的迭代。

最初，dYdX提供保證金交易協議（v1和v2），允許用戶通過借入資金來進行加密貨幣的槓杆交易。然而，這一產品效率較低，且受限於以太坊高昂的Gas費。

從v3開始，dYdX建立了基於訂單簿的交易系統。借助Starkware構建以太坊二層解決方案並發行DYDX代幣後，dYdX的交易量實現了倍數增長，2023年7月14日總交易量突破1萬億美元大關。

當前備受關注的dYdX Chain是一條獨立區塊鏈，採用Cosmos SDK和Tendermint PoS共識機制，於2023年10月26日上線，支持每秒2000筆交易處理能力。

相較於v3，dYdX Chain（v4）真正實現了完全去中心化。在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO運營，訂單簿和匹配引擎由全球分散的活躍驗證者管理，上線的幣種也通過鏈上治理決定。

收益分配方案：全部歸於質押者和驗證者

dYdX Chain產生的所有費用目前全部分配給驗證者和質押者。這些費用包括兩部分：主要是以USDC計價的交易費用，以及少量以DYDX或USDC計價的Gas費。

費用按區塊逐步累積，平均每1.08秒產生一個區塊，用戶需手動領取獎勵。由於獎勵主要來自USDC，即使不立即領取也不會受市場波動影響。

過去30天，共分配了251萬USDC和126 DYDX的獎勵。驗證者會收取5%-100%的佣金，用戶通過將DYDX質押給活躍驗證者即可獲得獎勵。目前有60個活躍驗證者。

近30天內，每日質押收益率在6.2%-29.06%之間波動，平均質押收益率爲14.97%。截至1月24日，質押的DYDX價值達2.12億美元，過去一個月保持穩定。

值得一提的是，Cosmos生態中的頭部流動性質押服務提供商Stride也推出了DYDX的流動性質押服務。通過Stride質押DYDX的用戶將獲得stDYDX，質押獎勵會自動復投，從而在贖回時獲得更多DYDX。

多項措施推動dYdX Chain交易量增長

官方數據顯示，dYdX v4在某些指標上已超越v3。過去24小時，v4的交易量爲6.88億美元，v3爲5.46億美元；v4的交易訂單數爲635791筆，v3爲161337筆。然而，在未平倉合約方面，v4（3888萬美元）仍落後於v3（2.51億美元）。

dYdX v4的快速增長得益於一系列激勵措施。在dYdX Chain上線前，團隊就制定了促使交易量從v3向v4轉移的激勵計劃，同時逐步停止v3上的原有激勵。

通過治理，dYdX DAO授權Chaos Labs運行一個爲期6個月的啓動激勵計劃，爲早期用戶分配價值2000萬美元的DYDX代幣，以鼓勵用戶遷移到v4。該計劃分爲4個階段（Trading Season），目前正在進行第二階段，將持續到2月中下旬。

每個階段結束後，根據用戶在dYdX上的交易積分發放DYDX獎勵。Chaos Labs還提供了一個儀表板，供用戶查看每個階段的積分和排名。每個階段都會根據前一階段的反饋優化激勵措施。例如，第二階段在交易和做市獎勵的基礎上引入了績效獎勵，將交易獎勵的20%（80萬美元）分配給表現優秀的交易員，以激勵盈利交易。

爲吸引交易量和流動性，dYdX Chain還提供了交易手續費優惠。整體手續費略低於主流中心化交易所。對於Maker，在前120天後，最高手續費爲0.01%；對於Taker，最高手續費爲0.05%。

用戶可通過多種錢包進行交易，也可通過Arbitrum、Optimistic、Avalanche等網路進行存款。隨着Circle通過Noble發行原生USDC，dYdX的入金流程將更加便捷。在dYdX Chain環境下，市價單交易體驗更爲流暢。

結語

作爲去中心化永續合約市場的領軍者，dYdX持續鞏固其市場地位。dYdX Chain自上線以來展現出比v3版本更強的競爭力，近期交易量已超越v3。

dYdX Chain實現了全面去中心化，包括前端和匹配引擎。特別是備受關注的交易手續費已全部分配給DYDX質押者和驗證者。目前，一系列激勵措施正在推動v4交易量的增長，如Maker返利、交易獎勵和績效獎勵等，有望進一步提升dYdX Chain的交易量和未平倉量。